Дослідження проекту RWA в нерухомості: інтеграція Блокчейн та нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) концепція не є новою на ринку криптовалют, вона з'явилася ще в 2018 році. Тоді токенізація активів і випуск токенів цінних паперів ( STO ) мали багато спільного з сьогоднішніми RWA. Однак через недосконалість регулювання та відсутність очевидних переваг у прибутковості ці ранні спроби не змогли сформувати зрілий масштаб.
У 2022 році, внаслідок підвищення процентних ставок у США, доходність державних облігацій США значно перевищила процентні ставки кредитування стабільних монет у криптоіндустрії. Тому токенізація державних облігацій США як RWA-активу стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Зрілі DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилося кілька проектів RWA у сфері нерухомості. Вони спрямовані на розширення ринку інвестицій в нерухомість, збагачення інвестиційних продуктів та зниження інвестиційних бар'єрів. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, вивчаючи переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості та їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному орієнтовані на нерухомість Північної Америки, обговорення буде зосереджене на відповідних політиках, правилах і ринкових умовах на ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. У березні 2023 року дослідження Statista показало, що ринок нерухомості, що котується в Північній Америці, оцінюється в 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості, що котується, досягає 2,66 трильйона доларів.
Основною метою токенізації ринку нерухомості є досягнення однієї або кількох з наступних цілей: створення більш різноманітних та гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення ширшої групи інвесторів, підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Ці продукти в основному представлені у трьох формах:
Фрагментація фінансування прав власності на нерухомість
специфічний індекс ринку нерухомості Блоку
токенізація нерухомості під заставу
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні має на меті підвищення прозорості активів нерухомості та демократичності управління.
Інвестиційні фонди нерухомості ( REIT ) і нерухомість RWA мають багато спільного в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій у нерухомість, обидва можуть ефективно знижувати інвестиційний поріг та підвищувати ліквідність активів. Проте традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливостей управління або власності, зберігаючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, їхній контроль за активами, операціями та інвестиційною структурою в рамках суворих регуляторних рамок надає референсну структуру для проектів нерухомості RWA.
Через спостереження за експлуатацією проектів нерухомості RWA протягом останніх двох років, ми отримали деяке чітке розуміння їхніх переваг і недоліків.
Проекти RWA в нерухомості зазвичай мають ці переваги та недоліки. Але під час детального вивчення конкретних випадків виявляється, що через різницю в управлінні та методах продуктів кожен проект стикається з різними реальними ситуаціями в процесі експлуатації.
Аналіз випадків
Цей розділ аналізує три репрезентативні проекти нерухомості RWA. Кожен проект використовує різні методи токенізації ринку нерухомості. Слід зазначити, що ці проекти все ще на ранній стадії, і їх продукти ще не пройшли тривале та широке ринкове підтвердження та тестування.
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, зосереджений на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів через Ethereum та Gnosis (, головним чином на Gnosis ).
RealT купує житлову нерухомість, відповідно до законодавства США, токенізуючи велику частину нерухомості. Управління, обслуговування та збір орендної плати покладаються на третю сторону. Після вирахування витрат, орендна плата, що виникає від нерухомості, розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, яка володіє активами нерухомості. Як зазначено на їхньому веб-сайті, якщо ця компанія порушить умови, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Варто зазначити, що угода не зобов'язує RealT брати участь в інвестиціях у токени нерухомості, які вони просувають на ринку. Користувачі, що володіють токенами нерухомості, щомісяця можуть отримувати частину орендної плати за це житло, з якої потрібно вирахувати приблизно 2,5% резервного фонду на обслуговування та зазвичай близько 10% комісії за управління.
Наприклад, у випадку з нерухомістю в Монтгомері, загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, ціна за токен 52.10 доларів США, всього випущено 6,200 токенів. Ця нерухомість щомісяця приносить 2,600 доларів США доходу від оренди. Після вирахування загальних витрат на експлуатацію та управління в розмірі 622 доларів США, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США, річна сума - 23,736 доларів США. Таким чином, кожен токен отримує 3.83 долара США розподілу, річна прибутковість становить 7.35%.
Щодо цієї нерухомості, RealT пропонує ринку 100% токенів, що означає, що RealT не потрібно спільно інвестувати з клієнтами, підтримуючи практично безризикову бізнес-модель. Управляюча компанія отримує 8% від орендної плати та залишок з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує 2% за токенізацію нерухомості, вибір управляючої компанії та нагляд за управлінням. Таким чином, команда RealT може значно заощадити час на управління та зосередитися на пошуку відповідної нерухомості та її токенізації для виходу на ринок.
Проте, незважаючи на те, що розподілена власність допомагає зменшити ризики інвесторів, це також приносить виклики. Коли частка інвестора занадто мала, витрати на управління компанією можуть стати непідтримуваними. Звіт Лоренса Свінкельса пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управляючу компанію для управління своєю власністю; якщо RealT має значну частку в нерухомості, вони намагатимуться знизити витрати на управління, оскільки погане управління матиме великий негативний вплив на них. Але якщо частка RealT буде занадто високою, це по-перше, зменшить ліквідність токенів, а по-друге, дрібні акціонери не будуть виконувати наглядові обов'язки. Усі власники токенів сподіваються, що великі акціонери зможуть контролювати, чи ефективно працює найнята управляюча компанія. З іншого боку, якщо RealT матиме дуже малу частку, може не вистачити достатніх стимулів, щоб ретельно вибрати управляючу компанію та активно брати участь у нагляді, що для багатьох роздрібних інвесторів ускладнить ефективний нагляд за управляючою компанією.
Перегляньте десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT та використовуйте відповідний Блокчейн-браузер, щоб дізнатися кількість власників кожної нерухомості. Як показано на графіку, RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити, щоб ціна кожного токена була приблизно 50 доларів. Більшість нерухомості розташовані в Детройті, приблизно 500 власників токенів, з яких двоє власників нерухомості мають понад 1000 осіб. Об'єднавши кількість токенів кожного власника, можна розрахувати діапазон інвестицій інвесторів RealT.
Приблизно 90% інвесторів RealT вкладають менше ніж 500 доларів, 9% інвесторів вкладають від 500 до 2000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT до певної міри успішно створив ринок інвестицій в нерухомість для роздрібних інвесторів і збільшив ліквідність житлового ринку.
Згідно з даними про транзакції за адресою гаманця RealT в основній операційній мережі Gnosis, RealT розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформа стягує комісії, які залежать від коливань витрат на обслуговування, страхування та податків, приблизно 2,5% -3% від орендної плати, що становить приблизно 150K до 180K доларів США доходу платформи за останні два роки. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь у інвестиціях у нерухомість, і, якщо вирішить взяти участь, його ступінь участі не має конкретних обмежень або опису, тому прибуток, отриманий RealT з орендних доходів, залишається невідомим.
З точки зору корпоративної структури, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основну корпоративну одиницю. Ця одиниця не володіє жодними нерухомими активами, а лише виступає в ролі операційної одиниці проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній у сфері нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основна мета – спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам укладати угоди лише з однією компанією для інвестування в усі об'єкти нерухомості. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє конкретною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові або юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості або операції материнської компанії RealT.
Parcl
Parcl – це платформа DeFi для інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl пропонує синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через структуру AMM. Parcl запустила Parcl Labs Price Feed для створення індексу нерухомості в конкретному регіоні на основі історії продажів. Тривалість історії може змінюватися в залежності від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на нерухомість, відкриваючи довгі або короткі позиції на ціни нерухомості в цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує фактичних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Можливо, хтось поставить під сумнів, чи справді це вважається проектом RWA в сфері нерухомості, оскільки він не відповідає вищезгаданим стандартам. Проте, це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від багатьох відомих компаній, таких як Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, і через свою унікальність, включення його в обговорення різноманітності продуктів RWA в сфері нерухомості є обґрунтованим.
Тестова мережа Parcl була запущена в травні 2022 року на Solana, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Однак після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав великої уваги, добовий обсяг торгівлі становить менше 10 000 доларів, а кількість активних користувачів менше 50.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціноутворювачі Parcl Labs та дизайн індексного ринку є досить зрілими. Щодо операцій, команда Parcl активно запускає програми залучення користувачів, такі як Parcl Point та Real Estate Royale. Незважаючи на ці переваги та підтримку багатьох відомих інвестиційних установ, Parcl все ще має відносно низьку увагу з боку ринку та частку на ринку, база користувачів невелика, обсяги торгівлі обмежені. Це, певною мірою, може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до прийняття індексних продуктів у сфері нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії, такі як Ripple і MakerDAO, також досліджують продукти в напрямку нерухомості RWA. Ripple у липні оголосила, що її команда цифрових валют центральних банків намагається підтримати користувачів у токенізації нерухомості та відповідно до цього в отриманні іпотеки. MakerDAO також співпрацює з Robinland для підтримки іпотечного кредитування нерухомості. RealT також пропонує можливість використання токенізованої нерухомості як застави для кредиту, але ця послуга обмежена лише тими токенами нерухомості, які вони випустили. По суті, ця послуга більше схожа на продукти кредитування токенів і не суттєво підвищує ліквідність капіталу особистих власників нерухомості.
Reinno є проектом, запущеним у 2020 році та припиненим у 2022 році. Хоча він не залишив значного сліду на ринку, він представив два згаданих продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт – це кредитна служба, заснована на токенізованій власності на нерухомість. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість в Reinno. Після затвердження Reinno створить спеціальну компанію з метою в Делавері (SPV). Потім Reinno створює смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть вносити в якості забезпечення для кредиту та позичати, а ліміт кредиту базується на вартості токенів.
Другий продукт - це іпотечне фінансування. Користувачі, які купують нерухомість за банківським іпотечним кредитом, можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення банківського іпотечного кредиту, після чого клієнт повертає цю позичку за фіксованою ставкою відповідно до угоди.
Операції Reinno все ще здійснюються за централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнти повинні відвідувати офіс і подавати документи на нерухомість. Цей метод має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не платити за кредитом, Reinno, як сервіс токенізації, а не кредитор, важко буде подати в суд на позичальника. Reinno фактично не володіє заставною нерухомістю; кредит по суті надається користувачами, які вирішують надати фінансування через Reinno. Через відсутність безпосереднього кредитного контракту між позичальником і кредитором, особливо в контексті фрагментованого фінансування токенів нерухомості, немає належної правової бази для захисту цих кредиторів. Reinno не надала докладних заходів для зменшення цього ризику неплатежу. По-друге, якщо власник нерухомості після отримання кредиту вирішить продати будинок або після завершення заставного фінансування через Reinno перестане платити банку за іпотечним кредитом, ця дія, яка призводить до переходу прав власності на будинок, важко буде ефективно контролювати Reinno.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AlphaBrain
· 08-13 11:05
Схоже, що фізичний світ також має перейти на блокчейн.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlyingLeek
· 08-10 15:49
Не бешкетуйте, ринок нерухомості вже настільки напружений.
Глибокий аналіз проекту RWA в нерухомості: Блокчейн надає нову модель інвестування в нерухомість
Дослідження проекту RWA в нерухомості: інтеграція Блокчейн та нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) концепція не є новою на ринку криптовалют, вона з'явилася ще в 2018 році. Тоді токенізація активів і випуск токенів цінних паперів ( STO ) мали багато спільного з сьогоднішніми RWA. Однак через недосконалість регулювання та відсутність очевидних переваг у прибутковості ці ранні спроби не змогли сформувати зрілий масштаб.
У 2022 році, внаслідок підвищення процентних ставок у США, доходність державних облігацій США значно перевищила процентні ставки кредитування стабільних монет у криптоіндустрії. Тому токенізація державних облігацій США як RWA-активу стає все більш привабливою для криптоіндустрії. Зрілі DeFi проекти та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Останні два роки на ринку з'явилося кілька проектів RWA у сфері нерухомості. Вони спрямовані на розширення ринку інвестицій в нерухомість, збагачення інвестиційних продуктів та зниження інвестиційних бар'єрів. Це дослідження проведе аналіз випадків цих проектів, вивчаючи переваги та недоліки дизайну RWA у сфері нерухомості та їх потенційний ринок. Оскільки ці проекти в основному орієнтовані на нерухомість Північної Америки, обговорення буде зосереджене на відповідних політиках, правилах і ринкових умовах на ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. У березні 2023 року дослідження Statista показало, що ринок нерухомості, що котується в Північній Америці, оцінюється в 1,3 трильйона доларів, а світовий ринок нерухомості, що котується, досягає 2,66 трильйона доларів.
Основною метою токенізації ринку нерухомості є досягнення однієї або кількох з наступних цілей: створення більш різноманітних та гнучких інвестиційних продуктів у сфері нерухомості, залучення ширшої групи інвесторів, підвищення ліквідності та вартості активів нерухомості. Ці продукти в основному представлені у трьох формах:
Крім того, токенізація нерухомості на блокчейні має на меті підвищення прозорості активів нерухомості та демократичності управління.
Інвестиційні фонди нерухомості ( REIT ) і нерухомість RWA мають багато спільного в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій у нерухомість, обидва можуть ефективно знижувати інвестиційний поріг та підвищувати ліквідність активів. Проте традиційні REIT зазвичай не надають інвесторам можливостей управління або власності, зберігаючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, їхній контроль за активами, операціями та інвестиційною структурою в рамках суворих регуляторних рамок надає референсну структуру для проектів нерухомості RWA.
Через спостереження за експлуатацією проектів нерухомості RWA протягом останніх двох років, ми отримали деяке чітке розуміння їхніх переваг і недоліків.
Проекти RWA в нерухомості зазвичай мають ці переваги та недоліки. Але під час детального вивчення конкретних випадків виявляється, що через різницю в управлінні та методах продуктів кожен проект стикається з різними реальними ситуаціями в процесі експлуатації.
Аналіз випадків
Цей розділ аналізує три репрезентативні проекти нерухомості RWA. Кожен проект використовує різні методи токенізації ринку нерухомості. Слід зазначити, що ці проекти все ще на ранній стадії, і їх продукти ще не пройшли тривале та широке ринкове підтвердження та тестування.
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, зосереджений на токенізації житлової нерухомості в США для роздрібних інвесторів через Ethereum та Gnosis (, головним чином на Gnosis ).
RealT купує житлову нерухомість, відповідно до законодавства США, токенізуючи велику частину нерухомості. Управління, обслуговування та збір орендної плати покладаються на третю сторону. Після вирахування витрат, орендна плата, що виникає від нерухомості, розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, яка володіє активами нерухомості. Як зазначено на їхньому веб-сайті, якщо ця компанія порушить умови, власники токенів мають право призначити іншу компанію для управління нерухомістю. Варто зазначити, що угода не зобов'язує RealT брати участь в інвестиціях у токени нерухомості, які вони просувають на ринку. Користувачі, що володіють токенами нерухомості, щомісяця можуть отримувати частину орендної плати за це житло, з якої потрібно вирахувати приблизно 2,5% резервного фонду на обслуговування та зазвичай близько 10% комісії за управління.
Наприклад, у випадку з нерухомістю в Монтгомері, загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, ціна за токен 52.10 доларів США, всього випущено 6,200 токенів. Ця нерухомість щомісяця приносить 2,600 доларів США доходу від оренди. Після вирахування загальних витрат на експлуатацію та управління в розмірі 622 доларів США, щомісячний чистий прибуток становить 1,978 доларів США, річна сума - 23,736 доларів США. Таким чином, кожен токен отримує 3.83 долара США розподілу, річна прибутковість становить 7.35%.
Щодо цієї нерухомості, RealT пропонує ринку 100% токенів, що означає, що RealT не потрібно спільно інвестувати з клієнтами, підтримуючи практично безризикову бізнес-модель. Управляюча компанія отримує 8% від орендної плати та залишок з витрат на обслуговування, а інвестиційна платформа стягує 2% за токенізацію нерухомості, вибір управляючої компанії та нагляд за управлінням. Таким чином, команда RealT може значно заощадити час на управління та зосередитися на пошуку відповідної нерухомості та її токенізації для виходу на ринок.
Проте, незважаючи на те, що розподілена власність допомагає зменшити ризики інвесторів, це також приносить виклики. Коли частка інвестора занадто мала, витрати на управління компанією можуть стати непідтримуваними. Звіт Лоренса Свінкельса пояснює конфлікт інтересів між власниками токенів нерухомості та RealT. RealT обирає управляючу компанію для управління своєю власністю; якщо RealT має значну частку в нерухомості, вони намагатимуться знизити витрати на управління, оскільки погане управління матиме великий негативний вплив на них. Але якщо частка RealT буде занадто високою, це по-перше, зменшить ліквідність токенів, а по-друге, дрібні акціонери не будуть виконувати наглядові обов'язки. Усі власники токенів сподіваються, що великі акціонери зможуть контролювати, чи ефективно працює найнята управляюча компанія. З іншого боку, якщо RealT матиме дуже малу частку, може не вистачити достатніх стимулів, щоб ретельно вибрати управляючу компанію та активно брати участь у нагляді, що для багатьох роздрібних інвесторів ускладнить ефективний нагляд за управляючою компанією.
Перегляньте десять останніх проданих токенів нерухомості на ринку RealT та використовуйте відповідний Блокчейн-браузер, щоб дізнатися кількість власників кожної нерухомості. Як показано на графіку, RealT розподіляє нерухомість на різну кількість токенів, щоб забезпечити, щоб ціна кожного токена була приблизно 50 доларів. Більшість нерухомості розташовані в Детройті, приблизно 500 власників токенів, з яких двоє власників нерухомості мають понад 1000 осіб. Об'єднавши кількість токенів кожного власника, можна розрахувати діапазон інвестицій інвесторів RealT.
Приблизно 90% інвесторів RealT вкладають менше ніж 500 доларів, 9% інвесторів вкладають від 500 до 2000 доларів, 1% інвесторів інвестують понад цю суму. Це свідчить про те, що RealT до певної міри успішно створив ринок інвестицій в нерухомість для роздрібних інвесторів і збільшив ліквідність житлового ринку.
Згідно з даними про транзакції за адресою гаманця RealT в основній операційній мережі Gnosis, RealT розподілив приблизно 6 мільйонів доларів США орендної плати. Платформа стягує комісії, які залежать від коливань витрат на обслуговування, страхування та податків, приблизно 2,5% -3% від орендної плати, що становить приблизно 150K до 180K доларів США доходу платформи за останні два роки. Однак, оскільки RealT не зобов'язаний брати участь у інвестиціях у нерухомість, і, якщо вирішить взяти участь, його ступінь участі не має конкретних обмежень або опису, тому прибуток, отриманий RealT з орендних доходів, залишається невідомим.
З точки зору корпоративної структури, RealT заснувала Real Token Inc. у штаті Делавер як основну корпоративну одиницю. Ця одиниця не володіє жодними нерухомими активами, а лише виступає в ролі операційної одиниці проекту RealT. Крім того, RealT також заснувала Real Token LLC у штаті Делавер як материнську компанію для ряду компаній у сфері нерухомості. Як і Real Token Inc., Real Token LLC не володіє жодними нерухомими активами; її основна мета – спростити юридичні процедури, дозволяючи користувачам укладати угоди лише з однією компанією для інвестування в усі об'єкти нерухомості. Нарешті, RealT створила відповідні серії LLC для кожної інвестованої нерухомості. Як дочірня компанія Real Token LLC, кожна серія LLC володіє конкретною нерухомістю та відповідними токенами. Ця структура призначена для забезпечення того, щоб фінансові або юридичні проблеми однієї нерухомості не впливали на інші нерухомості або операції материнської компанії RealT.
Parcl
Parcl – це платформа DeFi для інвестицій, яка дозволяє користувачам торгувати коливаннями цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl пропонує синтетичні активи, пов'язані з нерухомістю, через структуру AMM. Parcl запустила Parcl Labs Price Feed для створення індексу нерухомості в конкретному регіоні на основі історії продажів. Тривалість історії може змінюватися в залежності від частоти угод з нерухомістю. Після створення індексу інвестори можуть спекулювати на тенденціях цін на нерухомість, відкриваючи довгі або короткі позиції на ціни нерухомості в цьому регіоні.
Цей метод, оскільки не існує фактичних угод з нерухомістю, дозволяє Parcl уникати юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Можливо, хтось поставить під сумнів, чи справді це вважається проектом RWA в сфері нерухомості, оскільки він не відповідає вищезгаданим стандартам. Проте, це відносно популярний проект RWA, який отримав інвестиції від багатьох відомих компаній, таких як Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, і через свою унікальність, включення його в обговорення різноманітності продуктів RWA в сфері нерухомості є обґрунтованим.
Тестова мережа Parcl була запущена в травні 2022 року на Solana, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Однак після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав великої уваги, добовий обсяг торгівлі становить менше 10 000 доларів, а кількість активних користувачів менше 50.
Продукти Parcl прості у використанні та швидко оновлюються, ціноутворювачі Parcl Labs та дизайн індексного ринку є досить зрілими. Щодо операцій, команда Parcl активно запускає програми залучення користувачів, такі як Parcl Point та Real Estate Royale. Незважаючи на ці переваги та підтримку багатьох відомих інвестиційних установ, Parcl все ще має відносно низьку увагу з боку ринку та частку на ринку, база користувачів невелика, обсяги торгівлі обмежені. Це, певною мірою, може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до прийняття індексних продуктів у сфері нерухомості.
Рейнно
Деякі великі криптовалютні компанії, такі як Ripple і MakerDAO, також досліджують продукти в напрямку нерухомості RWA. Ripple у липні оголосила, що її команда цифрових валют центральних банків намагається підтримати користувачів у токенізації нерухомості та відповідно до цього в отриманні іпотеки. MakerDAO також співпрацює з Robinland для підтримки іпотечного кредитування нерухомості. RealT також пропонує можливість використання токенізованої нерухомості як застави для кредиту, але ця послуга обмежена лише тими токенами нерухомості, які вони випустили. По суті, ця послуга більше схожа на продукти кредитування токенів і не суттєво підвищує ліквідність капіталу особистих власників нерухомості.
Reinno є проектом, запущеним у 2020 році та припиненим у 2022 році. Хоча він не залишив значного сліду на ринку, він представив два згаданих продукти, пов'язані з нерухомістю RWA.
Перший продукт – це кредитна служба, заснована на токенізованій власності на нерухомість. Коли власники нерухомості потребують фінансування, вони можуть подати документи на нерухомість в Reinno. Після затвердження Reinno створить спеціальну компанію з метою в Делавері (SPV). Потім Reinno створює смарт-контракт для токенів нерухомості, які власники можуть вносити в якості забезпечення для кредиту та позичати, а ліміт кредиту базується на вартості токенів.
Другий продукт - це іпотечне фінансування. Користувачі, які купують нерухомість за банківським іпотечним кредитом, можуть токенізувати право власності на нерухомість для фінансування. Отримані кошти використовуються для погашення банківського іпотечного кредиту, після чого клієнт повертає цю позичку за фіксованою ставкою відповідно до угоди.
Операції Reinno все ще здійснюються за централізованою та офлайн-моделлю, зазвичай клієнти повинні відвідувати офіс і подавати документи на нерухомість. Цей метод має деякі очевидні ризики. По-перше, якщо позичальник вирішить не платити за кредитом, Reinno, як сервіс токенізації, а не кредитор, важко буде подати в суд на позичальника. Reinno фактично не володіє заставною нерухомістю; кредит по суті надається користувачами, які вирішують надати фінансування через Reinno. Через відсутність безпосереднього кредитного контракту між позичальником і кредитором, особливо в контексті фрагментованого фінансування токенів нерухомості, немає належної правової бази для захисту цих кредиторів. Reinno не надала докладних заходів для зменшення цього ризику неплатежу. По-друге, якщо власник нерухомості після отримання кредиту вирішить продати будинок або після завершення заставного фінансування через Reinno перестане платити банку за іпотечним кредитом, ця дія, яка призводить до переходу прав власності на будинок, важко буде ефективно контролювати Reinno.