Redécouvrir l'industrie du chiffrement sous l'angle de la Liquidité : le retour du troc off-chain
Dans cet article, nous explorerons deux perspectives interconnectées : d'une part, la rétroaction sur l'évolution de la technologie de liquidité DeFi, et d'autre part, l'analyse de l'impact transformateur du troc on-chain à partir de la perspective de l'histoire du développement économique. Notre objectif est de confirmer qu'une profonde révolution DeFi est imminente, il ne nous reste plus qu'à faire preuve de patience. Ceux qui s'accrochent à l'idéalisme seront finalement récompensés par le marché.
En examinant l'évolution du marché des échanges décentralisés (DEX), nous pouvons constater que l'émergence du commerce d'échange off-chain n'est en aucun cas un hasard, c'est un véritable changeur de règles du jeu. Cela représente un chapitre important dans l'histoire des bâtisseurs de Web3. Pour réaliser ses fonctions, il est nécessaire d'apporter de nombreuses innovations et améliorations au sein du DEX et au niveau des infrastructures sous-jacentes.
Si l'échange off-chain devient vraiment une étape importante dans l'histoire, alors tous les efforts et contributions associés devraient être dûment commémorés.
Avons-nous perdu le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement ?
Depuis janvier 2023, grâce à l'approbation des ETF et aux attentes d'une nouvelle ronde d'assouplissement quantitatif, le Bitcoin a rebondi à des sommets après un creux. Cependant, la plupart des altcoins n'ont pas montré de hausse aussi forte que d'habitude après que le BTC ait créé un espace d'imagination. Certains investisseurs se moquent de l'innovation réelle à cause de la performance des jetons VC à haute valorisation et faible liquidité, considérant le monde du chiffrement comme un domaine criminel. Lors de certaines conférences sectorielles, des figures de proue de l'industrie n'ont même pas hésité à comparer l'ensemble de l'industrie à un casino. De nombreux amateurs de chiffrement sont accros à l'excitation du PvP( entre joueurs). Le marché global montre un engouement pour les meme coins au début du marché haussier, tandis que les jetons de valeur sont ignorés par le marché, étant absents de toute la montée du marché haussier.
Dans ce cycle haussier, de nombreux experts estiment que c'est différent des fois précédentes, dépassant même le froid de l'industrie de 2018-2019. Certains développeurs se sentent confus et commencent à remettre en question leur motivation initiale : le chiffrement peut-il vraiment changer le monde réel ? Depuis l'année dernière, avec l'émergence de l'IA, beaucoup de gens ont tourné leur attention vers l'intelligence artificielle, et encore plus d'autres restent indécis.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il différent cette fois-ci?
Nous ne pouvons pas ignorer l'impact du capital-risque et de la cupidité des équipes, des intérêts mal alignés, des comportements non éthiques et de la pensée à court terme. Le marché est depuis longtemps dans une forêt sombre. À part le code, il n'y a presque pas beaucoup de règles pour contraindre les participants. Bien que ces problèmes existent depuis longtemps, ils ne suffisent pas à expliquer la faiblesse de ce cycle haussier.
Ainsi, nous avons proposé une raison supplémentaire : l'auto-promotion au sein du marché du chiffrement n'est plus suffisante pour fournir la liquidité nécessaire à notre écosystème de chiffrement.
Dans le passé, le Bitcoin et l'Ethereum ont largement servi de monnaie équivalente générale sur le marché. Ils peuvent fournir de la Liquidité pour d'autres jetons, et pendant les phases de marché haussier, les altcoins et les monnaies de référence en tant que Liquidité présentent une tendance à la hausse en spirale, s'encourageant mutuellement. Dans cette structure de marché où le jeton lui-même domine la Liquidité, les altcoins manquent rarement de Liquidité. Et maintenant, la plupart des paires de trading sont des stablecoins indexés sur le dollar. Même si la valeur du Bitcoin ou de l'Ethereum augmente considérablement, cela ne change rien, la position des stablecoins rend difficile pour le BTC et l'ETH d'injecter de la Liquidité dans d'autres jetons.
Le pouvoir de tarification des cryptomonnaies est tombé entre les mains de Wall Street
Tous les stablecoins adossés au dollar et autres outils financiers conformes sont des appâts. Les cryptomonnaies commencent à suivre le rythme de Wall Street.
En octobre 2014, Tether a lancé une monnaie numérique stable, destinée à combler le fossé entre les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires, offrant la stabilité des monnaies traditionnelles et la flexibilité des monnaies numériques. Aujourd'hui, elle est devenue le troisième token en termes de capitalisation boursière. De plus, l'USDT possède le plus grand nombre de paires de trading dans l'indice, étant dix fois supérieur à celui d'Ethereum ou de wBTC.
En septembre 2018, Circle a collaboré avec Coinbase pour lancer USD Coin (USDC) sous le Consortium Centre. Il est indexé sur le dollar américain, chaque jeton USDC étant lié à des réserves en dollars au ratio de 1:1. En tant que jeton ERC-20, USDC permet des transactions sans faille et s'intègre à diverses applications décentralisées.
Le 10 décembre 2017, la CBOE ( a été la première à lancer des contrats à terme sur le bitcoin. Bien qu'ils soient réglés uniquement en dollars, ils peuvent encore influencer le prix au comptant du bitcoin, surtout compte tenu du fait que la position actuelle en bitcoin représente 28 % du marché mondial.
Wall Street n'influence pas seulement le marché du chiffrement sur le plan physique, mais aussi sur le plan psychologique en affectant la Liquidité du marché. Nous commençons à prêter attention à l'attitude de la Réserve fédérale, à la réduction de la fiducie de Greyscale, au "dot plot" du FOMC et aux flux de fonds des ETF Bitcoin. Toutes ces informations influencent notre comportement sur le plan psychologique.
Les stablecoins sont un appât lancé par le gouvernement américain. Depuis que nous avons accepté les stablecoins indexés sur le dollar comme moyen de fournir de la Liquidité, ils ont commencé à accumuler un consensus, remplaçant le rôle de Liquidité des tokens natifs du chiffrement, rivalisant et affaiblissant la confiance d'autres tokens, le dollar occupant progressivement une position dominante sur le marché des équivalents généraux.
Ainsi, nous avons perdu le contrôle de notre rythme de marché.
Je ne cherche pas à critiquer les stablecoins liés au dollar, au contraire, c'est le résultat naturel de la concurrence loyale et du choix du marché. Tether et Circle aident les investisseurs à investir directement dans des actifs liés au dollar off-chain, leur permettant d'assumer le risque équivalent au dollar, tout en offrant aux investisseurs plus d'options.
Le marché lutte pour la Liquidité ! En perdant le contrôle de la Liquidité, nous perdons également le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement.
![chiffrement initial et idéal : off-chain échange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
La guerre millénaire de la Liquidité
) La liquidité est toujours une véritable demande
La liquidité est une caractéristique fondamentale du marché, toute innovation capable d'améliorer la liquidité du marché est un progrès historique majeur.
Selon la théorie de l'organisation, le marché est défini comme un environnement structuré pour l'échange de biens, de services et d'informations entre acheteurs et vendeurs. Cet environnement est guidé par des règles, des normes et des institutions établies, afin de favoriser la coordination, de réduire les coûts de transaction et de soutenir des interactions économiques efficaces.
La liquidité est essentielle pour l'organisation du marché, car elle influence directement l'efficacité, la stabilité et l'attractivité du marché. Une forte liquidité réduit les coûts de transaction en minimisant le slippage et en augmentant le volume des transactions. Les marchés avec une liquidité élevée présentent également une plus grande élasticité des prix, pouvant offrir de meilleurs prix, attirer plus de participants et aider à trouver des informations de prix plus précises. L'économie de l'information souligne le rôle des marchés dans la découverte d'informations. Dans un marché idéal, l'information circule librement, permettant aux participants de prendre des décisions éclairées, d'optimiser l'allocation des ressources et d'atteindre des prix d'équilibre. Un marché avec une forte liquidité génère des informations fiables, contribuant à une allocation des ressources plus efficace.
Que ce soit l'efficacité de la découverte des prix, la stabilité des prix et la résilience, ou des coûts de transaction plus bas, ces caractéristiques renforcent la capacité du marché à attirer des participants. L'attractivité du marché, à son tour, renforce encore la liquidité du marché, améliorant l'efficacité de tous les aspects du marché. Par conséquent, améliorer la liquidité est essentiel pour tout marché.
La monnaie est une innovation visant à atténuer les problèmes de Liquidité.
Sur le plan académique, il existe deux théories principales concernant l'origine de la monnaie. L'une considère que la monnaie est un moyen d'échange pratique, accepté par le grand public et les érudits ; l'autre provient de "Dette : les 5000 premières années" de David Graeber, qui soutient que la monnaie découle des relations de dette, tout en reconnaissant également son rôle en tant qu'équivalent général.
En plus de "Histoire de la monnaie : de l'Antiquité à nos jours" de Green Davis et "Le Capital : Tome I" de Karl Marx, d'autres documents soutiennent des points de vue similaires sur l'origine et l'évolution de la monnaie.
Par exemple, Niall Ferguson souligne dans son livre "La montée de la monnaie : Histoire financière mondiale" que le développement de la monnaie provient également de la nécessité sociale d'un système d'échange efficace, passant d'un échange de biens à un système plus complexe utilisant des biens ayant une valeur intrinsèque.
De même, dans "L'argent : une biographie non autorisée" de Félix Martin, l'auteur aborde également le concept de l'argent en tant que technologie sociale, une technologie qui a évolué en réponse à la demande d'un système d'échange plus efficace. Comme Marx, Martin considère que l'argent est une équivalence universelle, qui trouve son origine dans une marchandise ordinaire de l'époque du troc.
Enfin, David Graeber dans son livre « Dette : 5000 ans d'histoire » propose une perspective unique, affirmant que la monnaie est issue des systèmes de dettes et d'obligations, qui ont précédé l'invention même de la monnaie. Cependant, le point de vue de Graeber reste conforme à une idée centrale : la monnaie a été créée en tant que moyen d'échange universel, destiné à faciliter l'échange de biens et de services.
Ces ressources soulignent davantage le rôle de la monnaie en tant que moyen d'échange, en résonance avec les points de vue de Davis et Marx.
En résumé, le consensus dans le monde académique sur la monnaie est que la fonction de la monnaie, après sa naissance, est celle d'une équivalence générale, résultant de la liquidité du marché. Le désaccord réside dans le fait de savoir si le point de départ du support monétaire est le produit ou la dette.
La monnaie est la réponse des élites anciennes aux problèmes de liquidité du marché avant l'émergence de l'internet de la valeur, la monnaie est un moyen d'augmenter la liquidité.
Le vieux pouvoir qui assimilait autrefois la monnaie à la Liquidité a rarement tenté d'améliorer la structure organisationnelle du marché pour réaliser une meilleure situation de Liquidité. Ils n'ont jamais envisagé comment construire la Liquidité du marché sans monnaie. Peut-être parce qu'ils sont comme des puces coincées dans une boîte fermée, trop longtemps, ils ont oublié combien ils pouvaient sauter haut.
![chiffrement initial et idéal : off-chain troc]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
) DEX:La puissance de la transformation
L'objectif primordial de tout marché est de fournir les prix les plus précis et la répartition des ressources la plus efficace. Chaque composant, mécanisme et structure est conçu pour atteindre cet objectif. Depuis les temps anciens, l'humanité a constamment créé de nouvelles méthodes pour améliorer l'efficacité du marché.
Depuis plusieurs siècles, le marché a connu d'énormes changements. Le mécanisme de formation des prix a subi plusieurs mises à niveau. Pour répondre à différentes demandes économiques, le marché a développé divers programmes de règlement, tels que le marché des négociants, le marché piloté par les ordres, le marché des courtiers et le marché des dark pools.
Avec l'émergence de la technologie blockchain, nous avons rencontré de nouvelles restrictions, mais nous avons également trouvé de nouvelles occasions de résoudre les problèmes de Liquidité. À ce stade, nous pouvons créer des méthodes innovantes pour répondre aux besoins d'échange et fournir de la Liquidité aux tokens.
En résumé, les échanges de jetons contemporains sont confrontés à un dilemme en trois parties : 1### une liquidité suffisante, 2) un prix efficace, 3) une décentralisation.
Bien que les échanges centralisés, représentés par Binance, offrent la meilleure expérience de trading, leurs utilisateurs sont également confrontés aux risques de fraude et à l'exploitation monopolistique. Même l'ancien deuxième plus grand échange mondial, FTX, est actuellement en liquidation en raison de l'utilisation abusive des actifs des utilisateurs. Tous les échanges avec une liquidité légèrement meilleure doivent facturer des frais de cotation élevés aux projets, ainsi que d'autres conditions strictes. En revanche, les échanges décentralisés sont plus flexibles, concevant différents mécanismes pour répondre à divers scénarios de besoin. Par exemple, Pump.fun est réputé pour fournir des courbes d'offre de tokens extrêmement sensibles, tandis que Curve offre dans la plupart des cas la meilleure liquidité, plutôt qu'une sensibilité à la découverte des prix. Ces échanges adoptent divers modèles pour satisfaire les préférences de trading de leurs différents clients cibles. Il est indéniable que chacun met l'accent sur certains aspects et en sacrifie d'autres.
) Création d'une tentative de liquidité off-chain
Les échanges décentralisés ont déjà réalisé des progrès significatifs dans la résolution de ce dilemme difficile et d'autres défis des transactions off-chain grâce à l'innovation. Le long voyage commence par un pas, le premier étant d'établir la liquidité off-chain. Voici un simple aperçu du secteur : un certain DEX est le repère de ce sous-secteur. L'innovation de la courbe de la courbe unie marque le début d'une nouvelle ère. Avant la courbe "X*Y=C" de ce DEX, les échanges décentralisés utilisaient un carnet d'ordres pour régler la demande de transactions off-chain. L'automate de marché suivant ###AMM( suit cette direction d'exploration et crée des pools de liquidité. Dans un certain DEX V2, différents pools de paires de transactions.
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SolidityNewbie
· Il y a 9h
Chainplus n'est-ce pas un piège pour prendre les gens pour des idiots et se faire prendre pour des cons ?
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BlindBoxVictim
· 08-14 21:52
Finance décentralisée又吹革命 笑死
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NFTArtisanHQ
· 08-14 21:52
fascinant de voir comment les mécanismes de troc primitifs sont maintenant réimaginés à travers les primitives de la blockchain... véritable changement de paradigme duchampien
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digital_archaeologist
· 08-14 21:51
Civilisation contre civilisation, troc contre troc.
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TxFailed
· 08-14 21:32
franchement, j'ai vu mes 8k $ s'évaporer dans une transaction d'échange échouée la semaine dernière... je reste haussier quand même
La guerre de la liquidité : le retour du troc off-chain et la prochaine révolution de la Finance décentralisée
Redécouvrir l'industrie du chiffrement sous l'angle de la Liquidité : le retour du troc off-chain
Dans cet article, nous explorerons deux perspectives interconnectées : d'une part, la rétroaction sur l'évolution de la technologie de liquidité DeFi, et d'autre part, l'analyse de l'impact transformateur du troc on-chain à partir de la perspective de l'histoire du développement économique. Notre objectif est de confirmer qu'une profonde révolution DeFi est imminente, il ne nous reste plus qu'à faire preuve de patience. Ceux qui s'accrochent à l'idéalisme seront finalement récompensés par le marché.
En examinant l'évolution du marché des échanges décentralisés (DEX), nous pouvons constater que l'émergence du commerce d'échange off-chain n'est en aucun cas un hasard, c'est un véritable changeur de règles du jeu. Cela représente un chapitre important dans l'histoire des bâtisseurs de Web3. Pour réaliser ses fonctions, il est nécessaire d'apporter de nombreuses innovations et améliorations au sein du DEX et au niveau des infrastructures sous-jacentes.
Si l'échange off-chain devient vraiment une étape importante dans l'histoire, alors tous les efforts et contributions associés devraient être dûment commémorés.
Avons-nous perdu le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement ?
Depuis janvier 2023, grâce à l'approbation des ETF et aux attentes d'une nouvelle ronde d'assouplissement quantitatif, le Bitcoin a rebondi à des sommets après un creux. Cependant, la plupart des altcoins n'ont pas montré de hausse aussi forte que d'habitude après que le BTC ait créé un espace d'imagination. Certains investisseurs se moquent de l'innovation réelle à cause de la performance des jetons VC à haute valorisation et faible liquidité, considérant le monde du chiffrement comme un domaine criminel. Lors de certaines conférences sectorielles, des figures de proue de l'industrie n'ont même pas hésité à comparer l'ensemble de l'industrie à un casino. De nombreux amateurs de chiffrement sont accros à l'excitation du PvP( entre joueurs). Le marché global montre un engouement pour les meme coins au début du marché haussier, tandis que les jetons de valeur sont ignorés par le marché, étant absents de toute la montée du marché haussier.
Dans ce cycle haussier, de nombreux experts estiment que c'est différent des fois précédentes, dépassant même le froid de l'industrie de 2018-2019. Certains développeurs se sentent confus et commencent à remettre en question leur motivation initiale : le chiffrement peut-il vraiment changer le monde réel ? Depuis l'année dernière, avec l'émergence de l'IA, beaucoup de gens ont tourné leur attention vers l'intelligence artificielle, et encore plus d'autres restent indécis.
Pourquoi le marché des cryptomonnaies est-il différent cette fois-ci?
Nous ne pouvons pas ignorer l'impact du capital-risque et de la cupidité des équipes, des intérêts mal alignés, des comportements non éthiques et de la pensée à court terme. Le marché est depuis longtemps dans une forêt sombre. À part le code, il n'y a presque pas beaucoup de règles pour contraindre les participants. Bien que ces problèmes existent depuis longtemps, ils ne suffisent pas à expliquer la faiblesse de ce cycle haussier.
Ainsi, nous avons proposé une raison supplémentaire : l'auto-promotion au sein du marché du chiffrement n'est plus suffisante pour fournir la liquidité nécessaire à notre écosystème de chiffrement.
Dans le passé, le Bitcoin et l'Ethereum ont largement servi de monnaie équivalente générale sur le marché. Ils peuvent fournir de la Liquidité pour d'autres jetons, et pendant les phases de marché haussier, les altcoins et les monnaies de référence en tant que Liquidité présentent une tendance à la hausse en spirale, s'encourageant mutuellement. Dans cette structure de marché où le jeton lui-même domine la Liquidité, les altcoins manquent rarement de Liquidité. Et maintenant, la plupart des paires de trading sont des stablecoins indexés sur le dollar. Même si la valeur du Bitcoin ou de l'Ethereum augmente considérablement, cela ne change rien, la position des stablecoins rend difficile pour le BTC et l'ETH d'injecter de la Liquidité dans d'autres jetons.
Le pouvoir de tarification des cryptomonnaies est tombé entre les mains de Wall Street
Tous les stablecoins adossés au dollar et autres outils financiers conformes sont des appâts. Les cryptomonnaies commencent à suivre le rythme de Wall Street.
En octobre 2014, Tether a lancé une monnaie numérique stable, destinée à combler le fossé entre les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires, offrant la stabilité des monnaies traditionnelles et la flexibilité des monnaies numériques. Aujourd'hui, elle est devenue le troisième token en termes de capitalisation boursière. De plus, l'USDT possède le plus grand nombre de paires de trading dans l'indice, étant dix fois supérieur à celui d'Ethereum ou de wBTC.
En septembre 2018, Circle a collaboré avec Coinbase pour lancer USD Coin (USDC) sous le Consortium Centre. Il est indexé sur le dollar américain, chaque jeton USDC étant lié à des réserves en dollars au ratio de 1:1. En tant que jeton ERC-20, USDC permet des transactions sans faille et s'intègre à diverses applications décentralisées.
Le 10 décembre 2017, la CBOE ( a été la première à lancer des contrats à terme sur le bitcoin. Bien qu'ils soient réglés uniquement en dollars, ils peuvent encore influencer le prix au comptant du bitcoin, surtout compte tenu du fait que la position actuelle en bitcoin représente 28 % du marché mondial.
Wall Street n'influence pas seulement le marché du chiffrement sur le plan physique, mais aussi sur le plan psychologique en affectant la Liquidité du marché. Nous commençons à prêter attention à l'attitude de la Réserve fédérale, à la réduction de la fiducie de Greyscale, au "dot plot" du FOMC et aux flux de fonds des ETF Bitcoin. Toutes ces informations influencent notre comportement sur le plan psychologique.
Les stablecoins sont un appât lancé par le gouvernement américain. Depuis que nous avons accepté les stablecoins indexés sur le dollar comme moyen de fournir de la Liquidité, ils ont commencé à accumuler un consensus, remplaçant le rôle de Liquidité des tokens natifs du chiffrement, rivalisant et affaiblissant la confiance d'autres tokens, le dollar occupant progressivement une position dominante sur le marché des équivalents généraux.
Ainsi, nous avons perdu le contrôle de notre rythme de marché.
Je ne cherche pas à critiquer les stablecoins liés au dollar, au contraire, c'est le résultat naturel de la concurrence loyale et du choix du marché. Tether et Circle aident les investisseurs à investir directement dans des actifs liés au dollar off-chain, leur permettant d'assumer le risque équivalent au dollar, tout en offrant aux investisseurs plus d'options.
Le marché lutte pour la Liquidité ! En perdant le contrôle de la Liquidité, nous perdons également le contrôle du rythme de l'industrie du chiffrement.
![chiffrement initial et idéal : off-chain échange])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
La guerre millénaire de la Liquidité
) La liquidité est toujours une véritable demande
La liquidité est une caractéristique fondamentale du marché, toute innovation capable d'améliorer la liquidité du marché est un progrès historique majeur.
Selon la théorie de l'organisation, le marché est défini comme un environnement structuré pour l'échange de biens, de services et d'informations entre acheteurs et vendeurs. Cet environnement est guidé par des règles, des normes et des institutions établies, afin de favoriser la coordination, de réduire les coûts de transaction et de soutenir des interactions économiques efficaces.
La liquidité est essentielle pour l'organisation du marché, car elle influence directement l'efficacité, la stabilité et l'attractivité du marché. Une forte liquidité réduit les coûts de transaction en minimisant le slippage et en augmentant le volume des transactions. Les marchés avec une liquidité élevée présentent également une plus grande élasticité des prix, pouvant offrir de meilleurs prix, attirer plus de participants et aider à trouver des informations de prix plus précises. L'économie de l'information souligne le rôle des marchés dans la découverte d'informations. Dans un marché idéal, l'information circule librement, permettant aux participants de prendre des décisions éclairées, d'optimiser l'allocation des ressources et d'atteindre des prix d'équilibre. Un marché avec une forte liquidité génère des informations fiables, contribuant à une allocation des ressources plus efficace.
Que ce soit l'efficacité de la découverte des prix, la stabilité des prix et la résilience, ou des coûts de transaction plus bas, ces caractéristiques renforcent la capacité du marché à attirer des participants. L'attractivité du marché, à son tour, renforce encore la liquidité du marché, améliorant l'efficacité de tous les aspects du marché. Par conséquent, améliorer la liquidité est essentiel pour tout marché.
La monnaie est une innovation visant à atténuer les problèmes de Liquidité.
Sur le plan académique, il existe deux théories principales concernant l'origine de la monnaie. L'une considère que la monnaie est un moyen d'échange pratique, accepté par le grand public et les érudits ; l'autre provient de "Dette : les 5000 premières années" de David Graeber, qui soutient que la monnaie découle des relations de dette, tout en reconnaissant également son rôle en tant qu'équivalent général.
En plus de "Histoire de la monnaie : de l'Antiquité à nos jours" de Green Davis et "Le Capital : Tome I" de Karl Marx, d'autres documents soutiennent des points de vue similaires sur l'origine et l'évolution de la monnaie.
Par exemple, Niall Ferguson souligne dans son livre "La montée de la monnaie : Histoire financière mondiale" que le développement de la monnaie provient également de la nécessité sociale d'un système d'échange efficace, passant d'un échange de biens à un système plus complexe utilisant des biens ayant une valeur intrinsèque.
De même, dans "L'argent : une biographie non autorisée" de Félix Martin, l'auteur aborde également le concept de l'argent en tant que technologie sociale, une technologie qui a évolué en réponse à la demande d'un système d'échange plus efficace. Comme Marx, Martin considère que l'argent est une équivalence universelle, qui trouve son origine dans une marchandise ordinaire de l'époque du troc.
Enfin, David Graeber dans son livre « Dette : 5000 ans d'histoire » propose une perspective unique, affirmant que la monnaie est issue des systèmes de dettes et d'obligations, qui ont précédé l'invention même de la monnaie. Cependant, le point de vue de Graeber reste conforme à une idée centrale : la monnaie a été créée en tant que moyen d'échange universel, destiné à faciliter l'échange de biens et de services.
Ces ressources soulignent davantage le rôle de la monnaie en tant que moyen d'échange, en résonance avec les points de vue de Davis et Marx.
En résumé, le consensus dans le monde académique sur la monnaie est que la fonction de la monnaie, après sa naissance, est celle d'une équivalence générale, résultant de la liquidité du marché. Le désaccord réside dans le fait de savoir si le point de départ du support monétaire est le produit ou la dette.
La monnaie est la réponse des élites anciennes aux problèmes de liquidité du marché avant l'émergence de l'internet de la valeur, la monnaie est un moyen d'augmenter la liquidité.
Le vieux pouvoir qui assimilait autrefois la monnaie à la Liquidité a rarement tenté d'améliorer la structure organisationnelle du marché pour réaliser une meilleure situation de Liquidité. Ils n'ont jamais envisagé comment construire la Liquidité du marché sans monnaie. Peut-être parce qu'ils sont comme des puces coincées dans une boîte fermée, trop longtemps, ils ont oublié combien ils pouvaient sauter haut.
![chiffrement initial et idéal : off-chain troc]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
) DEX:La puissance de la transformation
L'objectif primordial de tout marché est de fournir les prix les plus précis et la répartition des ressources la plus efficace. Chaque composant, mécanisme et structure est conçu pour atteindre cet objectif. Depuis les temps anciens, l'humanité a constamment créé de nouvelles méthodes pour améliorer l'efficacité du marché.
Depuis plusieurs siècles, le marché a connu d'énormes changements. Le mécanisme de formation des prix a subi plusieurs mises à niveau. Pour répondre à différentes demandes économiques, le marché a développé divers programmes de règlement, tels que le marché des négociants, le marché piloté par les ordres, le marché des courtiers et le marché des dark pools.
Avec l'émergence de la technologie blockchain, nous avons rencontré de nouvelles restrictions, mais nous avons également trouvé de nouvelles occasions de résoudre les problèmes de Liquidité. À ce stade, nous pouvons créer des méthodes innovantes pour répondre aux besoins d'échange et fournir de la Liquidité aux tokens.
En résumé, les échanges de jetons contemporains sont confrontés à un dilemme en trois parties : 1### une liquidité suffisante, 2) un prix efficace, 3) une décentralisation.
Bien que les échanges centralisés, représentés par Binance, offrent la meilleure expérience de trading, leurs utilisateurs sont également confrontés aux risques de fraude et à l'exploitation monopolistique. Même l'ancien deuxième plus grand échange mondial, FTX, est actuellement en liquidation en raison de l'utilisation abusive des actifs des utilisateurs. Tous les échanges avec une liquidité légèrement meilleure doivent facturer des frais de cotation élevés aux projets, ainsi que d'autres conditions strictes. En revanche, les échanges décentralisés sont plus flexibles, concevant différents mécanismes pour répondre à divers scénarios de besoin. Par exemple, Pump.fun est réputé pour fournir des courbes d'offre de tokens extrêmement sensibles, tandis que Curve offre dans la plupart des cas la meilleure liquidité, plutôt qu'une sensibilité à la découverte des prix. Ces échanges adoptent divers modèles pour satisfaire les préférences de trading de leurs différents clients cibles. Il est indéniable que chacun met l'accent sur certains aspects et en sacrifie d'autres.
) Création d'une tentative de liquidité off-chain
Les échanges décentralisés ont déjà réalisé des progrès significatifs dans la résolution de ce dilemme difficile et d'autres défis des transactions off-chain grâce à l'innovation. Le long voyage commence par un pas, le premier étant d'établir la liquidité off-chain. Voici un simple aperçu du secteur : un certain DEX est le repère de ce sous-secteur. L'innovation de la courbe de la courbe unie marque le début d'une nouvelle ère. Avant la courbe "X*Y=C" de ce DEX, les échanges décentralisés utilisaient un carnet d'ordres pour régler la demande de transactions off-chain. L'automate de marché suivant ###AMM( suit cette direction d'exploration et crée des pools de liquidité. Dans un certain DEX V2, différents pools de paires de transactions.