Perspectivas de Julho: Mercado Calmo vs Três Grandes Eventos, Verão Fraco ou Virada à Vista?
O mercado entrou em um período raro de calma. O volume de negociação caiu para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingiu o menor nível em 21 meses, o que indica que, mesmo com diversos eventos importantes em julho, o mercado ainda pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos indica que cada mês de julho é acompanhado por choques de eventos significativos, mas os preços frequentemente se mantêm firmes. Os traders parecem preferir "aproveitar a vida" neste mês em vez de prestar atenção ao mercado. Então, será que este ano será diferente?
Perspectivas de Julho: Outro Verão Tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. Em julho, haverá três grandes fatores de impacto potenciais:
Orçamento: O novo orçamento assinado a 5 de julho é bastante controverso e pode aumentar o défice dos Estados Unidos em 3,3 trilhões de dólares. Esta política fiscal expansiva é normalmente benéfica para ativos escassos, mas o seu impacto pode ser anulado por outros fatores.
Questão dos direitos aduaneiros: O período de isenção de direitos aduaneiros de 90 dias terminará a 9 de julho. O impacto dos novos direitos aduaneiros começará a tornar-se visível ao longo de todo o mês. Revendo a experiência do início deste ano, a incerteza em relação aos direitos aduaneiros tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo nas criptomoedas.
Direção da Política: 22 de julho é o prazo final para as últimas instruções políticas. Nesse dia, os grupos de trabalho relevantes devem submeter sugestões sobre o quadro legislativo e regulatório, e avaliar a situação das reservas de ativos digitais do governo. Embora alguns prazos anteriores já tenham passado, decisões e anúncios sobre este tema ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento das criptomoedas, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, dominar. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado de 4 de julho pode aumentar a incerteza recente do mercado.
Evolução do Sentimento de Mercado e Padrões de Negociação
Do ponto de vista das taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que as principais criptomoedas estão a apenas 5% de distância do seu pico histórico. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se mostra bastante moderada, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos de alta do passado.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala no mercado, e o nível geral de alavancagem ainda está sob controle, o que é mais adequado para manter as posições em ativos e ter paciência durante este mercado sazonal de baixa.
Revisão histórica: Julho costuma ser um mês de muitos eventos, mas o mercado permanece calmo
Recuando nos últimos anos, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os últimos meses de julho tenham sido repletos de eventos significativos que abalaram o mercado.
Em julho de 2021, a regulamentação da mineração de criptomoedas foi endurecida, e os preços despencaram para o ponto mais baixo do ano.
Em julho de 2022, várias instituições de criptomoeda conhecidas declararam falência.
Em julho de 2023, uma grande empresa de gestão de ativos apresentou um pedido de ETF.
Em julho de 2024, as turbulências políticas continuam, com vários eventos significativos a ocorrerem consecutivamente.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por manter a posse de ativos e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociações a cair 34% em relação à semana anterior, para 2,18 mil milhões de dólares, atingindo o nível mais baixo em quase 9 meses. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um noticiário relativamente calmo.
O volume de negociação de Bitcoin no mercado à vista continuou a tendência de negociação geralmente baixa do verão. Dados históricos mostram que, de junho a outubro, representou apenas 43% do tempo total do ano, mas contribuiu com apenas 32% do volume total de negociações do ano. Historicamente, julho e setembro costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo em 21 meses. É importante notar que, no último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma mudança de mercado mais substancial no curto prazo.
Apesar da fraqueza na tendência dos preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 unidades na última semana, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte recentemente. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão de venda considerável no mercado.
Portanto, apesar da existência de vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode permanecer em um estado de fraqueza típico de verão, com baixa volume de negociação e baixa volatilidade.
mercado de derivados
De uma forma geral, o prêmio dos futuros está fraco, os fluxos de fundos para ETFs alavancados são limitados, e o mercado de contratos perpétuos apresenta baixa alavancagem e rendimentos moderados. Esses sinais indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem tem riscos limitados no curto prazo.
No que diz respeito aos futuros, os traders evitam aumentar posições direcionais, apesar de terem passado pela importante data de vencimento do contrato de junho, a exposição ao risco geral continua a ser moderada. O prémio anualizado dos futuros de Bitcoin mantém-se fraco, rondando os 7-8%.
A atividade dos ETFs alavancados também foi moderada, com saídas de pequenos montantes de fundos desde quinta-feira passada, indicando que a baixa aversão ao risco do mercado continua sólida. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve em níveis elevados, os contratos em aberto oscilaram dentro de uma faixa estreita.
O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é, em média, de apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que estão consistentemente abaixo dos preços à vista. O volume de contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnando no nível de 266 mil.
No mercado de opções, devido à lateralização dos preços a longo prazo e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais enfraqueceu, com as inclinações a vários prazos tendendo para uma posição neutra. Ao mesmo tempo, a longa consolidação comprimiu a volatilidade implícita para um novo mínimo anual, com o mercado a prever que o mercado de verão continuará a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas.
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que o comércio alavancado de altcoins está muito mais ativo em comparação com um ano atrás.
O volume em aberto em termos de Ethereum cresceu 68%, enquanto o volume em aberto em termos de Solana cresceu 115%. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento constante do volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins retrata um cenário de mercado cauteloso. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava em alta, a taxa média de financiamento das cinco principais altcoins por capitalização de mercado chegou a 60%, muito acima da taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas no primeiro semestre de 2025, sua taxa de financiamento esteve sempre próxima ou até abaixo do nível do Bitcoin, mostrando uma certa aversão ao risco.
O crescimento estável do volume de posições, em conjunto com uma taxa de financiamento moderada, indica que a estratégia de posições de todo o mercado é bastante contida.
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WagmiOrRekt
· 08-16 17:56
Resultado de manter a moeda.
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MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Mais uma vez chegou a época de modo "deitado". De onde vêm tantas coisas?
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SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
Depois de várias ondas de touros e ursos, isso se chama calma, isso é muito engraçado.
O baixo desempenho de julho vs os três grandes eventos: o mercado de Bitcoin pode estar à beira de uma viragem.
Perspectivas de Julho: Mercado Calmo vs Três Grandes Eventos, Verão Fraco ou Virada à Vista?
O mercado entrou em um período raro de calma. O volume de negociação caiu para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingiu o menor nível em 21 meses, o que indica que, mesmo com diversos eventos importantes em julho, o mercado ainda pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
A experiência dos últimos quatro anos indica que cada mês de julho é acompanhado por choques de eventos significativos, mas os preços frequentemente se mantêm firmes. Os traders parecem preferir "aproveitar a vida" neste mês em vez de prestar atenção ao mercado. Então, será que este ano será diferente?
Perspectivas de Julho: Outro Verão Tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. Em julho, haverá três grandes fatores de impacto potenciais:
Orçamento: O novo orçamento assinado a 5 de julho é bastante controverso e pode aumentar o défice dos Estados Unidos em 3,3 trilhões de dólares. Esta política fiscal expansiva é normalmente benéfica para ativos escassos, mas o seu impacto pode ser anulado por outros fatores.
Questão dos direitos aduaneiros: O período de isenção de direitos aduaneiros de 90 dias terminará a 9 de julho. O impacto dos novos direitos aduaneiros começará a tornar-se visível ao longo de todo o mês. Revendo a experiência do início deste ano, a incerteza em relação aos direitos aduaneiros tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo nas criptomoedas.
Direção da Política: 22 de julho é o prazo final para as últimas instruções políticas. Nesse dia, os grupos de trabalho relevantes devem submeter sugestões sobre o quadro legislativo e regulatório, e avaliar a situação das reservas de ativos digitais do governo. Embora alguns prazos anteriores já tenham passado, decisões e anúncios sobre este tema ainda podem ser emitidos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento das criptomoedas, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, dominar. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado de 4 de julho pode aumentar a incerteza recente do mercado.
Evolução do Sentimento de Mercado e Padrões de Negociação
Do ponto de vista das taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que as principais criptomoedas estão a apenas 5% de distância do seu pico histórico. Em um ambiente atualmente dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se mostra bastante moderada, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos de alta do passado.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para uma desleverage em larga escala no mercado, e o nível geral de alavancagem ainda está sob controle, o que é mais adequado para manter as posições em ativos e ter paciência durante este mercado sazonal de baixa.
Revisão histórica: Julho costuma ser um mês de muitos eventos, mas o mercado permanece calmo
Recuando nos últimos anos, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os últimos meses de julho tenham sido repletos de eventos significativos que abalaram o mercado.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por manter a posse de ativos e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociações a cair 34% em relação à semana anterior, para 2,18 mil milhões de dólares, atingindo o nível mais baixo em quase 9 meses. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um noticiário relativamente calmo.
O volume de negociação de Bitcoin no mercado à vista continuou a tendência de negociação geralmente baixa do verão. Dados históricos mostram que, de junho a outubro, representou apenas 43% do tempo total do ano, mas contribuiu com apenas 32% do volume total de negociações do ano. Historicamente, julho e setembro costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo em 21 meses. É importante notar que, no último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver uma mudança de mercado mais substancial no curto prazo.
Apesar da fraqueza na tendência dos preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin registou uma entrada líquida de 18.877 unidades na última semana, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte recentemente. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão de venda considerável no mercado.
Portanto, apesar da existência de vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode permanecer em um estado de fraqueza típico de verão, com baixa volume de negociação e baixa volatilidade.
mercado de derivados
De uma forma geral, o prêmio dos futuros está fraco, os fluxos de fundos para ETFs alavancados são limitados, e o mercado de contratos perpétuos apresenta baixa alavancagem e rendimentos moderados. Esses sinais indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem tem riscos limitados no curto prazo.
No que diz respeito aos futuros, os traders evitam aumentar posições direcionais, apesar de terem passado pela importante data de vencimento do contrato de junho, a exposição ao risco geral continua a ser moderada. O prémio anualizado dos futuros de Bitcoin mantém-se fraco, rondando os 7-8%.
A atividade dos ETFs alavancados também foi moderada, com saídas de pequenos montantes de fundos desde quinta-feira passada, indicando que a baixa aversão ao risco do mercado continua sólida. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve em níveis elevados, os contratos em aberto oscilaram dentro de uma faixa estreita.
O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é, em média, de apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que estão consistentemente abaixo dos preços à vista. O volume de contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnando no nível de 266 mil.
No mercado de opções, devido à lateralização dos preços a longo prazo e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais enfraqueceu, com as inclinações a vários prazos tendendo para uma posição neutra. Ao mesmo tempo, a longa consolidação comprimiu a volatilidade implícita para um novo mínimo anual, com o mercado a prever que o mercado de verão continuará a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas.
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que o comércio alavancado de altcoins está muito mais ativo em comparação com um ano atrás.
O volume em aberto em termos de Ethereum cresceu 68%, enquanto o volume em aberto em termos de Solana cresceu 115%. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento constante do volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins retrata um cenário de mercado cauteloso. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava em alta, a taxa média de financiamento das cinco principais altcoins por capitalização de mercado chegou a 60%, muito acima da taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas no primeiro semestre de 2025, sua taxa de financiamento esteve sempre próxima ou até abaixo do nível do Bitcoin, mostrando uma certa aversão ao risco.
O crescimento estável do volume de posições, em conjunto com uma taxa de financiamento moderada, indica que a estratégia de posições de todo o mercado é bastante contida.