Logika dan Pengaruh Makroekonomi di Balik Halving Bitcoin
Peristiwa Halving Bitcoin sering dianggap sebagai faktor kunci yang mendorong kenaikan harga, tetapi logika di baliknya lebih kompleks daripada sekadar kelangkaan. Halving sebenarnya adalah pengurangan produksi menjadi setengah, yang berarti seluruh jaringan dengan daya komputasi yang sama hanya dapat memperoleh setengah dari hasil Bitcoin.
Dampak dari mekanisme ini bersifat multifaset. Pertama, karena para penambang mengharapkan harga Bitcoin naik dan biaya mesin penambangan merupakan biaya yang tidak dapat dipulihkan, kemungkinan besar total daya komputasi di seluruh jaringan tidak akan berkurang setengahnya, malah mungkin akan meningkat. Kedua, jika daya komputasi melebihi setengah dari sebelum Halving, biaya penambangan atau biaya produksi Bitcoin akan meningkat. Dengan semakin banyak Bitcoin berbiaya tinggi yang ditambang, harganya juga didorong ke titik tertinggi. Ini menjelaskan mengapa puncak bull market Bitcoin biasanya terjadi lebih dari setahun setelah Halving.
Namun, hanya mengandalkan Halving untuk menjelaskan pergerakan harga Bitcoin tidaklah cukup. Faktor-faktor ekonomi makro, terutama kebijakan moneter di Amerika Serikat, mungkin memainkan peran yang sama pentingnya dalam siklus harga Bitcoin.
Mengamati beberapa siklus bull market Bitcoin di masa lalu, kita dapat menemukan beberapa fenomena menarik:
Bitcoin Halving setelah sekitar 12-18 bulan mencapai puncak harga.
Setelah tingkat pertumbuhan pasokan uang M2 di Amerika Serikat mencapai puncaknya, harga Bitcoin mencapai puncaknya dalam waktu sekitar 9-22 bulan.
Sekitar 12 bulan setelah pemilihan presiden AS, harga Bitcoin mencapai puncaknya.
Fenomena ini mengisyaratkan bahwa siklus harga Bitcoin mungkin terkait erat dengan kebijakan dan siklus ekonomi Amerika Serikat. Pemilihan umum di AS biasanya terjadi di dekat puncak atau puncak kedua dari tingkat pertumbuhan pasokan uang M2, yang berarti berada di fase pelonggaran moneter yang cepat. Kebijakan moneter yang longgar meningkatkan likuiditas pasar, dan sebagian dana mengalir ke pasar spekulatif.
Oleh karena itu, bull market Bitcoin mungkin merupakan hasil dari kombinasi mekanisme Halving dan faktor-faktor ekonomi makro. Ini juga menjelaskan mengapa performa Litecoin saat Halving 2023 tidak sebaik pada tahun 2019, ketika Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga.
Melihat ke depan, meskipun dampak halving Bitcoin masih ada, faktor ekonomi makro mungkin akan menunda kedatangan siklus bullish berikutnya. Waktu penurunan suku bunga Federal Reserve akan menjadi kunci, yang mungkin akan menunda siklus bullish hingga 2026.
Bagi para investor, mungkin masih dibutuhkan sedikit kesabaran. Grafik titik Federal Reserve akan mengungkapkan dua titik balik penting: menghentikan kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan suku bunga. Titik balik ini mungkin membawa pemulihan sentimen jangka pendek, tetapi mengingat ketatnya likuiditas dolar saat ini dan tekanan pembayaran pinjaman berbunga tinggi, tetap perlu berhati-hati.
Secara keseluruhan, pergerakan harga Bitcoin adalah hasil dari berbagai faktor yang saling berpengaruh. Investor perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti mekanisme Halving, kebijakan ekonomi makro, dan sentimen pasar saat membuat keputusan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin Halving dan Kebijakan Moneter Amerika Serikat: Analisis Siklus Harga di Bawah Dua Penggerak
Logika dan Pengaruh Makroekonomi di Balik Halving Bitcoin
Peristiwa Halving Bitcoin sering dianggap sebagai faktor kunci yang mendorong kenaikan harga, tetapi logika di baliknya lebih kompleks daripada sekadar kelangkaan. Halving sebenarnya adalah pengurangan produksi menjadi setengah, yang berarti seluruh jaringan dengan daya komputasi yang sama hanya dapat memperoleh setengah dari hasil Bitcoin.
Dampak dari mekanisme ini bersifat multifaset. Pertama, karena para penambang mengharapkan harga Bitcoin naik dan biaya mesin penambangan merupakan biaya yang tidak dapat dipulihkan, kemungkinan besar total daya komputasi di seluruh jaringan tidak akan berkurang setengahnya, malah mungkin akan meningkat. Kedua, jika daya komputasi melebihi setengah dari sebelum Halving, biaya penambangan atau biaya produksi Bitcoin akan meningkat. Dengan semakin banyak Bitcoin berbiaya tinggi yang ditambang, harganya juga didorong ke titik tertinggi. Ini menjelaskan mengapa puncak bull market Bitcoin biasanya terjadi lebih dari setahun setelah Halving.
Namun, hanya mengandalkan Halving untuk menjelaskan pergerakan harga Bitcoin tidaklah cukup. Faktor-faktor ekonomi makro, terutama kebijakan moneter di Amerika Serikat, mungkin memainkan peran yang sama pentingnya dalam siklus harga Bitcoin.
Mengamati beberapa siklus bull market Bitcoin di masa lalu, kita dapat menemukan beberapa fenomena menarik:
Fenomena ini mengisyaratkan bahwa siklus harga Bitcoin mungkin terkait erat dengan kebijakan dan siklus ekonomi Amerika Serikat. Pemilihan umum di AS biasanya terjadi di dekat puncak atau puncak kedua dari tingkat pertumbuhan pasokan uang M2, yang berarti berada di fase pelonggaran moneter yang cepat. Kebijakan moneter yang longgar meningkatkan likuiditas pasar, dan sebagian dana mengalir ke pasar spekulatif.
Oleh karena itu, bull market Bitcoin mungkin merupakan hasil dari kombinasi mekanisme Halving dan faktor-faktor ekonomi makro. Ini juga menjelaskan mengapa performa Litecoin saat Halving 2023 tidak sebaik pada tahun 2019, ketika Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga.
Melihat ke depan, meskipun dampak halving Bitcoin masih ada, faktor ekonomi makro mungkin akan menunda kedatangan siklus bullish berikutnya. Waktu penurunan suku bunga Federal Reserve akan menjadi kunci, yang mungkin akan menunda siklus bullish hingga 2026.
Bagi para investor, mungkin masih dibutuhkan sedikit kesabaran. Grafik titik Federal Reserve akan mengungkapkan dua titik balik penting: menghentikan kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan suku bunga. Titik balik ini mungkin membawa pemulihan sentimen jangka pendek, tetapi mengingat ketatnya likuiditas dolar saat ini dan tekanan pembayaran pinjaman berbunga tinggi, tetap perlu berhati-hati.
Secara keseluruhan, pergerakan harga Bitcoin adalah hasil dari berbagai faktor yang saling berpengaruh. Investor perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti mekanisme Halving, kebijakan ekonomi makro, dan sentimen pasar saat membuat keputusan.