加密市场的大内卷困境与突破之道

加密市场正面临前所未有的挑战。不仅仅是所谓的"VC币"遭遇滑铁卢，整个行业都陷入了一场严峻的流动性危机。这场危机的根源可以追溯到上一轮牛市中一级市场的非理性繁荣，导致了大量本应被淘汰的项目得以存活并以不合理的估值进入二级市场。

当前市场呈现出一种金字塔式的内卷结构，每个层级都试图从下层获利，同时抽走市场流动性。这种恶性循环加剧了市场的不信任感，进一步加深了内卷程度。在这种环境下，项目和代币的淘汰率将大幅提升。过去那些被认为是制胜法宝的"技术论"、"背景论"和"叙事论"正逐渐从充分条件变为必要条件。市场唯一信任的，是实实在在的增长 - 用户增长、收入增长和采用率增长。

面对这种局面，项目方需要重新审视自身的增长策略：

1. 有机增长至关重要。一个优秀的CMO应该将大部分时间用于战略思考和规划，而不是简单地执行短期营销活动。真正的增长应该与产品战略深度融合，并在剔除非可持续因素后仍能保持高留存。

2. 重新定义KOL合作。高质量KOL不仅能提供市场和品牌影响力，还可能在产品、战略甚至投资方面给予宝贵建议。项目方应该直接与重要KOL进行一对一沟通，而不是简单地依赖中间人或代理机构。

3. 将协议收入作为核心增长指标。可持续的增长源自于可持续的商业模式和稳定的收入来源。项目需要证明自己有能力产生实际收入，并最终实现盈余。同时，建立有效的治理机制和合理的经济模型也同样重要。

4. 构建真正的经济模型。这意味着要能够产生可持续的协议收入、使代币周期与项目成长周期匹配、将激励视为投资而非消费行为，以及解决筹码结构的阶级固化问题。

在这个充满挑战的时期，只有回归本质、专注于真实价值创造的项目才能在激烈的竞争中脱颖而出。市场正在经历一次深刻的洗牌，这或许也是行业走向成熟的必经之路。