Дані про зайнятість у США демонструють коливання, економічні перспективи все ще мають стійкість

Нещодавно опубліковані дані про зайнятість у США за липень викликали занепокоєння на ринку, але аналітики вважають, що реакція ринку може бути надмірною. Незважаючи на те, що дані показують уповільнення зростання зайнятості та зростання рівня безробіття, це не обов'язково означає, що економіка незабаром потрапить у рецесію.

Реакція ринку, можливо, надто песимістична

Історично ринок США більш чутливий до зниження процентних ставок, ніж до їх підвищення, і має вищу толерантність до інфляції, ніж до дефляції. Після того, як у липні Федеральна резервна система залишила ставки без змін, дані про зайнятість, що не виправдали очікувань, спричинили значні коливання на ринку, відображаючи незадоволення "повільними діями" Федеральної резервної системи.

Однак Федеральна резервна система, можливо, не вважає, що існує серйозний ризик рецесії. Голова Федеральної резервної системи Пауелл після липневої зустрічі зберіг частину яструбиних позицій, що свідчить про обережний оптимізм щодо економічних перспектив. Федеральна резервна система, здається, засвоїла уроки з 2020 року про надто м'яку політику, сподіваючись уникнути можливого сплеску інфляції, викликаного занадто раннім зниженням процентних ставок.

Одномісячні дані коливання не є рівнозначними економічному спаду

Наразі економіка США перебуває на стадії "уповільнення зростання", а не "глибокої рецесії". За кількома показниками, такими як доходи та споживання, економіка все ще має певну стійкість. Нещодавно опубліковані дані про не виробничий індекс та кількість нових заявок на отримання допомоги з безробіття також перевищили очікування, що зменшило занепокоєння ринку щодо економічних перспектив.

Дані про зайнятість за липень під впливом погодних та інших випадкових факторів

На початку липня ураган "Бейріл" вдарив по США, спричинивши великі перебої в електропостачанні та серйозно вплинувши на ситуацію з зайнятістю в окремих регіонах. Дані показують, що в липні кількість людей, які не змогли працювати через несприятливі погодні умови, досягла історичного максимуму, що в значній мірі вплинуло на статистику зайнятості.

Структурні фактори призводять до зростання рівня безробіття

Після епідемії незаконна імміграція зросла, що створює конкурентний тиск на ринок праці для низькокваліфікованих працівників. Водночас, люди, які вийшли з ринку праці під час епідемії, поступово повертаються, що в короткостроковій перспективі може підвищити рівень безробіття. Крім того, поступове завершення урядових програм допомоги під час епідемії також спонукає більше людей шукати роботу.

Ці структурні зміни насправді відображають підвищення активності на ринку праці, що в довгостроковій перспективі допомагає стримувати інфляцію та створює простір для корекції політики Федеральної резервної системи.

В цілому, незважаючи на короткострокові коливання даних, економіка США все ще демонструє певну стійкість. Ринок може переоцінювати окремі місячні дані, недооцінюючи довгостроковий потенціал економічного розвитку. Політики повинні зважити всі фактори й ухвалювати обґрунтовані рішення для підтримки стабільного довгострокового зростання економіки.