稳定币迎来监管突破，或成加密货币的里程碑时刻

稳定币作为链上金融的重要支柱，即将获得美国监管机构的合法认可。这被业内人士视为加密货币的"ChatGPT时刻"，标志着首个具有主流实用性和明确机构地位的加密产品的出现。

《指导和建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)可能成为加密货币历史上最具影响力的立法。这项两党法案为支付型稳定币建立了首个联邦框架，旨在为价值2600亿美元以上的稳定币市场注入信心、明确性和机构合法性。

法案主要内容

1. 资产背书：发行人需以高质量流动资产1:1全额背书稳定币，包括美元现钞、受保险的银行存款、货币市场基金或短期政府债券。

2. 仅限支付用途：发行人不得向稳定币持有人支付利息，确保稳定币仅作为数字现金等价物。

3. 破产保护：若发行人破产，稳定币持有者对储备资产享有优先索赔权。

4. 透明度和审计：发行人需每月披露储备情况并接受定期审计。

5. 反洗钱合规：要求严格的AML和KYC措施，发行人需实施《银行保密法》合规计划。

6. 监管结构：授权联邦和州监管机构监督发行人，美国财政部为主要监管机构。

7. 发行人资格：银行、金融科技公司甚至大型零售商均可发行稳定币，但主要从事技术、社交媒体或电子商务的上市公司被禁止发行。

对USDC和USDT的影响

尽管法案对资产背书有严格要求，但对USDT等离岸发行人的影响可能有限。只要其规则与美国标准一致，就可继续在美国市场运营。预计将有多家稳定币发行人，竞争将压低发行费用。未来的赢家可能通过围绕稳定币的服务取胜，如薪资支付和快速支付等。

在新兴市场，稳定币本身就具有价值，可保护持有人免受高通胀影响。USDT在这些市场占据主导地位，预计将继续保持优势。

对金融科技公司的影响

预计未来几年，主要金融科技公司都将推出自己的稳定币。这些公司拥有庞大的用户基础、全球化基础设施和强大的资产负债表及银行合作伙伴。稳定币可为它们提供全球24/7支付通道，降低成本并带来新收入来源。

对美国银行的影响

传统银行面临挑战。未来的银行可能是基于加密货币轨道构建的金融科技公司。创新的银行和金融科技公司将蓬勃发展，而行动缓慢的银行可能在未来几年内失去竞争力。

对支付巨头的影响

稳定币几乎可即时结算，支持全球点对点交易，成本低廉。这对传统卡支付行业构成重大威胁。支付巨头可能需要转型为"信任与工具"提供者，以适应新的市场环境。

对美元主导地位的影响

稳定币对美国和美元极为有利。它们扩大了美元的全球网络效应，还分散了美国债务的持有基础。离岸稳定币发行人尤为重要，因为它们带来新的美国债务买家，并为无银行账户人群提供金融服务。

投资建议

1. ETH和SOL被视为最安全的长期稳定币投资选择。
2. COIN和HOOD可作为替代选择，但目前处于历史高位。
3. Circle估值较高，不建议追高。
4. Ethena和Sky(MakerDAO)被视为高风险高回报的选择。

总体而言，稳定币供应、链上交易速度、价格和波动性均呈上升趋势，这个领域的发展值得密切关注。