稳定币迎来第二波浪潮 投资机会与基础设施项目受关注

稳定币作为一种锚定法定货币（主要是美元）价值的数字代币，本质上是一组标准化的智能合约。它们既不同于法定货币，也不等同于中央银行数字货币（CBDC）。

特朗普执政期间，政府对稳定币持友好态度，认为其有助于巩固美元的主导地位。相反，他们反对CBDC，担心它可能会过度强化公权力，侵犯个人自由。与此形成对比的是，欧盟和中国倾向于支持CBDC，对稳定币的监管则相对严格。

随着美国稳定币监管框架的逐步明晰，稳定币网络将更深入地融入现有的美元体系。这预示着稳定币领域即将迎来一场前所未有的激烈市场竞争。多家金融机构已经开始布局这一领域。

目前，稳定币主要用于价值储存、交易中介和支付等功能，这些功能基本上源自其所锚定的法定货币。然而，稳定币独特的快速确认和可编程特性，使其在跨境流通和清算结算方面的效率远超传统的SWIFT系统。值得注意的是，稳定币的年度结算总规模已经是某知名支付网络的两倍。

回顾2018-2019年稳定币的第一波浪潮，当时项目方主要关注牌照获取和资产管理，而忽视了流动性网络效应和用户体验，导致大多数项目未能成功。相比之下，目前正在兴起的第二波浪潮中，由于监管框架趋于明确，项目方更多地将注意力转向资产规模扩大、流动性网络效应的构建以及用户体验的优化。

除了一些大型金融机构推出的稳定币项目外，预计还会涌现出大量新兴的稳定币项目。

对于普通投资者而言，这波稳定币浪潮主要提供了两种投资机会：一是参与去中心化CDP稳定币协议的收益耕作，二是布局稳定币基础设施项目。相较而言，后者对普通投资者更为友好。

稳定币基础设施项目大致可分为两类：一类是提供流动性支持的项目，另一类则是开发稳定币新应用场景的项目。这些项目为稳定币生态系统的健康发展提供了重要支持。