Revelação da lógica central do Algoritmo de Market Making
O que realmente acontece quando a equipe do projeto entrega os tokens aos formadores de mercado? Este artigo irá explorar a lógica central da liquidez algorítmica, analisando como os formadores de mercado utilizam os tokens da equipe do projeto para fornecer profundidade de negociação, estabilizar preços e aumentar a confiança do mercado.
Principais conclusões
Devido à atual falta de liquidez dos pequenos tokens, a melhor estratégia dos market makers no modelo de opções de compra é vender imediatamente os tokens do projeto após os obter. Isso pode levantar a questão: se o preço do token subir no futuro, os market makers não terão que gastar muito dinheiro para comprá-los de volta?
A razão é a seguinte:
1. Os formadores de mercado seguem uma estratégia delta neutra, não mantendo posições, visando lucros estáveis.
2. As opções de compra já definiram um limite máximo de preço, restringindo a máxima exposição ao risco dos formadores de mercado.
3. Este tipo de contrato de market making geralmente dura de 12 a 24 meses. Considerando o desempenho de muitos projetos no mercado atual, é raro que se mantenha por um ano.

Aptos Labs une-se a gigantes da tecnologia para co-criar um novo capítulo na fusão entre Web3 e IA
Recentemente, uma colaboração notável foi iniciada no campo do Web3. A Aptos Labs anunciou uma parceria de vários anos com uma conhecida empresa de tecnologia, com o objetivo de simplificar o processo de exploração do Web3 e facilitar a criação do futuro da Internet para inovadores. Esta colaboração é baseada na visão da Aptos de uma Internet descentralizada e centrada no usuário, que eles têm perseguido incansavelmente nos últimos cinco anos. Esta colaboração enfatiza o design voltado para os desenvolvedores, proporcionando uma base segura para que eles possam se concentrar na experiência do usuário e impulsionar a inovação voltada para o consumidor.
O conteúdo da colaboração inclui a utilização de infraestrutura avançada para implementar produtos inovadores que combinam tecnologias de inteligência artificial e blockchain. Um dos projetos mais notáveis é um chatbot inteligente chamado Aptos Assistant, que responderá a perguntas dos usuários sobre a Aptos.

KYC: a dolorosa evolução do encriptação
Como um veterano que participou da encriptação desde os primeiros dias do Bitcoin, entendo profundamente a reação da comunidade às novas regras de KYC para stablecoins em Hong Kong. Isso não é apenas um aborrecimento com processos adicionais, mas também uma adesão aos ideais originais da encriptação. No entanto, deixando de lado as emoções, precisamos analisar objetivamente o impacto profundo desta política.
encriptação usuários contra KYC a resistência inata
A aversão da comunidade de encriptação ao KYC tem origem em múltiplos aspectos:
1. Conflito de Ideias: A intenção original do Bitcoin é estabelecer um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto que não necessite de confiança em terceiros. Os requisitos de KYC devolvem a confiança a instituições centralizadas, o que é contrário ao espírito de descentralização.
2. Retrocesso na experiência do usuário: O Web3 busca uma experiência financeira sem costura e globalizada. O processo de KYC, como o envio de documentos e reconhecimento facial, sem dúvida, prejudica esse ideal.
3. Preocupações com a privacidade: ao enfatizar "a chave privada é a soberania" da encriptação

Guia de Investimento em Web3: Alocação de encriptação através de escritórios familiares
Nos últimos anos, os escritórios familiares passaram de gestores de ativos exclusivos para a elite, a um painel de controle de governança de ativos na visão de indivíduos de alto patrimônio. Especialmente com o surgimento de novos caminhos de investimento, como Web3 e RWA, cada vez mais investidores começam a discutir: é apropriado participar através de um escritório familiar? Como deve ser estruturado? Diante da alta volatilidade e complexidade do mundo encriptação, como devemos definir a estrutura e as vias de alocação?
Este artigo irá, a partir da prática, desmembrar como os escritórios familiares podem realmente ser estabelecidos, utilizados e otimizados como uma via de investimento, com o objetivo de responder a três questões-chave:
Quem é adequado para adotar o caminho do escritório familiar para entrar no Web3?
Como construir uma estrutura de "escritório familiar" que seja "funcional"?
Como deve um family office definir a estratégia de investimento em Web3 e a forma de execução?
Quem é adequado para seguir o "caminho do escritório familiar"?
Nem todas as pessoas precisam de uma família.

Os riscos de segurança do DeFi ainda devem ser monitorados: a partir do ataque ao protocolo Yearn Finance.
No início de 2021, o antigo rei do DeFi, o protocolo Yearn Finance, sofreu um ataque de empréstimo relâmpago, o que novamente despertou a atenção das pessoas para os problemas de segurança no DeFi. Desde fevereiro de 2020, o setor DeFi já perdeu centenas de milhões de dólares, no entanto, os desenvolvedores parecem ainda não ter dado a devida importância a isso. Em um ambiente de contínua euforia do mercado e crescimento constante do valor bloqueado, os riscos de segurança latentes não desapareceram.
Segundo análises de agências de segurança, o ataque teve como alvo o pool de estratégias DAI do Yearn Finance. O atacante, através de uma série de operações complexas, utilizou empréstimos relâmpago e as diferenças de preços entre diferentes pools para realizar arbitragem, resultando em perdas de até dezenas de milhões de dólares para o Yearn Finance.
A causa fundamental deste incidente não é o empréstimo relâmpago em si, mas sim o mecanismo de preços frágil.

Análise do mercado RWA no primeiro semestre de 2025: crescimento de 48%, ZKsync desponta.
No primeiro semestre de 2025, o setor de tokenização de ativos do mundo real (RWA) experimentou um crescimento significativo. Até 6 de junho, o valor total de mercado global de RWA atingiu 23,39 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), um aumento de 48,9% em relação ao início do ano. O crédito privado e os títulos do governo dos EUA tornaram-se as forças dominantes do mercado, representando 58% e 31,2%, respectivamente, totalizando quase 90% da participação.
No entanto, por trás desse crescimento impressionante, existem muitos problemas ocultos. A alta concentração de classes de ativos, a liquidez restrita, a falta de transparência e a baixa associação com o ecossistema nativo de criptomoedas fazem com que os RWA ainda não tenham se tornado verdadeiramente uma pista principal.
O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA dominam o mercado
O crédito privado tornou-se o tipo de ativo mais popular no mercado RWA, com um tamanho de 13,5 bilhões de dólares, representando 57,7%. Uma plataforma de serviços de tecnologia financeira em blockchain com 10

O mercado de criptomoedas está agitado, com múltiplos fatores a influenciar a tendência futura.
Após um período de baixa no mercado durante maio e junho, o mercado de criptomoedas em julho não apresentou a recuperação esperada. Pelo contrário, uma série de eventos negativos exacerbou o pânico dos investidores, levando a uma queda no preço do Bitcoin, o que provocou uma queda generalizada em todo o mercado de criptomoedas. Apesar do golpe severo que o mercado sofreu, a combinação de vários fatores potencialmente positivos levou muitos analistas a prever que o mercado de criptomoedas pode começar a apresentar uma reviravolta no quarto trimestre de 2024.
Os principais desafios enfrentados pelo mercado atualmente
Compensação do Mt. Gox provoca volatilidade no mercado
A questão da compensação do caso Mt. Gox gerou grande atenção no mercado. A pressão potencial de venda de cerca de 142.000 BTC e 143.000 BCH causou pânico no mercado no final de junho, fazendo com que o preço do BTC caísse para perto de 60.000 dólares. Com o início oficial dos pagamentos no início de julho, o BTC caiu abaixo de 60.000 dólares sob forte pressão.

O contrato de colecionáveis digitais da NBA revelou uma falha grave.
Recentemente, a NBA lançou uma série de colecionáveis digitais, gerando uma ampla atenção no mercado. No entanto, uma questão preocupante surgiu — existem graves falhas nos contratos de venda desses colecionáveis digitais. Especialistas em segurança descobriram que usuários mal-intencionados podem explorar essa falha para cunhar colecionáveis à vontade sem incorrer em nenhum custo, obtendo benefícios indevidos através da venda.
A raiz dessa vulnerabilidade está na falha do mecanismo de verificação de assinatura dos usuários da lista branca no contrato. O contrato não conseguiu garantir a exclusividade e o uso único das assinaturas da lista branca, o que significa que um atacante pode reutilizar a assinatura de outros usuários da lista branca para cunhar itens colecionáveis.
Do ponto de vista técnico, a função verify no contrato apresenta falhas evidentes. Esta função não inclui o endereço do remetente no conteúdo da assinatura durante o processo de validação, e também não implementa um mecanismo para prevenir o uso repetido da assinatura. Estes deveriam ser aspectos fundamentais.

Testnet: o motor chave para o sucesso do protocolo
Nos últimos anos, a popularidade das blockchains de Prova de Participação (PoS) tem aumentado continuamente. As principais manifestações dessa tendência incluem: a transição do Ethereum de Prova de Trabalho para PoS, o florescimento do ecossistema Cosmos e o surgimento de novas blockchains públicas L1 de PoS.
O mecanismo PoS depende do funcionamento de uma rede de validadores, o que traz dois grandes desafios para o projeto: primeiro, o valor dos testes internos é limitado, pois a rede depende de partes descentralizadas externas para executar o consenso; em segundo lugar, os custos de operação dos nós são elevados, exigindo habilidades e esforços específicos.
Esses fatores contribuíram para a ascensão da Testnet de incentivo. Inicialmente criada pela Cosmos através do Game of

STO narrativa: potenciais oportunidades e desafios da tokenização das ações dos EUA
Recentemente, um executivo de uma conhecida plataforma de negociação de criptomoedas afirmou que está considerando a tokenização das ações da empresa, a fim de permitir a negociação de ações americanas na blockchain. Este movimento despertou um novo interesse do mercado pelo conceito de emissão de tokens de segurança (STO).
No atual ambiente de mercado de criptomoedas, onde a inovação é relativamente escassa, a tokenização das ações americanas traz, sem dúvida, um sopro de frescor para o setor. Se avançar com sucesso, as ações americanas poderão se tornar a terceira maior categoria de ativos do mundo real (RWA), após as stablecoins e os títulos do governo. Com um quadro regulatório claro, os ativos tokenizados das ações americanas poderão rapidamente ultrapassar a escala atual dos tokens de títulos do governo, uma vez que atendem à demanda dos usuários de criptomoedas por alta volatilidade e especulação.
A proposta de valor das ações da bolsa americana em blockchain reflete-se principalmente em dois aspectos:
1. Expandir a escala do mercado de negociação: oferecer um local de negociação 7×24 horas, sem fronteiras e sem licença, isso é

Os equívocos e a verdade sobre as aplicações de ativos de criptografia
Ativos de criptografia estão gradualmente se desvinculando da etiqueta de "clube dos geeks", começando a penetrar no campo dos negócios do dia a dia. Recentemente, uma empresa lançou um sistema de autenticação de usuários baseado em escaneamento de íris, que gerou ampla atenção na indústria. Embora essa iniciativa levante controvérsias em relação à proteção da privacidade, a estratégia por trás dela merece uma análise mais aprofundada.
O valor do produto em primeiro lugar, com incentivos de moeda como complemento.
Muitos projetos de criptografia malinterpretam as verdadeiras razões do sucesso do Bitcoin. O que permitiu ao Bitcoin continuar a se desenvolver foi o fato de que, desde o início, ele ofereceu uma lógica de ativos revolucionária: descentralização, quantidade fixa e não controlado por bancos centrais. Embora as recompensas iniciais dos mineradores e a explosão de preços tenham atraído especuladores, os verdadeiros construtores que permaneceram valorizaram o Bitcoin como um novo ativo e sistema de pagamento.
O mundo da encriptação também precisa seguir as leis econômicas básicas. Projetos bem-sucedidos devem primeiro abrir

A indústria de ativos de criptografia enfrenta o desafio da fragmentação da liquidez.
Ativos de criptografia na melhoria da capacidade de processamento de transações já alcançaram progressos significativos. As novas redes de blockchain subjacentes e de sidechains oferecem uma experiência de transação mais rápida e de menor custo. No entanto, uma questão central está se tornando cada vez mais evidente: a fragmentação da liquidez — fundos e usuários dispersos em uma rede de blockchain em constante expansão.
Recentemente, um conhecido especialista em encriptação apontou em seu blog que a expansão bem-sucedida trouxe, paradoxalmente, desafios de coordenação inesperados. Devido ao grande número de redes de encriptação e à dispersão de um grande valor, os participantes enfrentam diariamente operações complicadas como cross-chain, trocas e mudanças de carteira.
Esta questão não afeta apenas um ecossistema específico, mas quase todos os ecossistemas de blockchain. Por mais avançada que seja a nova tecnologia de blockchain, ela pode tornar-se uma "ilha" de liquidez difícil de interconectar.
O verdadeiro custo da fragmentação
Liquidez descentralizada significa que os comerciantes

Ethereum entra na era institucional, tornando-se a plataforma Blockchain preferida globalmente
Ethereum oficialmente entra em uma nova década, atingindo uma nova fase de desenvolvimento. Como a blockchain programável mais segura e descentralizada do mundo, tornou-se a plataforma preferida de muitas instituições. Assim como o Bitcoin conquistou a posição de "ouro digital", o ativo nativo do Ethereum, ETH, também está ganhando o reconhecimento de "petróleo digital escasso".
As principais instituições estão competindo para aumentar suas reservas estratégicas de Éter como estratégia de longo prazo, e em 2025, as "reservas estratégicas de Éter" já ultrapassaram 1,7 milhão de unidades. Com o aumento da posse institucional, o Éter se tornou o primeiro ativo digital capaz de gerar rendimento.
ETH pode ser considerado um tipo de título da internet, enquanto a staking oferece uma forma de acumulação de rendimento de baixo risco para instituições. À medida que a popularidade do Ethereum continua a aumentar, ETH torna-se cada vez mais escasso, e a atenção das instituições começa a se voltar para a staking e validadores distribuídos, pois eles têm características claras.

Perspectivas de Julho: Mercado tranquilo vs Três grandes eventos, fraqueza de verão ou reviravolta à vista?
O mercado entrou numa fase rara de calma. O volume de transações caiu para o ponto mais baixo em 9 meses, e a volatilidade atingiu o nível mais baixo em 21 meses, o que indica que, mesmo com muitos eventos importantes em julho, o mercado pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos mostra que cada mês de julho é acompanhado por grandes eventos, mas os preços costumam permanecer firmes. Os traders parecem estar mais dispostos a "aproveitar a vida" neste mês do que a prestar atenção ao mercado. Então, será que este ano será diferente?
Perspectivas de Julho: mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. Em julho, haverá três grandes fatores de impacto potenciais:
1. Orçamento: O novo orçamento assinado a 5 de julho é bastante controverso e pode aumentar o défice dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Esta política fiscal expansionista costuma ser favorável para ativos escassos, mas o seu impacto pode ser afetado por outros fatores.

A maior conferência Web3 do Japão ocorrerá em Tóquio em 2025.
De 25 a 26 de agosto de 2025, o maior evento Web3 do Japão será realizado no Hotel Torre do Parque Prince em Tóquio. Este evento de dois dias deve atrair mais de 1000 empresas e mais de 100 expositores, enquanto mais de 150 eventos relacionados também ocorrerão em Tóquio.
Como um evento Web3 amplamente aguardado na Ásia, este evento foca em blockchain, ativos criptográficos e tecnologias de ponta, aprofundando-se no mercado local japonês, com o objetivo de promover a inovação comercial. Este é já o terceiro ano em que a conferência é realizada, e sua influência e escala continuam a crescer.
Os destaques deste grande evento incluem:
1. Diálogo de alto nível: Várias figuras importantes da indústria estarão presentes, compartilhando as mais recentes observações do setor. Os decisores da agência reguladora financeira do Japão terão uma conversa cara a cara com representantes de projetos conhecidos, explorando a tecnologia blockchain nas finanças, políticas públicas e transações transacionais.

O futuro da Carteira Web3: inovação, desafios e questões-chave
A Carteira Web3 está a passar por um rápido desenvolvimento, evoluindo da Wallet 1.0 inicial para a mais avançada Wallet 2.0. Este artigo explora em profundidade as inovações atuais no campo das carteiras Web3, os desafios enfrentados e as questões-chave que precisam ser consideradas para o desenvolvimento futuro.
O estado atual da Carteira Web3
Atualmente, as Carteiras Web3 são principalmente divididas em duas categorias: carteiras custodiadas e carteiras não custodiadas. As carteiras não custodiadas podem ser subdivididas em carteiras EOA, carteiras de contrato inteligente e carteiras MPC. Embora tenha havido progressos, a Wallet 1.0 atual ainda enfrenta alguns desafios, como a dificuldade dos usuários comuns em entender e usar, processos de login complexos, risco de perda de chave privada, entre outros.

Classificação multidimensional de moedas estáveis
Com a ampla aplicação das moedas estáveis em vários cenários, como pagamentos globais, DeFi e reservas de valor para proteção, já não é um conceito que pode ser definido por um único padrão. Existem grandes diferenças na compreensão e uso das moedas estáveis entre diferentes usuários; elas podem ser a principal ferramenta para transferências transfronteiriças ou o componente central dos rendimentos em cadeia.
Isso significa que os cenários de uso da moeda estável variam de pessoa para pessoa e surgem conforme a necessidade. Impulsionado pela diversidade de demandas, uma estrutura de classificação multidimensional, baseada na intenção do usuário, confiança no risco e na arquitetura tecnológica, tornou-se o ponto de partida crucial para entender o ecossistema da moeda estável.
Este artigo irá abordar a partir da perspetiva do utilizador, tentando reconstruir a visão de mundo das moedas estáveis a partir de três dimensões: objetivos do utilizador, modelos de risco e arquitetura técnica, construindo um verdadeiro quadro de compreensão das moedas estáveis que se baseia nas necessidades dos utilizadores e se adapta aos cenários de utilização.
Uma, limitações da classificação tradicional das moedas estáveis
Na narrativa tradicional, o mercado tem-se habituado a "

Relatório semanal do mercado de criptomoedas: BTC em recuperação, PumpSwap a destacar-se.
Ambiente macroeconômico e panorama do mercado
Recentemente, o mercado de ações dos EUA passou por um dos ajustes mais severos desde a pandemia. Com a expectativa de tarifas de igualação nos EUA a esfriar, o sentimento do mercado melhorou e sinais de fundo no mercado de ações dos EUA começaram a aparecer. O mercado de criptomoedas seguiu de perto a recuperação das oscilações do mercado de ações dos EUA.
Esta semana, o BTC teve uma recuperação volátil, e uma instituição conhecida aumentou suas participações em BTC no valor de 600 milhões de dólares na última semana. O mercado está principalmente focado nos ecossistemas BSC e SOL.
Os cinco tokens com maior aumento de preço são ZETA(60%), LAYER(60%), FARTCOIN(50%), MEW(40%) e BEAM(40%). Os que registaram maiores quedas incluem NTGL(-60%), PI(-30%), PLUME(-20%), SATS(-15%) e XCN(-10%).
Vale a pena notar que o SOL nasceu

Relatório Semanal Macroeconômico: A implementação da política tarifária provoca flutuação nos mercados globais
1. Revisão do mercado desta semana
Esta semana, os ativos de risco globais registaram uma forte queda, principalmente devido à nova política de tarifas.
Desempenho do mercado de ações dos EUA:
- O índice S&P 500 caiu 10% em dois dias, atingindo a maior queda em quase 4 anos.
- O índice Dow Jones caiu 7,6% na semana
- O índice Nasdaq caiu para a zona de mercado em baixa, com uma queda de 22% em relação ao ponto mais alto.
- O ETF de semicondutores caiu 16% em uma semana, alcançando o pior desempenho em mais de 20 anos.
- O índice de pânico VIX ultrapassou 40 em determinado momento
Desempenho dos ativos de refúgio:
- A taxa de rendimento dos títulos do governo a 10 anos caiu drasticamente 32 pontos base para 3,93%
- O preço do ouro subiu e depois caiu, com uma queda de 1,7% na semana.
- O índice do dólar caiu 1,1% na semana
Mercado de commodities:
- O petróleo Brent caiu 10,4% para 61,8 dólares/barril
- O preço do cobre caiu 13,9%, a maior queda semanal em quase dois anos.