Переосмысление шифрования индустрии с точки зрения ликвидности: возвращение к обмену в блокчейне
В этой статье мы будем рассматривать два взаимосвязанных аспекта: во-первых, проследим эволюцию технологий ликвидности в DeFi, а во-вторых, проанализируем трансформационное влияние цепочных бартерных сделок с точки зрения истории экономического развития. Наша цель заключается в том, чтобы подтвердить, что глубокая революция в DeFi на пороге, и нам нужно лишь немного терпения. Тех, кто придерживается идеалистического взгляда, в конечном итоге вознаградит рынок.
Анализируя развитие рынка децентрализованных обменников (DEX), мы можем увидеть, что появление обмена товарами в блокчейне вовсе не случайно, это настоящий изменитель правил игры. Это представляет собой важную главу в истории строителей Web3. Для реализации его функций требуется множество инноваций и улучшений на уровне DEX и базовой инфраструктуры.
Если обмен в блокчейне действительно станет важной вехой в истории, то все связанные с этим усилия и вклады должны быть должным образом отмечены.
Мы потеряли контроль над ритмом криптоиндустрии?
С января 2023 года, под воздействием одобрения ETF и ожиданий новой волны количественного смягчения, биткойн восстановился с низких уровней до новых максимумов. Однако большинство альткойнов не продемонстрировали столь же сильного роста, как обычно, после того как BTC создал пространство для воображения. Некоторые инвесторы высмеивают истинные инновации из-за переоцененных VC токенов с низкой ликвидностью, рассматривая криптомир как область преступности. На некоторых отраслевых конференциях отдельные лидеры мнений даже откровенно сравнивали всю отрасль с казино. Многие криптоэнтузиасты погружены в азарт противостояния (PvP). Общая картина рынка показывает, что мем-токены пользовались популярностью в начале бычьего рынка, в то время как токены ценности были проигнорированы рынком и отсутствовали на протяжении всего бычьего цикла.
В этом цикле бычьего рынка многие опытные специалисты чувствуют, что все по-другому, даже больше, чем во время отраслевого зимнего периода 2018-2019 годов. Некоторые разработчики чувствуют себя сбитыми с толку и начинают сомневаться в своих первоначальных мотивах вступления в отрасль: сможет ли шифрование действительно изменить реальный мир. С прошлого года, с ростом ИИ, многие стали обращать внимание на искусственный интеллект, а еще больше людей все еще колеблются.
Почему на этот раз рынок криптовалют отличается?
Мы не можем игнорировать влияние венчурного капитала и жадности команды, конфликта интересов, аморального поведения и краткосрочного мышления. Рынок долгое время находился в темном лесу. За исключением кода, почти нет правил, ограничивающих участников. Хотя эти проблемы существуют долгое время, этого недостаточно, чтобы объяснить слабость текущего бычьего рынка.
Таким образом, мы выдвинули еще одну причину: самораздувание на крипторынке уже недостаточно для обеспечения необходимой ликвидности нашей криптоэкосистемы.
В прошлом биткойн и эфир в значительной степени выступали в качестве общего эквивалента на рынке. Они могли обеспечивать ликвидность для других токенов, и на бычьем рынке альткойны и основные монеты, выступающие в качестве ликвидности, демонстрировали спиральный рост и взаимное стимулирование. В такой рыночной структуре, где токены сами по себе доминируют над ликвидностью, альткойны редко испытывают нехватку ликвидности. А сейчас большинство торговых пар привязаны к стейблкоинам, связанным с долларом. Даже если стоимость биткойна или эфира значительно возрастет, это не поможет, поскольку статус стейблкоинов затрудняет BTC и ETH предоставление ликвидности другим токенам.
Шифрование валюты попало в руки Уолл-стрит
Все стабильные монеты, привязанные к доллару, и другие соответствующие финансовые инструменты являются приманкой. Шифрование начинает следовать ритму Уолл-стрита.
В октябре 2014 года Tether представила стабильную цифровую валюту, предназначенную для преодоления разрыва между шифрованием и законными валютами, обеспечивая стабильность традиционных валют и гибкость цифровых валют. В настоящее время она стала третьим по рыночной капитализации токеном. Кроме того, USDT имеет наибольшее количество торговых пар в индексе, в 10 раз превышая количество пар для Ethereum или wBTC.
В сентябре 2018 года Circle и Coinbase сотрудничали для запуска USD Coin (USDC) под эгидой Центра Консорциума. Он привязан к доллару, каждый токен USDC обеспечен резервом в долларах в соотношении 1:1. Будучи токеном ERC-20, USDC позволяет осуществлять бесшовные транзакции и интегрироваться с различными децентрализованными приложениями.
10 декабря 2017 года Чикагская товарная биржа ( CBOE ) первой запустила фьючерсы на биткойн. Несмотря на то что расчеты проводятся только в долларах, они все равно могут повлиять на спотовую цену биткойна, особенно учитывая, что в настоящее время объем позиций по биткойнам составляет 28% от мирового рынка.
Уолл-стрит влияет на рынок шифрования не только на физическом уровне, но и на психологическом уровне, влияя на ликвидность рынка. Мы начали обращать внимание на позицию Федеральной резервной системы, списание траста Greyscale, "точечную диаграмму" FOMC и потоки средств в Bitcoin ETF. Вся эта информация оказывает психологическое влияние на наше поведение.
Стейблкоины — это приманка, брошенная правительством США. С тех пор как мы начали принимать стейблкоины, привязанные к доллару, в качестве средства предоставления Ликвидность, они начали накапливать консенсус, заменяя роль ликвидности криптооригинальных токенов, конкурируя и ослабляя доверие к другим токенам, доллар постепенно занимает доминирующее положение на рынке универсальных эквивалентов.
Таким образом, мы теряем контроль над ритмом своего рынка.
Я не собираюсь осуждать стейблы, привязанные к доллару, наоборот, это естественный результат честной конкуренции и рыночного выбора. Tether и Circle помогают инвесторам непосредственно инвестировать в активы, привязанные к доллару, в блокчейне, позволяя им нести риски, эквивалентные доллару, и предоставляя больше возможностей для инвесторов.
Рынки борются за Ликвидность! Потеряв контроль над Ликвидностью, мы также теряем контроль над ритмом шифрования индустрии.
Ликвидности千年战争
Ликвидность всегда является настоящим спросом
Ликвидность является основным признаком рынка, любое новшество, способствующее улучшению ликвидности рынка, является значительным прогрессом в истории.
Согласно организационной теории, рынок определяется как структурированная среда для обмена товарами, услугами и информацией между покупателями и продавцами. Эта среда регулируется установленными правилами, нормами и институтами, чтобы способствовать координации, снижению транзакционных издержек и поддерживать эффективное экономическое взаимодействие.
Ликвидность для организации рынка имеет решающее значение, поскольку она напрямую влияет на эффективность, стабильность и привлекательность рынка. Высокая ликвидность снижает торговые расходы, максимально уменьшая проскальзывание и увеличивая объем торговли. Рынки с высокой ликвидностью также демонстрируют большую ценовую эластичность, могут предлагать лучшие цены, привлекая больше участников, что помогает находить более точную информацию о ценах. Информационная экономика подчеркивает роль рынка в обнаружении информации. На идеальном рынке информация свободно циркулирует, позволяя участникам принимать обоснованные решения, оптимизировать распределение ресурсов и достигать сбалансированных цен. Рынки с высокой ликвидностью генерируют надежную информацию, что способствует более эффективному распределению ресурсов.
Независимо от того, речь идет о эффективности обнаружения цен, стабильности и устойчивости цен или более низких затратах на сделки, эти характеристики усиливают способность рынка привлекать участников. Привлекательность рынка, в свою очередь, еще больше увеличивает ликвидность рынка и повышает эффективность во всех аспектах рынка. Поэтому повышение ликвидности является необходимым для любого рынка.
Валюта является инновацией, направленной на облегчение Ликвидность.
В академической среде существует две основных теории происхождения денег: одна утверждает, что деньги являются удобным средством обмена, принятым широкой общественностью и учеными; другая исходит из книги Дэвида Гребера «Долг: первые 5000 лет», в которой он утверждает, что деньги происходят из долговых отношений, но также признает их роль в качестве универсального эквивалента.
Помимо «Истории денег: от древности до наших дней» Грина Дэвиса и «Капитал: том первый» Карла Маркса, существуют и другие материалы, которые придерживаются аналогичных взглядов на происхождение и эволюцию денег.
Например, Нил Фергюсон в книге «Восход денег: мировая финансовая история» отмечает, что развитие денег также возникло из потребности общества в эффективной системе обмена, начавшись с обмена товарами, постепенно эволюционируя в более сложную систему, использующую предметы с внутренней ценностью.
Также в книге Феликса Мартина «Деньги: неавторизованная биография» автор обсуждает концепцию денег как социальной технологии, которая развилась из потребности в более эффективной системе обмена. Как и Маркс, Мартин считает, что деньги являются универсальным эквивалентом, который возник в эпоху barter в виде обычного товара.
В конце концов, Дэвид Гребер в своей книге «Долг: первые 5000 лет» предлагает уникальную точку зрения, утверждая, что деньги эволюционировали из системы долгов и обязательств, которые появились задолго до изобретения самих денег. Тем не менее, точка зрения Гребера все еще соответствует одной ключевой идее: деньги были созданы в качестве универсального эквивалента с целью облегчения обмена товарами и услугами.
Эти ресурсы далее подчеркивают роль денег как средства обмена, перек呼ваясь с мнением Дэвиса и Маркса.
В заключение, академическое сообщество согласен с тем, что функция денег после их появления заключается в том, чтобы быть общим эквивалентом и решать вопросы ликвидности на рынке. Разногласия возникают в том, является ли носителем денег товар или долг.
Валюта является ответом древних элит на проблему ликвидности рынка до появления Интернета ценностей, валюта является средством увеличения ликвидности.
Прошлые силы, которые приравнивали валюту к ликвидности, редко пытались улучшить организационную структуру рынка для достижения лучшего состояния ликвидности. Они никогда не задумывались о том, как построить рыночную ликвидность в условиях отсутствия валюты. Возможно, это потому, что они, как блохи, запертые в закрытой коробке, слишком долго забыли, насколько высоко могут прыгнуть.
DEX:Сила перемен
Основная цель любого рынка заключается в предоставлении наиболее точных цен и наиболее эффективного распределения ресурсов. Каждый компонент, механизм и структура разработаны для достижения этой цели. С древних времен человечество постоянно создавало новые методы для повышения эффективности рынка.
На протяжении нескольких веков рынок претерпел огромные изменения. Механизм формирования цен прошел несколько этапов обновления. Для удовлетворения различных экономических потребностей рынок разработал различные процедуры расчетов, такие как рынок торговцев, рынок с ордерным движением, брокерский рынок и рынок темных пулов.
С появлением технологии в блокчейне мы столкнулись с новыми ограничениями, а также коснулись новых возможностей для решения проблемы ликвидности. Таким образом, мы можем создать инновационные методы для удовлетворения потребности в обмене и обеспечения ликвидности для токенов.
В заключение, современные токеновые биржи сталкиваются с тройной дилеммой: 1) достаточная Ликвидность, 2) эффективное ценообразование, 3) децентрализация.
Хотя централизованные биржи, такие как Binance, предлагают лучший торговый опыт, их пользователи также сталкиваются с рисками мошенничества и монополистического угнетения. Даже когда-то вторая по величине биржа в мире FTX в настоящее время обанкротилась из-за присвоения активов пользователей. Любая биржа с немного лучшей ликвидностью должна взимать значительные сборы за листинг проектов, а также другие жесткие условия. В сравнении, децентрализованные биржи более гибкие, их различные механизмы соответствуют различным потребностям. Например, Pump.fun известна тем, что предлагает крайне чувствительную кривую предложения токенов, в то время как Curve в большинстве случаев обеспечивает наилучшую ликвидность, а не чувствительность к ценообразованию. Эти биржи используют различные модели для удовлетворения торговых предпочтений своих различных целевых клиентов. Неоспоримо, что каждая из них делает акцент на чем-то своем и чем-то жертвует.
Попытка создать ликвидность в блокчейне
Децентрализованные биржи уже добились значительного прогресса в решении этой тройной проблемы и других вызовов, связанных с交易 в блокчейне, благодаря инновациям. Дорога в тысячу миль начинается с одного шага, и первым шагом является создание ликвидности в блокчейне. Здесь мы сделаем простой обзор отрасли: некоторая DEX является эталоном в этом сегменте. Инновации объединенной кривой знаменуют начало новой эпохи. До кривой "X*Y=C" на этой DEX децентрализованные биржи использовали книги ордеров для расчета需求 на交易 в блокчейне. Последующий автоматический маркетмейкер (AMM) следует этому направлению исследования, создавая ликвидные пулы. В некоторой DEX V2 различные пулы торговых пар
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
just_another_fish
· 5ч назад
Все еще рисуешь BTC?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SolidityNewbie
· 15ч назад
Chainplus неужели не ловушка, чтобы разыгрывать людей как лохов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlindBoxVictim
· 08-14 21:52
Децентрализованные финансы вновь вызывают революцию, смешно до слез
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArtisanHQ
· 08-14 21:52
удивительно, как примитивные механизмы бартерной торговли теперь переосмысляются через блокчейн-примитивы... поистине дадаистский сдвиг парадигмы
Посмотреть ОригиналОтветить0
digital_archaeologist
· 08-14 21:51
Цивилизация к цивилизации, бартер к barter.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TxFailed
· 08-14 21:32
честно говоря, наблюдал, как мои $8k испарились в неудачной бартерной сделке на прошлой неделе... все еще бычий, однако
Битва за ликвидность: возвращение обмена в блокчейне и следующая революция Децентрализованных финансов
Переосмысление шифрования индустрии с точки зрения ликвидности: возвращение к обмену в блокчейне
В этой статье мы будем рассматривать два взаимосвязанных аспекта: во-первых, проследим эволюцию технологий ликвидности в DeFi, а во-вторых, проанализируем трансформационное влияние цепочных бартерных сделок с точки зрения истории экономического развития. Наша цель заключается в том, чтобы подтвердить, что глубокая революция в DeFi на пороге, и нам нужно лишь немного терпения. Тех, кто придерживается идеалистического взгляда, в конечном итоге вознаградит рынок.
Анализируя развитие рынка децентрализованных обменников (DEX), мы можем увидеть, что появление обмена товарами в блокчейне вовсе не случайно, это настоящий изменитель правил игры. Это представляет собой важную главу в истории строителей Web3. Для реализации его функций требуется множество инноваций и улучшений на уровне DEX и базовой инфраструктуры.
Если обмен в блокчейне действительно станет важной вехой в истории, то все связанные с этим усилия и вклады должны быть должным образом отмечены.
Мы потеряли контроль над ритмом криптоиндустрии?
С января 2023 года, под воздействием одобрения ETF и ожиданий новой волны количественного смягчения, биткойн восстановился с низких уровней до новых максимумов. Однако большинство альткойнов не продемонстрировали столь же сильного роста, как обычно, после того как BTC создал пространство для воображения. Некоторые инвесторы высмеивают истинные инновации из-за переоцененных VC токенов с низкой ликвидностью, рассматривая криптомир как область преступности. На некоторых отраслевых конференциях отдельные лидеры мнений даже откровенно сравнивали всю отрасль с казино. Многие криптоэнтузиасты погружены в азарт противостояния (PvP). Общая картина рынка показывает, что мем-токены пользовались популярностью в начале бычьего рынка, в то время как токены ценности были проигнорированы рынком и отсутствовали на протяжении всего бычьего цикла.
В этом цикле бычьего рынка многие опытные специалисты чувствуют, что все по-другому, даже больше, чем во время отраслевого зимнего периода 2018-2019 годов. Некоторые разработчики чувствуют себя сбитыми с толку и начинают сомневаться в своих первоначальных мотивах вступления в отрасль: сможет ли шифрование действительно изменить реальный мир. С прошлого года, с ростом ИИ, многие стали обращать внимание на искусственный интеллект, а еще больше людей все еще колеблются.
Почему на этот раз рынок криптовалют отличается?
Мы не можем игнорировать влияние венчурного капитала и жадности команды, конфликта интересов, аморального поведения и краткосрочного мышления. Рынок долгое время находился в темном лесу. За исключением кода, почти нет правил, ограничивающих участников. Хотя эти проблемы существуют долгое время, этого недостаточно, чтобы объяснить слабость текущего бычьего рынка.
Таким образом, мы выдвинули еще одну причину: самораздувание на крипторынке уже недостаточно для обеспечения необходимой ликвидности нашей криптоэкосистемы.
В прошлом биткойн и эфир в значительной степени выступали в качестве общего эквивалента на рынке. Они могли обеспечивать ликвидность для других токенов, и на бычьем рынке альткойны и основные монеты, выступающие в качестве ликвидности, демонстрировали спиральный рост и взаимное стимулирование. В такой рыночной структуре, где токены сами по себе доминируют над ликвидностью, альткойны редко испытывают нехватку ликвидности. А сейчас большинство торговых пар привязаны к стейблкоинам, связанным с долларом. Даже если стоимость биткойна или эфира значительно возрастет, это не поможет, поскольку статус стейблкоинов затрудняет BTC и ETH предоставление ликвидности другим токенам.
Шифрование валюты попало в руки Уолл-стрит
Все стабильные монеты, привязанные к доллару, и другие соответствующие финансовые инструменты являются приманкой. Шифрование начинает следовать ритму Уолл-стрита.
В октябре 2014 года Tether представила стабильную цифровую валюту, предназначенную для преодоления разрыва между шифрованием и законными валютами, обеспечивая стабильность традиционных валют и гибкость цифровых валют. В настоящее время она стала третьим по рыночной капитализации токеном. Кроме того, USDT имеет наибольшее количество торговых пар в индексе, в 10 раз превышая количество пар для Ethereum или wBTC.
В сентябре 2018 года Circle и Coinbase сотрудничали для запуска USD Coin (USDC) под эгидой Центра Консорциума. Он привязан к доллару, каждый токен USDC обеспечен резервом в долларах в соотношении 1:1. Будучи токеном ERC-20, USDC позволяет осуществлять бесшовные транзакции и интегрироваться с различными децентрализованными приложениями.
10 декабря 2017 года Чикагская товарная биржа ( CBOE ) первой запустила фьючерсы на биткойн. Несмотря на то что расчеты проводятся только в долларах, они все равно могут повлиять на спотовую цену биткойна, особенно учитывая, что в настоящее время объем позиций по биткойнам составляет 28% от мирового рынка.
Уолл-стрит влияет на рынок шифрования не только на физическом уровне, но и на психологическом уровне, влияя на ликвидность рынка. Мы начали обращать внимание на позицию Федеральной резервной системы, списание траста Greyscale, "точечную диаграмму" FOMC и потоки средств в Bitcoin ETF. Вся эта информация оказывает психологическое влияние на наше поведение.
Стейблкоины — это приманка, брошенная правительством США. С тех пор как мы начали принимать стейблкоины, привязанные к доллару, в качестве средства предоставления Ликвидность, они начали накапливать консенсус, заменяя роль ликвидности криптооригинальных токенов, конкурируя и ослабляя доверие к другим токенам, доллар постепенно занимает доминирующее положение на рынке универсальных эквивалентов.
Таким образом, мы теряем контроль над ритмом своего рынка.
Я не собираюсь осуждать стейблы, привязанные к доллару, наоборот, это естественный результат честной конкуренции и рыночного выбора. Tether и Circle помогают инвесторам непосредственно инвестировать в активы, привязанные к доллару, в блокчейне, позволяя им нести риски, эквивалентные доллару, и предоставляя больше возможностей для инвесторов.
Рынки борются за Ликвидность! Потеряв контроль над Ликвидностью, мы также теряем контроль над ритмом шифрования индустрии.
Ликвидности千年战争
Ликвидность всегда является настоящим спросом
Ликвидность является основным признаком рынка, любое новшество, способствующее улучшению ликвидности рынка, является значительным прогрессом в истории.
Согласно организационной теории, рынок определяется как структурированная среда для обмена товарами, услугами и информацией между покупателями и продавцами. Эта среда регулируется установленными правилами, нормами и институтами, чтобы способствовать координации, снижению транзакционных издержек и поддерживать эффективное экономическое взаимодействие.
Ликвидность для организации рынка имеет решающее значение, поскольку она напрямую влияет на эффективность, стабильность и привлекательность рынка. Высокая ликвидность снижает торговые расходы, максимально уменьшая проскальзывание и увеличивая объем торговли. Рынки с высокой ликвидностью также демонстрируют большую ценовую эластичность, могут предлагать лучшие цены, привлекая больше участников, что помогает находить более точную информацию о ценах. Информационная экономика подчеркивает роль рынка в обнаружении информации. На идеальном рынке информация свободно циркулирует, позволяя участникам принимать обоснованные решения, оптимизировать распределение ресурсов и достигать сбалансированных цен. Рынки с высокой ликвидностью генерируют надежную информацию, что способствует более эффективному распределению ресурсов.
Независимо от того, речь идет о эффективности обнаружения цен, стабильности и устойчивости цен или более низких затратах на сделки, эти характеристики усиливают способность рынка привлекать участников. Привлекательность рынка, в свою очередь, еще больше увеличивает ликвидность рынка и повышает эффективность во всех аспектах рынка. Поэтому повышение ликвидности является необходимым для любого рынка.
Валюта является инновацией, направленной на облегчение Ликвидность.
В академической среде существует две основных теории происхождения денег: одна утверждает, что деньги являются удобным средством обмена, принятым широкой общественностью и учеными; другая исходит из книги Дэвида Гребера «Долг: первые 5000 лет», в которой он утверждает, что деньги происходят из долговых отношений, но также признает их роль в качестве универсального эквивалента.
Помимо «Истории денег: от древности до наших дней» Грина Дэвиса и «Капитал: том первый» Карла Маркса, существуют и другие материалы, которые придерживаются аналогичных взглядов на происхождение и эволюцию денег.
Например, Нил Фергюсон в книге «Восход денег: мировая финансовая история» отмечает, что развитие денег также возникло из потребности общества в эффективной системе обмена, начавшись с обмена товарами, постепенно эволюционируя в более сложную систему, использующую предметы с внутренней ценностью.
Также в книге Феликса Мартина «Деньги: неавторизованная биография» автор обсуждает концепцию денег как социальной технологии, которая развилась из потребности в более эффективной системе обмена. Как и Маркс, Мартин считает, что деньги являются универсальным эквивалентом, который возник в эпоху barter в виде обычного товара.
В конце концов, Дэвид Гребер в своей книге «Долг: первые 5000 лет» предлагает уникальную точку зрения, утверждая, что деньги эволюционировали из системы долгов и обязательств, которые появились задолго до изобретения самих денег. Тем не менее, точка зрения Гребера все еще соответствует одной ключевой идее: деньги были созданы в качестве универсального эквивалента с целью облегчения обмена товарами и услугами.
Эти ресурсы далее подчеркивают роль денег как средства обмена, перек呼ваясь с мнением Дэвиса и Маркса.
В заключение, академическое сообщество согласен с тем, что функция денег после их появления заключается в том, чтобы быть общим эквивалентом и решать вопросы ликвидности на рынке. Разногласия возникают в том, является ли носителем денег товар или долг.
Валюта является ответом древних элит на проблему ликвидности рынка до появления Интернета ценностей, валюта является средством увеличения ликвидности.
Прошлые силы, которые приравнивали валюту к ликвидности, редко пытались улучшить организационную структуру рынка для достижения лучшего состояния ликвидности. Они никогда не задумывались о том, как построить рыночную ликвидность в условиях отсутствия валюты. Возможно, это потому, что они, как блохи, запертые в закрытой коробке, слишком долго забыли, насколько высоко могут прыгнуть.
DEX:Сила перемен
Основная цель любого рынка заключается в предоставлении наиболее точных цен и наиболее эффективного распределения ресурсов. Каждый компонент, механизм и структура разработаны для достижения этой цели. С древних времен человечество постоянно создавало новые методы для повышения эффективности рынка.
На протяжении нескольких веков рынок претерпел огромные изменения. Механизм формирования цен прошел несколько этапов обновления. Для удовлетворения различных экономических потребностей рынок разработал различные процедуры расчетов, такие как рынок торговцев, рынок с ордерным движением, брокерский рынок и рынок темных пулов.
С появлением технологии в блокчейне мы столкнулись с новыми ограничениями, а также коснулись новых возможностей для решения проблемы ликвидности. Таким образом, мы можем создать инновационные методы для удовлетворения потребности в обмене и обеспечения ликвидности для токенов.
В заключение, современные токеновые биржи сталкиваются с тройной дилеммой: 1) достаточная Ликвидность, 2) эффективное ценообразование, 3) децентрализация.
Хотя централизованные биржи, такие как Binance, предлагают лучший торговый опыт, их пользователи также сталкиваются с рисками мошенничества и монополистического угнетения. Даже когда-то вторая по величине биржа в мире FTX в настоящее время обанкротилась из-за присвоения активов пользователей. Любая биржа с немного лучшей ликвидностью должна взимать значительные сборы за листинг проектов, а также другие жесткие условия. В сравнении, децентрализованные биржи более гибкие, их различные механизмы соответствуют различным потребностям. Например, Pump.fun известна тем, что предлагает крайне чувствительную кривую предложения токенов, в то время как Curve в большинстве случаев обеспечивает наилучшую ликвидность, а не чувствительность к ценообразованию. Эти биржи используют различные модели для удовлетворения торговых предпочтений своих различных целевых клиентов. Неоспоримо, что каждая из них делает акцент на чем-то своем и чем-то жертвует.
Попытка создать ликвидность в блокчейне
Децентрализованные биржи уже добились значительного прогресса в решении этой тройной проблемы и других вызовов, связанных с交易 в блокчейне, благодаря инновациям. Дорога в тысячу миль начинается с одного шага, и первым шагом является создание ликвидности в блокчейне. Здесь мы сделаем простой обзор отрасли: некоторая DEX является эталоном в этом сегменте. Инновации объединенной кривой знаменуют начало новой эпохи. До кривой "X*Y=C" на этой DEX децентрализованные биржи использовали книги ордеров для расчета需求 на交易 в блокчейне. Последующий автоматический маркетмейкер (AMM) следует этому направлению исследования, создавая ликвидные пулы. В некоторой DEX V2 различные пулы торговых пар