Stablecoin menyambut terobosan regulasi, mungkin menjadi momen tonggak bagi Aset Kripto

Stablecoin sebagai pilar penting dalam keuangan on-chain segera akan mendapatkan pengakuan hukum dari regulator AS. Ini dianggap sebagai "momen ChatGPT" bagi Aset Kripto, menandai kemunculan produk kripto pertama yang memiliki utilitas mainstream dan status kelembagaan yang jelas.

"Panduan dan Mendirikan Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS" (GENIUS Act) mungkin menjadi legislasi paling berpengaruh dalam sejarah Aset Kripto. RUU bipartisan ini menetapkan kerangka federal pertama untuk stablecoin berbasis pembayaran, bertujuan untuk memberikan kepercayaan, kejelasan, dan legitimasi kelembagaan pada pasar stablecoin yang bernilai lebih dari 260 miliar dolar.

Isi Utama RUU

1. Dukungan Aset: Penerbit harus mendukung stablecoin dengan aset likuid berkualitas tinggi secara penuh 1:1, termasuk uang tunai dolar AS, simpanan bank yang diasuransikan, dana pasar uang, atau obligasi pemerintah jangka pendek.

2. Hanya untuk tujuan pembayaran: Penerbit tidak boleh membayar bunga kepada pemegang stablecoin, memastikan stablecoin hanya berfungsi sebagai ekuivalen uang tunai digital.

3. Perlindungan Kebangkrutan: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin memiliki hak klaim prioritas atas aset cadangan.

4. Transparansi dan Audit: Penerbit harus mengungkapkan keadaan cadangan setiap bulan dan menerima audit secara berkala.

5. Kepatuhan Anti-Pencucian Uang: Memerlukan langkah AML dan KYC yang ketat, penerbit harus melaksanakan rencana kepatuhan terhadap Undang-Undang Kerahasiaan Bank.

6. Struktur regulasi: Otoritas federal dan negara bagian diberi wewenang untuk mengawasi penerbit, dengan Departemen Keuangan AS sebagai lembaga pengawas utama.

7. Kualifikasi Penerbit: Bank, perusahaan teknologi finansial, bahkan pengecer besar dapat menerbitkan stablecoin, tetapi perusahaan yang terdaftar yang terutama bergerak di bidang teknologi, media sosial, atau e-commerce dilarang menerbitkan.

Dampak terhadap USDC dan USDT

Meskipun undang-undang memiliki persyaratan ketat untuk dukungan aset, dampaknya terhadap penerbit offshore seperti USDT mungkin terbatas. Selama aturannya sesuai dengan standar AS, mereka dapat terus beroperasi di pasar AS. Diperkirakan akan ada beberapa penerbit stablecoin, dengan persaingan yang akan menekan biaya penerbitan. Pemenang di masa depan mungkin akan menang melalui layanan seputar stablecoin, seperti pembayaran gaji dan pembayaran cepat.

Di pasar yang sedang berkembang, stablecoin itu sendiri memiliki nilai, dapat melindungi pemegangnya dari dampak inflasi tinggi. USDT mendominasi pasar-pasar ini dan diperkirakan akan terus mempertahankan keunggulannya.

Pengaruh terhadap perusahaan teknologi finansial

Diperkirakan dalam beberapa tahun ke depan, perusahaan teknologi finansial utama akan meluncurkan stablecoin mereka sendiri. Perusahaan-perusahaan ini memiliki basis pengguna yang besar, infrastruktur global, dan neraca serta mitra bank yang kuat. Stablecoin dapat memberikan saluran pembayaran 24/7 secara global, mengurangi biaya, dan membawa sumber pendapatan baru.

Dampak terhadap Bank Amerika

Bank tradisional menghadapi tantangan. Bank masa depan mungkin adalah perusahaan teknologi finansial yang dibangun di atas jalur aset kripto. Bank inovatif dan perusahaan teknologi finansial akan berkembang pesat, sementara bank yang bergerak lambat mungkin kehilangan daya saing dalam beberapa tahun ke depan.

Dampak terhadap raksasa pembayaran

Stablecoin dapat diselesaikan hampir secara instan, mendukung perdagangan peer-to-peer global, dengan biaya rendah. Ini merupakan ancaman besar bagi industri pembayaran kartu tradisional. Raksasa pembayaran mungkin perlu bertransformasi menjadi penyedia "kepercayaan dan alat" untuk menyesuaikan diri dengan lingkungan pasar yang baru.

Dampak terhadap Dominasi Dolar AS

Stablecoin sangat menguntungkan bagi Amerika Serikat dan dolar. Mereka memperluas efek jaringan global dolar, serta mendiversifikasi basis kepemilikan utang Amerika. Penerbit stablecoin lepas pantai sangat penting, karena mereka membawa pembeli utang Amerika yang baru dan menyediakan layanan keuangan bagi populasi yang tidak memiliki akun bank.

Saran Investasi

1. ETH dan SOL dianggap sebagai pilihan investasi stablecoin jangka panjang yang paling aman.
2. COIN dan HOOD dapat digunakan sebagai pilihan alternatif, tetapi saat ini berada pada tingkat tertinggi dalam sejarah.
3. Circle memiliki valuasi yang cukup tinggi, tidak disarankan untuk membeli pada harga tinggi.
4. Ethena dan Sky(MakerDAO) dianggap sebagai pilihan dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.

Secara keseluruhan, pasokan stablecoin, kecepatan transaksi di blockchain, harga, dan volatilitas semuanya menunjukkan tren meningkat, perkembangan di bidang ini layak untuk diperhatikan.