Interprétation de la loi FIT21 : nouveau cadre de régulation des actifs numériques
Le projet de loi FIT21 a récemment été adopté par la Chambre des représentants des États-Unis avec 279 voix pour et 136 voix contre. Ce projet de loi établit un nouveau cadre réglementaire pour les actifs numériques, ce qui pourrait avoir un impact profond sur l'industrie des cryptomonnaies, marquant l'entrée des cryptomonnaies dans une nouvelle phase de normalisation.
Répartition des responsabilités réglementaires
La loi FIT21 divise les actifs numériques en deux catégories : biens numériques et titres. Selon cette classification, la responsabilité de la régulation est partagée entre deux agences :
La Commission des contrats à terme sur les marchandises(CFTC) est responsable de la régulation des transactions sur les actifs numériques et des participants au marché connexes.
La Commission des valeurs mobilières (SEC) est chargée de réguler les actifs numériques considérés comme des valeurs mobilières et leurs plateformes de trading.
Définition de l'actif numérique
Le projet de loi définit "actif numérique" comme une forme de représentation numérique échangeable, ayant les caractéristiques suivantes :
Permet le transfert direct entre particuliers sans intermédiaire
Les enregistrements de transactions sont conservés sur un grand livre distribué public protégé par cryptographie.
Cette définition englobe une variété de formes numériques, allant des cryptomonnaies aux actifs numériques tokenisés.
Classification des actifs numériques
Le projet de loi propose plusieurs éléments clés pour distinguer si un actif numérique est un titre ou une marchandise :
Contrat d'investissement ( Test de Howey ) : Si l'achat d'un actif numérique est considéré comme un investissement et que l'investisseur s'attend à réaliser un profit grâce aux efforts d'un tiers, cet actif est généralement considéré comme un titre.
Utilisation et consommation : si l'actif numérique est principalement utilisé comme moyen d'échange pour des biens ou des services, il peut être classé comme produit ou actif non sécurisé.
Degré de décentralisation : les actifs numériques dans un contexte de réseau hautement décentralisé sont plus susceptibles d'être considérés comme des marchandises.
Fonctionnalités et caractéristiques techniques : la construction technique des actifs et la manière dont les fonctionnalités sont réalisées sont également des critères de classification.
Activités de marché : si les actifs sont principalement commercialisés en fonction des rendements d'investissement attendus, ils peuvent être considérés comme des valeurs mobilières.
Définition du degré de décentralisation
La définition du niveau de décentralisation dans le projet de loi comprend plusieurs aspects :
Contrôle: Au cours des 12 derniers mois, aucune entité unique n'a pu contrôler unilatéralement ou modifier substantiellement les fonctionnalités du système.
Répartition de la propriété : au cours des 12 derniers mois, le montant total détenu par des personnes ou des entités liées à l'émetteur ne dépasse pas 20 %.
Droit de vote : Au cours des 12 derniers mois, aucune personne ou entité concernée ne peut influencer unilatéralement plus de 20 % des droits de vote.
Modification du code : Au cours des 3 derniers mois, l'émetteur n'a pas effectué de modifications unilatérales substantielles du code source du système, sauf pour la maintenance de sécurité, etc.
Promotion du marché : Au cours des 3 derniers mois, l'émetteur n'a pas promu les actifs comme un investissement auprès du public.
Fonctionnalités et caractéristiques techniques
La relation entre les actifs numériques et la technologie blockchain sous-jacente détermine la direction de la réglementation, qui comprend principalement :
Émission d'actifs : émettre via le mécanisme programmatique de la blockchain
Validation des transactions : validation et enregistrement des transactions par le mécanisme de consensus
Gouvernance décentralisée : les détenteurs de jetons participent à la prise de décision
Ces caractéristiques influencent directement la classification réglementaire des actifs. Si un actif est principalement utilisé pour échanger ou acquérir des biens et des services, il a tendance à être classé comme une marchandise ; s'il offre un rendement économique ou des droits de gouvernance, il peut être considéré comme un titre.
Caractéristiques d'émission programmée
Le projet de loi stipule que même si les actifs numériques sont vendus conformément aux termes d'un contrat d'investissement, s'ils sont émis automatiquement par un système de blockchain programmatique, ils ne deviendront pas automatiquement des titres. Cela est dû à :
L'opération programmée réduit le contrôle direct sur l'exploitation des actifs.
La caractéristique décentralisée garantit que les actifs numériques fonctionnent selon des règles prédéfinies.
Les contrats intelligents rendent les règles transparentes, permettant aux investisseurs de comprendre directement.
Fonction de gestion et de vote pour le traitement des actifs
Pour les actifs numériques avec droit de vote, leur classification doit prendre en compte le degré de décentralisation ainsi que les attentes de contrôle ou d'intérêts économiques des investisseurs.
Hautement décentralisé ( sans contrôle avec plus de 20% de droits de vote ) a tendance à être considéré comme un actif numérique.
mais si les droits de vote ont un impact substantiel sur la valeur et le fonctionnement de l'actif, ils pourraient être considérés comme des titres.
La clé est d'évaluer :
Degré d'impact substantiel du vote sur la valeur et le fonctionnement des actifs
Le principal objectif des détenteurs est d'obtenir un retour économique ou d'utiliser l'actif pour des activités telles que le commerce.
Support technique et innovation
Le projet de loi propose également les mesures suivantes :
Étendre le FinHub de la SEC et le LabCFTC de la CFTC pour promouvoir l'élaboration de politiques en matière de fintech
Établir un comité consultatif conjoint entre la SEC et la CFTC, axé sur les questions d'actif numérique
Étudier l'impact de la finance décentralisée ( DeFi ) sur le marché financier traditionnel
Explorer le rôle des actifs numériques ( NFTs ) sur le marché financier et les besoins réglementaires.
Cela indique que les régulateurs élaborent des stratégies de réglementation plus claires pour les actifs numériques, la DeFi et les NFTs.
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not_your_keys
· 08-14 22:53
D'accord, il est enfin arrivé.
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ReverseTradingGuru
· 08-14 07:10
Encore la régulation, encore la régulation, quand les pigeons pourront-ils faire de l'argent ?
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TerraNeverForget
· 08-12 18:58
La SEC a gagné à fond.
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LazyDevMiner
· 08-12 18:56
Petit Gary a enfin accueilli le printemps.
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FunGibleTom
· 08-12 18:51
Il semble que le PI soit aussi en panique.
Voir l'originalRépondre0
SilentAlpha
· 08-12 18:51
Eh bien, la bagarre est lancée.
Voir l'originalRépondre0
GateUser-40edb63b
· 08-12 18:32
Avec la régulation, qu'en est-il de la liberté dans l'univers de la cryptomonnaie ?
La loi FIT21 a été adoptée, le cadre de régulation des actifs numériques est clair.
Interprétation de la loi FIT21 : nouveau cadre de régulation des actifs numériques
Le projet de loi FIT21 a récemment été adopté par la Chambre des représentants des États-Unis avec 279 voix pour et 136 voix contre. Ce projet de loi établit un nouveau cadre réglementaire pour les actifs numériques, ce qui pourrait avoir un impact profond sur l'industrie des cryptomonnaies, marquant l'entrée des cryptomonnaies dans une nouvelle phase de normalisation.
Répartition des responsabilités réglementaires
La loi FIT21 divise les actifs numériques en deux catégories : biens numériques et titres. Selon cette classification, la responsabilité de la régulation est partagée entre deux agences :
Définition de l'actif numérique
Le projet de loi définit "actif numérique" comme une forme de représentation numérique échangeable, ayant les caractéristiques suivantes :
Cette définition englobe une variété de formes numériques, allant des cryptomonnaies aux actifs numériques tokenisés.
Classification des actifs numériques
Le projet de loi propose plusieurs éléments clés pour distinguer si un actif numérique est un titre ou une marchandise :
Contrat d'investissement ( Test de Howey ) : Si l'achat d'un actif numérique est considéré comme un investissement et que l'investisseur s'attend à réaliser un profit grâce aux efforts d'un tiers, cet actif est généralement considéré comme un titre.
Utilisation et consommation : si l'actif numérique est principalement utilisé comme moyen d'échange pour des biens ou des services, il peut être classé comme produit ou actif non sécurisé.
Degré de décentralisation : les actifs numériques dans un contexte de réseau hautement décentralisé sont plus susceptibles d'être considérés comme des marchandises.
Fonctionnalités et caractéristiques techniques : la construction technique des actifs et la manière dont les fonctionnalités sont réalisées sont également des critères de classification.
Activités de marché : si les actifs sont principalement commercialisés en fonction des rendements d'investissement attendus, ils peuvent être considérés comme des valeurs mobilières.
Définition du degré de décentralisation
La définition du niveau de décentralisation dans le projet de loi comprend plusieurs aspects :
Contrôle: Au cours des 12 derniers mois, aucune entité unique n'a pu contrôler unilatéralement ou modifier substantiellement les fonctionnalités du système.
Répartition de la propriété : au cours des 12 derniers mois, le montant total détenu par des personnes ou des entités liées à l'émetteur ne dépasse pas 20 %.
Droit de vote : Au cours des 12 derniers mois, aucune personne ou entité concernée ne peut influencer unilatéralement plus de 20 % des droits de vote.
Modification du code : Au cours des 3 derniers mois, l'émetteur n'a pas effectué de modifications unilatérales substantielles du code source du système, sauf pour la maintenance de sécurité, etc.
Promotion du marché : Au cours des 3 derniers mois, l'émetteur n'a pas promu les actifs comme un investissement auprès du public.
Fonctionnalités et caractéristiques techniques
La relation entre les actifs numériques et la technologie blockchain sous-jacente détermine la direction de la réglementation, qui comprend principalement :
Ces caractéristiques influencent directement la classification réglementaire des actifs. Si un actif est principalement utilisé pour échanger ou acquérir des biens et des services, il a tendance à être classé comme une marchandise ; s'il offre un rendement économique ou des droits de gouvernance, il peut être considéré comme un titre.
Caractéristiques d'émission programmée
Le projet de loi stipule que même si les actifs numériques sont vendus conformément aux termes d'un contrat d'investissement, s'ils sont émis automatiquement par un système de blockchain programmatique, ils ne deviendront pas automatiquement des titres. Cela est dû à :
Fonction de gestion et de vote pour le traitement des actifs
Pour les actifs numériques avec droit de vote, leur classification doit prendre en compte le degré de décentralisation ainsi que les attentes de contrôle ou d'intérêts économiques des investisseurs.
La clé est d'évaluer :
Support technique et innovation
Le projet de loi propose également les mesures suivantes :
Cela indique que les régulateurs élaborent des stratégies de réglementation plus claires pour les actifs numériques, la DeFi et les NFTs.