Perp DEX mengalami kesulitan naik, peluncuran GMX V2 mendapat reaksi yang biasa-biasa saja
Baru-baru ini, GMX V2 diluncurkan di jaringan utama, tetapi reaksi pasar sangat datar. Fenomena ini mencerminkan bahwa saat ini pasar pertukaran terdesentralisasi kontrak berkelanjutan (Perp DEX) sedang berada di masa stagnasi pengembangan. Artikel ini akan menggali lebih dalam tentang kondisi saat ini dari jalur Perp DEX, tantangan kenaikan, serta akar permasalahannya, dan memproyeksikan kemungkinan solusi dan arah pengembangan di masa depan.
Secara keseluruhan, volume perdagangan di jalur Perp DEX masih mempertahankan sekitar 60% dari periode kemakmuran bulan Maret. Namun, penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih terlihat. Jumlah pengguna aktif harian (DAU) hanya tersisa sekitar 30% dari puncak periode, yang totalnya kira-kira sama dengan skala satu platform terkemuka di puncak periode. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang berbeda dari pola pertumbuhan sebelumnya yang didasarkan pada perilaku pengguna yang nyata.
Saat ini, beberapa platform yang menduduki peringkat tinggi dalam volume perdagangan sangat diuntungkan oleh insentif perdagangan. Misalnya, salah satu platform menginvestasikan hampir 600 ribu dolar setiap minggu untuk insentif perdagangan. Platform lain yang juga menunjukkan performa baik menerapkan strategi insentif serupa. Pertumbuhan platform-platform ini sangat bergantung pada dukungan dana komunitas.
Meskipun insentif perdagangan telah membawa kenaikan volume perdagangan, namun dari segi jumlah alamat aktif, hasilnya tidak ideal. Beberapa platform memiliki volume perdagangan yang 3 kali lipat dari platform teratas, tetapi jumlah alamat aktifnya hanya sekitar 1/3 dari yang terakhir. Setelah mengurangi pengguna yang melakukan manipulasi insentif, jumlah pengguna sebenarnya mungkin lebih sedikit.
Alasan mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata adalah karena tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang mengakibatkan tingkat insentif rata-rata yang sangat rendah. Bagi ritel, berdagang di platform ini tidak akan memberikan banyak manfaat nyata, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk berpindah.
Karena tidak dapat menarik pengguna yang nyata, platform-platform ini juga tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Sama seperti aplikasi terdesentralisasi (Dapp) yang memiliki sedikit pengguna, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar dalam keadaan baik, semua orang memperhatikan data; tetapi ketika pasar surut, masalah akan terungkap.
Kondisi ini berasal dari tantangan dalam mengidentifikasi pengguna nyata di blockchain. Jika kita hanya menganggap satu alamat sebagai satu pengguna, maka akan muncul situasi serupa dengan jaringan lapisan satu (L1) atau jaringan lapisan dua (L2), yang terutama menguntungkan para pemburu hadiah dan studio yang melakukan manipulasi volume. Yang berbeda adalah, pasar memiliki ekspektasi untuk Perp DEX yang bergantung pada "pendapatan nyata". Jika ekspektasi ini tidak tercapai, harga token bisa dengan cepat turun.
Karena tidak dapat menarik pengguna untuk migrasi secara efektif melalui insentif perdagangan, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya menjadi satu-satunya pilihan. Bagaimanapun, pengguna yang dapat mengoperasikan Dapp hanya merupakan sebagian kecil dari seluruh kelompok pengguna cryptocurrency. Jika dapat menarik pengguna dari bursa terpusat (CEX), mungkin itu adalah metode yang layak.
Misalnya, jalur perdagangan robot yang sangat populer baru-baru ini sangat meningkatkan pengalaman pengguna di bursa terdesentralisasi (DEX) melalui antarmuka Telegram dan mode hosting, menurunkan hambatan, dan membantu pengguna biasa berpartisipasi dalam perdagangan token niche. Sebuah platform robot bahkan tanpa menerbitkan token, dapat menjaga sekitar 3000 pengguna aktif harian dengan stabil.
Namun, jalur robot saat ini terutama berfokus pada perdagangan koin meme dan token niche. Siklus perdagangan token ini relatif pendek, dengan fokus pada penangkapan peluang awal, dan bursa terpusat secara alami berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam hal ini. Sedangkan dalam perdagangan kontrak untuk token mainstream, keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.
Selain perdagangan robot, peningkatan kegunaan dompet DeFi itu sendiri juga merupakan arah yang patut dinanti. Misalnya, dengan meningkatkan pengalaman transaksi melalui model dompet akun abstrak (AA). Namun, proses ini mungkin memerlukan waktu yang cukup lama untuk memberikan hasil.
Dengan demikian, Perp DEX saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, di mana volume transaksi sangat bergantung pada insentif perdagangan. Masalah utama termasuk efisiensi metode pertumbuhan yang rendah, tidak dapat memperoleh pertumbuhan pengguna yang nyata melalui langkah insentif yang sederhana; di sisi lain, pengalaman pengguna dan hambatan akses masih sulit untuk diperbaiki dengan cepat. Di masa depan, seiring dengan perbaikan infrastruktur seperti perdagangan robot dan dompet AA, kondisi ini mungkin akan membaik.
Masalah-masalah ini memiliki skala yang cukup besar dan tidak dapat diselesaikan hanya dengan peningkatan proyek tunggal. Dari perkembangan jalur robot saat ini, dapat dilihat bahwa proyek di tingkat infrastruktur belum tentu lebih menguntungkan dibandingkan proyek yang berorientasi pada layanan konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar homogen, memberikan layanan dan operasi pengguna yang baik mungkin membawa keuntungan yang lebih besar. Hal ini mengingatkan pada perkembangan kontrak berkelanjutan, di mana suatu platform menemukan mekanisme ini, tetapi pemenang akhirnya adalah bursa lain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perp DEX Dilema: Insentif perdagangan sulit mengubah hambatan pertumbuhan pengguna GMX V2 diluncurkan dengan respon yang biasa-biasa saja
Perp DEX mengalami kesulitan naik, peluncuran GMX V2 mendapat reaksi yang biasa-biasa saja
Baru-baru ini, GMX V2 diluncurkan di jaringan utama, tetapi reaksi pasar sangat datar. Fenomena ini mencerminkan bahwa saat ini pasar pertukaran terdesentralisasi kontrak berkelanjutan (Perp DEX) sedang berada di masa stagnasi pengembangan. Artikel ini akan menggali lebih dalam tentang kondisi saat ini dari jalur Perp DEX, tantangan kenaikan, serta akar permasalahannya, dan memproyeksikan kemungkinan solusi dan arah pengembangan di masa depan.
Secara keseluruhan, volume perdagangan di jalur Perp DEX masih mempertahankan sekitar 60% dari periode kemakmuran bulan Maret. Namun, penurunan pendapatan biaya dan jumlah pengguna lebih terlihat. Jumlah pengguna aktif harian (DAU) hanya tersisa sekitar 30% dari puncak periode, yang totalnya kira-kira sama dengan skala satu platform terkemuka di puncak periode. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang berbeda dari pola pertumbuhan sebelumnya yang didasarkan pada perilaku pengguna yang nyata.
Saat ini, beberapa platform yang menduduki peringkat tinggi dalam volume perdagangan sangat diuntungkan oleh insentif perdagangan. Misalnya, salah satu platform menginvestasikan hampir 600 ribu dolar setiap minggu untuk insentif perdagangan. Platform lain yang juga menunjukkan performa baik menerapkan strategi insentif serupa. Pertumbuhan platform-platform ini sangat bergantung pada dukungan dana komunitas.
Meskipun insentif perdagangan telah membawa kenaikan volume perdagangan, namun dari segi jumlah alamat aktif, hasilnya tidak ideal. Beberapa platform memiliki volume perdagangan yang 3 kali lipat dari platform teratas, tetapi jumlah alamat aktifnya hanya sekitar 1/3 dari yang terakhir. Setelah mengurangi pengguna yang melakukan manipulasi insentif, jumlah pengguna sebenarnya mungkin lebih sedikit.
Alasan mengapa insentif perdagangan sulit menarik pengguna nyata adalah karena tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang mengakibatkan tingkat insentif rata-rata yang sangat rendah. Bagi ritel, berdagang di platform ini tidak akan memberikan banyak manfaat nyata, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk berpindah.
Karena tidak dapat menarik pengguna yang nyata, platform-platform ini juga tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Sama seperti aplikasi terdesentralisasi (Dapp) yang memiliki sedikit pengguna, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar dalam keadaan baik, semua orang memperhatikan data; tetapi ketika pasar surut, masalah akan terungkap.
Kondisi ini berasal dari tantangan dalam mengidentifikasi pengguna nyata di blockchain. Jika kita hanya menganggap satu alamat sebagai satu pengguna, maka akan muncul situasi serupa dengan jaringan lapisan satu (L1) atau jaringan lapisan dua (L2), yang terutama menguntungkan para pemburu hadiah dan studio yang melakukan manipulasi volume. Yang berbeda adalah, pasar memiliki ekspektasi untuk Perp DEX yang bergantung pada "pendapatan nyata". Jika ekspektasi ini tidak tercapai, harga token bisa dengan cepat turun.
Karena tidak dapat menarik pengguna untuk migrasi secara efektif melalui insentif perdagangan, maka meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan hambatan masuk tampaknya menjadi satu-satunya pilihan. Bagaimanapun, pengguna yang dapat mengoperasikan Dapp hanya merupakan sebagian kecil dari seluruh kelompok pengguna cryptocurrency. Jika dapat menarik pengguna dari bursa terpusat (CEX), mungkin itu adalah metode yang layak.
Misalnya, jalur perdagangan robot yang sangat populer baru-baru ini sangat meningkatkan pengalaman pengguna di bursa terdesentralisasi (DEX) melalui antarmuka Telegram dan mode hosting, menurunkan hambatan, dan membantu pengguna biasa berpartisipasi dalam perdagangan token niche. Sebuah platform robot bahkan tanpa menerbitkan token, dapat menjaga sekitar 3000 pengguna aktif harian dengan stabil.
Namun, jalur robot saat ini terutama berfokus pada perdagangan koin meme dan token niche. Siklus perdagangan token ini relatif pendek, dengan fokus pada penangkapan peluang awal, dan bursa terpusat secara alami berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dalam hal ini. Sedangkan dalam perdagangan kontrak untuk token mainstream, keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.
Selain perdagangan robot, peningkatan kegunaan dompet DeFi itu sendiri juga merupakan arah yang patut dinanti. Misalnya, dengan meningkatkan pengalaman transaksi melalui model dompet akun abstrak (AA). Namun, proses ini mungkin memerlukan waktu yang cukup lama untuk memberikan hasil.
Dengan demikian, Perp DEX saat ini menghadapi kendala pertumbuhan pengguna, di mana volume transaksi sangat bergantung pada insentif perdagangan. Masalah utama termasuk efisiensi metode pertumbuhan yang rendah, tidak dapat memperoleh pertumbuhan pengguna yang nyata melalui langkah insentif yang sederhana; di sisi lain, pengalaman pengguna dan hambatan akses masih sulit untuk diperbaiki dengan cepat. Di masa depan, seiring dengan perbaikan infrastruktur seperti perdagangan robot dan dompet AA, kondisi ini mungkin akan membaik.
Masalah-masalah ini memiliki skala yang cukup besar dan tidak dapat diselesaikan hanya dengan peningkatan proyek tunggal. Dari perkembangan jalur robot saat ini, dapat dilihat bahwa proyek di tingkat infrastruktur belum tentu lebih menguntungkan dibandingkan proyek yang berorientasi pada layanan konsumen. Dalam situasi di mana mekanisme dasar homogen, memberikan layanan dan operasi pengguna yang baik mungkin membawa keuntungan yang lebih besar. Hal ini mengingatkan pada perkembangan kontrak berkelanjutan, di mana suatu platform menemukan mekanisme ini, tetapi pemenang akhirnya adalah bursa lain.