Справжня цінність Біткойна полягає в обігу, а не в накопиченні

Найважливішою особливістю Біткойна є його роль як засобу обміну, а не просто як інструменту зберігання вартості. Хоча система фіатних валют дедалі більше розділяє функції грошей, це не означає, що так має бути. Розглядати Біткойн лише як інструмент зберігання вартості насправді є атакою на його сутність. Такий підхід спростить його до цифрового золота 2.0, що зв'яже його.

Без функції торгового посередника неможливо реалізувати зберігання вартості. Торгівля є першою - спочатку потрібно здійснити угоду, а потім можна зберігати Біткойн. Якщо зберігання вартості є основним, то після втрати приватного ключа Біткойна ви все ще можете "зберігати" його в ідеальному стані, але без функції торгівлі ринок зітре його поверхневу законну вартість. Ця вартість, по суті, походить з його ліквідності, тобто з можливості все ще використовувати його як торговий посередник.

Зберігання вартості є другорядним, оскільки залежить від здатності до торгівлі. Без можливості торгівлі зберігання вартості не має сенсу. Коли чиясь мільйонна доларова власність в Аргентині була розмита на 90%, він на власному досвіді це відчув. Він намагався зберегти вартість не тому, що не передбачав цього, а тому, що не міг використовувати це як засіб обміну. Погане зберігання вартості дійсно може підривати засіб обміну, але чому останнє важливіше? Тому що здатність до торгівлі є ключем до вашої реакції.

Більшість людей, які мали справу з Біткойном, знають про графіки вартості активів, які пропагують певні особи. Дехто стверджує, що немає нічого кращого за "чисте" зберігання вартості в 9 трильйонів доларів, а потім називає Біткойн одним з найліквідніших ринків у світі, що працює цілодобово. Насправді, ліквідність означає функцію засобу обміну.

Давайте проаналізуємо цю таблицю вартості активів, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість складає 330 трильйонів доларів, але як засіб обміну він працює дуже погано, щорічний обсяг торгівлі складає лише 1,3 трильйона доларів. Регулювання та податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Тим не менш, оскільки це в 100 разів краще як засіб зберігання вартості, багаті люди віддають йому перевагу, все більше і більше контролюючи ринок та виключаючи молодше покоління.

Зростання вартості нерухомості походить не лише з самої нерухомості, а й з її зв’язків з навколишньою інфраструктурою. Будівництво доріг, збільшення супермаркетів або автозаправок, підключення до електромережі тощо підвищують вартість нерухомості. Мережа створює можливості для притоку енергії в цей регіон, збільшуючи можливості перетворення енергії на економічну цінність. Таким чином, угоди, що відбуваються в мережі, є факторами, які підвищують вартість житла. Але є й інша сторона: якщо ви багатий, усі прагнуть отримати ваші ресурси, і ви не захочете створювати велику мережу навколо вашого будинку. Ви надасте перевагу приватності. Будинок може знецінитися, але ціль буде полягати в тому, щоб підвищити витрати інших на доступ до вас, що зменшить шанси на атаки.

Ринок облігацій як засіб зберігання вартості оцінюється в 300 трильйонів доларів, щорічний обіг становить 140 трильйонів доларів, нові випуски облігацій досягають 25 трильйонів доларів. Це означає, що вартість, яку використовують як засіб обміну, щорічно становить приблизно 50% від його загальної вартості. З цієї точки зору, він кращий за нерухомість, але цифри все ще показують, що люди в основному використовують його як засіб зберігання вартості.

Ринкова вартість акцій становить 1,15 трильйона доларів США, а обсяг торгівлі - близько 1,75 трильйона доларів США. Це свідчить про те, що їхні переваги як засобу торгівлі перевищують функцію зберігання вартості. Наприклад, візьмемо акції однієї публічної компанії: скільки вартості вона зберігала минулого року і скільки вартості через неї торговувалося?

Річний обсяг торгівлі в галузі мистецтв дуже малий, навіть не відображається на графіку. Тим часом, річний обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній промисловості наближається до 4 трильйонів доларів. Це підкреслює, що вони щорічно в основному сприймаються як засоби зберігання вартості, але також виявляє, наскільки погано ринок нерухомості виступає в ролі торгової середовища - навіть гірше, ніж автомобільний ринок.

Золотовласники запекло стверджують, що золото існує вже понад 5000 років, називаючи його останнім засобом зберігання вартості, але воно займає лише 1,78% ринку зберігання вартості. Це свідчить про те, що, як тільки його роль засобу обміну буде позбавлена, його буде легко маніпулювати. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, а золотовласники стверджують, що воно може зберігати вартість 120 трильйонів доларів. Вони палко прагнуть заробити великі гроші, але ринок не згоден, вважаючи, що дефектні законні гроші коштують в десять разів більше, ніж золото. Тож, чи є золото кращим засобом обміну? Його річний обсяг торгівлі становить 54 трильйони доларів, а під впливом похідних фінансових інструментів його використання як засобу обміну в 3,5 рази перевищує його роль зберігання вартості.

Валюта може і не домінувати в зберіганні вартості активів, але вона є провідним засобом обміну на сьогодні. Інші активи для зберігання вартості навіть не можуть порівнятися з нею. Що станеться, якщо долар (, провідна валюта ), стане засобом зберігання вартості? Це знищить мережу долара, і з урахуванням залучення неамериканських активів для задоволення попиту, вартість неамериканських активів зросте. З часом їхні активи для зберігання вартості зростуть, тоді як активи долара обваляться. Загальна сума глобальної валюти становить приблизно 120 трильйонів доларів, але погляньте на обсяги торгівлі провідних центральних банків: один великий центральний банк має близько 118 трильйонів доларів, інший великий центральний банк має приблизно 765 трильйонів доларів, третій великий центральний банк приблизно 145 трильйонів доларів, інші ( частини ) приблизно 500 трильйонів доларів ( через неповноту даних є консервативною оцінкою ). Отже, хоча зберігання вартості становить 120 трильйонів доларів, корисність цих мереж як засобів обміну в 20 разів перевищує це, приблизно 2,5 трильйона доларів. Якщо врахувати 2 мільярди людей без банківських рахунків, якою буде цінність засобів обміну? Скільки угод це викликатиме? Що трапиться, якщо мікротранзакції стануть можливими?

Біткойн займає яку позицію серед усіх цих? Головне твердження полягає в тому, щоб закликати тримачів ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб зберігання вартості. Однак ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова капіталізація Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, тоді як обсяг торгівлі на його першому рівні - блокчейні - досягне 3,4 трильйона доларів. Враховуючи мережу Lightning (, хоча її точні цифри все ще важко ухопити ), загальна сума може наблизитися до 4 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що роль Біткойна як засобу обміну вдвічі перевищує його функцію зберігання вартості. Отже, що станеться, якщо тривале "вічне володіння" рекламне наратив почне зникати?

Оскільки у фіатних валютах є недоліки, облігації та акції є фінансовими "інструментами", які видають себе за валюту. Це створює ринок, який заважає більшості людей захищати своє багатство, ще більше розділяючи функцію зберігання вартості валюти. Але наскільки ці інструменти інклюзивні? Чи просто вони є засобами для відтягування вартості з фіатних засобів обміну, спрямовуючи її до привілейованих осіб, багатих людей та інших, хто потребує накопичення?

У глобальному масштабі лише 10-20% людей мають доступ до облігацій, в основному через пенсійні фонди або інвестиційні фонди, а не безпосередньо. Що стосується акцій, то 15-25% населення можуть до них отримати доступ. Це означає, що до 80% людей не мають цих інструментів для захисту себе, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення збереження вартості та засобу обігу створює динаміку експлуататорів і тих, хто піддається експлуатації. Це посилює "ефект Кандилліона": ті, хто може друкувати засоби обігу, купують активи для збереження вартості, маргіналізуючи 80% або більше людей. Це замкнуте коло, яке послаблює систему і розширює прірву між багатими та бідними. Чим більше грошей надруковано, тим слабшим стає зберігання вартості валюти.

Іншою дуже важливою частиною всієї системи є комісія. Надсилання доларів через банківську систему потребує плати, це послуга, але коли ви хочете перетворити засіб обміну на інструмент зберігання вартості, яка комісія? Значно більше. Це створює так багато тертя в усій системі і призводить до того, що бідні не можуть зберігати свою вартість. На цьому етапі засіб обміну все більше перетворюється на засіб вилучення, а не на засіб обміну. Ось чому випадок зберігання вартості є більш привабливим у законній системі.

Біткойн не притворяється грошима, як щось інше; це перша штучна монета, яка не кородує, як танучий лід, і не дискримінує. Це гроші тих, хто його обирає. Оскільки немає друкарні, ніхто не хоче обмінювати його на "краще" зберігання вартості - немає другого найкращого. Навіть ті, хто не має Біткойн, можуть використовувати його, щоб формувати життя, яке вони хочуть. Вони більше не гоняться за грошима, щоб зберігати щось, а будують усе, що може збагачувати їхнє життя, на основі Біткойн.

Найголовніша ідея полягає не в зберіганні вартості, а в перенесенні вартості. Але щоб перенести вартість, спочатку потрібно зберігати деякі. Ще раз, щоб зберігати деякі, потрібно, щоб хтось спочатку переніс деякі за вашим способом. Ось чому багаті люди більше люблять активи, які не зникають, як танучий лід. Тим часом ті, хто тільки починає свою кар'єру, більше зосереджені на отриманні вартості, а не на зберіганні того, чого вони ще не мають.

Чому кейси зберігання вартості викликають таку велику увагу? Однією з причин може бути зусилля, що в цьому задіяне. Зберігаючи вартість, ви можете купувати та тримати - не потрібно докладати жодних зусиль, щоб поліпшити своє життя. З торговим медіумом ви повинні працювати над збільшенням своїх заощаджень, переконуючи інших платити за ваші товари або послуги Біткойном. Ще один фактор: для більшості людей їхній законний портфель все ще перевищує їхній портфель Біткойн. Лише коли Біткойн перевищить їхні законні активи, вони почнуть розглядати можливість використання його для поліпшення свого життя. Ця зміна не є складною для більшості населення світу, яке не має заощаджень або активів. Це, можливо, може пояснити, чому поточна система відмовляється дозволити їм вийти, натомість просуваючи залежність через пропозицію зберігання Біткойн - обмінюючи одну залежність на іншу.

Навіть жорсткість пов'язана з потребою в більшій кількості торгових засобів. Дехто рішуче підтримує жорсткість, але якщо Біткойн не використовується для залучення більшої кількості людей, це лише затримує його. На відміну від цього, США знають, що для того, щоб долар став світовою резервною валютою, його потрібно широко розподілити, щоб закріпити мережевий ефект. Вони вважають, що мережа є ключем до жорсткості, і оскільки вартість друку та обміну рахунками дуже низька, це легко реалізується. Для Біткойна його абсолютна рідкість вимагає балансу між кількістю поширення та зберігання. Проте це не означає, що ви не повинні витратити жодної монети.

Метафора зберігання жиру в організмі є ключем до довгострокового виживання. Так, але це ігнорує необхідність стабільного харчового доходу для підтримки життя до зберігання жиру. Без доходу немає чого зберігати – отже, торгівля є на першому місці. Однак для людини, яка не турбується про голод, акцент зміщується на зберігання їжі, щоб запобігти псуванню. Я завжди підкреслюю це, щоб акцентувати увагу на упередженні щодо зберігання вартості, що спотворює судження та вводить в оману інших.

На цьому етапі подорожі Біткойна я впевнений у цьому: гонитва за грошима буде вас руйнувати. Біткойн змінив це - він заважає вам безкінечно переслідувати гроші, даючи можливість жити життям, яким ви хочете. Що відбувається, коли у вас є достатньо того, чого ви хочете? І що далі? З Біткойном це абсолютно можливо, кожен користувач Біткойна має бути готовим до відповіді на це питання. Однак гонитва за грошима - це бездонна яма, яку неможливо заповнити. Біблія говорить, що жадібність є джерелом всього злого. Я з цим згоден, але як це працює? Який механізм? Гонитва за грошима - зробити це пріоритетом, а інші речі зробити вторинними - це механізм.

Деякі люди не створюють стандарт Біткойна – вони просто накопичують колоду карт. Як і в минулому з золотом, цього разу накопичують Біткойн з рук фізичних осіб та установ, подальше укріплюючи законодавчий стандарт. Вони не атакують долар, як вважають деякі – натомість підтримують його, підвищуючи акції та його екосистему. Натомість, вони спекулятивно завдають удару тим, хто фінансує покупку Біткойна. Це не лише шкодить їм; підсилюючи долар, це також погіршує становище інших тримачів валют. Накопичення Біткойна під спостереженням усього світу? Це не мережеве місто – а закрита садиба, профінансована чужими грошима.

Чи готові люди інвестувати Біткойн у певні цінні папери? Скільки людей насправді це зробить? Справжні екстремісти Біткойна не будуть вкладати