O segredo da taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos: o design preciso por trás de 0.01%
Futuros Perpétuos é um dos instrumentos de negociação mais populares no mercado de derivativos de criptomoedas. Dentre eles, a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos de Bitcoin (BTC) tem permanecido estável em torno de 0,01% a longo prazo, atraindo a ampla atenção dos participantes do mercado. Este artigo irá analisar profundamente os princípios por trás desse fenômeno e seu impacto sobre os traders.
Futuros Perpétuos de Estrutura Básica
A maior característica dos Futuros Perpétuos é que não têm data de vencimento, o que traz um dilema: como garantir que o preço do contrato não se desvie a longo prazo do preço à vista? Para resolver esse problema, as bolsas projetaram um mecanismo de taxa de financiamento.
A taxa de financiamento é o custo que as partes longas e curtas trocam periodicamente, com o objetivo de ancorar o preço dos Futuros Perpétuos ao preço à vista:
Quando o preço do contrato é superior ao preço à vista, os touros pagam aos urso, restringindo o excesso de otimismo.
Quando o preço do contrato está abaixo do preço à vista, os vendedores pagam aos compradores, reprimindo o excesso de pessimismo.
Este mecanismo corrige automaticamente as divergências de preço através do comportamento egoísta dos participantes do mercado, sendo o núcleo do funcionamento normal dos Futuros Perpétuos.
Decomposição da fórmula da taxa de financiamento
A fórmula de taxa de financiamento padronizada adotada pela maioria das exchanges é:
taxa de financiamento = índice de prêmio + clamp( taxa de juros - índice de prêmio)
Entre:
Índice de Prêmio: reflete a diferença entre o preço do contrato e o preço à vista, totalmente impulsionado pelo mercado
Taxa de juro: parâmetro fixo predefinido pela bolsa, geralmente 0,01% a cada 8 horas ( taxa de juro diária 0,03% )
A parte da taxa de juros simula o custo de empréstimo do mundo real, com uma taxa anual de aproximadamente 10,95%, refletindo o alto prêmio de risco dos ativos criptográficos. Este design impõe um pequeno, mas contínuo custo de manutenção para os compradores, ao mesmo tempo que fornece um rendimento básico para os vendedores a descoberto, favorecendo a manutenção da liquidez do mercado.
Mecanismo de arbitragem mantém o equilíbrio
A taxa de financiamento mantém-se estável a 0,01% a longo prazo, principalmente devido a um mecanismo de arbitragem eficiente. Quando os Futuros Perpétuos apresentam uma diferença significativa em relação ao preço à vista, os arbitradores rapidamente aproveitam a oportunidade:
Preço do contrato acima do spot: Vender contrato + Comprar spot
Preço do contrato abaixo do spot: comprar contratos + vender o spot
Este comportamento de arbitragem continua a pressionar o índice de prémio, mantendo-o perto de zero, tornando a taxa de 0,01% a principal influência da taxa de financiamento.
Desvio em Situações Extremas
Em momentos de extrema euforia ou pânico no mercado, a taxa de financiamento pode desviar significativamente de 0,01%:
Euforia do mercado em alta: um grande número de posições longas alavancadas eleva o preço dos contratos, resultando em uma taxa de financiamento muito alta.
Pânico do mercado em baixa: os traders correm para vender a descoberto, resultando em taxa de financiamento negativa
Para evitar que a taxa de financiamento oscile excessivamente e cause reações em cadeia, a bolsa implementou um mecanismo de "limitação", restringindo a taxa de financiamento a uma certa faixa.
Insights para os Traders
A taxa de financiamento é um indicador de sentimento de mercado quantificado em tempo real
Manter uma posição longa alavancada a longo prazo requer considerar o custo da taxa de financiamento.
Pode ganhar taxa de financiamento através da estratégia de arbitragem triangular
A taxa de financiamento extrema pode servir como um sinal de negociação inversa
Compreender profundamente o mecanismo da taxa de financiamento ajuda os traders a formular estratégias mais precisas, obtendo uma vantagem competitiva neste mercado de alta frequência.
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CoinBasedThinking
· 22m atrás
Fui novamente cobrado pela taxa de financiamento, perdi muito.
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TokenEconomist
· 08-13 18:44
na verdade, a taxa de 0,01% é apenas um ponto de equilíbrio de arbitragem... economia básica 101
Ver originalResponder0
MrRightClick
· 08-13 18:36
Vamos estudar matemática de novo~ Vamos calcular com atenção.
Desvendando a taxa de financiamento de 0,01% dos Futuros Perpétuos BTC: oportunidades de negociação por trás do design preciso
O segredo da taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos: o design preciso por trás de 0.01%
Futuros Perpétuos é um dos instrumentos de negociação mais populares no mercado de derivativos de criptomoedas. Dentre eles, a taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos de Bitcoin (BTC) tem permanecido estável em torno de 0,01% a longo prazo, atraindo a ampla atenção dos participantes do mercado. Este artigo irá analisar profundamente os princípios por trás desse fenômeno e seu impacto sobre os traders.
Futuros Perpétuos de Estrutura Básica
A maior característica dos Futuros Perpétuos é que não têm data de vencimento, o que traz um dilema: como garantir que o preço do contrato não se desvie a longo prazo do preço à vista? Para resolver esse problema, as bolsas projetaram um mecanismo de taxa de financiamento.
A taxa de financiamento é o custo que as partes longas e curtas trocam periodicamente, com o objetivo de ancorar o preço dos Futuros Perpétuos ao preço à vista:
Este mecanismo corrige automaticamente as divergências de preço através do comportamento egoísta dos participantes do mercado, sendo o núcleo do funcionamento normal dos Futuros Perpétuos.
Decomposição da fórmula da taxa de financiamento
A fórmula de taxa de financiamento padronizada adotada pela maioria das exchanges é:
taxa de financiamento = índice de prêmio + clamp( taxa de juros - índice de prêmio)
Entre:
A parte da taxa de juros simula o custo de empréstimo do mundo real, com uma taxa anual de aproximadamente 10,95%, refletindo o alto prêmio de risco dos ativos criptográficos. Este design impõe um pequeno, mas contínuo custo de manutenção para os compradores, ao mesmo tempo que fornece um rendimento básico para os vendedores a descoberto, favorecendo a manutenção da liquidez do mercado.
Mecanismo de arbitragem mantém o equilíbrio
A taxa de financiamento mantém-se estável a 0,01% a longo prazo, principalmente devido a um mecanismo de arbitragem eficiente. Quando os Futuros Perpétuos apresentam uma diferença significativa em relação ao preço à vista, os arbitradores rapidamente aproveitam a oportunidade:
Este comportamento de arbitragem continua a pressionar o índice de prémio, mantendo-o perto de zero, tornando a taxa de 0,01% a principal influência da taxa de financiamento.
Desvio em Situações Extremas
Em momentos de extrema euforia ou pânico no mercado, a taxa de financiamento pode desviar significativamente de 0,01%:
Para evitar que a taxa de financiamento oscile excessivamente e cause reações em cadeia, a bolsa implementou um mecanismo de "limitação", restringindo a taxa de financiamento a uma certa faixa.
Insights para os Traders
A taxa de financiamento é um indicador de sentimento de mercado quantificado em tempo real
Manter uma posição longa alavancada a longo prazo requer considerar o custo da taxa de financiamento.
Pode ganhar taxa de financiamento através da estratégia de arbitragem triangular
A taxa de financiamento extrema pode servir como um sinal de negociação inversa
Compreender profundamente o mecanismo da taxa de financiamento ajuda os traders a formular estratégias mais precisas, obtendo uma vantagem competitiva neste mercado de alta frequência.