Tantangan dan Solusi Fragmentasi Likuiditas di Bidang Aset Kripto

Industri Aset Kripto telah mencapai kemajuan signifikan dalam meningkatkan kemampuan pemrosesan transaksi. Jaringan blockchain dan sidechain yang muncul menawarkan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah. Namun, satu masalah inti semakin menonjol: fragmentasi Likuiditas — dana dan pengguna terdistribusi di jaringan blockchain yang terus berkembang.

Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, baru-baru ini menunjukkan dalam sebuah artikel bahwa keberhasilan perluasan membawa tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena jumlah jaringan blockchain yang banyak dan nilai yang sangat terdistribusi, pengguna setiap hari harus menghadapi masalah lintas rantai, transaksi, dan beralih dompet.

Masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga berdampak pada hampir semua ekosistem. Tidak peduli seberapa canggih teknologi blockchain baru, itu bisa menjadi "pulau" likuiditas yang sulit untuk saling terhubung.

Dampak nyata dari fragmentasi

Likuiditas yang terdistribusi berarti bahwa trader, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak dapat memanfaatkan "kolam" aset yang terintegrasi. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditasnya sendiri. Bagi pengguna yang ingin membeli koin atau menggunakan platform pinjaman tertentu, keadaan terisolasi ini membawa banyak ketidaknyamanan.

Bagi pengguna yang kurang memiliki pengetahuan teknis, proses beralih jaringan, membuat dompet khusus, dan membayar biaya transaksi yang banyak jauh dari kesan tanpa hambatan. Likuiditas di setiap kolam independen juga relatif lemah, menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.

Banyak pengguna menggunakan jembatan lintas rantai untuk memindahkan dana antar berbagai rantai, tetapi jembatan-jembatan ini sering kali menjadi target serangan, menimbulkan ketakutan dan ketidakpercayaan. Jika likuiditas berpindah terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi akan sulit untuk mendapatkan adopsi arus utama. Sementara itu, proyek harus diterapkan di beberapa jaringan, jika tidak, ada risiko untuk tereliminasi.

Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa pengguna kembali ke beberapa blockchain dominan atau bursa terpusat, sehingga melemahkan prinsip desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.

Solusi yang ada dan keterbatasannya

Beberapa solusi untuk mengatasi masalah ini telah muncul di industri. Jembatan lintas rantai dan aset yang dibungkus telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih belum cukup nyaman. Pengumpul lintas rantai dapat merutekan koin melalui serangkaian pertukaran, tetapi mereka biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar, hanya membantu pengguna menavigasi.

Sementara itu, beberapa ekosistem telah mewujudkan interoperabilitas di dalamnya, namun mereka tetap merupakan bidang yang relatif independen dalam ruang Aset Kripto yang lebih luas.

Akar masalahnya adalah: setiap rantai menganggap dirinya sebagai entitas yang unik. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "terhubung" di tingkat dasar untuk benar-benar menyatukan Likuiditas. Jika tidak, itu hanya akan menambah satu lagi bidang Likuiditas yang perlu ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena blockchain, jembatan, dan agregator saling menganggap sebagai pesaing, tantangan ini menjadi semakin kompleks akibat isolasi yang disengaja dan memperburuk fragmentasi.

Integrasi Likuiditas Lapisan Dasar

Integrasi lapisan dasar mengatasi masalah fragmentasi likuiditas dengan menyematkan fungsi jembatan dan routing langsung ke infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol blockchain dan kerangka kerja khusus, yang memandang interoperabilitas sebagai elemen dasar dan bukan fitur tambahan yang opsional.

Node validator secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, memungkinkan rantai baru atau jaringan sampingan untuk segera diluncurkan dan mengakses likuiditas ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga, yang sering membawa risiko keamanan dan gesekan pengguna.

Tantangan yang dihadapi Ethereum dalam solusi Layer 2 yang heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta - Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 yang fokus pada eksekusi, dan berbagai layanan jembatan - memiliki motivasi masing-masing, yang mengakibatkan likuiditas terdistribusi.

Perhatian Vitalik terhadap masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih koheren. Model lapisan dasar yang terintegrasi akan menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan bahwa dana dapat mengalir dengan bebas tanpa pengguna harus beralih antara beberapa dompet, solusi jembatan, atau agregator.

Mekanisme pengalihan terintegrasi juga mengintegrasikan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terpadu di latar belakang. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan daripada membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam itu mengurangi gesekan dan mendorong aliran modal di seluruh jaringan. Pengembang yang menerapkan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas yang dibagikan, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya yang tidak terduga.

Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan ketika lebih banyak jaringan diluncurkan.

Tantangan bersama di seluruh industri

Meskipun artikel Buterin terutama berfokus pada solusi skalabilitas Ethereum, fragmentasi adalah masalah lintas ekosistem. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, jika likuiditas terisolasi, itu akan terjebak dalam masalah fragmentasi.

Seiring semakin banyak protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—menanamkan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai mereka—orang berharap jaringan di masa depan tidak akan memecah kapital lebih jauh, tetapi justru membantu menyatukan kapital.

Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.

Pengguna tidak perlu memikirkan L1, L2, atau sidechain. Mereka hanya ingin mengakses aplikasi terdesentralisasi (DApps), permainan, dan layanan keuangan tanpa hambatan. Jika pengalaman menggunakan rantai baru sama dengan beroperasi di jaringan yang sudah dikenal, maka pengguna akan mengadopsi.

Menuju masa depan yang terpadu dan likuid

Perhatian komunitas enkripsi terhadap throughput perdagangan mengungkapkan sebuah paradoks yang tak terduga: semakin banyak rantai yang kita ciptakan untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem, yang terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas pemrosesan akan menciptakan kolam modal yang terisolasi lainnya.

Membangun interoperabilitas secara langsung ke dalam infrastruktur blockchain memberikan jalur yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan merutekan aset secara efisien, pengembang dapat melakukan skala tanpa menyebar pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari mengukur dan meningkatkan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.

Dasar teknis dari metode ini sudah ada. Kita harus melaksanakan langkah-langkah ini dengan serius dan memperhatikan keamanan dan pengalaman pengguna.