Развитие и стратегии реализации платформы токенизации акций

Введение

Токенизация реальных активов (RWA) становится актуальной темой в области Web3, где токенизация акций, благодаря зрелым базовым активам, контролируемым технологическим барьерам и постепенно проясняющимся регуляторным путям, является одним из направлений с наибольшим потенциалом для внедрения. Несмотря на то что у многих есть опасения по поводу соблюдения регуляций в отношении токенизации акций, уже существуют проекты, которые успешно нашли баланс между регуляторным давлением и рыночным спросом.

В данной статье будет подробно рассмотрено, как создать платформу токенизации акций, которая может охватывать розничный рынок и эффективно управлять рисками соблюдения.

Модель Robinhood: упрощение опыта торговли ценными бумагами для розничных инвесторов

Несмотря на то, что Robinhood не является платформой на базе блокчейна в традиционном смысле, его модель работы предоставляет ценные идеи для разработки продуктов Web3.

Основные характеристики

• Интерфейс простой, избегайте использования сложных финансовых терминов
• Нуль комиссий, низкий порог, прямое обслуживание розничных инвесторов
• За расчет и хранение ценных бумаг отвечает партнерская организация

Комплексная структура

• Основная компания зарегистрирована в штате Калифорния, США
• Дочерняя компания обладает соответствующей лицензией на торговлю ценными бумагами и подлежит регулированию SEC и FINRA
• Услуги торговли акциями доступны только для пользователей из США

Причина ограничения по региону

• Избегайте сложных требований к лицензированию продажи ценных бумаг в других регионах
• Избежание локализованных строгих регуляторных тенденций в области ценных бумаг в разных странах

xStocks模式：Инновационная схема токенизации акций

xStocks благодаря инновационному структурному дизайну реализует токенизацию отображения цен акций и участие розничных инвесторов, одновременно ловко избегая красной линии регулирования ценных бумаг.

Основная структура

• Токен и акции в соотношении 1:1, фактические акции хранятся третьей стороной.
• Токен не включает в себя право голоса, право на дивиденды или право управления, чтобы избежать классификации как ценной бумаги.
• Использование способа "автоматического реинвестирования" для обработки дивидендов, выраженное в форме Токена
• Требуется от пользователей пройти базовую KYC, поддержка онлайновых транзакций

Структура

• Эмитент токена зарегистрирован на острове Джерси и не подлежит регулированию ЕС MiCA или Регламенту по проспектам.
• Субъект обслуживания зарегистрирован в Бермудах и пользуется относительно свободной финансовой регуляцией.
• Умышленно избегать применения законодательства США

Ограничение услуг

Ясно, что услуги не предоставляются в строгих регулируемых регионах, таких как США, ЕС, Великобритания, Канада, Япония и Австралия, чтобы избежать потенциальных рисков соблюдения законодательства о выпуске ценных бумаг.

Сравнение и выводы двух режимов

Robinhood представляет собой путь "ведения бизнеса с ценными бумагами в рамках регулирующей структуры", тогда как xStocks отражает стратегию "избежания регулирования ценными бумагами через структурное проектирование". Предприниматели могут извлечь из этого уроки, изучая, как создать платформу, которая может одновременно запускаться и работать, а также продолжать расти, с помощью юридических структур, технологических путей и соблюдения норм.

Стратегия внедрения платформы токенизации акций

Роли

Для создания платформы токенизации акций необходимо четко определить следующие роли:

• платформа: отвечает за отображение цен, токенизацию и взаимодействие с пользователями
• Партнер: отвечает за фактические позиции, отчетность и управление рисками.
• Стороны взаимодействуют через механизмы соглашения и синхронизации информации, но ответственность за регулирование четко разделена.

Необходимые партнеры

• Лицензированный брокер: отвечает за фактическое хранение акций или выполнение сделок
• Платформа выпуска токенов: развертывание смарт-контрактов, модуль контроля доступа и оракул
• Юридический консультант: предоставляет услуги по качественному анализу токенов, структурному проектированию и пользовательским соглашениям.
• Поставщик услуг KYC/AML
• Аудиторские организации смарт-контрактов

Ключевой протокол

• Документ о выпуске токенов и юридические раскрытия
• Соглашение об услугах по хранению активов
• Пользовательское соглашение платформы и заявление об раскрытии рисков
• Интеграционное соглашение о соблюдении нормативных требований
• Токен и платформа: описание контрактов на взаимодействие

Ключевые аспекты соблюдения

Чтобы избежать нарушения регуляторных норм, необходимо обратить особое внимание на следующие моменты:

• Токен не должен предоставлять никаких обещаний доходности, прав управления или прав на возмещение
• Строго ограничить доступ пользователей из высокочувствительных юрисдикций
• Осторожно используйте термины, которые могут вызвать внимание регуляторов
• Двойной контроль над территорией и личностью пользователей с помощью технологий и протоколов
• Подготовьте полные юридические документы для возможной регуляторной проверки

Заключение

Токенизация акций — это область, полная возможностей, но требующая тщательного проектирования. Ключ к успеху заключается в нахождении подходящего места, создании четкой структуры, определении свойств токена и осторожном избегании регулирующих красных линий. В настоящее время рынок еще не насыщен, что предоставляет редкую возможность для дальновидных предпринимателей. Главное — с самого начала сделать правильный стратегический выбор и создать устойчивую платформу, соответствующую требованиям регулирования и способную привлечь пользователей.