7月加密市场回顾与展望

宏观经济概况

2025年7月，美国经济呈现通胀回升与增长放缓并存的格局。CPI和核心通胀仍高于2%目标，劳动力市场虽整体稳定但边际走弱，消费反弹温和但基础不稳。高利率环境持续抑制居民支出。美联储内部对降息时点分歧加剧，市场预期9月可能启动降息，但仍取决于后续经济数据。与此同时，地缘政治风险与国内政策博弈加剧市场不确定性。

加密市场概览

7月加密市场交易量显著上升，日均1612亿美元，较上月增长56%。总市值升至3.94万亿美元，增长16.2%。BTC市占率60.6%，ETH市占率11.8%。资金加速从BTC流向ETH及其生态，市场情绪快速升温。新上线热门代币以基础设施类项目为主，Layer1、Layer2最受关注，DeFi应用仍是重要增长动力。

7月BTC现货ETF净流入201.5亿美元，ETH净流入107.1亿美元，分别带动价格上涨11.46%和55.83%。同期稳定币流通量激增96.17亿美元，USDE单月增长36.2%，领跑市场。

主流加密货币价格分析

BTC本周多次冲击12万美元未果，现价约11.96万美元，仍受制于20日均线。ETH表现最强，过去两天从3740美元升至3881美元。SOL则相对疲软，盘整于187-190美元区间。

热点事件回顾

• 多家美股公司大规模增持ETH并链上质押，推动ETH向机构级储备资产转型
• 美国首部稳定币联邦法案《GENIUS Act》正式生效，明确稳定币银行监管路径
• 首只支持链上质押的Solana ETF在美上市，开创"质押+现金分红"结构

未来展望

CLARITY法案已通过众议院并进入参议院审议，预计将推动美国加密市场合规与资本流入。Solana现货ETF审批进展加快，多家机构提交申请并预计SEC最迟于10月审批。BlackRock等主导的以太坊质押ETF亦在审查中，有望于2025年第四季度获批。