Структуровані інвестиції: Гнучка конфігурація в сфері Web3
У ситуації, коли обмеження ідентифікації на вторинному ринку стають дедалі суворішими, а бар'єри для інвестицій на первинному ринку зростають, більш гнучкий і налаштований спосіб інвестування користується популярністю серед інвесторів з високим чистим капіталом: структуровані продукти.
Насправді структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з зрілих методів традиційних фінансів. У традиційних ринках інвестиційні банки зазвичай упаковують кошик активів і проводять його структуризацію: високий ризик орієнтований на інвесторів, які прагнуть високих доходів, тоді як низький ризик залучає стабільні інвестиції через пріоритетне погашення, механізми захисту капіталу тощо. Сьогодні ця концепція була впроваджена в сфері Web3.
Огляд структурованих інвестицій у Web3
Ядром структурованих продуктів є розділення певного "права на дохід" і його повторна збірка в комбінацію, що відповідає різним ризиковим перевагам. На ринку Web3 існує кілька основних типів структурованих продуктів:
Фіксовані дохідні продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа пакує частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, відсоткові ставки DeFi, поділ комісій за протокол тощо ) і продає їх у формі "фіксованого річного доходу", щоб залучити консервативні інвестиції.
Деякі стабільні монети та продукти у вигляді сертифікатів доходу, що пропонуються деякими основними торговими платформами, належать до цієї категорії. Вони зазвичай мають структуру "терміновий + річний" з терміном блокування від 30 до 90 днів, а річна прибутковість становить від 5% до 15%, головним чином для основних активів, таких як USDT, ETH, BTC.
Крім того, деякі платформи DeFi токенізують доходи DeFi, формуючи структуру "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Користувачі можуть вибрати купівлю лише PT, щоб заблокувати майбутні доходи, або вибрати YT для ставки на підвищення майбутньої процентної ставки. Це по суті означає, що "право на доходи" та "право на основний капітал" обробляються на різних рівнях, щоб задовольнити різні ризикові уподобання.
Продукти з облігацій з правом конверсії/прибуткові сертифікати
Цей тип продуктів часто зустрічається на етапі первинних інвестицій або в партнерствах проектів, використовує шлях "первинні права вимоги + обмін токенів за можливістю": на початковому етапі забезпечується фіксований дохід з стабільним прибутком, а на пізнішому етапі, за певних умов, відбувається обмін знижуючи вартість на токени проекту, що поєднує консервативний підхід з азартом.
Інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту шляхом підписання угод, таких як SAFT або Token Warrant. Ці угоди встановлюють конкретні точки або умови, такі як запуск проекту, досягнення певної стадії розвитку або конкретний часовий момент. Одночасно угода також вводить умови фіксованого доходу, такі як виплата інвесторам фіксованого відсотка щоквартально або піврічно в період до запуску токена, форма може бути стабільною монетою або іншими активами.
Фонд з ризикового шарування
Це найхарактерніший тип фінансових інженерних продуктів у структурованих продуктах Web3. Він пакує кошик активів, а потім поділяє їх на різні рівні ризику, найпоширенішими є Junior( субординований) та Senior( привілейований) два рівні структури: рівень Junior несе основний ризик, доходи вищі; рівень Senior отримує пріоритет у розподілі прибутку, коли проект прибутковий, та пріоритет у захисті капіталу під час збитків.
Переваги цієї структури полягають у задоволенні потреб різних інвесторів через чіткий механізм відповідності ризику та доходу, одночасно реалізуючи оптимальне розподілення коштів. Однак, під час різких коливань на ринку, Junior Tranche як перший рівень ризикового буфера може швидко зменшитися або навіть зникнути. Якщо платоспроможність всього пулу коштів зруйнується, пріоритет Senior Tranche також буде важко реалізувати.
продуктової структури платформи
Протягом останнього року структуровані інвестиції поступово переходять на платформний та продуктовий шлях. Біржі, гаманці або треті сторони інвестиційних платформ домінують в завершенні циклу "дизайн-упаковка-продаж", просуваючи структуровані продукти до більш широкої аудиторії користувачів.
Ці продукти орієнтовані на користувачів, які не мають складних стратегічних можливостей, але хочуть отримати структуровані доходи, шляхом зниження бар'єру участі через дизайн платформи.
Юридичні межі та виклики відповідності
Під час участі у структурованих продуктах інвестори повинні врахувати такі ключові питання:
Кваліфікований інвестор
Більшість структурованих продуктів призначені лише для кваліфікованих інвесторів. Наприклад, SFC Гонконгу визначає, що більшість похідних інструментів на віртуальні активи можуть пропонуватись лише професійним інвесторам; SEC США включає більшість структурованих продуктів, що стосуються прав на токени в майбутньому, розподілу доходів і пріоритетного розподілу прибутку, до обмеженого діапазону Reg D.
відповідність руху коштів
Для інвесторів з материкового Китаю перерахування USDT на закордонні платформи може порушити правила валютного контролю. А на етапі виведення коштів реалізація через анонімні рахунки або закордонні сірі платформи може призвести до ризику замороження банківських рахунків, навіть бути розглянутою як "незаконний обіг коштів" або "ухилення від податкової звітності".
Розуміння сутності продукту
Структуровані продукти насправді є комбінацією контрактів логіки протоколу, інвестори повинні глибоко розуміти їх базовий механізм. Наприклад, прибуток може походити від токенів, які ще не вийшли на ринок, гарантія збереження капіталу може залежати від стратегій DeFi з дуже низькою ліквідністю, або частка інвестицій може належати до високоризикового Junior Tranche.
Перевірка кваліфікації платформи
Інвестори повинні перевірити, чи має платформа право на продаж структурованих продуктів. Деякі маленькі платформи або гаманці можуть без реєстрації безпосередньо пропонувати "документи про доходи" або "токени з гарантованим поверненням" глобальним користувачам, це не лише може становити незаконну продаж фінансових продуктів, але й може призвести до труднощів у юридичній відповідальності.
Рекомендації щодо відповідної участі
Для відповідності правилам участі в структурованих інвестиціях Portal Labs рекомендує інвесторам:
Створіть чітку структуру ідентичності, наприклад, закордонний SPV, структуру офісу сім'ї в Гонконгу або фонд звільнення в Сінгапурі, щоб створити зону ризиків.
Забезпечте відповідність виводу та вводу коштів: використовуйте банківський рахунок, що відповідає структурі особи, здійснюйте обмін валют та розрахунки через ліцензовані платіжні установи або структури сімейного офісу, перед виведенням коштів уточніть "ланцюг законності" доходів.
Обережно обирайте платформу: звертайте увагу на кваліфікацію продажу фінансових продуктів, розкриття базових активів угоди та механізми вирішення спорів.
Структуровані інвестиції не підходять для всіх інвесторів з високим рівнем капіталу. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, ретельного проектування фінансових шляхів та усвідомлення юридичної відповідальності. Для інвесторів, які мають певні можливості для налаштування фінансової структури, мають стабільну ідентичність та канали для внесення коштів, а також готові глибше розуміти логіку продукту, структуровані інвестиції можуть стати "контрольованим входом" для участі у Web3.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DecentralizedElder
· 3год тому
Грав у web3 вісім років, заробив трохи грошей і навчився торгівлі криптовалютою.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SigmaBrain
· 08-15 03:28
Популярність - це тверда істина
Переглянути оригіналвідповісти на0
DataOnlooker
· 08-15 03:28
Грайте з фіксованим доходом верхньою губою, а з нульовою монетою нижньою губою.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ser_ngmi
· 08-15 03:12
Цей спосіб гри занадто старий, чи не так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SandwichDetector
· 08-15 03:08
Це новий трюк традиційного капіталу для контролю над невдахами
Можливості та виклики структурованих інвестицій у Web3: новий вибір для гнучкого розміщення
Структуровані інвестиції: Гнучка конфігурація в сфері Web3
У ситуації, коли обмеження ідентифікації на вторинному ринку стають дедалі суворішими, а бар'єри для інвестицій на первинному ринку зростають, більш гнучкий і налаштований спосіб інвестування користується популярністю серед інвесторів з високим чистим капіталом: структуровані продукти.
Насправді структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з зрілих методів традиційних фінансів. У традиційних ринках інвестиційні банки зазвичай упаковують кошик активів і проводять його структуризацію: високий ризик орієнтований на інвесторів, які прагнуть високих доходів, тоді як низький ризик залучає стабільні інвестиції через пріоритетне погашення, механізми захисту капіталу тощо. Сьогодні ця концепція була впроваджена в сфері Web3.
Огляд структурованих інвестицій у Web3
Ядром структурованих продуктів є розділення певного "права на дохід" і його повторна збірка в комбінацію, що відповідає різним ризиковим перевагам. На ринку Web3 існує кілька основних типів структурованих продуктів:
Фіксовані дохідні продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа пакує частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, відсоткові ставки DeFi, поділ комісій за протокол тощо ) і продає їх у формі "фіксованого річного доходу", щоб залучити консервативні інвестиції.
Деякі стабільні монети та продукти у вигляді сертифікатів доходу, що пропонуються деякими основними торговими платформами, належать до цієї категорії. Вони зазвичай мають структуру "терміновий + річний" з терміном блокування від 30 до 90 днів, а річна прибутковість становить від 5% до 15%, головним чином для основних активів, таких як USDT, ETH, BTC.
Крім того, деякі платформи DeFi токенізують доходи DeFi, формуючи структуру "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Користувачі можуть вибрати купівлю лише PT, щоб заблокувати майбутні доходи, або вибрати YT для ставки на підвищення майбутньої процентної ставки. Це по суті означає, що "право на доходи" та "право на основний капітал" обробляються на різних рівнях, щоб задовольнити різні ризикові уподобання.
Продукти з облігацій з правом конверсії/прибуткові сертифікати
Цей тип продуктів часто зустрічається на етапі первинних інвестицій або в партнерствах проектів, використовує шлях "первинні права вимоги + обмін токенів за можливістю": на початковому етапі забезпечується фіксований дохід з стабільним прибутком, а на пізнішому етапі, за певних умов, відбувається обмін знижуючи вартість на токени проекту, що поєднує консервативний підхід з азартом.
Інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту шляхом підписання угод, таких як SAFT або Token Warrant. Ці угоди встановлюють конкретні точки або умови, такі як запуск проекту, досягнення певної стадії розвитку або конкретний часовий момент. Одночасно угода також вводить умови фіксованого доходу, такі як виплата інвесторам фіксованого відсотка щоквартально або піврічно в період до запуску токена, форма може бути стабільною монетою або іншими активами.
Фонд з ризикового шарування
Це найхарактерніший тип фінансових інженерних продуктів у структурованих продуктах Web3. Він пакує кошик активів, а потім поділяє їх на різні рівні ризику, найпоширенішими є Junior( субординований) та Senior( привілейований) два рівні структури: рівень Junior несе основний ризик, доходи вищі; рівень Senior отримує пріоритет у розподілі прибутку, коли проект прибутковий, та пріоритет у захисті капіталу під час збитків.
Переваги цієї структури полягають у задоволенні потреб різних інвесторів через чіткий механізм відповідності ризику та доходу, одночасно реалізуючи оптимальне розподілення коштів. Однак, під час різких коливань на ринку, Junior Tranche як перший рівень ризикового буфера може швидко зменшитися або навіть зникнути. Якщо платоспроможність всього пулу коштів зруйнується, пріоритет Senior Tranche також буде важко реалізувати.
продуктової структури платформи
Протягом останнього року структуровані інвестиції поступово переходять на платформний та продуктовий шлях. Біржі, гаманці або треті сторони інвестиційних платформ домінують в завершенні циклу "дизайн-упаковка-продаж", просуваючи структуровані продукти до більш широкої аудиторії користувачів.
Ці продукти орієнтовані на користувачів, які не мають складних стратегічних можливостей, але хочуть отримати структуровані доходи, шляхом зниження бар'єру участі через дизайн платформи.
Юридичні межі та виклики відповідності
Під час участі у структурованих продуктах інвестори повинні врахувати такі ключові питання:
Кваліфікований інвестор
Більшість структурованих продуктів призначені лише для кваліфікованих інвесторів. Наприклад, SFC Гонконгу визначає, що більшість похідних інструментів на віртуальні активи можуть пропонуватись лише професійним інвесторам; SEC США включає більшість структурованих продуктів, що стосуються прав на токени в майбутньому, розподілу доходів і пріоритетного розподілу прибутку, до обмеженого діапазону Reg D.
відповідність руху коштів
Для інвесторів з материкового Китаю перерахування USDT на закордонні платформи може порушити правила валютного контролю. А на етапі виведення коштів реалізація через анонімні рахунки або закордонні сірі платформи може призвести до ризику замороження банківських рахунків, навіть бути розглянутою як "незаконний обіг коштів" або "ухилення від податкової звітності".
Розуміння сутності продукту
Структуровані продукти насправді є комбінацією контрактів логіки протоколу, інвестори повинні глибоко розуміти їх базовий механізм. Наприклад, прибуток може походити від токенів, які ще не вийшли на ринок, гарантія збереження капіталу може залежати від стратегій DeFi з дуже низькою ліквідністю, або частка інвестицій може належати до високоризикового Junior Tranche.
Перевірка кваліфікації платформи
Інвестори повинні перевірити, чи має платформа право на продаж структурованих продуктів. Деякі маленькі платформи або гаманці можуть без реєстрації безпосередньо пропонувати "документи про доходи" або "токени з гарантованим поверненням" глобальним користувачам, це не лише може становити незаконну продаж фінансових продуктів, але й може призвести до труднощів у юридичній відповідальності.
Рекомендації щодо відповідної участі
Для відповідності правилам участі в структурованих інвестиціях Portal Labs рекомендує інвесторам:
Створіть чітку структуру ідентичності, наприклад, закордонний SPV, структуру офісу сім'ї в Гонконгу або фонд звільнення в Сінгапурі, щоб створити зону ризиків.
Забезпечте відповідність виводу та вводу коштів: використовуйте банківський рахунок, що відповідає структурі особи, здійснюйте обмін валют та розрахунки через ліцензовані платіжні установи або структури сімейного офісу, перед виведенням коштів уточніть "ланцюг законності" доходів.
Обережно обирайте платформу: звертайте увагу на кваліфікацію продажу фінансових продуктів, розкриття базових активів угоди та механізми вирішення спорів.
Структуровані інвестиції не підходять для всіх інвесторів з високим рівнем капіталу. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, ретельного проектування фінансових шляхів та усвідомлення юридичної відповідальності. Для інвесторів, які мають певні можливості для налаштування фінансової структури, мають стабільну ідентичність та канали для внесення коштів, а також готові глибше розуміти логіку продукту, структуровані інвестиції можуть стати "контрольованим входом" для участі у Web3.