Le marché entre dans la phase de "désordre des attentes", défense en attendant des opportunités
I. Jugement clé
La direction des politiques est difficile à prévoir : il existe des divergences au sein du gouvernement Trump sur la question des tarifs douaniers, les politiques changent fréquemment, perturbant la confiance du marché, ce qui conduit les prix des actifs à être davantage influencés par des nouvelles à court terme.
Les données économiques sont inégales : bien que des données concrètes à court terme, comme le commerce de détail, affichent de bonnes performances, des données plus subjectives comme la confiance des consommateurs se sont largement détériorées. Cette latence, combinée à l'incertitude politique, rend difficile pour le marché de juger avec précision l'orientation des fondamentaux économiques.
La Réserve fédérale fait face à un dilemme : les déclarations de Powell restent neutres et légèrement restrictives, visant à éviter que le marché n'anticipe trop tôt un assouplissement. Mais la situation actuelle de la Réserve fédérale est délicate : l'inflation n'est pas totalement maîtrisée, tout en faisant face à une pression pour abaisser les taux, et le conflit central devient de plus en plus évident.
II. Perspectives principales des risques
Confusion des attentes politiques : le plus grand risque ne réside pas dans les droits de douane eux-mêmes, mais dans l'imprévisibilité de l'orientation politique qui entraîne une perte de confiance sur le marché.
Attentes de désancrage du marché : si le marché pense que la Réserve fédérale sera "contraint d'assouplir" sous une forte inflation/une récession économique, cela pourrait entraîner une expansion des écarts de crédit et une hausse des taux d'intérêt à long terme.
Accumulation du risque de stagflation : les données dures sont soutenues à court terme par l'effet de panique, mais le risque d'un ralentissement de la consommation s'accélère.
Trois, suggestions stratégiques
Maintenir une posture défensive : Actuellement, il y a un manque de raisons systématiques pour acheter à la hausse, il est conseillé d'éviter de poursuivre des actifs offensifs.
Surveillez la structure de la courbe des taux : méfiez-vous de la dépréciation des taux à court terme et de la hausse des taux à long terme, qui pourraient constituer un double coup aux actifs surévalués et aux actifs de crédit.
Gardez une pensée axée sur les limites et une allocation inverse modérée : l'augmentation de la volatilité du marché offrira des opportunités structurelles, à condition de bien contrôler les positions et le rythme.
Quatrième, analyse des données économiques
Tendance de la politique tarifaire : Le cabinet Trump présente des divergences marquées sur la question des tarifs, avec un département des Finances et du Commerce qui tend vers un assouplissement, tandis que les faucons au cœur de la Maison Blanche plaident toujours pour une approche plus dure. La trajectoire politique pourrait montrer des fluctuations non linéaires et à court terme, perturbant ainsi les attentes du marché.
Inflation et données de vente au détail : L'enquête sur les attentes d'inflation de la Réserve fédérale de New York montre des attentes stables à moyen et long terme, mais une augmentation des attentes à court terme. Les données de vente au détail de mars sont solides, avec une augmentation de 1,4 % par rapport au mois précédent. Cependant, la confiance des consommateurs se dégrade, les données économiques dures et molles présentent un décalage structurel, ce qui pourrait indiquer un risque de stagflation/récession.
Évolution des taux d'intérêt : La baisse de la partie médiane de la courbe des rendements des obligations américaines reflète une augmentation des attentes de baisse des taux, tandis que la hausse de l'extrémité longue indique une revalorisation des risques d'inflation. Les inquiétudes du marché concernant "la Réserve fédérale forcée de baisser les taux mais incapable de contrôler efficacement l'inflation" augmentent.
Cinq, Perspectives pour la semaine prochaine
La lutte politique pourrait se poursuivre : le gouvernement Trump pourrait osciller sur la question des tarifs douaniers, perturbant ainsi continuellement les attentes du marché.
La Réserve fédérale pourrait maintenir un discours neutre et prudent : pour éviter un assouplissement excessif des conditions financières, les responsables de la Réserve fédérale pourraient continuer à adopter une attitude prudente.
Surveillez les signaux de "désordre des attentes" : si les taux d'intérêt à court terme baissent tandis que ceux à long terme restent élevés, cela indique que le marché commence à évaluer un scénario de "baisse des taux d'intérêt mais d'inflation élevée", il faut être vigilant face au risque de crédit.
Il est conseillé de maintenir une posture défensive : conserver une position neutre légèrement conservatrice, éviter les paris agressifs, tout en gardant une position inverse modérée pour saisir les opportunités de mauvaise tarification.
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ThatsNotARugPull
· Il y a 9h
suivre la macroéconomie, à quoi bon ? Les positions long sont dans un rêve.
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StealthDeployer
· 08-14 13:15
Regarder un spectacle, c'est tout !
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OnChainDetective
· 08-14 02:46
Les capitaux nationaux doivent se retirer rapidement, la surveillance des gros montants est déjà en train de faire le buzz.
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RektButAlive
· 08-12 18:27
prendre les gens pour des idiots就完事了
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GasFeeCryer
· 08-12 18:27
Eh, je suis en train d'attendre de perdre.
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FlashLoanLarry
· 08-12 18:27
franchement, cette volatilité du marché n'est rien d'autre que du mev à une échelle macro... des opportunités de backrunning arrivent.
Le marché attend une désorganisation, défensive en attendant les opportunités.
Le marché entre dans la phase de "désordre des attentes", défense en attendant des opportunités
I. Jugement clé
La direction des politiques est difficile à prévoir : il existe des divergences au sein du gouvernement Trump sur la question des tarifs douaniers, les politiques changent fréquemment, perturbant la confiance du marché, ce qui conduit les prix des actifs à être davantage influencés par des nouvelles à court terme.
Les données économiques sont inégales : bien que des données concrètes à court terme, comme le commerce de détail, affichent de bonnes performances, des données plus subjectives comme la confiance des consommateurs se sont largement détériorées. Cette latence, combinée à l'incertitude politique, rend difficile pour le marché de juger avec précision l'orientation des fondamentaux économiques.
La Réserve fédérale fait face à un dilemme : les déclarations de Powell restent neutres et légèrement restrictives, visant à éviter que le marché n'anticipe trop tôt un assouplissement. Mais la situation actuelle de la Réserve fédérale est délicate : l'inflation n'est pas totalement maîtrisée, tout en faisant face à une pression pour abaisser les taux, et le conflit central devient de plus en plus évident.
II. Perspectives principales des risques
Confusion des attentes politiques : le plus grand risque ne réside pas dans les droits de douane eux-mêmes, mais dans l'imprévisibilité de l'orientation politique qui entraîne une perte de confiance sur le marché.
Attentes de désancrage du marché : si le marché pense que la Réserve fédérale sera "contraint d'assouplir" sous une forte inflation/une récession économique, cela pourrait entraîner une expansion des écarts de crédit et une hausse des taux d'intérêt à long terme.
Accumulation du risque de stagflation : les données dures sont soutenues à court terme par l'effet de panique, mais le risque d'un ralentissement de la consommation s'accélère.
Trois, suggestions stratégiques
Maintenir une posture défensive : Actuellement, il y a un manque de raisons systématiques pour acheter à la hausse, il est conseillé d'éviter de poursuivre des actifs offensifs.
Surveillez la structure de la courbe des taux : méfiez-vous de la dépréciation des taux à court terme et de la hausse des taux à long terme, qui pourraient constituer un double coup aux actifs surévalués et aux actifs de crédit.
Gardez une pensée axée sur les limites et une allocation inverse modérée : l'augmentation de la volatilité du marché offrira des opportunités structurelles, à condition de bien contrôler les positions et le rythme.
Quatrième, analyse des données économiques
Tendance de la politique tarifaire : Le cabinet Trump présente des divergences marquées sur la question des tarifs, avec un département des Finances et du Commerce qui tend vers un assouplissement, tandis que les faucons au cœur de la Maison Blanche plaident toujours pour une approche plus dure. La trajectoire politique pourrait montrer des fluctuations non linéaires et à court terme, perturbant ainsi les attentes du marché.
Inflation et données de vente au détail : L'enquête sur les attentes d'inflation de la Réserve fédérale de New York montre des attentes stables à moyen et long terme, mais une augmentation des attentes à court terme. Les données de vente au détail de mars sont solides, avec une augmentation de 1,4 % par rapport au mois précédent. Cependant, la confiance des consommateurs se dégrade, les données économiques dures et molles présentent un décalage structurel, ce qui pourrait indiquer un risque de stagflation/récession.
Évolution des taux d'intérêt : La baisse de la partie médiane de la courbe des rendements des obligations américaines reflète une augmentation des attentes de baisse des taux, tandis que la hausse de l'extrémité longue indique une revalorisation des risques d'inflation. Les inquiétudes du marché concernant "la Réserve fédérale forcée de baisser les taux mais incapable de contrôler efficacement l'inflation" augmentent.
Cinq, Perspectives pour la semaine prochaine
La lutte politique pourrait se poursuivre : le gouvernement Trump pourrait osciller sur la question des tarifs douaniers, perturbant ainsi continuellement les attentes du marché.
La Réserve fédérale pourrait maintenir un discours neutre et prudent : pour éviter un assouplissement excessif des conditions financières, les responsables de la Réserve fédérale pourraient continuer à adopter une attitude prudente.
Surveillez les signaux de "désordre des attentes" : si les taux d'intérêt à court terme baissent tandis que ceux à long terme restent élevés, cela indique que le marché commence à évaluer un scénario de "baisse des taux d'intérêt mais d'inflation élevée", il faut être vigilant face au risque de crédit.
Il est conseillé de maintenir une posture défensive : conserver une position neutre légèrement conservatrice, éviter les paris agressifs, tout en gardant une position inverse modérée pour saisir les opportunités de mauvaise tarification.