Estudo do projeto RWA em imobiliário: a fusão entre Blockchain e imobiliário
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, aparecendo já em 2018. A tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) na época tinham muitas semelhanças com o RWA de hoje. No entanto, devido à regulação inadequada e à falta de vantagens claras de retorno, essas tentativas iniciais não conseguiram formar uma escala madura.
Em 2022, com o aumento das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram amplamente as taxas de juros dos empréstimos em stablecoins no setor de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do governo americano como ativos reais (RWA) tornou-se cada vez mais atraente para o setor de criptomoedas. Projetos DeFi maduros e instituições financeiras tradicionais começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, surgiram alguns projetos de RWA imobiliários no mercado. Eles visam expandir o mercado de investimentos imobiliários, diversificar os produtos de investimento e reduzir o limiar de investimento. Este estudo irá realizar uma análise de caso desses projetos, explorando as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliários e seu mercado potencial. Como esses projetos são principalmente direcionados ao mercado imobiliário da América do Norte, a discussão irá focar nas políticas, regulamentos e condições de mercado relacionadas ao mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário contém enormes oportunidades de investimento. Um estudo da Statista em março de 2023 revelou que o mercado imobiliário listado na América do Norte vale até 1,3 trilhões de dólares, enquanto o mercado imobiliário listado globalmente atinge 2,66 trilhões de dólares.
A principal demanda do mercado imobiliário tokenizado é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um grupo de investidores mais amplo, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
financiamento de propriedade fracionada
produto do índice do mercado imobiliário de uma área específica
empréstimo colateral de token imobiliário
Além disso, a tokenização de imóveis na blockchain promete aumentar a transparência dos ativos imobiliários e a democracia na sua governança.
Os Fundos de Investimento Imobiliário ( REIT ) e os Ativos Imobiliários do Mundo Real (RWA) têm muitas semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em propriedades fragmentadas, ambos conseguem reduzir efetivamente a barreira de entrada para investimentos e aumentar a liquidez dos ativos. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem aos investidores oportunidades de gestão ou propriedade, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, a revisão, operação e estrutura de investimento dos ativos sob um rigoroso quadro regulatório fornecem uma estrutura de referência para projetos de RWA imobiliários.
Através da observação da operação dos projetos RWA imobiliários nos últimos dois anos, adquirimos uma compreensão clara das suas vantagens e desvantagens.
Os projetos de RWA imobiliário geralmente têm essas vantagens e desvantagens. No entanto, ao estudar casos específicos em profundidade, percebe-se que, devido a diferentes abordagens de gestão e produto, cada projeto enfrenta situações práticas diferentes durante a sua operação.
Análise de Casos
Este capítulo seleciona três projetos de RWA imobiliários representativos para análise. Cada projeto utiliza diferentes métodos para tokenizar o mercado imobiliário. É importante notar que esses projetos ainda estão em estágios iniciais e seus produtos ainda não passaram por validação e teste de mercado a longo prazo.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário, focando na tokenização de propriedades residenciais nos EUA para investimento de varejo principalmente na Gnosis através de Ethereum e Gnosis (.
A RealT compra de propriedades residenciais, de acordo com a legislação dos Estados Unidos, tokeniza as propriedades detidas. A gestão, manutenção e responsabilidade pela coleta de aluguéis das propriedades são delegadas a uma entidade terceirizada. Após a dedução de taxas, o aluguel gerado pela propriedade é distribuído entre os detentores de tokens. A RealT é responsável pelo processo de tokenização, mas legalmente está isolada da empresa que detém os ativos imobiliários. Como mencionado em seu site, se a empresa falhar, os proprietários dos tokens têm o direito de designar outra empresa para gerenciar a propriedade mantida. Vale ressaltar que o acordo não exige que a RealT participe do investimento nos tokens de propriedade que eles promovem no mercado. Os usuários que possuem tokens de propriedade podem receber mensalmente uma parte do aluguel da casa, com o valor a ser deduzido de aproximadamente 2,5% de reserva para manutenção e geralmente cerca de 10% de taxa de gestão.
Tomando como exemplo uma propriedade em Montgomery, o valor total do token da propriedade é de 323,020 dólares, cada token tem um preço de 52.10 dólares, e foram emitidos 6,200 tokens. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir um total de 622 dólares em custos operacionais e de gestão, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, totalizando 23,736 dólares anuais. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3.83 dólares, com uma taxa de lucro anual de 7.35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens ao mercado, o que significa que a RealT não precisa investir junto com os clientes, mantendo um modelo de operação quase sem risco. A entidade gestora recebe 8% dos aluguéis e a parte restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra uma taxa de 2% apenas pela tokenização da propriedade, escolha da entidade gestora e supervisão da gestão. Com este método, a equipe da RealT pode economizar significativamente tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, apesar de que a propriedade descentralizada ajuda a dispersar o risco dos investidores, também traz desafios. Quando os investidores têm uma participação muito pequena, os custos de gestão da empresa podem tornar-se insustentáveis. O relatório de Laurens Swinkels explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT opta por uma entidade gestora para administrar os imóveis que possui; se a RealT tiver uma participação significativa nos imóveis, esforçar-se-á para reduzir os custos de gestão, uma vez que uma má gestão terá um grande impacto negativo sobre eles. Mas, se a RealT tiver uma participação excessivamente alta, isso reduzirá primeiro a liquidez dos tokens e, em segundo lugar, os pequenos acionistas não exercerão suas responsabilidades de supervisão. Todos os detentores de tokens esperam que os acionistas majoritários possam supervisionar se a entidade gestora contratada está a agir de forma eficiente e diligente. Por outro lado, se a RealT tiver uma participação muito pequena, pode faltar motivação suficiente para selecionar diligentemente a entidade gestora e participar ativamente na supervisão, tornando muito difícil para os numerosos investidores de varejo supervisionar efetivamente a entidade gestora.
Verifique os dez tokens de propriedade mais recentes esgotados no mercado RealT e use um explorador de blockchain relevante para descobrir o número de detentores de cada propriedade. Como mostrado no gráfico, a RealT divide as propriedades em diferentes quantidades de tokens para garantir que o preço de cada token seja em torno de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois proprietários de propriedades têm mais de 1.000 pessoas. Combinando o número de tokens de cada detentor, é possível calcular o alcance do investimento dos investidores da RealT.
![Tijolos e Blocos: Estudo de Projetos Imobiliários no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, 9% dos investidores investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% dos investidores investem acima desse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento em imóveis para investidores de varejo e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação do endereço da carteira da RealT na sua principal rede operacional Gnosis, a RealT distribuiu aproximadamente 600 mil dólares em rendas. As taxas da plataforma variam entre 2,5% a 3% da renda, dependendo das flutuações nos custos de manutenção, seguros e impostos, totalizando uma receita de plataforma de cerca de 150K a 180K dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não é obrigada a participar de investimentos imobiliários e, caso escolha participar, não há limitações ou explicações específicas sobre o grau de participação, o lucro obtido pela RealT a partir da renda permanece desconhecido.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no estado de Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário, servindo apenas como entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT também estabeleceu a Real Token LLC em Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários assinem contrato apenas com uma empresa para investir em todos os imóveis. Finalmente, a RealT criou uma série de LLC correspondentes para cada imóvel em que investiu. Como subsidiárias da Real Token LLC, cada série de LLC possui um imóvel específico e os respectivos tokens. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de um imóvel não afetem outros imóveis ou a operação da empresa-mãe sob a RealT.
![Tijolos e Blocos: Estudo de Projetos Imobiliários no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
) Parcl
Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário global. A Parcl oferece ativos sintéticos relacionados ao setor imobiliário através de uma estrutura AMM. A Parcl lançou o Parcl LabsPrice Feed para criar um índice imobiliário específico de uma região com base no histórico de vendas. A duração do histórico pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores podem especular sobre a tendência de preços dos imóveis, estabelecendo posições de alta ou baixa em relação aos preços imobiliários da região.
Este método, por não envolver a compra e venda real de propriedades, permite que a Parcl evite questões legais relacionadas à operação imobiliária real. Alguns podem questionar se isso realmente conta como um projeto de RWA imobiliário, pois não atende aos padrões mencionados anteriormente. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, tendo recebido investimentos de várias empresas conhecidas, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly, e, devido à sua singularidade, é razoável incluí-lo na discussão sobre a diversificação de produtos RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. No entanto, após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de negociação inferior a 10.000 dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
Os produtos da Parcl são fáceis de usar e têm uma rápida evolução, os provedores de preços e o design do mercado de índices da Parcl Labs são relativamente maduros. Em termos de operação, a equipe da Parcl está ativamente lançando programas de aquisição de usuários como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, a Parcl ainda mantém um nível relativamente baixo de atenção do mercado e participação de mercado, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Isso pode, em certa medida, indicar que o mercado de criptomoedas ainda não está pronto para receber produtos de índice imobiliário.
![Bloco e Blockchain: Estudo de Projetos Imobiliários no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp(
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando produtos na direção de ativos reais (RWA) no setor imobiliário. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está tentando apoiar os usuários na tokenização de propriedades e, com isso, realizar hipotecas. A MakerDAO também colaborou com a Robinland para apoiar o empréstimo colateralizado por imóveis. A RealT também oferece a opção de usar imóveis tokenizados como colateral de empréstimo, mas este serviço é limitado aos tokens de propriedade que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais semelhante a produtos de empréstimo de tokens e não melhora substancialmente a liquidez de capital dos proprietários individuais de imóveis.
Reinno é um projeto lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a imóveis RWA que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em propriedades tokenizadas. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem submeter os documentos da propriedade à Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico no Delaware ###SPV(. Em seguida, a Reinno cria um contrato inteligente para a tokenização da propriedade, permitindo que os proprietários depositem os tokens como garantia para empréstimos, com o limite de empréstimo baseado no valor dos tokens.
O segundo produto é o financiamento de hipotecas. Após os usuários comprarem imóveis com um empréstimo hipotecário bancário, podem tokenizar a propriedade do imóvel para financiar. Os fundos obtidos são utilizados para pagar o empréstimo hipotecário ao banco, e depois o cliente reembolsa o empréstimo ao protocolo a uma taxa de juro fixa.
A operação da Reinno ainda adota um modelo centralizado e offline, geralmente os clientes precisam visitar o escritório e apresentar documentos da propriedade. Este método apresenta alguns riscos evidentes. Primeiro, se o mutuário optar por inadimplir e parar de pagar o empréstimo, a Reinno, como prestadora de serviços de tokenização e não como credora, terá dificuldade em processar o mutuário. A Reinno na verdade não possui a propriedade hipotecada; o financiamento é essencialmente fornecido por usuários que escolhem fornecer fundos na Reinno. Devido à falta de um contrato de empréstimo direto entre mutuário e credor, especialmente no contexto de financiamento de tokens de propriedade fragmentada, não existe uma estrutura legal adequada para proteger esses credores. A Reinno não forneceu medidas detalhadas para mitigar esse risco de inadimplência. Em segundo lugar, se o proprietário da propriedade decidir vender a casa após o empréstimo ou parar de pagar o empréstimo hipotecário ao banco após a conclusão do financiamento hipotecário na Reinno, esse ato que leva à transferência da propriedade da casa é difícil de ser efetivamente controlado pela Reinno.
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AlphaBrain
· 08-13 11:05
Parece que o mundo físico também vai entrar na cadeia.
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FlyingLeek
· 08-10 15:49
Não brinque. O mercado de imóveis está tão competitivo assim.
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NeverVoteOnDAO
· 08-10 15:48
Outra nova forma de fazer as pessoas de parvas apareceu.
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MemeTokenGenius
· 08-10 15:44
Que grande buraco de idiotas!
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AllInDaddy
· 08-10 15:38
Ainda é algo que os estrangeiros deixaram para brincar.
Análise Profunda do Projeto RWA de Imóveis: Blockchain a Capacitar um Novo Modelo de Investimento Imobiliário
Estudo do projeto RWA em imobiliário: a fusão entre Blockchain e imobiliário
O conceito de ativos do mundo real ( RWA ) não é uma novidade no mercado de criptomoedas, aparecendo já em 2018. A tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) na época tinham muitas semelhanças com o RWA de hoje. No entanto, devido à regulação inadequada e à falta de vantagens claras de retorno, essas tentativas iniciais não conseguiram formar uma escala madura.
Em 2022, com o aumento das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram amplamente as taxas de juros dos empréstimos em stablecoins no setor de criptomoedas. Assim, a tokenização dos títulos do governo americano como ativos reais (RWA) tornou-se cada vez mais atraente para o setor de criptomoedas. Projetos DeFi maduros e instituições financeiras tradicionais começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, surgiram alguns projetos de RWA imobiliários no mercado. Eles visam expandir o mercado de investimentos imobiliários, diversificar os produtos de investimento e reduzir o limiar de investimento. Este estudo irá realizar uma análise de caso desses projetos, explorando as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliários e seu mercado potencial. Como esses projetos são principalmente direcionados ao mercado imobiliário da América do Norte, a discussão irá focar nas políticas, regulamentos e condições de mercado relacionadas ao mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário contém enormes oportunidades de investimento. Um estudo da Statista em março de 2023 revelou que o mercado imobiliário listado na América do Norte vale até 1,3 trilhões de dólares, enquanto o mercado imobiliário listado globalmente atinge 2,66 trilhões de dólares.
A principal demanda do mercado imobiliário tokenizado é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um grupo de investidores mais amplo, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
Além disso, a tokenização de imóveis na blockchain promete aumentar a transparência dos ativos imobiliários e a democracia na sua governança.
Os Fundos de Investimento Imobiliário ( REIT ) e os Ativos Imobiliários do Mundo Real (RWA) têm muitas semelhanças na oferta de oportunidades de investimento em propriedades fragmentadas, ambos conseguem reduzir efetivamente a barreira de entrada para investimentos e aumentar a liquidez dos ativos. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem aos investidores oportunidades de gestão ou propriedade, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, a revisão, operação e estrutura de investimento dos ativos sob um rigoroso quadro regulatório fornecem uma estrutura de referência para projetos de RWA imobiliários.
Através da observação da operação dos projetos RWA imobiliários nos últimos dois anos, adquirimos uma compreensão clara das suas vantagens e desvantagens.
Os projetos de RWA imobiliário geralmente têm essas vantagens e desvantagens. No entanto, ao estudar casos específicos em profundidade, percebe-se que, devido a diferentes abordagens de gestão e produto, cada projeto enfrenta situações práticas diferentes durante a sua operação.
Análise de Casos
Este capítulo seleciona três projetos de RWA imobiliários representativos para análise. Cada projeto utiliza diferentes métodos para tokenizar o mercado imobiliário. É importante notar que esses projetos ainda estão em estágios iniciais e seus produtos ainda não passaram por validação e teste de mercado a longo prazo.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário, focando na tokenização de propriedades residenciais nos EUA para investimento de varejo principalmente na Gnosis através de Ethereum e Gnosis (.
A RealT compra de propriedades residenciais, de acordo com a legislação dos Estados Unidos, tokeniza as propriedades detidas. A gestão, manutenção e responsabilidade pela coleta de aluguéis das propriedades são delegadas a uma entidade terceirizada. Após a dedução de taxas, o aluguel gerado pela propriedade é distribuído entre os detentores de tokens. A RealT é responsável pelo processo de tokenização, mas legalmente está isolada da empresa que detém os ativos imobiliários. Como mencionado em seu site, se a empresa falhar, os proprietários dos tokens têm o direito de designar outra empresa para gerenciar a propriedade mantida. Vale ressaltar que o acordo não exige que a RealT participe do investimento nos tokens de propriedade que eles promovem no mercado. Os usuários que possuem tokens de propriedade podem receber mensalmente uma parte do aluguel da casa, com o valor a ser deduzido de aproximadamente 2,5% de reserva para manutenção e geralmente cerca de 10% de taxa de gestão.
Tomando como exemplo uma propriedade em Montgomery, o valor total do token da propriedade é de 323,020 dólares, cada token tem um preço de 52.10 dólares, e foram emitidos 6,200 tokens. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2,600 dólares. Após deduzir um total de 622 dólares em custos operacionais e de gestão, o lucro líquido mensal é de 1,978 dólares, totalizando 23,736 dólares anuais. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3.83 dólares, com uma taxa de lucro anual de 7.35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens ao mercado, o que significa que a RealT não precisa investir junto com os clientes, mantendo um modelo de operação quase sem risco. A entidade gestora recebe 8% dos aluguéis e a parte restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra uma taxa de 2% apenas pela tokenização da propriedade, escolha da entidade gestora e supervisão da gestão. Com este método, a equipe da RealT pode economizar significativamente tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, apesar de que a propriedade descentralizada ajuda a dispersar o risco dos investidores, também traz desafios. Quando os investidores têm uma participação muito pequena, os custos de gestão da empresa podem tornar-se insustentáveis. O relatório de Laurens Swinkels explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT opta por uma entidade gestora para administrar os imóveis que possui; se a RealT tiver uma participação significativa nos imóveis, esforçar-se-á para reduzir os custos de gestão, uma vez que uma má gestão terá um grande impacto negativo sobre eles. Mas, se a RealT tiver uma participação excessivamente alta, isso reduzirá primeiro a liquidez dos tokens e, em segundo lugar, os pequenos acionistas não exercerão suas responsabilidades de supervisão. Todos os detentores de tokens esperam que os acionistas majoritários possam supervisionar se a entidade gestora contratada está a agir de forma eficiente e diligente. Por outro lado, se a RealT tiver uma participação muito pequena, pode faltar motivação suficiente para selecionar diligentemente a entidade gestora e participar ativamente na supervisão, tornando muito difícil para os numerosos investidores de varejo supervisionar efetivamente a entidade gestora.
Verifique os dez tokens de propriedade mais recentes esgotados no mercado RealT e use um explorador de blockchain relevante para descobrir o número de detentores de cada propriedade. Como mostrado no gráfico, a RealT divide as propriedades em diferentes quantidades de tokens para garantir que o preço de cada token seja em torno de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois proprietários de propriedades têm mais de 1.000 pessoas. Combinando o número de tokens de cada detentor, é possível calcular o alcance do investimento dos investidores da RealT.
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Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, 9% dos investidores investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% dos investidores investem acima desse valor. Isso indica que a RealT conseguiu, até certo ponto, criar um mercado de investimento em imóveis para investidores de varejo e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação do endereço da carteira da RealT na sua principal rede operacional Gnosis, a RealT distribuiu aproximadamente 600 mil dólares em rendas. As taxas da plataforma variam entre 2,5% a 3% da renda, dependendo das flutuações nos custos de manutenção, seguros e impostos, totalizando uma receita de plataforma de cerca de 150K a 180K dólares nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não é obrigada a participar de investimentos imobiliários e, caso escolha participar, não há limitações ou explicações específicas sobre o grau de participação, o lucro obtido pela RealT a partir da renda permanece desconhecido.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no estado de Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário, servindo apenas como entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT também estabeleceu a Real Token LLC em Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui nenhum ativo imobiliário; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários assinem contrato apenas com uma empresa para investir em todos os imóveis. Finalmente, a RealT criou uma série de LLC correspondentes para cada imóvel em que investiu. Como subsidiárias da Real Token LLC, cada série de LLC possui um imóvel específico e os respectivos tokens. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de um imóvel não afetem outros imóveis ou a operação da empresa-mãe sob a RealT.
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) Parcl
Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário global. A Parcl oferece ativos sintéticos relacionados ao setor imobiliário através de uma estrutura AMM. A Parcl lançou o Parcl LabsPrice Feed para criar um índice imobiliário específico de uma região com base no histórico de vendas. A duração do histórico pode variar de acordo com a frequência das transações imobiliárias. Após a criação do índice, os investidores podem especular sobre a tendência de preços dos imóveis, estabelecendo posições de alta ou baixa em relação aos preços imobiliários da região.
Este método, por não envolver a compra e venda real de propriedades, permite que a Parcl evite questões legais relacionadas à operação imobiliária real. Alguns podem questionar se isso realmente conta como um projeto de RWA imobiliário, pois não atende aos padrões mencionados anteriormente. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, tendo recebido investimentos de várias empresas conhecidas, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly, e, devido à sua singularidade, é razoável incluí-lo na discussão sobre a diversificação de produtos RWA imobiliários.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. No entanto, após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de negociação inferior a 10.000 dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
Os produtos da Parcl são fáceis de usar e têm uma rápida evolução, os provedores de preços e o design do mercado de índices da Parcl Labs são relativamente maduros. Em termos de operação, a equipe da Parcl está ativamente lançando programas de aquisição de usuários como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento conhecidas, a Parcl ainda mantém um nível relativamente baixo de atenção do mercado e participação de mercado, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Isso pode, em certa medida, indicar que o mercado de criptomoedas ainda não está pronto para receber produtos de índice imobiliário.
![Bloco e Blockchain: Estudo de Projetos Imobiliários no Mercado RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp(
) Reinno
Algumas grandes empresas de criptomoedas, como Ripple e MakerDAO, também estão explorando produtos na direção de ativos reais (RWA) no setor imobiliário. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está tentando apoiar os usuários na tokenização de propriedades e, com isso, realizar hipotecas. A MakerDAO também colaborou com a Robinland para apoiar o empréstimo colateralizado por imóveis. A RealT também oferece a opção de usar imóveis tokenizados como colateral de empréstimo, mas este serviço é limitado aos tokens de propriedade que eles emitem. Essencialmente, este serviço é mais semelhante a produtos de empréstimo de tokens e não melhora substancialmente a liquidez de capital dos proprietários individuais de imóveis.
Reinno é um projeto lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados a imóveis RWA que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em propriedades tokenizadas. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem submeter os documentos da propriedade à Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico no Delaware ###SPV(. Em seguida, a Reinno cria um contrato inteligente para a tokenização da propriedade, permitindo que os proprietários depositem os tokens como garantia para empréstimos, com o limite de empréstimo baseado no valor dos tokens.
O segundo produto é o financiamento de hipotecas. Após os usuários comprarem imóveis com um empréstimo hipotecário bancário, podem tokenizar a propriedade do imóvel para financiar. Os fundos obtidos são utilizados para pagar o empréstimo hipotecário ao banco, e depois o cliente reembolsa o empréstimo ao protocolo a uma taxa de juro fixa.
A operação da Reinno ainda adota um modelo centralizado e offline, geralmente os clientes precisam visitar o escritório e apresentar documentos da propriedade. Este método apresenta alguns riscos evidentes. Primeiro, se o mutuário optar por inadimplir e parar de pagar o empréstimo, a Reinno, como prestadora de serviços de tokenização e não como credora, terá dificuldade em processar o mutuário. A Reinno na verdade não possui a propriedade hipotecada; o financiamento é essencialmente fornecido por usuários que escolhem fornecer fundos na Reinno. Devido à falta de um contrato de empréstimo direto entre mutuário e credor, especialmente no contexto de financiamento de tokens de propriedade fragmentada, não existe uma estrutura legal adequada para proteger esses credores. A Reinno não forneceu medidas detalhadas para mitigar esse risco de inadimplência. Em segundo lugar, se o proprietário da propriedade decidir vender a casa após o empréstimo ou parar de pagar o empréstimo hipotecário ao banco após a conclusão do financiamento hipotecário na Reinno, esse ato que leva à transferência da propriedade da casa é difícil de ser efetivamente controlado pela Reinno.