Глубина анализа событий Celestia и Polychain

Недавно событие распродажи Celestia и Polychain привлекло широкое внимание. Сообщается, что Polychain распродал TIA токены на сумму 242 миллиона долларов. Это событие имеет как положительную, так и отрицательную сторону. В этой статье мы подробно рассмотрим причины этого, а также уроки, которые мы можем извлечь из этого.

Мотивация прибыли инвесторов

Многие, включая некоторых опытных аналитиков, описывают действия Polychain как крайне хищнические и неопределённые. Однако мы должны понимать, что Polychain, будучи венчурным фондом, имеет обязанность извлекать прибыль из активов, приобретённых в периоды неликвидности.

Polychain не только взял на себя риски инвестирования в ранние этапы Celestia, но и сделал ставку на "слой доступности внешних данных", который в то время был совершенно новой концепцией. Эта идея была довольно прогрессивной, и многие не были настроены оптимистично, особенно сторонники лагеря Ethereum.

Следует отметить, что Polychain не является единственным инвестором, есть и другие венчурные капитальные фонды, участвующие в этом. Однако, поскольку данные о сделках других фондов труднее отслеживать, они не подверглись такому же уровню критики.

Потребности команды в прибыли

В области криптовалют существует серьезная проблема прибыльности: большинство протоколов не приносят прибыли и вообще не учитывают прибыль. Согласно данным платформы, Celestia в настоящее время зарабатывает всего около 200 долларов в день, в то время как раздает около 570000 долларов в виде токенов стимулов.

Это просто данные о прибылях и убытках команды на блокчейне, мы ничего не знаем о прибылях и убытках вне цепочки, но можно предположить, что операционные расходы команды такого масштаба также довольно высоки.

Когда протокол не приносит прибыли, команде приходится получать финансирование из других источников. Фонду, возможно, придется продать часть токенов для оплаты инфраструктуры, зарплат и других расходов.

Размышления о токеномике

Токеномика не является ключевым вопросом, ключевым является сам токен. Многие основатели осознают, что их продукт не обязательно требует токена, и они склонны больше полагаться на финансирование через капитал. Однако перед ними стоят две основные проблемы:

1. Большинство крипто-родных венчурных фондов не любят акции (выход более сложен).
2. Оценка акций обычно ниже оценки токенов, а команда обычно хочет привлечь больше средств.

Эта ситуация не только создает дилемму, но и непосредственно побуждает команду выбирать токеномодель. Выпуск токенов может привлечь больше инвесторов, поскольку он предоставляет четкий путь выхода на открытый рынок, что облегчает финансирование.

Рефлексия и выводы

1. Суть венчурных компаний заключается в получении прибыли, не следует ожидать, что они будут устанавливать глубокую дружбу с проектами или сообществом.

2. Не следует обвинять их из-за распродаж венчурного капитала, но следует осуждать тех, кто распродает, одновременно продолжая восхвалять токены в социальных сетях.

3. Команда проекта должна разработать разумную бизнес-модель, а не полагаться только на продажу токенов.

4. Токеномика открыта и прозрачна для всех, команда и инвесторы имеют право распоряжаться своими активами, но массовая распродажа может вызвать споры.

5. Команда должна уделять особое внимание дизайну токеномики на ранних этапах проекта, чтобы избежать возможных проблем в будущем.

6. Технологические инновации не имеют прямой связи с ценами токенов, рыночные настроения часто меняются в зависимости от колебаний цен.

В общем, события Celestia и Polychain предоставили нам возможность глубоко размышлять о токеномике криптопроектов, поведении инвесторов и стратегиях развития проектов. Мы должны объективно и рационально подходить к этим вопросам и извлекать уроки из этого для содействия здоровому развитию всей отрасли.