加密牛市回归，如何选择潜力山寨币？

近期加密市场呈现出牛市氛围，这让许多投资者开始思考：在众多山寨币中，哪些能带来超额收益？

与2021年牛市期间几乎所有山寨币都在暴涨不同，当前市场已经发生了变化。随着数百万种新山寨币的涌现，想要获得超额收益，必须更加谨慎地选择投资标的。

本文将分享一些筛选加密项目的关键要点，以帮助投资者在当前市场中做出更明智的选择。

1. 关注叙事热度与用户心智

回顾过去12个月表现最佳的代币，如HYPE、VIRTUAL和一些迷因币，我们会发现它们并非都具备强大的基本面。然而，这些代币有一个共同点：在社交媒体上拥有极高的用户认知度，且拥有一批忠实的支持者。

此外，许多表现出色的代币往往与当时流行的叙事密切相关。例如，Virtual在AI概念热潮中持续上涨，而迷因币则在2024年第四季度至2025年初因网络迷因文化的流行而走高。

建议投资者关注当前热门叙事，并寻找在社交平台上拥有高度活跃社群的代币。

2. 重视增长指标

尽管在牛市中市场热度往往比基本面更重要，但理想的投资标的应该既能吸引高度关注，又能实现产品与市场的良好匹配。特别是当项目的主要指标呈现爆发式增长时，更值得关注。

以稳定币协议Ethena为例，其TVL在30天内增长了50%，同时在社交平台上获得了大量关注。结果是，Ethena的代币ENA在一个月内上涨了154%。

投资者可以利用数据平台来发现那些增长最快的项目，特别是关注处于早期阶段、数据指标（如TVL、收入、手续费）持续增长且具备一定社群热度的项目。

3. 分析代币经济学

对于中长期投资而言，了解代币经济学至关重要。以TIA代币为例，其在17个月内暴跌超过90%，主要原因是早期投资者在代币解锁后大规模抛售。

在研究代币经济学时，应关注以下几点：

代币解锁情况

理想情况下，流通供应量应至少达到30%，年度代币释放量（即通胀率）不应超过20%-35%。同时，要警惕近期可能出现的大规模代币解锁事件。

代币实用性

考虑代币是否会因协议的成功而获益，以及为什么其他人会愿意以更高的价格购买它。分红机制或代币回购计划可能是理想的方案。

尽管强大的代币实用性是一大优势，但并非绝对必要。历史上也有许多缺乏实用性的代币表现出色。

4. 重视社区导向的项目

在当前环境下，社区导向的项目比以往任何时候都更受欢迎。投资者更倾向于支持那些真正关心社区的团队，而非模糊且缺乏吸引力的项目。

社区导向型项目的特征包括：

• 进行大规模空投
• 团队注重兑现承诺
• 团队在社交平台上保持活跃并与社区互动
• 大比例的代币供应分配给社区

结语

除上述因素外，还需关注可能推动代币价格上涨的重大催化剂，如即将到来的协议升级、代币经济模型改进或新产品发布等。

最后，切记即使是优质资产，买入价格过高也可能导致糟糕的投资结果。保持耐心，等待适当的时机入场，避免盲目追涨。