Étude du projet RWA immobilier : fusion de la Blockchain et de l'immobilier
Les actifs du monde réel ( RWA ) ne sont pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, ils sont apparus dès 2018. La tokenisation des actifs et l'émission de tokens de sécurité ( STO ) à l'époque présentaient de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'une réglementation insuffisante et d'un manque d'avantages de rendement évidents, ces premières tentatives n'ont pas réussi à atteindre une échelle mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a considérablement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans l'industrie de la crypto. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actif réel (RWA) est de plus en plus attrayante pour l'industrie de la crypto. Les projets DeFi matures et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à abaisser les barrières à l'entrée. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, explorant les avantages et inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés au marché immobilier nord-américain, la discussion se concentrera sur les politiques, réglementations et conditions du marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier recèle d'énormes opportunités d'investissement. En mars 2023, une étude de Statista a révélé que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial s'élevait à 2,66 trillions de dollars.
La demande fondamentale du marché immobilier tokenisé est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se manifestent principalement sous trois formes :
financement de la propriété fractionnée
Produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique
Prêt garanti par des tokens immobiliers
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la Blockchain devrait renforcer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'offre d'opportunités d'investissement immobilier fragmenté, permettant tous deux de réduire efficacement le seuil d'entrée à l'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement sous un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
Grâce à l'observation des opérations des projets RWA immobiliers au cours des deux dernières années, nous avons acquis une certaine compréhension claire de leurs avantages et inconvénients.
Les projets immobiliers RWA ont généralement ces avantages et inconvénients. Cependant, en examinant des cas spécifiques, on constate qu'en raison des différences de gestion et de méthode de produit, chaque projet rencontre des situations pratiques différentes dans son fonctionnement.
Analyse de cas
Ce chapitre analyse trois projets RWA immobiliers représentatifs. Chaque projet utilise une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier. Il convient de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce, et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet de validations et de tests de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA immobiliers, se concentrant sur la tokenisation des biens résidentiels américains pour les investisseurs de détail principalement sur la chaîne Gnosis via Ethereum et Gnosis (.
RealT achète des propriétés résidentielles et les tokenise conformément aux réglementations américaines. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de la propriété sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par la propriété sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT s'occupe du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient l'actif immobilier. Comme indiqué sur son site, si cette société fait défaut, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer la propriété détenue. Il convient de noter que l'accord n'exige pas que RealT participe à l'investissement dans les tokens immobiliers qu'ils mettent sur le marché. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part du loyer de la maison, le montant distribué devant être déduit d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et généralement d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens a été émis. Ce bien immobilier génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque token reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de profit annuel de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de jetons sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, maintenant un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion prélève 8 % des loyers et prend la partie restante des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne facturant que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut considérablement économiser du temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété décentralisée aide à répartir le risque des investisseurs, elle pose également des défis. Lorsque la part d'investissement d'un investisseur est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir insoutenables. Le rapport de Laurens Swinkels explique les conflits d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit de gérer ses propriétés via une institution de gestion ; si RealT détient une grande part de propriété, ils s'efforceront de réduire les coûts de gestion, car une mauvaise gestion aurait un impact négatif considérable sur eux. Mais si RealT détient une part trop élevée, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et ensuite les petits actionnaires ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. Tous les détenteurs de jetons s'attendent à ce que les grands actionnaires supervisent si l'institution de gestion employée est efficace et diligente. D'autre part, si RealT détient très peu d'actions, il pourrait manquer de motivation suffisante pour sélectionner diligemment l'institution de gestion et s'engager activement dans la supervision, rendant ainsi la supervision efficace de l'institution de gestion très difficile pour de nombreux petits investisseurs.
Consultez les dix derniers jetons immobiliers vendus sur le marché RealT et utilisez le navigateur blockchain correspondant pour déterminer le nombre de détenteurs de chaque propriété. Comme le montre le graphique, RealT fractionne les propriétés en différents nombres de jetons pour s'assurer que chaque jeton coûte environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, dont deux propriétés comptent plus de 1 000 détenteurs. En combinant le nombre de jetons de chaque détenteur, il est possible de calculer l'éventail des investissements des investisseurs RealT.
![Briques et Blocs : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent au-delà de ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction de l'adresse du portefeuille de RealT sur son réseau principal Gnosis, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyer. Les frais de plateforme varient entre 2,5% et 3% du loyer, en fonction des fluctuations des frais d'entretien, d'assurance et des taxes, ce qui représente un revenu de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, étant donné que RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de restrictions ou d'indications spécifiques sur le niveau de participation si cette option est choisie, les bénéfices que RealT tire des revenus locatifs sont indéterminés.
Du point de vue de la structure de l'entreprise, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité principale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, mais sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de signer avec une seule entreprise pour investir dans tous les biens immobiliers. Enfin, RealT a établi une série de LLC correspondantes pour chaque bien immobilier investi. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède un bien spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'un bien n'affecte pas les autres biens ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
![Brique et Bloc : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
) Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl fournit des actifs synthétiques liés à l'immobilier via une architecture AMM. Parcl a lancé Parcl Labs Price Feed pour créer un indice immobilier spécifique à une région basé sur l'historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs peuvent spéculer sur les tendances des prix immobiliers et établir des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de cette région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Certaines personnes pourraient douter de savoir si cela compte vraiment comme un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux normes susmentionnées. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant obtenu des investissements de nombreuses entreprises renommées telles que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, et en raison de son unicité, il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble n'avoir suscité que peu d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et évoluent rapidement, les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont relativement matures. Du point de vue opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une base d'utilisateurs restreinte et un volume de transactions limité. Cela pourrait indiquer dans une certaine mesure que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
![Briques et Bloc : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp(
) Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également des produits dans le domaine des actifs réels (RWA) liés à l'immobilier. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale tente de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et la mise en place de prêts hypothécaires basés sur cela. MakerDAO collabore également avec Robinland pour soutenir les prêts hypothécaires sur des biens immobiliers. RealT offre également une option d'utilisation de biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, mais ce service est limité à leurs tokens immobiliers émis. Essentiellement, ce service est plus semblable à un produit de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité des capitaux des propriétaires immobiliers individuels.
Reinno est un projet lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs réels (RWA) dans le secteur de l'immobilier qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur des biens immobiliers tokenisés. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de la propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société d'objectif spécial dans le Delaware, ###SPV(. Ensuite, Reinno crée un contrat intelligent pour le token du bien immobilier, et les propriétaires peuvent déposer les tokens comme garantie de prêt et effectuer des emprunts, la limite de prêt étant basée sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement hypothécaire. Après avoir acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, l'utilisateur peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux fixe.
L'exploitation de Reinno continue d'adopter un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette méthode présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, a du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède pas réellement la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs choisissant de fournir des fonds sur Reinno. En raison du manque de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement fragmenté des tokens immobiliers, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas mis en place de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire de la propriété décide de vendre la maison après l'emprunt ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après avoir finalisé le financement hypothécaire sur Reinno, cette action entraînant un transfert de propriété est difficile à gérer efficacement par Reinno.
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AlphaBrain
· 08-13 11:05
Il semble que le monde physique doive également être mis sur la chaîne.
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FlyingLeek
· 08-10 15:49
Ne fais pas de bêtises, le marché immobilier est déjà si compétitif.
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NeverVoteOnDAO
· 08-10 15:48
Une nouvelle façon de se faire prendre pour des cons est arrivée.
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MemeTokenGenius
· 08-10 15:44
Quel grand trou à pigeons !
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AllInDaddy
· 08-10 15:38
C'est toujours ce que les étrangers ont laissé derrière eux.
Analyse approfondie des projets RWA dans l'immobilier : le Blockchain permet un nouveau modèle d'investissement immobilier
Étude du projet RWA immobilier : fusion de la Blockchain et de l'immobilier
Les actifs du monde réel ( RWA ) ne sont pas une nouveauté sur le marché des cryptomonnaies, ils sont apparus dès 2018. La tokenisation des actifs et l'émission de tokens de sécurité ( STO ) à l'époque présentaient de nombreuses similitudes avec les RWA d'aujourd'hui. Cependant, en raison d'une réglementation insuffisante et d'un manque d'avantages de rendement évidents, ces premières tentatives n'ont pas réussi à atteindre une échelle mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a considérablement dépassé les taux d'intérêt des prêts en stablecoins dans l'industrie de la crypto. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actif réel (RWA) est de plus en plus attrayante pour l'industrie de la crypto. Les projets DeFi matures et les institutions financières traditionnelles commencent tous à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA immobiliers ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché de l'investissement immobilier, à diversifier les produits d'investissement et à abaisser les barrières à l'entrée. Cette étude effectuera une analyse de cas de ces projets, explorant les avantages et inconvénients de la conception des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets sont principalement destinés au marché immobilier nord-américain, la discussion se concentrera sur les politiques, réglementations et conditions du marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier recèle d'énormes opportunités d'investissement. En mars 2023, une étude de Statista a révélé que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté mondial s'élevait à 2,66 trillions de dollars.
La demande fondamentale du marché immobilier tokenisé est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Ces produits se manifestent principalement sous trois formes :
De plus, la tokenisation des biens immobiliers sur la Blockchain devrait renforcer la transparence des actifs immobiliers et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) et les actifs réels immobiliers (RWA) présentent de nombreuses similitudes en matière d'offre d'opportunités d'investissement immobilier fragmenté, permettant tous deux de réduire efficacement le seuil d'entrée à l'investissement et d'améliorer la liquidité des actifs. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant un modèle d'exploitation centralisé. Néanmoins, leur examen des actifs, leur exploitation et leur structure d'investissement sous un cadre réglementaire strict fournissent un cadre de référence pour les projets RWA immobiliers.
Grâce à l'observation des opérations des projets RWA immobiliers au cours des deux dernières années, nous avons acquis une certaine compréhension claire de leurs avantages et inconvénients.
Les projets immobiliers RWA ont généralement ces avantages et inconvénients. Cependant, en examinant des cas spécifiques, on constate qu'en raison des différences de gestion et de méthode de produit, chaque projet rencontre des situations pratiques différentes dans son fonctionnement.
Analyse de cas
Ce chapitre analyse trois projets RWA immobiliers représentatifs. Chaque projet utilise une méthode différente pour tokeniser le marché immobilier. Il convient de noter que ces projets en sont encore à un stade précoce, et que leurs produits n'ont pas encore fait l'objet de validations et de tests de marché à long terme.
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA immobiliers, se concentrant sur la tokenisation des biens résidentiels américains pour les investisseurs de détail principalement sur la chaîne Gnosis via Ethereum et Gnosis (.
RealT achète des propriétés résidentielles et les tokenise conformément aux réglementations américaines. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de la propriété sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers générés par la propriété sont répartis entre les détenteurs de tokens. RealT s'occupe du processus de tokenisation, mais est légalement séparé de la société qui détient l'actif immobilier. Comme indiqué sur son site, si cette société fait défaut, les détenteurs de tokens ont le droit de désigner une autre société pour gérer la propriété détenue. Il convient de noter que l'accord n'exige pas que RealT participe à l'investissement dans les tokens immobiliers qu'ils mettent sur le marché. Les utilisateurs détenant des tokens immobiliers peuvent recevoir chaque mois une part du loyer de la maison, le montant distribué devant être déduit d'environ 2,5 % de la réserve d'entretien et généralement d'environ 10 % de frais de gestion.
Prenons l'exemple d'un bien immobilier à Montgomery, la valeur totale des tokens immobiliers est de 323 020 dollars, le prix de chaque token est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 tokens a été émis. Ce bien immobilier génère un revenu locatif mensuel de 2 600 dollars. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion totalisant 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un total annuel de 23 736 dollars. Ainsi, chaque token reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de profit annuel de 7,35 %.
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de jetons sur le marché, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir aux côtés des clients, maintenant un modèle opérationnel presque sans risque. L'organisme de gestion prélève 8 % des loyers et prend la partie restante des frais d'entretien, la plateforme d'investissement ne facturant que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision de la gestion. Grâce à cette méthode, l'équipe de RealT peut considérablement économiser du temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété décentralisée aide à répartir le risque des investisseurs, elle pose également des défis. Lorsque la part d'investissement d'un investisseur est trop faible, les coûts de gestion de l'entreprise peuvent devenir insoutenables. Le rapport de Laurens Swinkels explique les conflits d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit de gérer ses propriétés via une institution de gestion ; si RealT détient une grande part de propriété, ils s'efforceront de réduire les coûts de gestion, car une mauvaise gestion aurait un impact négatif considérable sur eux. Mais si RealT détient une part trop élevée, cela réduira d'abord la liquidité des jetons, et ensuite les petits actionnaires ne rempliront pas leurs responsabilités de supervision. Tous les détenteurs de jetons s'attendent à ce que les grands actionnaires supervisent si l'institution de gestion employée est efficace et diligente. D'autre part, si RealT détient très peu d'actions, il pourrait manquer de motivation suffisante pour sélectionner diligemment l'institution de gestion et s'engager activement dans la supervision, rendant ainsi la supervision efficace de l'institution de gestion très difficile pour de nombreux petits investisseurs.
Consultez les dix derniers jetons immobiliers vendus sur le marché RealT et utilisez le navigateur blockchain correspondant pour déterminer le nombre de détenteurs de chaque propriété. Comme le montre le graphique, RealT fractionne les propriétés en différents nombres de jetons pour s'assurer que chaque jeton coûte environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Détroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, dont deux propriétés comptent plus de 1 000 détenteurs. En combinant le nombre de jetons de chaque détenteur, il est possible de calculer l'éventail des investissements des investisseurs RealT.
![Briques et Blocs : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-361cf484908c28bf10ec4eb5a951dcac.webp(
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % des investisseurs investissent entre 500 et 2 000 dollars, et 1 % des investisseurs investissent au-delà de ce montant. Cela indique que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à augmenter la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction de l'adresse du portefeuille de RealT sur son réseau principal Gnosis, RealT a distribué environ 6 millions de dollars de loyer. Les frais de plateforme varient entre 2,5% et 3% du loyer, en fonction des fluctuations des frais d'entretien, d'assurance et des taxes, ce qui représente un revenu de plateforme d'environ 150K à 180K dollars au cours des deux dernières années. Cependant, étant donné que RealT n'est pas contraint de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de restrictions ou d'indications spécifiques sur le niveau de participation si cette option est choisie, les bénéfices que RealT tire des revenus locatifs sont indéterminés.
Du point de vue de la structure de l'entreprise, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité principale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier, mais sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a également créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son principal objectif est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de signer avec une seule entreprise pour investir dans tous les biens immobiliers. Enfin, RealT a établi une série de LLC correspondantes pour chaque bien immobilier investi. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède un bien spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'un problème financier ou juridique d'un bien n'affecte pas les autres biens ou le fonctionnement de la société mère sous RealT.
![Brique et Bloc : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa31bab48551a8779f9d393bb64e445c.webp(
) Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix du marché immobilier mondial. Parcl fournit des actifs synthétiques liés à l'immobilier via une architecture AMM. Parcl a lancé Parcl Labs Price Feed pour créer un indice immobilier spécifique à une région basé sur l'historique des ventes. La durée de l'historique peut varier en fonction de la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs peuvent spéculer sur les tendances des prix immobiliers et établir des positions haussières ou baissières sur les prix immobiliers de cette région.
Cette méthode, en raison de l'absence de transactions immobilières réelles, permet à Parcl d'éviter les problèmes juridiques liés à l'exploitation immobilière réelle. Certaines personnes pourraient douter de savoir si cela compte vraiment comme un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux normes susmentionnées. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, ayant obtenu des investissements de nombreuses entreprises renommées telles que Coinbase, Solana Ventures, DragonFly, et en raison de son unicité, il est raisonnable de l'inclure dans la discussion sur la diversification des produits RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé en mai 2022 sur Solana, avec une TVL de 16 millions de dollars. Cependant, après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble n'avoir suscité que peu d'attention, avec un volume de transactions quotidien de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
Les produits de Parcl sont faciles à utiliser et évoluent rapidement, les fournisseurs de prix et la conception du marché des indices de Parcl Labs sont relativement matures. Du point de vue opérationnel, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de nombreuses institutions d'investissement renommées, Parcl maintient une attention et une part de marché relativement faibles, avec une base d'utilisateurs restreinte et un volume de transactions limité. Cela pourrait indiquer dans une certaine mesure que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'indices immobiliers.
![Briques et Bloc : Étude des projets immobiliers sur le marché RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp(
) Reinno
Certaines grandes entreprises de cryptomonnaie comme Ripple et MakerDAO explorent également des produits dans le domaine des actifs réels (RWA) liés à l'immobilier. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale tente de soutenir les utilisateurs dans la tokenisation de biens immobiliers et la mise en place de prêts hypothécaires basés sur cela. MakerDAO collabore également avec Robinland pour soutenir les prêts hypothécaires sur des biens immobiliers. RealT offre également une option d'utilisation de biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, mais ce service est limité à leurs tokens immobiliers émis. Essentiellement, ce service est plus semblable à un produit de prêt de tokens et n'améliore pas substantiellement la liquidité des capitaux des propriétaires immobiliers individuels.
Reinno est un projet lancé en 2020 et arrêté en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de traces sur le marché, il a introduit deux produits liés aux actifs réels (RWA) dans le secteur de l'immobilier qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur des biens immobiliers tokenisés. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de la propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno créera une société d'objectif spécial dans le Delaware, ###SPV(. Ensuite, Reinno crée un contrat intelligent pour le token du bien immobilier, et les propriétaires peuvent déposer les tokens comme garantie de prêt et effectuer des emprunts, la limite de prêt étant basée sur la valeur des tokens.
Le deuxième produit est le financement hypothécaire. Après avoir acheté un bien immobilier avec un prêt hypothécaire bancaire, l'utilisateur peut tokeniser la propriété pour obtenir un financement. Les fonds obtenus sont utilisés pour rembourser le prêt hypothécaire bancaire, puis le client rembourse ce prêt à l'accord à un taux fixe.
L'exploitation de Reinno continue d'adopter un modèle centralisé et hors ligne, où les clients doivent généralement se rendre au bureau et soumettre des documents immobiliers. Cette méthode présente des risques évidents. Tout d'abord, si l'emprunteur choisit de faire défaut et d'arrêter de rembourser le prêt, Reinno, en tant que fournisseur de services tokenisés plutôt qu'en tant que prêteur, a du mal à poursuivre l'emprunteur. Reinno ne possède pas réellement la propriété hypothéquée ; le prêt est essentiellement fourni par des utilisateurs choisissant de fournir des fonds sur Reinno. En raison du manque de contrat de prêt direct entre l'emprunteur et le prêteur, en particulier dans le contexte du financement fragmenté des tokens immobiliers, il n'existe pas de cadre juridique solide pour protéger ces prêteurs. Reinno n'a pas mis en place de mesures détaillées pour atténuer ce risque de défaut. Deuxièmement, si le propriétaire de la propriété décide de vendre la maison après l'emprunt ou d'arrêter de rembourser le prêt hypothécaire à la banque après avoir finalisé le financement hypothécaire sur Reinno, cette action entraînant un transfert de propriété est difficile à gérer efficacement par Reinno.