Сравнительный анализ глобальной регуляторной политики в отношении стейблкоинов
Стейблкоины становятся актуальной темой в обществе, от горячих обсуждений в социальных сетях до внимания традиционных финансовых кругов, их влияние продолжает расти. В то же время, глобальная политическая среда также переживает ключевой поворот. За последний год отношение нескольких стран к стейблкоинам изменилось с осторожного на принимающее: Гонконг вскоре введет в действие «Регламент о стейблкоинах», законопроект MiCA в Европейском Союзе официально принят, а в США были приняты соответствующие законопроекты. Стейблкоины тихо меняют структуру глобальной денежной системы.
В этой статье будет систематически рассмотрен последний прогресс стран в регулировании стейблкоинов, анализируя глубокую логику этой финансовой революции.
Анализ эволюции политики стейблкоинов в двенадцати ключевых мировых рынках
США: федеративное государство, конкурентное развитие
Скорость прогресса политики:★★★★
Развитие американских стейблкоинов принимает форму параллельного существования "федерального + штатного" уровней. На федеральном уровне ускоряется создание единой регуляторной базы, в то время как штаты первыми начинают эксперименты, способствуя внедрению制度.
На уровне штатов уже несколько мест внедрили конкретные законы:
Штат Вайоминг принял Законопроект о стейблкоинах Вайоминга, планируя выпустить поддерживаемый штатом стейблкоин WYST в августе 2025 года.
Штат Нью-Йорк требует, чтобы эмитенты стейблкоинов получали лицензию BitLicense или разрешение трастовой компании.
Штат Калифорния принял Закон о цифровых финансовых активах, который вступит в силу в июле 2026 года.
Федеральное законодательство по регулированию быстро продвигается:
Закон «GENIUS» вступил в силу 19 июля 2025 года, запрещая выпуск доходных стейблкоинов, требуя ежемесячного раскрытия состава резервов и их аудита.
Законопроект «STABLE» был одобрен Палатой представителей и ожидает голосования в Сенате.
Китай: Гонконг опережает, материковый Китай наблюдает
Скорость прогресса политики: Гонконг★★★★｜Материковый Китай★
Китай сформировал связку "гавань Гонконга + ожидание материкового Китая". Гонконг ускоряет создание регулирующей системы, привлекая компании; политика материкового Китая относительно осторожна.
Гонконгская сторона:
Законодательство о стейблкоинах вступит в силу 1 августа 2025 года.
Около 50-60 компаний выразили намерение подать заявку, в первой партии может быть выдано 3-4 лицензии.
JD, Standard Chartered, Ant Group и другие уже начали подготовительные работы.
Со стороны материкового Китая:
Несколько провинций и городов высказали свои сигналы внимания, например, Уси исследует "стейблкоин для поддержки внешней торговли", Шанхайский государственный совет изучает соответствующие тенденции.
Корея: Изменение отношения, банковский альянс ускоряет свои действия
Скорость прогресса политики:★★★
Южная Корея переходит от "наблюдения" к "входу на рынок". Правящая партия предложила "Закон о цифровых активах", позволяющий местным компаниям с капиталом более 36,8 миллиона долларов выпускать стейблкоины.
Восемь крупнейших банков готовят создание совместного предприятия с планами по эмиссии стейблкоина в иенах.
Проект совместно продвигается банками, отраслевыми ассоциациями и финансовыми регулирующими органами, ожидается, что он будет запущен в конце этого года или в начале следующего.
В настоящее время сохраняется неопределенность в регулировании, на рынке наблюдается спекуляция вокруг концепции стейблкоинов.
Тайланд: политика открыта, осторожно пробуем
Скорость продвижения политики: ★★★
Политика стейблкоинов в Таиланде постепенно переходит от настороженности к осторожному пилотированию.
В 2021 году центральный банк начал исследование регулирования, различая регулирование тайского бата и стейблкоинов в иностранной валюте.
В августе 2024 года будет создана регулирующая песочница, позволяющая определенным поставщикам услуг проводить пилотные проекты.
В январе 2025 года правительство рассматривает возможность выпуска стейблкоин, поддерживаемых государственными облигациями.
В марте 2025 года регуляторы одобрили вход стейблкоинов USDT и USDC на регулируемые биржи.
В июле 2025 года будет запущен "национальный криптопесочница", разрешающая иностранным туристам использовать стейблкоины через лицензированные платформы.
ЕС: единое регулирование, осторожная поддержка
Скорость прогресса политики:★★★★★
Позиция Европейского Союза – "осторожная поддержка": признание потенциала стейблкоинов при одновременном предупреждении о связанных рисках.
В июне 2023 года был опубликован "Регламент рынка криптоактивов" (MiCA), положения о стейблкоинах будут полностью реализованы 30 декабря 2024 года.
MiCA устанавливает высокие барьеры для входа: эмитенты должны получить разрешение от регуляторов государств-членов и создать юридическое лицо в Европейском Союзе.
"Важные" стейблкоины находятся под единым регулированием Европейского управления банков.
Установлен лимит на суточный объем торговли стейблкоинами, номинированными не в евро; при превышении лимита необходимо приостановить выпуск и провести整改.
В настоящее время выдано лицензий MiCA 53 компаниям, в том числе 14 эмитентам стейблкоинов.
Сингапур: ранний старт, высокие стандарты
Скорость прогресса политики:★★★★★
Сингапурский стейблкоин находится на переднем плане регулирования:
В 2019 году принят Закон о платежных услугах.
В августе 2023 года был выпущен окончательный вариант "Рамки регулирования стейблкоинов", специально предназначенный для одноименных валютных стейблкоинов, выпущенных в Сингапуре.
Регуляторная рамка устанавливает высокие барьеры для входа, предъявляя строгие требования к капиталу эмитента, сфере деятельности, резервным активам и т.д.
Множество организаций подали заявки на выдачу стейблкоинов, StraitsX и Paxos рассматриваются как примеры первых соблюдающих нормы.
ОАЭ демонстрируют поддержку открытого подхода, регулирующая система имеет "двойную траекторию":
Центральный банк отвечает за регулирование на федеральном уровне.
Дубайский международный финансовый центр и Глобальный рынок Абу-Даби, как финансовые свободные зоны, имеют независимые регулирующие полномочия.
В июне 2024 года будет опубликован "Регламент об услугах платежных токенов", который четко определит понятие стейблкоин и рамки регулирования. По сравнению с другими регионами, определение относительно широкое, но все же имеет границы:
Запрещены алгоритмические стейблкоины и токены конфиденциальности.
Не разрешается выплачивать пользователям вознаграждения, связанные со временем удержания токенов.
Рынок применения начинает давать результаты:
В декабре 2024 года AE Coin получил одобрение на становление первым регулируемым дирахам стейблкоином.
В апреле 2025 года несколько крупных институтов совместно объявили о запуске нового типа дирхам стейблкоина.
Япония: надзор впереди, развитие ожидает начала
Скорость продвижения политики:★★★★
Япония завершила основное законодательство через внесение поправок в Закон о платежных услугах:
Принятие пересмотренной версии в июне 2022 года, вступает в силу в июне 2023 года.
Четко определить стейблкоин, эмитента и необходимые лицензии.
Ограничьте эмитента банками, трастовыми компаниями и провайдерами услуг перевода средств.
В марте 2025 года будет продвигаться новая поправка, направленная на оптимизацию механизма выпуска:
Позволяет трастовым стейблкоинам использовать до 50% резервов для определенных низкорискованных инструментов.
Добавлена специальная категория регистрации для крипто посредников, что снижает барьеры для внебиржевых торгов.
Россия: в основном пробное, все еще ограничено для внешнего использования
Скорость прогресса политики:★★
Российское отношение изменилось с осторожного на ограниченную поддержку, в основном из-за потребностей в межбанковских расчетах:
В июле 2024 года будет принят закон, разрешающий утвержденным компаниям использовать криптоактивы для международных расчетов.
В стране по-прежнему запрещено использовать в качестве средства платежа.
В марте 2025 года центральный банк предложил разрешить определённым группам инвестировать в криптоактивы на срок три года.
Официальные лица министерства финансов заявили, что следует рассмотреть возможность запуска национального суверенного стейблкоина, чтобы адаптироваться к глобальным тенденциям платежей.
Регуляторная система Великобритании переходит от проектирования рамок к законотворчеству:
На основе Закона о финансовых услугах и рынках 2023 года впервые включены стейблкоины в регулируемую категорию.
В ноябре 2023 года Финансовый регулятор объявил требования к регулированию выпуска стейблкоинов.
В апреле 2025 года правительство опубликует консультационный документ о проекте законодательства в области криптовалют.
Глава центрального банка занимает осторожную позицию по отношению к стейблкоинам, считая, что они могут повлиять на доверие населения к национальной валюте.
Канада: правовой режим еще не определен, регуляция формируется.
Политика прогресс скорости:★★
Канадская политика довольно консервативна, местный рынок развивается медленно:
В конце 2022 года ужесточение политики, включение стейблкоинов в сферу регулирования ценных бумаг.
В 2023 году был опубликован документ с регуляторной рамкой, требующий от эмитентов стейблкоинов зарегистрироваться в качестве эмитентов ценных бумаг.
В прошлом месяце регулирующие органы заявили, что готовы регулировать стейблкоины, и в настоящее время разрабатывается структура.
Бразилия: строгий контроль направления
Скорость прогресса политики:★
Бразилия принимает строгие меры по контролю за стейблкоинами:
Центральный банк обнаружил, что большое количество сделок со стейблкоинами связано с трансакциями за границей, что вызывает опасения по поводу регулирования.
В декабре 2024 года будет предложен новый проект правил, предполагающий включение стейблкоинов в регулирование валютного рынка и ограничение переводов в адрес иностранным организациям.
Несмотря на ужесточение регулирования, некоторые банки начали исследовать пути соблюдения норм. Крупнейший банк Бразилии Itau Unibanco планирует выпустить стейблкоин в реалах и в настоящее время ожидает выхода регуляторной структуры.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MevHunter
· 08-14 20:49
Регуляторная политика начинает ослабевать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0
· 08-12 12:55
Регулирование — это необходимый путь для развития
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentAlpha
· 08-12 12:55
Бычий рынок смотрит на регулирование, эта волна стабильна
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 08-12 12:50
Сложности с регулированием немалые.
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustAnotherWallet
· 08-12 12:47
стейблкоин规矩多了
Посмотреть ОригиналОтветить0
MrRightClick
· 08-12 12:41
Страны стремятся занять лидирующие позиции.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedAgain
· 08-12 12:38
Невероятная цена подняться на борт сразу же была обрушена
Глобальное сравнение регулирования стейблкоинов: анализ последних достижений 12 стран
Сравнительный анализ глобальной регуляторной политики в отношении стейблкоинов
Стейблкоины становятся актуальной темой в обществе, от горячих обсуждений в социальных сетях до внимания традиционных финансовых кругов, их влияние продолжает расти. В то же время, глобальная политическая среда также переживает ключевой поворот. За последний год отношение нескольких стран к стейблкоинам изменилось с осторожного на принимающее: Гонконг вскоре введет в действие «Регламент о стейблкоинах», законопроект MiCA в Европейском Союзе официально принят, а в США были приняты соответствующие законопроекты. Стейблкоины тихо меняют структуру глобальной денежной системы.
В этой статье будет систематически рассмотрен последний прогресс стран в регулировании стейблкоинов, анализируя глубокую логику этой финансовой революции.
! Разрывая круг в процессе: большое сравнение политики регулирования стейблкоинов в 12 странах
Анализ эволюции политики стейблкоинов в двенадцати ключевых мировых рынках
США: федеративное государство, конкурентное развитие
Скорость прогресса политики:★★★★
Развитие американских стейблкоинов принимает форму параллельного существования "федерального + штатного" уровней. На федеральном уровне ускоряется создание единой регуляторной базы, в то время как штаты первыми начинают эксперименты, способствуя внедрению制度.
На уровне штатов уже несколько мест внедрили конкретные законы:
Федеральное законодательство по регулированию быстро продвигается:
! Разрывая круг: большое сравнение политик регулирования стейблкоинов в 12 странах
Китай: Гонконг опережает, материковый Китай наблюдает
Скорость прогресса политики: Гонконг★★★★｜Материковый Китай★
Китай сформировал связку "гавань Гонконга + ожидание материкового Китая". Гонконг ускоряет создание регулирующей системы, привлекая компании; политика материкового Китая относительно осторожна.
Гонконгская сторона:
Со стороны материкового Китая:
Корея: Изменение отношения, банковский альянс ускоряет свои действия
Скорость прогресса политики:★★★
Южная Корея переходит от "наблюдения" к "входу на рынок". Правящая партия предложила "Закон о цифровых активах", позволяющий местным компаниям с капиталом более 36,8 миллиона долларов выпускать стейблкоины.
В настоящее время сохраняется неопределенность в регулировании, на рынке наблюдается спекуляция вокруг концепции стейблкоинов.
Тайланд: политика открыта, осторожно пробуем
Скорость продвижения политики: ★★★
Политика стейблкоинов в Таиланде постепенно переходит от настороженности к осторожному пилотированию.
ЕС: единое регулирование, осторожная поддержка
Скорость прогресса политики:★★★★★
Позиция Европейского Союза – "осторожная поддержка": признание потенциала стейблкоинов при одновременном предупреждении о связанных рисках.
В настоящее время выдано лицензий MiCA 53 компаниям, в том числе 14 эмитентам стейблкоинов.
Сингапур: ранний старт, высокие стандарты
Скорость прогресса политики:★★★★★
Сингапурский стейблкоин находится на переднем плане регулирования:
Регуляторная рамка устанавливает высокие барьеры для входа, предъявляя строгие требования к капиталу эмитента, сфере деятельности, резервным активам и т.д.
Множество организаций подали заявки на выдачу стейблкоинов, StraitsX и Paxos рассматриваются как примеры первых соблюдающих нормы.
! Когда круг разорван: большое сравнение регуляторной политики стейблкоинов в 12 странах
ОАЭ: Активное продвижение, параллельные пути
Скорость прогресса политики:★★★★★
ОАЭ демонстрируют поддержку открытого подхода, регулирующая система имеет "двойную траекторию":
В июне 2024 года будет опубликован "Регламент об услугах платежных токенов", который четко определит понятие стейблкоин и рамки регулирования. По сравнению с другими регионами, определение относительно широкое, но все же имеет границы:
Рынок применения начинает давать результаты:
Япония: надзор впереди, развитие ожидает начала
Скорость продвижения политики:★★★★
Япония завершила основное законодательство через внесение поправок в Закон о платежных услугах:
В марте 2025 года будет продвигаться новая поправка, направленная на оптимизацию механизма выпуска:
Россия: в основном пробное, все еще ограничено для внешнего использования
Скорость прогресса политики:★★
Российское отношение изменилось с осторожного на ограниченную поддержку, в основном из-за потребностей в межбанковских расчетах:
В марте 2025 года центральный банк предложил разрешить определённым группам инвестировать в криптоактивы на срок три года.
Официальные лица министерства финансов заявили, что следует рассмотреть возможность запуска национального суверенного стейблкоина, чтобы адаптироваться к глобальным тенденциям платежей.
! Разрывая круг в процессе: большое сравнение политики регулирования стейблкоинов в 12 странах
Великобритания: Продвижение регулирования
Скорость продвижения политики:★★
Регуляторная система Великобритании переходит от проектирования рамок к законотворчеству:
Глава центрального банка занимает осторожную позицию по отношению к стейблкоинам, считая, что они могут повлиять на доверие населения к национальной валюте.
Канада: правовой режим еще не определен, регуляция формируется.
Политика прогресс скорости:★★
Канадская политика довольно консервативна, местный рынок развивается медленно:
В прошлом месяце регулирующие органы заявили, что готовы регулировать стейблкоины, и в настоящее время разрабатывается структура.
Бразилия: строгий контроль направления
Скорость прогресса политики:★
Бразилия принимает строгие меры по контролю за стейблкоинами:
Несмотря на ужесточение регулирования, некоторые банки начали исследовать пути соблюдения норм. Крупнейший банк Бразилии Itau Unibanco планирует выпустить стейблкоин в реалах и в настоящее время ожидает выхода регуляторной структуры.