Aturan baru stablecoin Hong Kong diluncurkan, pola enkripsi global semakin terfragmentasi

Pada saat penerapan resmi regulasi stablecoin Hong Kong yang mendapat perhatian besar, pasar enkripsi sekali lagi menyambut perubahan besar. Regulasi yang dijuluki "undang-undang stablecoin paling ketat di dunia" ini, dengan persyaratan verifikasi identitas yang ketat dan kerangka regulasi yang komprehensif, membawa tonggak baru bagi bidang mata uang virtual di Hong Kong.

Peraturan baru mengharuskan lembaga yang menerbitkan stablecoin fiat di Hong Kong untuk mengajukan lisensi, dengan modal yang disetor tidak kurang dari 25 juta HKD. Penerbit harus melakukan cadangan penuh, 100% mengalokasikan aset yang sangat likuid, dan disimpan secara independen oleh bank yang memiliki lisensi. Langkah-langkah anti pencucian uang menjadi sangat penting, penerbit harus membangun mekanisme yang lengkap, laporan audit publik harian, dan dilarang membayar bunga. Pengguna dapat menebus fiat pada nilai nominal dalam 1 hari kerja.

Dokumen regulasi pendukung yang diterbitkan oleh Otoritas Manajemen Keuangan semakin memperjelas rincian pelaksanaan. Khususnya dalam hal anti pencucian uang, diharuskan untuk melakukan due diligence secara menyeluruh terhadap pelanggan dan menyimpan informasi identitas setidaknya selama 5 tahun. Pemegang non-pelanggan tidak perlu memverifikasi identitas secara langsung, tetapi tetap harus melakukan penyelidikan lebih lanjut ketika menemukan aktivitas mencurigakan. Persyaratan ketat ini pada dasarnya mengecualikan pelamar di luar lembaga perbankan, sehingga membuat stablecoin Hong Kong sulit untuk berinteraksi dengan protokol DeFi.

Peraturan baru juga menetapkan persyaratan untuk kepatuhan operasi luar negeri, penerbit perlu membangun sistem manajemen risiko lintas batas yang dapat disesuaikan secara dinamis. Ini berarti bahwa koin stabil Hong Kong akan sulit digunakan di daerah yang memiliki larangan, termasuk pengguna daratan yang juga sulit untuk mengakses.

Ambang dan batasan yang begitu ketat membuat peredaran stabilcoin di Hong Kong menjadi sulit. Dilaporkan bahwa lisensi stabilcoin pertama mungkin hanya terbatas pada 3-4 perusahaan, terutama cabang bank milik negara di Hong Kong dan perusahaan sekuritas. Ambang tinggi ini sebenarnya memindahkan kontrol lisensi ke lembaga keuangan besar.

Perlu dicatat bahwa Singapura baru-baru ini juga mengeluarkan kebijakan yang disebut "peraturan enkripsi terketat di dunia". Sebaliknya, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat justru meluncurkan rencana baru bernama "Project Crypto", yang menggambarkan cetak biru industri enkripsi masa depan di Amerika, memberikan sinyal positif.

Usulan kebijakan baru Amerika Serikat mengajukan konsep pendaftaran penuh di blockchain, termasuk pengklasifikasian ulang aset enkripsi, memberikan status hukum kepada DeFi, menciptakan "aplikasi super" yang mengintegrasikan sistem lisensi, serta memperkenalkan mekanisme pengecualian inovatif. Ini mencerminkan bahwa Amerika Serikat sedang membangun kerangka regulasi yang sistematis untuk memberikan dasar yang kuat bagi perkembangan industri enkripsi.

Dua perbandingan, sikap regulasi antara Amerika Serikat dan pusat keuangan Asia menunjukkan kontras yang mencolok. Amerika Serikat menunjukkan sikap yang lebih inklusif dan terbuka, sementara Hong Kong dan Singapura lebih fokus pada pertahanan dan stabilitas. Perbedaan ini mungkin terkait dengan posisi dan karakteristik masing-masing wilayah. Sebagai pusat keuangan, Hong Kong dan Singapura lebih memperhatikan stabilitas dan ketertiban; sementara Amerika Serikat memiliki kemampuan untuk memimpin tatanan global, sehingga tingkat keterbukaannya terhadap industri baru lebih tinggi.

Dalam pola ini, situasi "pusat Amerika" industri enkripsi mungkin semakin diperkuat, pasar Amerika akan menjadi medan pertempuran kunci yang menentukan perkembangan proyek. Wilayah lain mungkin harus mencari jalur pengembangan yang berbeda. Pola enkripsi global sedang mempercepat diferensiasi, perkembangan di masa depan layak untuk terus diperhatikan.