DeFi生态最新动态及思考

sUSD持续脱锚问题

自SIP-420提案通过以来，sUSD出现脱锚现象，最近跌至0.9美元以下。该提案引入"委托池"机制，旨在提高SNX铸造效率和降低清算风险。然而，市场对内生抵押的算法稳定币仍存在顾虑，LUNA事件的影响依然存在。

虽然设计理念先进，但sUSD需求不足导致脱锚持续。解决这一问题需要项目方提升sUSD需求或增加激励措施。从长远来看，市场对此类稳定币的接受度将是关键因素。

veCAKE治理攻击事件

近期，veCAKE模型遭遇治理攻击，导致cakepie协议面临清退。Pancake认为cakepie通过治理权力不当引导CAKE排放，但这种行为实际上并未违反ve机制的运作原理。

这一事件引发了对ve模型设计的讨论。有观点认为，更好的解决方案可能是设置激励上限或鼓励更多参与者竞争vecake票权，而非直接干预。

Curve创始人提出了一种量化评估方法，通过比较Cakepie锁定的CAKE数量与假设情景下回购销毁的CAKE数量，来判断其行为效率。根据经验，veToken模型在减少代币流通量方面的效率约为直接销毁的3倍。

BUIDL持续增长

BUIDL总锁仓量持续增长，7天内增加24%，即将突破25亿美元。最近的5亿美元增长可能来自MakerDAO旗下的Spark协议。RWA业务保持增长态势，但尚未很好地融入DeFi生态系统，呈现出与散户市场脱节的状态。

美国DeFi经纪人法案废除

美国总统签署法案，正式废除国税局DeFi加密经纪人规则。这一举措被视为对DeFi行业的重大利好，有望释放更多创新潜力。

Unichain启动流动性挖矿

Uniswap旗下Unichain开启新一轮流动性挖矿活动，提供500万美元UNI代币奖励，涉及12个交易池。这是Uniswap自2020年以来首次重启流动性挖矿，旨在为Unichain引导流动性。

Euler扩展至Avalanche

Euler协议扩展到Avalanche网络，其TVL在过去一个月增加50%，进入借贷协议前十。增长主要来自Sonic、Avalanche和EUL等平台的激励措施。

Cosmos IBC Eureka上线

基于IBC v2的Cosmos IBC Eureka正式上线。新版本支持ATOM代币销毁机制，实现Cosmos与EVM链间的跨链交互。目前支持以太坊主网和Cosmos主流资产，但尚未扩展到L2网络。最近一周，Cosmos hub跨链流入资金达11亿美元。

这一升级为ATOM带来新的价值驱动力，有望改善过去ATOM难以受益于生态爆发的局面。然而，资金流入的可持续性仍需进一步观察。

其他DeFi动态

• AaveDAO开始正式回购代币
• Pendle提出将PT token上线Aave的提案
• Berachain更新POL奖励分配规则，引入新的监护人委员会
• OlympusDAO计划调整部分POL流动性以适应新规则
• Yearn的yBGT代币登陆Berachain

Berachain经历高增长后进入调整期，官方针对激励分配问题进行了修改。尽管近期TVL有所流出，但仍保持较高活跃度。未来将持续关注更多协议的集成情况及资金流向。