Les inquiétudes derrière le programme d'incitation USDe
Récemment, un phénomène remarquable est apparu sur le marché des cryptomonnaies : un protocole de prêt associé à un stablecoin synthétique USDe a lancé une activité de staking offrant un rendement annuel allant jusqu'à 50 %. Bien que cette initiative ait attiré beaucoup d'attention, elle a également suscité des inquiétudes quant à sa durabilité.
USDe est un stablecoin synthétique basé sur des actifs cryptographiques, utilisant une structure "delta neutre" pour maintenir la stabilité des prix. Les utilisateurs peuvent staker des USDe pour obtenir des sUSDe, ce dernier ayant la caractéristique de générer automatiquement des revenus. Ce programme de rendement élevé exige que les utilisateurs déposent sUSDe et USDe dans un protocole de prêt au ratio de 1:1, formant ainsi une structure de staking composite.
À première vue, cette activité d'incitation offre des récompenses attrayantes, mais une analyse approfondie révèle facilement des risques potentiels :
Tout d'abord, les rendements élevés dépendent principalement d'incitations externes temporaires ; une fois que ces incitations prennent fin, les rendements réels peuvent chuter considérablement. Deuxièmement, ce modèle repose sur un environnement de marché où le taux de financement est positif ; si le sentiment du marché s'inverse, les rendements du protocole pourraient être érodés, voire devenir négatifs. De plus, pendant la hausse des prix d'Ethereum, USDe fait face à une pression de "vidage", ce qui pourrait amener les utilisateurs à racheter de manière anticipée leurs actifs stakés, entraînant une contraction de la liquidité.
D'après les données récentes, le montant total des fonds bloqués en USDe a diminué pendant la montée d'Ethereum, et le taux de rendement annualisé n'a pas non plus augmenté en conséquence. Ce phénomène de "retrait pendant la hausse" reflète la préoccupation croissante du marché quant à sa durabilité, qui commence à être prise en compte à l'avance.
Ce programme d'incitation peut-il accorder suffisamment de temps pour des ajustements structurels à l'USDe, ou cela deviendra-t-il le test clé de sa capacité à devenir "la troisième polarité des stablecoins" ? L'avenir du modèle USDe et sa capacité à résister à des environnements de marché extrêmes restent à observer.
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OnchainArchaeologist
· Il y a 13h
50% de rendement ? Pigeons, foncez !
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rug_connoisseur
· 08-14 13:18
Un autre système de Ponzi a refait surface.
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BlockTalk
· 08-13 20:32
Des rendements si élevés, n'est-ce pas un appât ?
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SmartContractWorker
· 08-13 20:21
Où y a-t-il des profits de cinquante qui ne sont pas un piège ?
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EyeOfTheTokenStorm
· 08-13 20:15
J'ai étudié la taxe sur l'intelligence dans le bull run avec mon modèle quantitatif.
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DefiPlaybook
· 08-13 20:13
Les données TVL montrent que la durabilité de ce type de modèle d'incitation est inférieure à 45 jours.
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ImpermanentPhilosopher
· 08-13 20:13
Des rendements trop élevés doivent cacher des pièges.
Le programme de staking à haut rendement USDe suscite des inquiétudes quant à sa durabilité.
Les inquiétudes derrière le programme d'incitation USDe
Récemment, un phénomène remarquable est apparu sur le marché des cryptomonnaies : un protocole de prêt associé à un stablecoin synthétique USDe a lancé une activité de staking offrant un rendement annuel allant jusqu'à 50 %. Bien que cette initiative ait attiré beaucoup d'attention, elle a également suscité des inquiétudes quant à sa durabilité.
USDe est un stablecoin synthétique basé sur des actifs cryptographiques, utilisant une structure "delta neutre" pour maintenir la stabilité des prix. Les utilisateurs peuvent staker des USDe pour obtenir des sUSDe, ce dernier ayant la caractéristique de générer automatiquement des revenus. Ce programme de rendement élevé exige que les utilisateurs déposent sUSDe et USDe dans un protocole de prêt au ratio de 1:1, formant ainsi une structure de staking composite.
À première vue, cette activité d'incitation offre des récompenses attrayantes, mais une analyse approfondie révèle facilement des risques potentiels :
Tout d'abord, les rendements élevés dépendent principalement d'incitations externes temporaires ; une fois que ces incitations prennent fin, les rendements réels peuvent chuter considérablement. Deuxièmement, ce modèle repose sur un environnement de marché où le taux de financement est positif ; si le sentiment du marché s'inverse, les rendements du protocole pourraient être érodés, voire devenir négatifs. De plus, pendant la hausse des prix d'Ethereum, USDe fait face à une pression de "vidage", ce qui pourrait amener les utilisateurs à racheter de manière anticipée leurs actifs stakés, entraînant une contraction de la liquidité.
D'après les données récentes, le montant total des fonds bloqués en USDe a diminué pendant la montée d'Ethereum, et le taux de rendement annualisé n'a pas non plus augmenté en conséquence. Ce phénomène de "retrait pendant la hausse" reflète la préoccupation croissante du marché quant à sa durabilité, qui commence à être prise en compte à l'avance.
Ce programme d'incitation peut-il accorder suffisamment de temps pour des ajustements structurels à l'USDe, ou cela deviendra-t-il le test clé de sa capacité à devenir "la troisième polarité des stablecoins" ? L'avenir du modèle USDe et sa capacité à résister à des environnements de marché extrêmes restent à observer.