Interprétation de la réglementation des stablecoins à Hong Kong : clarification des malentendus et discussion sur les perspectives de développement

Récemment, Hong Kong a officiellement mis en œuvre un projet de loi sur la réglementation des stablecoins, suscitant un large intérêt sur le marché. Cet article invite l'avocat en droit des affaires senior Wu Wenqian à interpréter en profondeur les détails de la loi et les malentendus du marché, et à discuter des perspectives de développement des stablecoins à Hong Kong.

Clarification des malentendus fondamentaux

1. Les stablecoins étrangers tels que USDT et USDC n'ont pas besoin de demander une licence à Hong Kong et peuvent toujours être échangés en OTC à Hong Kong.

2. La réglementation n'exige pas clairement que tous les détenteurs de jetons effectuent un KYC, mais la tendance réglementaire penche vers un modèle fermé et contrôlable.

3. La Banque de Hong Kong n'a pas le pouvoir de définir arbitrairement les comportements des stablecoins, elle doit suivre la procédure légale.

4. La question de savoir si elle est un stablecoin émis à Hong Kong doit être considérée sous plusieurs angles.

Lacunes réglementaires et points de litige

1. La réglementation des transactions OTC n'est pas encore déterminée, les douanes et la Commission des valeurs mobilières pourraient avoir des responsabilités distinctes.

2. La capacité des petits investisseurs à trader des USDT et des USDC reste un point de controverse.

3. L'attitude générale à Hong Kong est prudente, le nombre de licences délivrées devrait être limité.

L'enthousiasme des grandes institutions

1. Les institutions chinoises cherchent une entrée de "légitimité" et une position sur le marché.

2. Certaines sociétés cotées utilisent la spéculation sur des concepts, avec des activités réelles limitées.

3. Les régulateurs adoptent une stratégie de filtrage préliminaire pour contrôler la qualité des demandes.

Comparaison des chemins réglementaires entre les États-Unis et Hong Kong

1. La politique de Hong Kong est continuellement stable, tandis que les États-Unis connaissent de grandes fluctuations en raison des changements politiques.

2. À court terme, les États-Unis sont plus attractifs, tandis qu'à long terme, la stabilité des politiques à Hong Kong est plus forte.

Discussion sur le stablecoin en yuan offshore

1. Le renminbi offshore n'est pas considéré comme un stablecoin, et il existe une différence essentielle avec le CBDC.

2. Actuellement, la réglementation reste concentrée sur les stablecoins libellés en dollars de Hong Kong.

Raisons de l'engagement actif des banques

1. La gestion des actifs de réserve nécessite une compréhension de l'industrie.

2. Accorder de l'importance au potentiel à long terme des stablecoins.

Compétitivité et perspectives d'application des stablecoins à Hong Kong

1. Difficile de rivaliser directement avec USDT et USDC.

2. Il est possible d'ouvrir de nouvelles voies dans des scénarios de conformité ( tels que ODBA, STO ).

3. Il est nécessaire d'explorer des scénarios d'application uniques et des modèles commerciaux.

Impact des pressions internationales sur la lutte contre le blanchiment d'argent

1. Le GAFI pourrait évaluer Hong Kong l'année prochaine, ce qui pourrait entraîner un renforcement de la réglementation.

2. Hong Kong est actuellement entré dans une période de renforcement de la réglementation.

Tendance de réchauffement de l'enthousiasme du marché

1. Les entreprises Web2 s'alignent activement sur le Web3.

2. L'ambiance générale s'améliore, mais la plupart restent en phase de planification.

3. J'attends avec impatience que davantage de projets passent de l'idée à la pratique.