著者: Jiawei @IOSG
3年前、私たちはAppchainに関する記事を書きました。その理由は、dYdXがその分散型デリバティブプロトコルをStarkEx L2からCosmosチェーンに移行し、そのv4バージョンをCosmos SDKとTendermintコンセンサスに基づく独立したブロックチェーンとして発表したためです。
2022年、Appchainは比較的マージナルな技術選択肢であった。2025年に入ると、UnichainやHyperEVMをはじめとするより多くのAppchainの登場に伴い、市場の競争環境が静かに変化しており、Appchainを中心に展開されるトレンドが形成されている。本稿ではこの点から出発し、我々のAppchainテーゼについて論じる。

コネクショニズム、オンチェーン資産のべき則膨張
イーサリアムはDeFiと共に再登場し、Aave/Pendle/Ethenaは循環貸付をレバレッジ拡大器にしています。DeFiサマーのETHを基準としたオンチェーンスタックと比較して、USDeなどのステーブルコインが支えるレバレッジ上昇曲線はより緩やかです。
私たちは温暖な長期サイクルに入る可能性があり、オンチェーンプロトコルの考察は二つの部分に分かれます。一つは、より多くの資産タイプが関与し、外部資金流動性は米連邦準備制度の利下げ期待の下でより豊富になることです。もう一つは、レバレッジの限界値を考察し、安全なデレバレッジのプロセスに対応し、個人がどのように安全に退出するか、そしてブルマーケットがどのように終了するかです。
暗号六プロトコル：エコシステムとトークンの相互作用
オンチェーンプロトコルと資産は数えきれないほどありますが、パレートの法則に従って、私たちはTVL/取引量/トークン価格といったパラメータにのみ注目すれば良いのです。さらに焦点を絞ると、

Jessy、ゴールデンファイナンス
6月27日、OSLグループ(0863.HK)は、決済会社Banxaの全株式を約4.867億香港ドルで取得する計画を明らかにしました。6月26日、香港は「香港デジタル資産発展政策宣言 2.0」を発表し、この政策は「LEAP」フレームワークを中心とした4つの戦略的方向性を提唱しています。その中でPはパートナーシップを表し、地域および国際的な協力を強調しています。今回のOSLによるBanxaの買収は、Banxaが持つ45のライセンスを利用し、世界の各地での事業展開を支えることを重視しており、OSLが今後積極的にPayFiを発展させる計画にも合致しています。
2024年の財務報告によると、OSLグループは設立後初年度の利益を達成しました。OSLグループが運営する取引所OSLは、香港初のライセンスを持つ取引所です。以前のOSLグループは、香港のシェルキングである高振順のもとに属していました。

著者: Chen Mo
2025年8月7日、アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは、401(k)退職貯蓄プランがプライベートエクイティ、不動産、そして初めて導入される暗号資産を含む、より多様な資産に投資することを許可する大統領令に署名しました。
この政策は文字通り見えるように、とても解釈しやすいです。
暗号市場に「国家レベル」の後押しを提供し、大量の資金が流入し、新しい「戦略的なコインの貯蔵」プール。
年金は多様な投資とリターンを拡大しますが、より高いボラティリティとリスクをもたらします。
暗号の分野では、これはすでに歴史に刻まれるに足る。
401(k)の発展の歴史を振り返ると、その重要な転換点は大恐慌の時期に年金改革を通じて株式投資を許可したことにあります。歴史や経済背景は異なりますが、この変化は現在の暗号資産の導入のトレンドと多くの類似点を持っています。
1 大恐慌前の年金制度
20世紀初から1920年代にかけて、アメリカの

著者：サンカルプ・シャンガリ、翻訳：ショー 金色财经
概要
デジタル資産金庫（Digital Asset Treasury、DAT）は、オンチェーンの「熱狂者」としての金融機関ですが、これらの企業は何に変わろうとしているのでしょうか？
金庫の備蓄だけでなく、プログラム可能な資本構造もあります；
単なるバランスシートだけでなく、流動性エンジンでもある；
単なる暗号通貨の保有者ではなく、暗号ネイティブな金融エコシステムの構築者でもあります。
21世紀2020年代の企業財務部門は、従来の最高財務責任者オフィスのようなものではなく、リアルタイムで運営され、ブロックチェーンに駆動され、API、金庫、検証者を備えたヘッジファンドのようになるでしょう。
彼らはステーブルコインを通じてクロスボーダー決済を処理します。彼らが支援するエコシステムに資金を投入します。トークンを発行し、特別目的事業体（SPV）を設立し、行います。

「株式トークン化」は、暗号化の世界の周辺的な話題から、世界のフィンテックの焦点に躍り出ています——数日前、アメリカのSECは新任の議長の主導のもと、「Project Crypto」を発表しました。これは、トランプ政権の積極的な政策とステーブルコイン戦略に合わせて、世界中の資金がより便利に米国株などの優良資産に流入し、アメリカの資本市場の長期的なリーダーシップを強化することを目的としています。同時に、オンチェーン資本市場の理念は、世界中で急速に広がっており、暗号原生コミュニティだけでなく、トラッドファイの金融機関からも徐々に注目を集めています。この背景のもとで、私たちは株式トークン化がトラッドファイと暗号業界に与える多面的な意味を整理し、業界の新たな繁栄を推進する新たな物語となる可能性について探求し、直面しているコンプライアンスと不確実性の問題を分析します。
1. 株式のトークン化はトラッドファイと暗号化業界にどのような意義がありますか？
1.1 流動性と決済効率の変化
株式トークン化

> 変動性はサトシナカモトが信者に与えた贈り物であり、普通の人々が逆襲する最後の機会です。
>
>
「暗号経済の全域で、革新の波が押し寄せている」と、MicroStrategyの創設者マイケル・セイラー（Michael Saylor）は最近、ブルームバーグのインタビューで再び驚くべき発言をしました。ビットコインの未来の動向について尋ねられると、彼は断言しました。「無限の未来において、ビットコインのパフォーマンスは常にS&P 500指数を上回るでしょう！」
この言葉の背後には、ビットコインの最大企業保有者による兆の信仰の裏付けがあります。
なぜ「無限の未来」と言えるのか？政治と資本のスーパーシフト
今年6月のプラハビットコイン大会で、サイラーはビットコインの最終目標価格を1300万ドルから2100万ドル（2046年）に大幅に引き上げました。たった1年で予測が800万ドルも上昇した理由は何でしょうか？