Auteur : Hilary J. Allen Source : American University
Dix ans après le lancement du sandbox réglementaire pour les fintechs par la Financial Conduct Authority britannique, ce modèle s'est largement répandu dans le monde, mais ses effets réels, qui combinent allégement réglementaire et orientation, manquent encore de preuves solides. Les preuves existantes montrent seulement que le sandbox est bénéfique pour les entreprises participantes, sans réussir à prouver son impact sur l'ensemble du système de régulation ou sur la large accessibilité des résultats innovants. Les deux grandes inquiétudes au moment de la naissance du sandbox (affaiblissement de l'efficacité de la régulation et doutes sur l'apprentissage réglementaire) n'ont pas été dissipées au cours de ces dix années de pratique, et parfois elles se sont même intensifiées. Bien qu'une optimisation de la conception puisse atténuer certains problèmes, le défi fondamental réside dans la nécessité de réexaminer le modèle du sandbox lui-même, surtout dans le contexte actuel de promotion de l'innovation en intelligence artificielle générative. Étant donné que l'expansion de l'IA générative peine à surmonter ses limites inhérentes et qu'elle a déjà eu des impacts négatifs significatifs sur la vie privée, la propriété intellectuelle et l'écosystème, il serait imprudent d'agir sans précaution pour favoriser l'IA.

Auteur : Jiawei @IOSG
Il y a trois ans, nous avons écrit un article sur Appchain, en raison de l'annonce de dYdX concernant la migration de son protocole de dérivés décentralisés de StarkEx L2 vers la chaîne Cosmos, lançant sa version v4 en tant que blockchain indépendante basée sur le SDK Cosmos et le consensus Tendermint.
En 2022, l'Appchain pourrait être une option technologique relativement marginale. En entrant dans 2025, avec le lancement de plus en plus d'Appchains, en particulier Unichain et HyperEVM, le paysage concurrentiel du marché est en train de changer discrètement et de former une tendance autour de l'Appchain. Cet article partira de cela pour discuter de notre thèse sur l'Appchain.

Connexionnisme, expansion par puissance des actifs off-chain
Ethereum fait son retour avec DeFi, Aave/Pendle/Ethena transforme le prêt circulaire en amplificateur de levier. Comparé à la pile off-chain basée sur l'ETH durant l'été DeFi, la courbe de montée du levier soutenue par des stablecoins tels que USDe est plus douce.
Nous pourrions entrer dans un long cycle chaud, l'examen des protocoles off-chain sera divisé en deux parties, d'une part, il impliquera davantage de types d'actifs, la liquidité des fonds externes sera plus abondante sous l'attente d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ; d'autre part, il s'agira d'examiner la valeur limite des multiples de levier, correspondant au processus de désendettement sécurisé, c'est-à-dire comment les particuliers peuvent sortir en toute sécurité, et comment le marché haussier se terminera.
Protocole de cryptographie six : interaction entre l'écosystème et les jetons
Les protocoles et actifs off-chain sont innombrables, mais selon la loi de Pareto, nous devons seulement nous concentrer sur des paramètres tels que TVL/volume des transactions/prix des tokens, et pour être encore plus précis,

Jessy, Jinse Caijing
Le 27 juin, le groupe OSL (0863.HK) a révélé son intention d'acquérir l'intégralité des actions de la société de paiement Banxa, pour un montant d'environ 486,7 millions de dollars de Hong Kong. Le 26 juin, Hong Kong a publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", qui propose quatre grandes orientations stratégiques centrées sur le cadre "LEAP", où P représente le partenariat, soulignant la coopération régionale et internationale. L'acquisition de Banxa par OSL vise en réalité les 45 licences que Banxa détient, permettant d'opérer dans ces zones à l'échelle mondiale, et s'aligne également sur les plans d'OSL pour développer activement le PayFi.
Selon les informations financières de 2024, le groupe OSL a réalisé un bénéfice lors de sa première année après sa création. L'échange OSL, filiale du groupe OSL, est la première bourse agréée à Hong Kong. Auparavant, le groupe OSL était affilié au roi des coquilles de Hong Kong, Gao Zhenshun.

Auteur : Chen Mo
Le 7 août 2025, le président américain Donald Trump a signé un décret autorisant les plans d'épargne-retraite 401(k) à investir dans des actifs plus diversifiés, y compris le capital-investissement, l'immobilier et les actifs cryptographiques nouvellement introduits.
Cette politique est aussi facile à interpréter que ce qu'elle semble.
Fournit une "approbation de niveau national" pour le marché des cryptomonnaies, avec un afflux massif de fonds et un nouveau "pool stratégique de stockage de pièces".
La diversification des investissements et des retours des fonds de pension introduit cependant une volatilité et un risque plus élevés.
Dans le domaine de la cryptographie, cela suffit déjà à entrer dans l'histoire.
En examinant l'évolution de 401(k), son tournant clé a eu lieu pendant la Grande Dépression avec la réforme des retraites permettant d'investir dans des actions. Bien que les contextes historique et économique soient différents, ce changement présente de nombreuses similitudes avec la tendance actuelle d'introduction des actifs cryptographiques.
1 Le système de retraite avant la Grande Dépression
Au début du 20e siècle jusqu'aux années 1920, aux États-Unis,

Auteur : Sankalp Shangari, traduit par : Shaw Jinse Caijing
Résumé
Le Trésor d'Actifs Numériques (Digital Asset Treasury, DAT), en tant qu'institution financière des "enthousiastes" en ligne, que deviennent donc ces entreprises ?
Pas seulement des réserves de coffre-fort, mais aussi une structure de capital programmable ;
Ce n'est pas seulement un bilan, mais aussi un moteur de liquidité ;
Non seulement des détenteurs de cryptomonnaies, mais aussi des bâtisseurs d'un écosystème financier natif de la cryptographie.
Au cours des années 2020 du 21e siècle, les départements financiers des entreprises ne ressembleront plus à un bureau traditionnel de directeur financier, mais plutôt à un fonds spéculatif fonctionnant en temps réel, alimenté par la blockchain, équipé d'API, de coffres et de validateurs.
Ils traiteront les paiements transfrontaliers via des stablecoins. Investir des fonds dans l'écosystème qu'ils aident à gouverner. Émettre des tokens, établir des entités à but spécial (SPV) et effectuer

« La tokenisation des actions » passe d'un sujet marginal dans le cercle crypto à un point focal de la fintech mondiale – il y a quelques jours, la SEC américaine, sous la direction de son nouveau président, a lancé le « Project Crypto », en accord avec les politiques proactives du gouvernement Trump et la stratégie des stablecoins, visant à faciliter l'afflux de capitaux mondiaux vers des actifs de qualité comme les actions américaines et à consolider la position de leadership à long terme du marché des capitaux américain. Parallèlement, le concept de marché des capitaux off-chain se propage rapidement à l'échelle mondiale, attirant non seulement l'attention de la communauté crypto native, mais gagnant également l'intérêt des institutions financières traditionnelles. Dans ce contexte, nous avons examiné la signification multidimensionnelle de la tokenisation des actions pour le TradFi et l'industrie crypto, discutant de sa capacité à devenir un nouveau récit pour stimuler la prospérité de l'industrie, tout en analysant les problèmes de conformité et d'incertitude auxquels elle est confrontée.
1. Quelle est la signification de la tokenisation des actions pour le TradFi et le secteur du chiffrement ?
1.1 Changement de la liquidité et de l'efficacité de règlement
tokenisation des actions

> La volatilité est le cadeau de Satoshi Nakamoto pour ses fidèles, la dernière chance pour les gens ordinaires de renverser la situation.
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« Dans tout le domaine de l'économie cryptographique, une vague d'innovation est en train d'émerger », a déclaré Michael Saylor, le fondateur de MicroStrategy, lors d'une récente interview avec Bloomberg. Lorsqu'on lui a demandé quelle serait l'évolution future du Bitcoin, il a prédit avec certitude : « Dans un avenir infini, la performance du Bitcoin sera toujours supérieure à celle de l'indice S&P 500 ! »
Cette phrase est soutenue par la croyance de cette entreprise, le plus grand détenteur de Bitcoin, d'une valeur de mille milliards.
Pourquoi oser dire "un avenir infini" ? Le super tournant de la politique et du capital.
Lors de la conférence Bitcoin de Prague en juin de cette année, Saylor a considérablement augmenté l'objectif de prix ultime du Bitcoin de 13 millions de dollars à 21 millions de dollars (en 2046). En seulement un an, la prévision a grimpé de 8 millions de dollars, d'où vient cette confiance ?