Гонконг вводит строгие правила регулирования стейблкоинов, вызывая споры в отрасли
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Положение о стейблкоинах», требуя от организаций, выпускающих или предлагающих на местном уровне фиатно-привязанные стейблкоины, получения лицензии от Управления денежного обращения. Положение устанавливает строгие требования к резервам, обязательствам по борьбе с отмыванием денег и прозрачности и рассматривается как важная веха в глобальной комплаентности стейблкоинов. Однако обязательная система идентификации и высокие барьеры для входа также вызвали жесткие споры между проектами Web3 и сообществом.
!
Основные моменты законодательства
Новые правила требуют, чтобы эмитенты стейблкоинов получали эксклюзивную лицензию от Управления финансовых услуг, основные положения включают:
Минимальный уставной капитал 25 миллионов гонконгских долларов
100% высокая ликвидность активов поддерживает резерв, который должен быть размещен в изоляции
Пользователи могут выкупить по номинальной стоимости в течение 1 дня
Внедрение строгой системы KYC, информация о личности пользователей должна храниться более 5 лет.
Запрещен доступ к DeFi-сценариям и анонимным кошелькам
Некоммерческие стейблкоины не подлежат маркетинговому продвижению
KYC-верификация стала самой обсуждаемой темой. Правила требуют проверки всех пользователей и долгосрочного хранения записей, на первоначальном этапе даже требуется подтверждение личности каждого владельца стейблкоина в Гонконге. Это означает, что гонконгские стейблкоины могут не иметь возможности напрямую взаимодействовать с DeFi-протоколами, а децентрализованные кошельки будут изолированы вне рамок системы соблюдения.
!
Требования к трансграничному соблюдению норм
Регламент также выдвигает строгие требования к трансграничной деятельности:
Запрещено предоставлять услуги определенным регионам, необходимо использовать различные технические средства для идентификации и блокировки пользователей из ограниченных районов.
Маркетинг и операции за границей должны соответствовать законодательству целевого рынка, включая рекламу, продвижение и партнерские каналы.
Создать механизм постоянного мониторинга, чтобы своевременно корректировать бизнес-стратегии в ответ на изменения политики в разных регионах.
Эти положения фактически превращают стейблкоин в контролируемую электронную валюту с признаками регулирования, такими как привязка к реальному имени и территориальные ограничения.
Влияние на индустрию и реакция
В первый день вступления в силу правил некоторые офлайн-магазины OTC криптовалюты приостановили свою работу, и в отрасли существуют разногласия по поводу применения новых норм. Многие оригинальные проекты считают, что такое регулирование отклоняется от первоначальной цели Web3, больше напоминая "Web2.5" или "лицензированное цепочечное финансирование". Высокий порог входа также исключает малых и средних предпринимателей, и вся экосистема переживает "перестройку порядка".
!
Сравнение с регулированием в других регионах
В отличие от недавно предложенной концепции "инновационного освобождения" Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), новые правила Гонконга характеризуются четкостью регулирования, строгой идентификацией клиентов (KYC) и высокой степенью борьбы с отмыванием денег. Хотя в рамках европейского MiCA также подчеркивается KYC, допускается определенная гибкость. Сингапурская DTSP, в свою очередь, придерживается подхода "многоурового песочницы", более открытого для проектов DeFi.
Эти различия отражают различные подходы к регулированию в разных местах: Гонконг акцентирует внимание на создании инфраструктуры соблюдения норм, США переходят к модернизации на основе цепочки, Европейский Союз стремится к универсальным стандартам, а Сингапур сохраняет открытость финансовых экспериментов.
!
Заключение
Гонконг, будучи финансовым центром Азии, сталкивается с долгосрочной проблемой в том, как сохранить пространство для конфиденциальности на блокчейне и открытость экосистемы, одновременно внедряя KYC и механизмы противодействия отмыванию денег. Стейблкоины, будучи инструментом, связывающим традиционные и будущие финансы, могут быть подвержены чрезмерной «родительской» регуляции, что может повлиять на положение Гонконга в процессе переосмысления глобального цифрового финансового порядка. Важно продолжать следить за тем, как в будущем будет находиться баланс между жесткостью регулирования и гибкостью технологий.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Жесткие новые правила стейблкоинов в Гонконге вызывают споры, Децентрализованные финансы и KYC становятся центром внимания
Гонконг вводит строгие правила регулирования стейблкоинов, вызывая споры в отрасли
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Положение о стейблкоинах», требуя от организаций, выпускающих или предлагающих на местном уровне фиатно-привязанные стейблкоины, получения лицензии от Управления денежного обращения. Положение устанавливает строгие требования к резервам, обязательствам по борьбе с отмыванием денег и прозрачности и рассматривается как важная веха в глобальной комплаентности стейблкоинов. Однако обязательная система идентификации и высокие барьеры для входа также вызвали жесткие споры между проектами Web3 и сообществом.
!
Основные моменты законодательства
Новые правила требуют, чтобы эмитенты стейблкоинов получали эксклюзивную лицензию от Управления финансовых услуг, основные положения включают:
KYC-верификация стала самой обсуждаемой темой. Правила требуют проверки всех пользователей и долгосрочного хранения записей, на первоначальном этапе даже требуется подтверждение личности каждого владельца стейблкоина в Гонконге. Это означает, что гонконгские стейблкоины могут не иметь возможности напрямую взаимодействовать с DeFi-протоколами, а децентрализованные кошельки будут изолированы вне рамок системы соблюдения.
!
Требования к трансграничному соблюдению норм
Регламент также выдвигает строгие требования к трансграничной деятельности:
Запрещено предоставлять услуги определенным регионам, необходимо использовать различные технические средства для идентификации и блокировки пользователей из ограниченных районов.
Маркетинг и операции за границей должны соответствовать законодательству целевого рынка, включая рекламу, продвижение и партнерские каналы.
Создать механизм постоянного мониторинга, чтобы своевременно корректировать бизнес-стратегии в ответ на изменения политики в разных регионах.
Эти положения фактически превращают стейблкоин в контролируемую электронную валюту с признаками регулирования, такими как привязка к реальному имени и территориальные ограничения.
Влияние на индустрию и реакция
В первый день вступления в силу правил некоторые офлайн-магазины OTC криптовалюты приостановили свою работу, и в отрасли существуют разногласия по поводу применения новых норм. Многие оригинальные проекты считают, что такое регулирование отклоняется от первоначальной цели Web3, больше напоминая "Web2.5" или "лицензированное цепочечное финансирование". Высокий порог входа также исключает малых и средних предпринимателей, и вся экосистема переживает "перестройку порядка".
!
Сравнение с регулированием в других регионах
В отличие от недавно предложенной концепции "инновационного освобождения" Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), новые правила Гонконга характеризуются четкостью регулирования, строгой идентификацией клиентов (KYC) и высокой степенью борьбы с отмыванием денег. Хотя в рамках европейского MiCA также подчеркивается KYC, допускается определенная гибкость. Сингапурская DTSP, в свою очередь, придерживается подхода "многоурового песочницы", более открытого для проектов DeFi.
Эти различия отражают различные подходы к регулированию в разных местах: Гонконг акцентирует внимание на создании инфраструктуры соблюдения норм, США переходят к модернизации на основе цепочки, Европейский Союз стремится к универсальным стандартам, а Сингапур сохраняет открытость финансовых экспериментов.
!
Заключение
Гонконг, будучи финансовым центром Азии, сталкивается с долгосрочной проблемой в том, как сохранить пространство для конфиденциальности на блокчейне и открытость экосистемы, одновременно внедряя KYC и механизмы противодействия отмыванию денег. Стейблкоины, будучи инструментом, связывающим традиционные и будущие финансы, могут быть подвержены чрезмерной «родительской» регуляции, что может повлиять на положение Гонконга в процессе переосмысления глобального цифрового финансового порядка. Важно продолжать следить за тем, как в будущем будет находиться баланс между жесткостью регулирования и гибкостью технологий.