Tokenização de ativos: o futuro das finanças e a evolução do mercado

A tokenização de ativos está se tornando uma importante categoria de ativos na indústria de criptomoedas. Até maio de 2024, o tamanho do mercado relacionado já ultrapassou 6,6 bilhões de dólares, refletindo o crescente interesse dos investidores por esse produto financeiro inovador. Tokenizar ativos do mundo real (RWA) e introduzi-los na blockchain pode oferecer oportunidades de rendimento em finanças descentralizadas (DeFi). Há previsões de que o tamanho do mercado de tokenização de ativos alcance 10 trilhões de dólares até 2030.

A principal atratividade deste mercado emergente não reside apenas nas oportunidades de rendimento que oferece para o DeFi. Ao digitalizar ativos em Tokens, ele realiza a fragmentação de ativos - dividindo títulos do governo, ações e imóveis em frações menores. Este processo aumenta a liquidez e cria oportunidades de investimento para investidores de diferentes níveis de capital.

As principais vantagens da tokenização de ativos incluem: aumento da liquidez e acessibilidade através de ativos tokenizados interoperáveis, permitindo que pequenos investidores invistam em ativos de alto rendimento com um capital reduzido; aumento da transparência; e a melhoria da composibilidade, ao conectar o valor de ativos do mundo real ao ecossistema DeFi.

O valor de mercado dos títulos do governo dos EUA tokenizados cresceu de 114 milhões de dólares em 2023 para 845 milhões de dólares. Uma empresa de gestão de ativos é o maior emissor nesta categoria de ativos, representando cerca de 38% do mercado.

Uma pesquisa recente de uma empresa de consultoria revelou que 64% dos investidores de alto patrimônio líquido e 33% dos investidores institucionais planejam aumentar seus investimentos em Token de dívida pública até o final de 2024.

Embora ainda esteja em estágio inicial, a tokenização de ativos representa uma das aplicações mais promissoras e com potencial da tecnologia blockchain. Uma empresa financeira, com seu serviço de tokenização de títulos do governo, está em uma posição favorável nesta tendência, com o interesse dos investidores em contínua ascensão.

Tecnologia de uma empresa financeira

A empresa está a transformar as finanças através do seu protocolo descentralizado, utilizando a blockchain para fornecer produtos de nível institucional. Ao tokenizar ativos estáveis do setor financeiro tradicional, a empresa combina fiabilidade com a eficiência da blockchain.

A empresa tem dois departamentos principais: gestão de ativos e tecnologia. O departamento de gestão de ativos cria e supervisiona produtos financeiros de tokenização, enquanto o departamento de tecnologia desenvolve os protocolos que suportam esses produtos.

Atualmente, a empresa oferece duas opções de investimento diferentes:

1. USDY( moeda de rendimento em Token)

   • Notas tokenizadas suportadas por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos bancários
   • Oferece uma taxa de retorno anual de 5,30%(APY), o valor total em custódia(TVL) é de 315,35 milhões de dólares
   • Mais seguro e mais transparente do que as stablecoins tradicionais
   • Gerido por uma empresa fiduciária para garantir conformidade e proteção dos investidores

2. OUSG( dívida pública dos EUA de curto prazo )

   • Fornecer aos investidores passivos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados de baixo risco de curto prazo
   • Oferecer uma taxa de rendimento anual de 4,81%(APY), o total bloqueado(TVL) é de 221,32 milhões de dólares
   • Em março de 2024, será feita a transferência de investimentos de um determinado ETF para outro fundo.
   • Recentemente foi lançada uma nova versão do OUSG, chamada rOUSG, que oferece rendimentos aos investidores através de tokens adicionais.

Flux Finance

Flux Finance é uma plataforma de empréstimos descentralizada criada pela equipe da empresa. É baseada no Compound V2, mas adiciona novas funcionalidades. Suporta tokens abertos como USDC e tokens restritos como OUSG. Isso significa que os usuários podem emprestar USDC livremente, mas usar OUSG como colateral para empréstimos requer atender a requisitos de licença específicos, para garantir conformidade e segurança.

Flux utiliza um modelo de pool ponto a ponto semelhante ao Compound (p2pool), permitindo que os usuários façam empréstimos com sobrecolateralização. Os credores podem ganhar juros sobre as moedas estáveis que fornecem, enquanto os mutuários podem usar seus ativos como colateral para pegar emprestado moedas estáveis e seguir os requisitos de permissão dos ativos. A Flux Finance é governada pelo DAO da empresa.

Concorrentes

Dado que a empresa estabeleceu relações com gigantes das finanças tradicionais, parece estar a destacar-se nas categorias de RWA cripto, complementando outras empresas TradFi.

No campo das finanças descentralizadas, a concorrência está a aumentar. Diferentes empresas estão focadas em áreas distintas, como tokenização de crédito estrutural, exposição a ativos sintéticos, empréstimos com baixa margem para instituições, negociação de rendimento tokenizado, entre outros.

A empresa se destacou por várias razões: ela integra finanças tradicionais com blockchain, visando o enorme mercado de títulos do governo dos EUA, com ampla cobertura de mercado; sua abordagem complementar envolve a colaboração com gigantes das finanças tradicionais, evitando a concorrência direta; além disso, oferece produtos inovadores, como USDY e OUSG, que fornecem alternativas mais seguras e transparentes do que as stablecoins tradicionais.

Token economia

Preço atual: $1,87 Classificação de capitalização de mercado: #54 Avaliação totalmente diluída ( FDV ): $131.5B, classificação #16 Fornecimento em circulação: 1.44 bilhões ( 14.27% do fornecimento total ) Total de suprimento: 10 bilhões Máxima de fornecimento: 10 bilhões Próxima liberação: 1.670.000 ( cerca de $2.190.000 ), em 5 dias

Utilização do Token

O Token da empresa é o Token de governança do seu protocolo Flux Finance. Os detentores têm o direito de votar em várias propostas dentro do DAO, garantindo que todas as decisões sejam realizadas de forma transparente na cadeia.

Para iniciar uma proposta, um indivíduo deve possuir ou ser delegado com pelo menos 100 milhões de Token de direito a voto.

Ainda não está claro se no futuro serão introduzidos outros usos para os detentores de Token.

Equipe, financiamento e ecossistema

A equipe da empresa possui uma combinação diversificada de pessoas oriundas dos setores de finanças tradicionais e Web3. O fundador e CEO, bem como o presidente e COO, vêm de um grande banco de investimento. Outro membro importante é oriundo de uma empresa de gestão de ativos. Além disso, a equipe inclui desenvolvedores de projetos Web3 renomados. Essa combinação de especializações está altamente alinhada com a visão e os objetivos únicos da empresa.

A empresa completou várias rodadas de financiamento, incluindo a rodada de sementes, a rodada pública e a rodada A, e arrecadou um total de 34 milhões de dólares.

A empresa estabeleceu parcerias com várias instituições para fortalecer seus serviços de blockchain e financeiros, incluindo uma fundação de uma determinada blockchain, um projeto DeFi específico, um market maker e um gigante da gestão de ativos.

Adoção e Roteiro

A empresa visa conectar as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas através da tecnologia de blockchain pública. O foco deles é criar produtos financeiros seguros, transparentes e em conformidade.

Os principais produtos incluem OUSG, OMMF, USDY e Flux Finance. Esses produtos impulsionaram um crescimento significativo, com o TVL da empresa aumentando de 40 milhões de dólares para 534 milhões de dólares.

Olhando para o futuro, a empresa planeja expandir o uso de seus equivalentes em dinheiro tokenizados, aumentando a adoção e a liquidez do USDY, OUSG e OMMF. Isso envolverá a criação de parcerias e o desenvolvimento de ferramentas cross-chain para facilitar esses processos.

Na próxima fase, eles pretendem tokenizar os valores mobiliários negociados publicamente, abordando os desafios relacionados à liquidez e à infraestrutura. No final, a empresa espera inovar nas finanças tradicionais ao expandir as vantagens da blockchain para um conjunto mais amplo de serviços financeiros, utilizando uma combinação de mecanismos centralizados e descentralizados.

Fatores fundamentais otimistas

• A indústria de tokenização irá experimentar um crescimento significativo, com a colaboração da empresa com gigantes da gestão de ativos, posicionando-se estrategicamente para trazer trilhões de dólares ao Web3.
• O TVL da empresa teve um grande aumento desde o início de 2024.
• Ativos do mundo real representam uma narrativa fresca e promissora no campo da criptografia, com um forte potencial de adoção precoce.
• A empresa está empenhada em desenvolver os seus produtos para satisfazer as necessidades dos clientes.
• A maioria dos investimentos OUSG foi inicialmente em um determinado ETF. Em março de 2024, eles mudaram para outro fundo, alinhando-se ao foco da empresa na tokenização de ativos.
• A empresa é a líder no campo de RWA criptográficos, tornando-se a escolha preferida.
• A empresa detém cerca de 38% da oferta atual de um determinado fundo.

Fatores fundamentais de baixa

• O uso do Token da empresa demonstra um risco de centralização significativo.
• Embora todos os detentores possam participar na governança, os maiores detentores têm a maior influência.
• Cerca de 85% do suprimento total de Tokens é controlado pela equipe da empresa.
• Operando na interseção das finanças tradicionais e das criptomoedas, a empresa entrou em um mercado relativamente inexplorado, onde a regulamentação representa um desafio significativo.
• Dívidas inadimplentes são o principal risco dos protocolos DeFi, incluindo o Flux da empresa. Dívidas inadimplentes ocorrem quando o valor da garantia do mutuário é inferior à sua dívida. Se o patrimônio do mutuário se tornar negativo, o Flux usará suas reservas para mitigar as perdas. Para minimizar a volatilidade e reduzir o risco de dívidas inadimplentes, o Flux aceita apenas ativos estáveis como garantia.