Analisis Mekanisme Funding Rate dan Strategi Arbitrase pada Perpetual Futures
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Ciri-ciri Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah salah satu derivatif unik di pasar cryptocurrency, yang memiliki dua perbedaan utama dibandingkan dengan kontrak berjangka tradisional:
Tanpa tanggal penyelesaian: Pengguna dapat memegang posisi jangka panjang selama margin mencukupi.
Mekanisme funding rate: melalui mekanisme ini membuat harga kontrak tetap konsisten dengan harga indeks spot.
Perpetual Futures menggunakan mekanisme dua harga:
Harga acuan: digunakan untuk menghitung apakah likuidasi terjadi, ditentukan oleh rata-rata harga spot tertimbang dari beberapa bursa.
Harga transaksi waktu nyata: harga transaksi aktual di pasar, menentukan biaya pembukaan posisi pengguna.
1.2 konsep funding rate
funding rate adalah mekanisme yang mengatur kekuatan bullish dan bearish di pasar dalam Perpetual Futures, bertujuan untuk membuat harga kontrak mendekati harga spot. Ini terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
Tingkat premi = ( harga kontrak - harga indeks spot ) / harga indeks spot
Suku bunga tetap = Tarif dasar yang ditetapkan oleh bursa
Ketika funding rate positif, posisi long membayar biaya kepada posisi short; ketika negatif, posisi short membayar biaya kepada posisi long. Umumnya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 Pemahaman sederhana tentang mekanisme funding rate
Anda dapat membandingkan mekanisme biaya pendanaan dari Perpetual Futures dengan pasar sewa rumah:
Penyewa (bull) = Investor yang membeli Perpetual Futures
Pemilik (Short) = Investor yang melakukan short pada Perpetual Futures
Harga rata-rata kawasan (harga yang ditandai) = Harga rata-rata pasar spot
Harga sewa aktual (harga kontrak real-time) = Harga transaksi pasar dari Perpetual Futures
Ketika jumlah penyewa terlalu banyak menyebabkan harga sewa lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik; sebaliknya juga berlaku. funding rate pada dasarnya adalah mekanisme penyeimbangan dinamis pasar.
Dua, strategi arbitrase funding rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah mengunci keuntungan funding rate dengan melakukan hedging antara posisi spot dan kontrak, sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Logika dasarnya meliputi:
Penentuan arah tarif
Lindung nilai risiko
Frekuensi Tinggi Kompounding
Ini adalah strategi netral delta yang mengunci faktor pengembalian tertentu (funding rate), tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode arbitrase untuk funding rate
Arbitrase satu jenis koin di satu bursa (yang paling umum)
Arbitrase lintas bursa satu jenis koin
Arbitrase Multi-Koin
Ketiga metode ini memiliki tingkat kesulitan yang meningkat secara bertahap, dan dalam banyak kasus, metode pertama yang digunakan. Dua metode terakhir memiliki tuntutan efisiensi eksekusi dan teknis yang lebih tinggi.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 dimensi pengenalan peluang
Institusi memantau parameter terkait puluhan ribu jenis mata uang di seluruh pasar secara real-time melalui algoritma, mengidentifikasi peluang arbitrase dalam milisecond. Sementara itu, investor ritel bergantung pada alat manual atau pihak ketiga, hanya dapat mencakup data yang tertunda dan beberapa jenis mata uang utama.
3.2 Efisiensi Penangkapan Kesempatan
Institusi memiliki keunggulan signifikan dalam teknologi dan volume perdagangan, yang menyebabkan keuntungan Arbitrase bisa lebih tinggi beberapa kali lipat dibandingkan dengan ritel.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, dapat merespons dengan cepat dalam situasi ekstrem. Investor ritel memiliki kekurangan yang jelas dalam hal kecepatan respons, ketepatan penanganan risiko, dan kemampuan untuk menangani berbagai mata uang.
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi dan kapasitas pasar
Strategi antar lembaga memiliki kesamaan, tetapi dalam pelaksanaan spesifiknya masing-masing memiliki ciri khas. Saat ini, kapasitas arbitrase keseluruhan diperkirakan melebihi seratus miliar, seiring dengan perkembangan platform derivatif crypto, ruang arbitrase diharapkan dapat tumbuh lebih lanjut.
4.2 Penyesuaian Investor
Strategi arbitrase memiliki risiko yang relatif kecil, cocok untuk investor yang konservatif. Ini memiliki karakteristik volatilitas rendah dan penarikan rendah, dapat berfungsi sebagai tempat berlindung bagi modal di pasar bearish. Namun, batas keuntungan tidak sebaik strategi tren.
Bagi investor ritel biasa, arbitrase praktis pribadi mungkin merupakan investasi "rendah imbal hasil + biaya pembelajaran tinggi". Disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk manajemen aset institusi, menjadikannya sebagai "batu penyeimbang" dalam alokasi aset.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeBarbecue
· 2jam yang lalu
Penuh jebakan, siapa yang mengajarkan saya untuk jebakan?
Lihat AsliBalas0
GasFeeNightmare
· 08-12 09:18
Tidur larut malam dan melihat selisih tarif dua poin, lagi-lagi merugi satu transaksi, benar-benar membuat frustrasi.
Lihat AsliBalas0
SelfStaking
· 08-12 09:18
Dilikuidasi就在一瞬间
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichVictim
· 08-12 09:18
funding rate还能jebakan？看着就好高深
Lihat AsliBalas0
NotSatoshi
· 08-12 09:10
Orang yang bermain perpetual sedang mempertaruhkan nyawa!
Analisis funding rate: Menguasai strategi Arbitrase Perpetual Futures dan keunggulan institusi
Analisis Mekanisme Funding Rate dan Strategi Arbitrase pada Perpetual Futures
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Ciri-ciri Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah salah satu derivatif unik di pasar cryptocurrency, yang memiliki dua perbedaan utama dibandingkan dengan kontrak berjangka tradisional:
Perpetual Futures menggunakan mekanisme dua harga:
1.2 konsep funding rate
funding rate adalah mekanisme yang mengatur kekuatan bullish dan bearish di pasar dalam Perpetual Futures, bertujuan untuk membuat harga kontrak mendekati harga spot. Ini terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
Ketika funding rate positif, posisi long membayar biaya kepada posisi short; ketika negatif, posisi short membayar biaya kepada posisi long. Umumnya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 Pemahaman sederhana tentang mekanisme funding rate
Anda dapat membandingkan mekanisme biaya pendanaan dari Perpetual Futures dengan pasar sewa rumah:
Ketika jumlah penyewa terlalu banyak menyebabkan harga sewa lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik; sebaliknya juga berlaku. funding rate pada dasarnya adalah mekanisme penyeimbangan dinamis pasar.
Dua, strategi arbitrase funding rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah mengunci keuntungan funding rate dengan melakukan hedging antara posisi spot dan kontrak, sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Logika dasarnya meliputi:
Ini adalah strategi netral delta yang mengunci faktor pengembalian tertentu (funding rate), tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode arbitrase untuk funding rate
Ketiga metode ini memiliki tingkat kesulitan yang meningkat secara bertahap, dan dalam banyak kasus, metode pertama yang digunakan. Dua metode terakhir memiliki tuntutan efisiensi eksekusi dan teknis yang lebih tinggi.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 dimensi pengenalan peluang
Institusi memantau parameter terkait puluhan ribu jenis mata uang di seluruh pasar secara real-time melalui algoritma, mengidentifikasi peluang arbitrase dalam milisecond. Sementara itu, investor ritel bergantung pada alat manual atau pihak ketiga, hanya dapat mencakup data yang tertunda dan beberapa jenis mata uang utama.
3.2 Efisiensi Penangkapan Kesempatan
Institusi memiliki keunggulan signifikan dalam teknologi dan volume perdagangan, yang menyebabkan keuntungan Arbitrase bisa lebih tinggi beberapa kali lipat dibandingkan dengan ritel.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, dapat merespons dengan cepat dalam situasi ekstrem. Investor ritel memiliki kekurangan yang jelas dalam hal kecepatan respons, ketepatan penanganan risiko, dan kemampuan untuk menangani berbagai mata uang.
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi dan kapasitas pasar
Strategi antar lembaga memiliki kesamaan, tetapi dalam pelaksanaan spesifiknya masing-masing memiliki ciri khas. Saat ini, kapasitas arbitrase keseluruhan diperkirakan melebihi seratus miliar, seiring dengan perkembangan platform derivatif crypto, ruang arbitrase diharapkan dapat tumbuh lebih lanjut.
4.2 Penyesuaian Investor
Strategi arbitrase memiliki risiko yang relatif kecil, cocok untuk investor yang konservatif. Ini memiliki karakteristik volatilitas rendah dan penarikan rendah, dapat berfungsi sebagai tempat berlindung bagi modal di pasar bearish. Namun, batas keuntungan tidak sebaik strategi tren.
Bagi investor ritel biasa, arbitrase praktis pribadi mungkin merupakan investasi "rendah imbal hasil + biaya pembelajaran tinggi". Disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk manajemen aset institusi, menjadikannya sebagai "batu penyeimbang" dalam alokasi aset.