Аналіз системи регулювання віртуальних активів Дубая та шляху відповідності RWA

Регулювання віртуальних активів та основні установи

Основний регуляторний орган

Дубайське управління з регулювання віртуальних активів (VARA) було засноване в березні 2022 року і відповідає за регулювання законодавства про криптовалюти в Дубаї. Цей орган буде наглядати за випуском, наданням та розкриттям віртуальних активів і NFT, а також співпрацювати з федеральними установами, такими як Центральний банк ОАЕ, для розробки відповідних політик.

Регулятором Міжнародного фінансового центру Дубая (DIFC) є Управління фінансових послуг Дубая (DFSA). DFSA запровадила режим крипто-токенів 1 листопада 2022 року, метою якого є захист користувачів фінансових послуг, пов'язаних з крипто-токенами.

Регуляторна структура

Регуляторна структура VARA включає:

• Законодавство: включаючи закони, рішення кабінету, адміністративні накази тощо
• Посібник з правил: обов'язковий посібник з правил, правила діяльності з віртуальними активами тощо
• Наставницький документ: такі як Керівництво з регулювання маркетингу віртуальних активів 2024 року
• Відповідні документи: такі як адміністративні накази №01/2022 та №02/2022

DFSA також створила відповідну регуляторну структуру.

Конкретні вимоги до регулювання VARA

Попереднє схвалення

1. Обов'язкові вимоги до ліцензії: випуск ARVA належить до найвищої категорії регулювання, емітент повинен отримати ліцензію VARA.

2. Затвердження окремих активів: Ліцензовані установи повинні отримати схвалення VARA перед кожним випуском ARVA.

3. Вимоги до резервних активів:

   • Мати достатні резервні активи
   • Зберігається ліцензованим депозитарієм, незалежно від власних активів
   • Не можна повторно заставляти або встановлювати обтяження прав власності
   • Юридично відокремлені від інших активів

Вимоги щодо розкриття інформації

1. Відкриття білого паперу:

   • Загальна інформація: інформація про емітента, інформація про віртуальні активи, права та обов'язки, базові технології тощо
   • Додаткове розкриття RWA: політика підтримки вартості, деталі референтних активів, інформація про резервні активи, управління постачанням, права на викуп тощо

2. Продовження розкриття:

   • Щомісяця на сайті публікується кількість і вартість обігових ARVA
   • Вартість та склад резервних активів
   • Підтвердження достатності резервних активів

Інші ключові вимоги

1. Вимоги до капіталу: підтримувати не менше 2,5 мільйона дирхамів або середнє ринкове значення резервних активів у розмірі 2% статутного капіталу.

2. Перехід прав власності: забезпечте легальне встановлення прав власності на RWA, представлене ARVA, та їх синхронний перехід.

3. Механізм викупу: дозволяє власникам викупити за еквівалентну вартість, обробка в розумний термін та безкоштовно.

4. Аудит та звітність:

   • Призначений незалежний третій аудитор
   • Аудит кожні 6 місяців
   • Керівники повинні надати VARA підтвердження точності аудиту

5. Багаторазове дотримання правил: дотримання правил, таких як правила компанії, Відповідність ризиків, технічна інформація та ринкова поведінка.

Динаміка регулювання DFSA

DFSA у березні 2025 року опублікує «Посібник з регуляторного пісочниці для токенізації», що забезпечує шлях відповідності для проектів токенізації RWA. Процес участі розділений на два етапи:

1. Подати лист намірів:

   • Кваліфікація: займатися токенізованим бізнесом, виключаючи криптовалюти та стейблкоїни
   • Заявка: нульова плата, подача з 17.03.2025 по 24.04.2025
   • Оцінка DFSA: первинна перевірка Відповідності, після чого обговорення бізнес-моделі

2. Ліцензія на інноваційні випробування:

   • Потрібно отримати ліцензію DFSA
   • Долучитися до черги токенізації ITL після завершення процесу авторизації.

Приклад RWA нерухомості в Дубаї

Дубай вже почав досліджувати застосування RWA в сфері нерухомості, надаючи посилання для глобальних проектів.