Recentemente, o mercado de criptomoedas apresentou um fenômeno intrigante: um protocolo de empréstimo colaborativo de uma stablecoin sintética, USDe, lançou uma atividade de staking com um rendimento anual de até 50%. Embora essa iniciativa tenha atraído muita atenção, também levantou preocupações sobre sua sustentabilidade.
USDe é uma moeda estável sintética baseada em ativos criptográficos, utilizando uma estrutura "delta neutra" para manter a estabilidade de preços. Os usuários podem apostar USDe para obter sUSDe, que possui a característica de acumulação automática de rendimentos. Este plano de alta rentabilidade exige que os usuários depositem sUSDe e USDe em uma proporção de 1:1 no protocolo de empréstimo, formando uma estrutura de staking composto.
À primeira vista, esta atividade de incentivo oferece retornos atraentes, mas uma análise mais aprofundada revela que existem riscos potenciais.
Primeiro, os altos rendimentos dependem principalmente de incentivos externos temporários. Uma vez que os incentivos terminam, os rendimentos reais podem cair significativamente. Em segundo lugar, esse modelo depende de um ambiente de mercado com taxas de financiamento positivas; se o sentimento do mercado mudar, os rendimentos do protocolo podem ser erodidos ou até se tornarem negativos. Além disso, durante o aumento do preço do Ethereum, o USDe enfrenta pressão de "drenagem", e os usuários podem resgatar antecipadamente os ativos em staking, resultando em uma contração da liquidez.
Com base nos dados recentes, o volume total de bloqueio do USDe apresentou uma queda durante o aumento do Ethereum, e a taxa de rendimento anual também não subiu em sincronia. Este fenômeno de "retirada durante a alta" reflete que o mercado começou a precificar antecipadamente as preocupações sobre a sua sustentabilidade.
Este plano de incentivo conseguirá proporcionar ao USDe tempo suficiente para ajustes estruturais, ou se tornará um teste crucial para saber se pode se tornar o "terceiro polo das stablecoins". O futuro modelo do USDe terá resiliência suficiente para enfrentar ambientes de mercado extremos, ainda está por ser observado.
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OnchainArchaeologist
· 17h atrás
50% de lucro? Idiotas, acelera!
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rug_connoisseur
· 08-14 13:18
Mais um esquema Ponzi à vista.
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BlockTalk
· 08-13 20:32
Com rendimentos tão altos, não é difícil dizer que é uma isca.
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SmartContractWorker
· 08-13 20:21
Onde é que há lucro de cinquenta que não seja uma armadilha?
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EyeOfTheTokenStorm
· 08-13 20:15
Usei meu modelo quantitativo para estudar apenas o imposto sobre a inteligência durante o bull run.
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DefiPlaybook
· 08-13 20:13
Os dados do TVL mostram que a sustentabilidade desse tipo de modelo de incentivo é inferior a 45 dias.
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ImpermanentPhilosopher
· 08-13 20:13
Rendimentos demasiado altos têm necessariamente armadilhas.
O plano de staking de alta rentabilidade USDe levanta preocupações sobre a sustentabilidade
Preocupações por trás do plano de incentivo USDe
Recentemente, o mercado de criptomoedas apresentou um fenômeno intrigante: um protocolo de empréstimo colaborativo de uma stablecoin sintética, USDe, lançou uma atividade de staking com um rendimento anual de até 50%. Embora essa iniciativa tenha atraído muita atenção, também levantou preocupações sobre sua sustentabilidade.
USDe é uma moeda estável sintética baseada em ativos criptográficos, utilizando uma estrutura "delta neutra" para manter a estabilidade de preços. Os usuários podem apostar USDe para obter sUSDe, que possui a característica de acumulação automática de rendimentos. Este plano de alta rentabilidade exige que os usuários depositem sUSDe e USDe em uma proporção de 1:1 no protocolo de empréstimo, formando uma estrutura de staking composto.
À primeira vista, esta atividade de incentivo oferece retornos atraentes, mas uma análise mais aprofundada revela que existem riscos potenciais.
Primeiro, os altos rendimentos dependem principalmente de incentivos externos temporários. Uma vez que os incentivos terminam, os rendimentos reais podem cair significativamente. Em segundo lugar, esse modelo depende de um ambiente de mercado com taxas de financiamento positivas; se o sentimento do mercado mudar, os rendimentos do protocolo podem ser erodidos ou até se tornarem negativos. Além disso, durante o aumento do preço do Ethereum, o USDe enfrenta pressão de "drenagem", e os usuários podem resgatar antecipadamente os ativos em staking, resultando em uma contração da liquidez.
Com base nos dados recentes, o volume total de bloqueio do USDe apresentou uma queda durante o aumento do Ethereum, e a taxa de rendimento anual também não subiu em sincronia. Este fenômeno de "retirada durante a alta" reflete que o mercado começou a precificar antecipadamente as preocupações sobre a sua sustentabilidade.
Este plano de incentivo conseguirá proporcionar ao USDe tempo suficiente para ajustes estruturais, ou se tornará um teste crucial para saber se pode se tornar o "terceiro polo das stablecoins". O futuro modelo do USDe terá resiliência suficiente para enfrentar ambientes de mercado extremos, ainda está por ser observado.