Revisão do Hyperliquid Quarta-feira Negra: A demanda é o ponto de partida, a correção é o ponto final
I. Festival das Corvinas
No dia 26 de março, a Hyperliquid foi novamente atacada. Este é o quarto incidente de segurança significativo que o projeto enfrenta desde novembro do ano passado e a crise mais grave desde a sua criação. A técnica de ataque foi semelhante ao incidente do grande investidor que fez uma compra de 50 vezes o ETH, mas foi mais precisa e feroz, como um banquete de corvos dirigido ao Dex.
Os atacantes utilizaram o token Meme de baixa liquidez JELLY na Solana como ponto de entrada. Naquela noite, às nove horas, os atacantes depositaram 3,5 milhões de USDC como margem na plataforma, abrindo uma posição vendida de 4,08 milhões de dólares em JELLY, com um nível de alavancagem atingindo o limite máximo da plataforma. Ao mesmo tempo, um endereço que possuía uma grande quantidade de JELLY vendeu no mercado à vista, levando a um colapso acentuado no preço do token, resultando em lucros na posição vendida.
A virada crucial ocorreu na etapa de retirada de margem: o atacante rapidamente retirou 2,76 milhões de USDC, levando à insuficiência da margem restante para as posições vendidas, acionando o mecanismo de liquidação automática da plataforma. O fundo de seguro da plataforma HLP foi forçado a assumir essa enorme posição vendida de JELLY. Em seguida, o atacante começou a operar na direção oposta, comprando JELLY em grandes quantidades em um curto período, fazendo o preço disparar várias vezes, resultando em uma perda flutuante de mais de 10,5 milhões de dólares para o HLP.
Quando a Hyperliquid entrou em dificuldades, algumas exchanges centralizadas intervieram rapidamente. Essas plataformas lançaram o contrato perpétuo da JELLY logo após o incidente de ataque, suspeitando-se que estavam utilizando sua profundidade de liquidez e influência para aumentar ainda mais o preço do token e ampliar as perdas do HLP.
Em um momento crítico, o Comitê de Validadores da Hyperliquid aprovou a votação para remover o contrato perpétuo JELLY, com o preço de liquidação final estabelecido como o preço de abertura do atacante, enquanto o HLP teve um pequeno lucro. Embora esta decisão tenha resolvido a crise imediata, também levantou questionamentos sobre seu compromisso com a descentralização.
Dois, plataforma de negociação em cadeia?
Hyperliquid, como o principal protocolo na categoria de contratos perpétuos em blockchain, representa 9% do volume de negociação de contratos desse grande intercâmbio global, liderando de longe no Dex. Em comparação, outras plataformas Dex juntas representam apenas cerca de 5% do volume de negociação de contratos desse intercâmbio.
No entanto, este projeto Dex, que foi criado após o colapso de uma grande plataforma de negociação, parece não estar a correr bem, sofrendo quase um ataque significativo por mês, colocando a Hyperliquid frequentemente na linha da frente do perigo. Vamos relembrar alguns destes incidentes de segurança:
Dezembro de 2024: Ameaças potenciais (ataques frustrados)
Janeiro de 2025: Ataque de alta alavancagem dos gigantes do ETH
12 de março de 2025: segundo ataque do gigante das ETH
26 de março de 2025: Evento JELLY
Estes eventos expuseram problemas na mecânica de margem, na mecânica HLP e na quantidade limitada de validadores da Hyperliquid.
Três, os problemas internos da Hyperliquid
Do ponto de vista da liquidez, embora o Hyperliquid tenha um desempenho excepcional no Dex, os depósitos de grandes investidores podem representar, em condições normais, quase 20% do TVL da plataforma. Isso significa que eventos semelhantes em maior escala podem desencadear uma fuga em massa de grandes investidores, levando a plataforma a um ciclo vicioso de exaustão de liquidez.
Do ponto de vista da arquitetura, o Hyperliquid é um Dex com Layer1 incorporado, cujo design é bastante inovador, mas também apresenta riscos potenciais, como inconsistência no estado das transações, atrasos de sincronização e atrasos na liquidação entre cadeias.
O HLP (HyperliquidPool) é o núcleo do ecossistema Hyperliquid, e sua lógica de design é agregar os ativos dos usuários da comunidade para construir um pool de fundos de market making descentralizado. No entanto, esse design também torna o HLP um alvo fácil para atacantes.
Quatro, o caminho é difícil e longo
A história do Perp Dex é até mais antiga do que a do AMM. A Hyperliquid alcançou níveis ótimos em termos de rendimento e eficiência de capital, mas como manter essa vantagem a longo prazo, enquanto enfrenta os problemas de eficiência e vulnerabilidade trazidos pela descentralização, continua a ser um grande desafio.
O caminho de desenvolvimento do livro de ordens Dex ainda está cheio de desafios. A Hyperliquid fez progressos significativos na competição de vários anos contra plataformas de negociação centralizadas, mas o futuro ainda está repleto de espinhos.
Cinco, o mercado está sempre certo
O sucesso do DeFi não se deve totalmente à sua característica de descentralização, mas sim ao fato de que a descentralização atende a necessidades dos usuários que não podem ser realizadas nas finanças centralizadas.
Hyperliquid representa o paradigma de sucesso atual dos Perp Dex, podendo ser visto tanto como um Dex construído em uma blockchain única, como também como uma plataforma de negociação centralizada que incorpora um livro-razão transparente. De certa forma, é mais como uma versão espelho de uma conhecida blockchain pública, ganhando a aceitação de nativos e refugiados através do conceito de "cadeia".
Como um produto que simula ao máximo uma plataforma de negociação centralizada através da tecnologia blockchain, o Hyperliquid inevitavelmente apresenta alguns problemas de eficiência inerentes à cadeia. A curto prazo, restringir os limites de alavancagem e fortalecer vários mecanismos de seguro pode ajudar a evitar o risco de colapso do sistema.
A longo prazo, como um produto emergente, o Hyperliquid talvez não deva seguir completamente o pensamento convencional. Na exploração de governança e vários mecanismos, talvez deva manter a filosofia desde o seu início: priorizar a demanda e a eficiência.
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TokenGuru
· 08-15 04:09
Isolamento de altcoin é assim, é exatamente igual ao desastre de altcoin de 2018. Os administradores continuam a assistir ao espetáculo.
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DaoDeveloper
· 08-14 05:39
outro rug de dex... smh estava literalmente a construir no hyperliquid na semana passada rip
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GateUser-2fce706c
· 08-13 22:46
Já dizia que o período de falha na estruturação é o mais crucial, comprar na baixa é o verdadeiro caminho. Há três anos eu já.
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MetaMaximalist
· 08-12 04:32
smh... outro dia, outro exploit de defi. quando é que estes protocolos vão aprender sobre a gestão adequada de liquidez?
Hyperliquid enfrenta quatro ataques: desafios e perspectivas da plataforma de Futuros Perpétuos na cadeia
Revisão do Hyperliquid Quarta-feira Negra: A demanda é o ponto de partida, a correção é o ponto final
I. Festival das Corvinas
No dia 26 de março, a Hyperliquid foi novamente atacada. Este é o quarto incidente de segurança significativo que o projeto enfrenta desde novembro do ano passado e a crise mais grave desde a sua criação. A técnica de ataque foi semelhante ao incidente do grande investidor que fez uma compra de 50 vezes o ETH, mas foi mais precisa e feroz, como um banquete de corvos dirigido ao Dex.
Os atacantes utilizaram o token Meme de baixa liquidez JELLY na Solana como ponto de entrada. Naquela noite, às nove horas, os atacantes depositaram 3,5 milhões de USDC como margem na plataforma, abrindo uma posição vendida de 4,08 milhões de dólares em JELLY, com um nível de alavancagem atingindo o limite máximo da plataforma. Ao mesmo tempo, um endereço que possuía uma grande quantidade de JELLY vendeu no mercado à vista, levando a um colapso acentuado no preço do token, resultando em lucros na posição vendida.
A virada crucial ocorreu na etapa de retirada de margem: o atacante rapidamente retirou 2,76 milhões de USDC, levando à insuficiência da margem restante para as posições vendidas, acionando o mecanismo de liquidação automática da plataforma. O fundo de seguro da plataforma HLP foi forçado a assumir essa enorme posição vendida de JELLY. Em seguida, o atacante começou a operar na direção oposta, comprando JELLY em grandes quantidades em um curto período, fazendo o preço disparar várias vezes, resultando em uma perda flutuante de mais de 10,5 milhões de dólares para o HLP.
Quando a Hyperliquid entrou em dificuldades, algumas exchanges centralizadas intervieram rapidamente. Essas plataformas lançaram o contrato perpétuo da JELLY logo após o incidente de ataque, suspeitando-se que estavam utilizando sua profundidade de liquidez e influência para aumentar ainda mais o preço do token e ampliar as perdas do HLP.
Em um momento crítico, o Comitê de Validadores da Hyperliquid aprovou a votação para remover o contrato perpétuo JELLY, com o preço de liquidação final estabelecido como o preço de abertura do atacante, enquanto o HLP teve um pequeno lucro. Embora esta decisão tenha resolvido a crise imediata, também levantou questionamentos sobre seu compromisso com a descentralização.
Dois, plataforma de negociação em cadeia?
Hyperliquid, como o principal protocolo na categoria de contratos perpétuos em blockchain, representa 9% do volume de negociação de contratos desse grande intercâmbio global, liderando de longe no Dex. Em comparação, outras plataformas Dex juntas representam apenas cerca de 5% do volume de negociação de contratos desse intercâmbio.
No entanto, este projeto Dex, que foi criado após o colapso de uma grande plataforma de negociação, parece não estar a correr bem, sofrendo quase um ataque significativo por mês, colocando a Hyperliquid frequentemente na linha da frente do perigo. Vamos relembrar alguns destes incidentes de segurança:
Estes eventos expuseram problemas na mecânica de margem, na mecânica HLP e na quantidade limitada de validadores da Hyperliquid.
Três, os problemas internos da Hyperliquid
Do ponto de vista da liquidez, embora o Hyperliquid tenha um desempenho excepcional no Dex, os depósitos de grandes investidores podem representar, em condições normais, quase 20% do TVL da plataforma. Isso significa que eventos semelhantes em maior escala podem desencadear uma fuga em massa de grandes investidores, levando a plataforma a um ciclo vicioso de exaustão de liquidez.
Do ponto de vista da arquitetura, o Hyperliquid é um Dex com Layer1 incorporado, cujo design é bastante inovador, mas também apresenta riscos potenciais, como inconsistência no estado das transações, atrasos de sincronização e atrasos na liquidação entre cadeias.
O HLP (HyperliquidPool) é o núcleo do ecossistema Hyperliquid, e sua lógica de design é agregar os ativos dos usuários da comunidade para construir um pool de fundos de market making descentralizado. No entanto, esse design também torna o HLP um alvo fácil para atacantes.
Quatro, o caminho é difícil e longo
A história do Perp Dex é até mais antiga do que a do AMM. A Hyperliquid alcançou níveis ótimos em termos de rendimento e eficiência de capital, mas como manter essa vantagem a longo prazo, enquanto enfrenta os problemas de eficiência e vulnerabilidade trazidos pela descentralização, continua a ser um grande desafio.
O caminho de desenvolvimento do livro de ordens Dex ainda está cheio de desafios. A Hyperliquid fez progressos significativos na competição de vários anos contra plataformas de negociação centralizadas, mas o futuro ainda está repleto de espinhos.
Cinco, o mercado está sempre certo
O sucesso do DeFi não se deve totalmente à sua característica de descentralização, mas sim ao fato de que a descentralização atende a necessidades dos usuários que não podem ser realizadas nas finanças centralizadas.
Hyperliquid representa o paradigma de sucesso atual dos Perp Dex, podendo ser visto tanto como um Dex construído em uma blockchain única, como também como uma plataforma de negociação centralizada que incorpora um livro-razão transparente. De certa forma, é mais como uma versão espelho de uma conhecida blockchain pública, ganhando a aceitação de nativos e refugiados através do conceito de "cadeia".
Como um produto que simula ao máximo uma plataforma de negociação centralizada através da tecnologia blockchain, o Hyperliquid inevitavelmente apresenta alguns problemas de eficiência inerentes à cadeia. A curto prazo, restringir os limites de alavancagem e fortalecer vários mecanismos de seguro pode ajudar a evitar o risco de colapso do sistema.
A longo prazo, como um produto emergente, o Hyperliquid talvez não deva seguir completamente o pensamento convencional. Na exploração de governança e vários mecanismos, talvez deva manter a filosofia desde o seu início: priorizar a demanda e a eficiência.