Hong Kong meluncurkan peraturan pengawasan stabilcoin yang ketat, memicu kontroversi di industri
Pada 1 Agustus 2025, Hong Kong secara resmi mengimplementasikan "Peraturan Stabilcoin", yang mengharuskan lembaga yang menerbitkan atau menyediakan stabilcoin yang dipatok pada mata uang fiat untuk ritel lokal di Hong Kong untuk mengajukan lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong. Peraturan ini menetapkan persyaratan yang ketat terkait cadangan, kewajiban anti pencucian uang, dan transparansi, dan dianggap sebagai tonggak penting dalam kepatuhan stabilcoin secara global. Namun, penerapan sistem identifikasi yang wajib dan desain ambang batas yang tinggi juga memicu kontroversi sengit antara proyek Web3 dan komunitas.
Poin Inti Aturan
Peraturan baru mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendapatkan lisensi eksklusif dari otoritas keuangan, yang mencakup isi utama:
Modal disetor minimum 25 juta HKD
100% aset likuid tinggi didukung cadangan, harus disimpan secara terpisah
Pengguna dapat menebus pada nilai nominal dalam 1 hari
Menerapkan sistem KYC yang ketat, informasi identitas pengguna harus disimpan selama lebih dari 5 tahun.
Larangan akses ke skenario DeFi dan dompet anonim
Koin stabil yang tidak berlisensi tidak boleh melakukan pemasaran.
Verifikasi identitas KYC menjadi fokus yang paling kontroversial. Regulasi mengharuskan verifikasi identitas semua pengguna dan menyimpan catatan dalam jangka panjang, bahkan pada awalnya perlu melakukan verifikasi identitas untuk setiap pemegang stablecoin yang mematuhi regulasi di Hong Kong. Ini berarti stablecoin di Hong Kong mungkin tidak dapat berinteraksi langsung dengan protokol DeFi, dan dompet terdesentralisasi akan diisolasi dari sistem kepatuhan.
Persyaratan Kepatuhan Lintas Batas
Peraturan juga menetapkan persyaratan ketat untuk operasi lintas batas:
Dilarang memberikan layanan ke daerah tertentu, perlu menggunakan berbagai metode teknis untuk mengidentifikasi dan memblokir pengguna dari daerah yang dibatasi.
Pemasaran dan operasi di luar negeri harus mematuhi peraturan pasar target, termasuk promosi iklan, saluran kerjasama, dan lain-lain.
Membangun mekanisme pemantauan yang berkelanjutan, dan menyesuaikan strategi bisnis tepat waktu untuk menghadapi perubahan kebijakan di berbagai daerah.
Aturan ini pada dasarnya mengubah stablecoin menjadi bentuk mata uang elektronik yang terkendali dengan atribut regulasi seperti ikatan nama asli dan pembatasan wilayah.
Dampak dan Reaksi Industri
Hari pertama penerapan peraturan, beberapa toko offline OTC cryptocurrency telah menghentikan operasional, dan ada perbedaan pendapat di industri tentang ruang lingkup regulasi baru. Banyak proyek asli percaya bahwa regulasi semacam ini menyimpang dari tujuan awal Web3, lebih mirip dengan "Web2.5" atau "keuangan rantai yang berlisensi". Desain dengan hambatan tinggi juga mengesampingkan pengusaha kecil dan menengah, seluruh ekosistem sedang mengalami "restrukturisasi tatanan".
Perbandingan dengan Regulasi di Wilayah Lain
Dibandingkan dengan konsep "pengabaian inovasi" yang baru-baru ini diajukan oleh SEC AS, peraturan baru Hong Kong memiliki ciri utama seperti regulasi yang jelas, sistem KYC yang ketat dengan identifikasi yang nyata, dan upaya anti pencucian uang yang besar. Meskipun EU MiCA juga menekankan KYC, ia mengizinkan fleksibilitas tertentu. DTSP Singapura mengambil pendekatan "kotak pasir bertingkat", yang lebih menyambut proyek DeFi untuk mencoba.
Perbedaan ini mencerminkan berbagai pendekatan regulasi di berbagai tempat: Hong Kong menekankan pembangunan infrastruktur kepatuhan, Amerika Serikat beralih ke modernisasi sistem on-chain, Uni Eropa mencari standar universal, dan Singapura mempertahankan keterbukaan eksperimen keuangan.
Kesimpulan
Hong Kong sebagai pusat keuangan Asia, dalam mendorong KYC yang nyata dan mekanisme anti pencucian uang, bagaimana menjaga ruang privasi di blockchain dan keterbukaan ekosistem adalah tantangan jangka panjang yang dihadapi oleh undang-undang ini. Stablecoin sebagai alat penghubung antara keuangan tradisional dan masa depan, pengawasan "otoriter" yang berlebihan dapat mempengaruhi posisi Hong Kong dalam perombakan tatanan keuangan digital global. Bagaimana menemukan keseimbangan antara kekakuan regulasi dan fleksibilitas teknologi di masa depan, patut untuk terus diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Regulasi baru stabilcoin yang ketat di Hong Kong memicu kontroversi, DeFi dan KYC menjadi sorotan.
Hong Kong meluncurkan peraturan pengawasan stabilcoin yang ketat, memicu kontroversi di industri
Pada 1 Agustus 2025, Hong Kong secara resmi mengimplementasikan "Peraturan Stabilcoin", yang mengharuskan lembaga yang menerbitkan atau menyediakan stabilcoin yang dipatok pada mata uang fiat untuk ritel lokal di Hong Kong untuk mengajukan lisensi dari Otoritas Moneter Hong Kong. Peraturan ini menetapkan persyaratan yang ketat terkait cadangan, kewajiban anti pencucian uang, dan transparansi, dan dianggap sebagai tonggak penting dalam kepatuhan stabilcoin secara global. Namun, penerapan sistem identifikasi yang wajib dan desain ambang batas yang tinggi juga memicu kontroversi sengit antara proyek Web3 dan komunitas.
Poin Inti Aturan
Peraturan baru mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendapatkan lisensi eksklusif dari otoritas keuangan, yang mencakup isi utama:
Verifikasi identitas KYC menjadi fokus yang paling kontroversial. Regulasi mengharuskan verifikasi identitas semua pengguna dan menyimpan catatan dalam jangka panjang, bahkan pada awalnya perlu melakukan verifikasi identitas untuk setiap pemegang stablecoin yang mematuhi regulasi di Hong Kong. Ini berarti stablecoin di Hong Kong mungkin tidak dapat berinteraksi langsung dengan protokol DeFi, dan dompet terdesentralisasi akan diisolasi dari sistem kepatuhan.
Persyaratan Kepatuhan Lintas Batas
Peraturan juga menetapkan persyaratan ketat untuk operasi lintas batas:
Dilarang memberikan layanan ke daerah tertentu, perlu menggunakan berbagai metode teknis untuk mengidentifikasi dan memblokir pengguna dari daerah yang dibatasi.
Pemasaran dan operasi di luar negeri harus mematuhi peraturan pasar target, termasuk promosi iklan, saluran kerjasama, dan lain-lain.
Membangun mekanisme pemantauan yang berkelanjutan, dan menyesuaikan strategi bisnis tepat waktu untuk menghadapi perubahan kebijakan di berbagai daerah.
Aturan ini pada dasarnya mengubah stablecoin menjadi bentuk mata uang elektronik yang terkendali dengan atribut regulasi seperti ikatan nama asli dan pembatasan wilayah.
Dampak dan Reaksi Industri
Hari pertama penerapan peraturan, beberapa toko offline OTC cryptocurrency telah menghentikan operasional, dan ada perbedaan pendapat di industri tentang ruang lingkup regulasi baru. Banyak proyek asli percaya bahwa regulasi semacam ini menyimpang dari tujuan awal Web3, lebih mirip dengan "Web2.5" atau "keuangan rantai yang berlisensi". Desain dengan hambatan tinggi juga mengesampingkan pengusaha kecil dan menengah, seluruh ekosistem sedang mengalami "restrukturisasi tatanan".
Perbandingan dengan Regulasi di Wilayah Lain
Dibandingkan dengan konsep "pengabaian inovasi" yang baru-baru ini diajukan oleh SEC AS, peraturan baru Hong Kong memiliki ciri utama seperti regulasi yang jelas, sistem KYC yang ketat dengan identifikasi yang nyata, dan upaya anti pencucian uang yang besar. Meskipun EU MiCA juga menekankan KYC, ia mengizinkan fleksibilitas tertentu. DTSP Singapura mengambil pendekatan "kotak pasir bertingkat", yang lebih menyambut proyek DeFi untuk mencoba.
Perbedaan ini mencerminkan berbagai pendekatan regulasi di berbagai tempat: Hong Kong menekankan pembangunan infrastruktur kepatuhan, Amerika Serikat beralih ke modernisasi sistem on-chain, Uni Eropa mencari standar universal, dan Singapura mempertahankan keterbukaan eksperimen keuangan.
Kesimpulan
Hong Kong sebagai pusat keuangan Asia, dalam mendorong KYC yang nyata dan mekanisme anti pencucian uang, bagaimana menjaga ruang privasi di blockchain dan keterbukaan ekosistem adalah tantangan jangka panjang yang dihadapi oleh undang-undang ini. Stablecoin sebagai alat penghubung antara keuangan tradisional dan masa depan, pengawasan "otoriter" yang berlebihan dapat mempengaruhi posisi Hong Kong dalam perombakan tatanan keuangan digital global. Bagaimana menemukan keseimbangan antara kekakuan regulasi dan fleksibilitas teknologi di masa depan, patut untuk terus diperhatikan.