比特币牛市远未结束 未来几年或突破50万美元

近期一份由比特币研究专家与投资机构联合发布的报告指出，当前市场可能处于比特币的"稳健强势"阶段，这一阶段有望成为比特币历史上最重要的牛市之一。

报告预测，从目前价格水平来看，比特币仍有4-10倍的上涨空间，这意味着未来几年比特币价格有望突破50万美元大关。多项指标支持这一乐观预期，包括链上数据显示长期持有者信心坚定，以及大型投资者选择继续持有而非抛售。

自2025年以来，市场未出现大规模抛售迹象，这种行为通常与市场顶部相关。过去两年，在美国大选等重大事件期间，部分大户曾转移一些比特币。但2025年全年，单日净转移量始终保持在较低水平，远低于历史上指示市场进入狂热阶段的转移规模。

另一个支持当前处于健康中期阶段的指标是净未实现盈亏（NUPL）。数据显示，目前50%-70%的比特币供应处于未实现盈利状态，这更符合中期乐观情绪，而非后期狂热。

报告也分析了可能引发回调的因素，但认为这些因素导致牛市终结的风险有限。例如，虽然重大安全事件可能打击市场信心，但历史经验表明其对比特币价格的影响通常较小。2016年某交易平台遭遇大规模比特币被盗事件时，市场价格几乎未受影响。

此外，过去一些大规模比特币抛售事件，如破产平台代币分发，均被市场需求迅速吸收。2025年7月曾有8万枚比特币被清算，但仅导致价格波动4%。

报告指出，某大型交易所持有约10%的比特币供应，这可能带来集中度风险。但ETF发行商已开始多元化托管选择，且在当前美国政府积极支持比特币政策的背景下，托管资产被查封的可能性较低。

尽管全球经济动荡可能引发短期波动，但报告预计从长期来看，比特币仍将跑赢大宗商品及通胀。

与2015年的建议不同，最新报告建议投资者仅持有比特币，避免将资金分散到其他加密货币项目。作者认为，这些项目缺乏比特币的网络效应、安全模型及货币纯粹性。

报告将比特币比作互联网底层协议，预测它将成为主导协议，而其他竞争对手可能逐渐失去相关性。

研究人员特别强调，"长期价值存储"需求是比特币当前及未来增长的核心动力。这一需求由多重因素推动，包括持续通胀、财政赤字、传统避险资产吸引力下降，以及资本向流动性高、对手方风险低的资产转移。

自2021年萨尔瓦多将比特币定为法定货币以来，美国加速了比特币的采用步伐，包括设立国家战略性比特币储备、通过支持性立法，以及比特币现货ETF的快速普及。目前，这些ETF已持有约140万枚比特币。

报告指出，美国的积极举措正推动其他国家探索自身的比特币策略，引发全球连锁反应。

关于投资者应持有多少比特币，报告建议需考虑个人风险承受能力和信念强度等因素。5%的配置可作为系统性风险的"保险"；10%则被视为多元化组合中的投机性对冲；20%-50%的配置表明持有者对比特币有强烈信念，将其视为"提前退休"的策略。

在资产保管方面，报告认为协作式多重签名设置是平衡自主控制与操作安全的最佳选择，尤其适合新入场投资者。

研究人员认为，比特币当前的牛市远未结束，机构采用、宏观经济环境及持有者的坚定信念，为潜在的历史性涨幅奠定了基础。

当前市场处于"中期周期"，而非峰值。如果比特币能够兑现其价值存储的承诺，未来几年可能重新定义其在全球金融体系中的地位。