Mécanisme de taux de funding des Futures Perpétuel et analyse des stratégies d'Arbitrage
I. Concept et principe de base du taux de funding
1.1 Caractéristiques des Futures Perpétuel
Les contrats à terme perpétuels sont un type de dérivé unique sur le marché des cryptomonnaies, qui présente deux principales différences par rapport aux contrats à terme traditionnels :
Pas de date de règlement : les utilisateurs peuvent maintenir une position à long terme tant que la marge est suffisante.
taux de funding mécanisme : grâce à ce mécanisme, les prix des contrats sont alignés sur les prix des indices au comptant.
Les contrats à terme perpétuels utilisent un mécanisme de double prix :
Prix de marquage : utilisé pour déterminer si une liquidation se produit, défini par la moyenne pondérée des prix au comptant de plusieurs échanges.
Prix de transaction en temps réel : le prix réel de la transaction sur le marché, qui détermine le coût d'ouverture de la position de l'utilisateur.
1.2 concept de taux de funding
Le taux de funding est le mécanisme qui ajuste la force d'achat et de vente sur le marché des contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix des contrats du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Taux de prime = ( prix du contrat - prix de l'indice au comptant) / prix de l'indice au comptant
Taux fixe = Taux de base défini par l'échange
Lorsque le taux de funding est positif, les positions longues paient des frais aux positions courtes ; lorsqu'il est négatif, les positions courtes paient des frais aux positions longues. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 compréhension simplifiée du taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des Futures Perpétuel au marché locatif :
Locataire (long) = Investisseur achetant des contrats à terme perpétuels
Propriétaire (vendeur à découvert) = Investisseur faisant du short sur des Futures Perpétuel
Prix moyen de la zone (prix marqué) = Prix moyen du marché au comptant
Prix réel de la location (prix en temps réel du contrat) = Prix de marché des Futures Perpétuel
Lorsque le nombre de locataires est trop élevé, entraînant un loyer supérieur au prix du marché, le locataire doit payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Le taux de funding est essentiellement un mécanisme d'ajustement d'équilibre dynamique du marché.
II. Stratégie d'arbitrage du taux de funding
2.1 Le principe de l'arbitrage du taux de funding
Le cœur de l'arbitrage des taux de funding est de verrouiller les revenus des taux de funding en couvrant les positions au comptant et les contrats, tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base comprend :
Détermination de la direction du taux
Couverture des risques
Intérêts composés à haute fréquence
C'est une stratégie delta neutre qui verrouille un facteur de rendement spécifique (taux de funding) sans prendre de risque directionnel sur le prix.
2.2 trois méthodes d'arbitrage de taux de funding
Arbitrage sur une seule devise dans une seule bourse (le plus commun)
Arbitrage entre échanges avec une seule crypto-monnaie
Arbitrage multi-devises
Ces trois méthodes augmentent en difficulté, la première méthode étant généralement la plus utilisée. Les deux dernières méthodes nécessitent une efficacité d'exécution et des exigences techniques plus élevées.
Trois, analyse des avantages institutionnels
3.1 Dimension de détection des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de crypto-monnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant des opportunités d'arbitrage en millisecondes. Les petits investisseurs, quant à eux, dépendent d'outils manuels ou tiers, ne pouvant couvrir que des données retardées et un nombre limité de crypto-monnaies mainstream.
3.2 Efficacité de la capture d'opportunités
Les institutions ont un avantage significatif en termes de technologie et de volume de transactions, ce qui entraîne des gains d'arbitrage pouvant être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs particuliers.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement en cas de situation extrême. Les investisseurs particuliers présentent des désavantages évidents en termes de vitesse de réponse, de précision dans la gestion des risques et de capacité à traiter plusieurs devises.
Quatre, Perspectives des stratégies d'arbitrage et adaptation des investisseurs
4.1 Différences des stratégies d'arbitrage institutionnelles et capacité du marché
Les stratégies entre institutions sont similaires, mais chacune a ses propres caractéristiques en matière d'implémentation. Actuellement, la capacité totale d'arbitrage est estimée à plus de 10 milliards, et avec le développement des plateformes de produits dérivés en crypto, l'espace d'arbitrage devrait encore croître.
4.2 Adaptation des investisseurs
La stratégie d'arbitrage présente un risque relativement faible, ce qui la rend adaptée aux investisseurs prudents. Elle se caractérise par une faible volatilité et un faible recul, servant de refuge pour les fonds en période de marché baissier. Cependant, son plafond de rendement est inférieur à celui des stratégies de tendance.
Pour les investisseurs particuliers, l'arbitrage pratique personnel peut être un investissement de "faible rendement + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels, en les considérant comme un "ballast" pour la répartition d'actifs.
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GateUser-a180694b
· 08-14 16:35
Cette vague d'Arbitrage est plutôt stable.
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GasFeeBarbecue
· 08-14 08:58
Je suis désolé, qui peut m'apprendre à piéger ?
Voir l'originalRépondre0
GasFeeNightmare
· 08-12 09:18
J'ai veillé tard pour profiter de l'écart de taux pendant deux heures et j'ai encore perdu une transaction, c'est vraiment décevant.
Voir l'originalRépondre0
SelfStaking
· 08-12 09:18
Être liquidé juste au moment.
Voir l'originalRépondre0
MEVSandwichVictim
· 08-12 09:18
Le taux de funding peut encore être piégé ? Ça a l'air tellement profond.
Voir l'originalRépondre0
NotSatoshi
· 08-12 09:10
Ceux qui jouent aux contrats à terme jouent leur vie !
Analyse du taux de funding : maîtriser les stratégies d'arbitrage des futures perpétuels et les avantages institutionnels
Mécanisme de taux de funding des Futures Perpétuel et analyse des stratégies d'Arbitrage
I. Concept et principe de base du taux de funding
1.1 Caractéristiques des Futures Perpétuel
Les contrats à terme perpétuels sont un type de dérivé unique sur le marché des cryptomonnaies, qui présente deux principales différences par rapport aux contrats à terme traditionnels :
Les contrats à terme perpétuels utilisent un mécanisme de double prix :
1.2 concept de taux de funding
Le taux de funding est le mécanisme qui ajuste la force d'achat et de vente sur le marché des contrats à terme perpétuels, visant à rapprocher le prix des contrats du prix au comptant. Il se compose d'une partie de prime et d'une partie fixe :
Lorsque le taux de funding est positif, les positions longues paient des frais aux positions courtes ; lorsqu'il est négatif, les positions courtes paient des frais aux positions longues. En général, le règlement a lieu toutes les 8 heures.
1.3 compréhension simplifiée du taux de funding
On peut comparer le mécanisme de taux de funding des Futures Perpétuel au marché locatif :
Lorsque le nombre de locataires est trop élevé, entraînant un loyer supérieur au prix du marché, le locataire doit payer des frais supplémentaires au propriétaire ; et vice versa. Le taux de funding est essentiellement un mécanisme d'ajustement d'équilibre dynamique du marché.
II. Stratégie d'arbitrage du taux de funding
2.1 Le principe de l'arbitrage du taux de funding
Le cœur de l'arbitrage des taux de funding est de verrouiller les revenus des taux de funding en couvrant les positions au comptant et les contrats, tout en évitant le risque de fluctuation des prix. Sa logique de base comprend :
C'est une stratégie delta neutre qui verrouille un facteur de rendement spécifique (taux de funding) sans prendre de risque directionnel sur le prix.
2.2 trois méthodes d'arbitrage de taux de funding
Ces trois méthodes augmentent en difficulté, la première méthode étant généralement la plus utilisée. Les deux dernières méthodes nécessitent une efficacité d'exécution et des exigences techniques plus élevées.
Trois, analyse des avantages institutionnels
3.1 Dimension de détection des opportunités
Les institutions surveillent en temps réel des milliers de paramètres de milliers de crypto-monnaies sur l'ensemble du marché grâce à des algorithmes, identifiant des opportunités d'arbitrage en millisecondes. Les petits investisseurs, quant à eux, dépendent d'outils manuels ou tiers, ne pouvant couvrir que des données retardées et un nombre limité de crypto-monnaies mainstream.
3.2 Efficacité de la capture d'opportunités
Les institutions ont un avantage significatif en termes de technologie et de volume de transactions, ce qui entraîne des gains d'arbitrage pouvant être plusieurs fois supérieurs à ceux des investisseurs particuliers.
3.3 Système de gestion des risques
Les institutions disposent d'un système de gestion des risques mature, capable de réagir rapidement en cas de situation extrême. Les investisseurs particuliers présentent des désavantages évidents en termes de vitesse de réponse, de précision dans la gestion des risques et de capacité à traiter plusieurs devises.
Quatre, Perspectives des stratégies d'arbitrage et adaptation des investisseurs
4.1 Différences des stratégies d'arbitrage institutionnelles et capacité du marché
Les stratégies entre institutions sont similaires, mais chacune a ses propres caractéristiques en matière d'implémentation. Actuellement, la capacité totale d'arbitrage est estimée à plus de 10 milliards, et avec le développement des plateformes de produits dérivés en crypto, l'espace d'arbitrage devrait encore croître.
4.2 Adaptation des investisseurs
La stratégie d'arbitrage présente un risque relativement faible, ce qui la rend adaptée aux investisseurs prudents. Elle se caractérise par une faible volatilité et un faible recul, servant de refuge pour les fonds en période de marché baissier. Cependant, son plafond de rendement est inférieur à celui des stratégies de tendance.
Pour les investisseurs particuliers, l'arbitrage pratique personnel peut être un investissement de "faible rendement + coût d'apprentissage élevé". Il est conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels, en les considérant comme un "ballast" pour la répartition d'actifs.