穩定幣迎來第二波浪潮 投資機會與基礎設施項目受關注

穩定幣作爲一種錨定法定貨幣（主要是美元）價值的數字代幣，本質上是一組標準化的智能合約。它們既不同於法定貨幣，也不等同於中央銀行數字貨幣（CBDC）。

川普執政期間，政府對穩定幣持友好態度，認爲其有助於鞏固美元的主導地位。相反，他們反對CBDC，擔心它可能會過度強化公權力，侵犯個人自由。與此形成對比的是，歐盟和中國傾向於支持CBDC，對穩定幣的監管則相對嚴格。

隨着美國穩定幣監管框架的逐步明晰，穩定幣網路將更深入地融入現有的美元體系。這預示着穩定幣領域即將迎來一場前所未有的激烈市場競爭。多家金融機構已經開始布局這一領域。

目前，穩定幣主要用於價值儲存、交易中介和支付等功能，這些功能基本上源自其所錨定的法定貨幣。然而，穩定幣獨特的快速確認和可編程特性，使其在跨境流通和清算結算方面的效率遠超傳統的SWIFT系統。值得注意的是，穩定幣的年度結算總規模已經是某知名支付網絡的兩倍。

回顧2018-2019年穩定幣的第一波浪潮，當時項目方主要關注牌照獲取和資產管理，而忽視了流動性網路效應和用戶體驗，導致大多數項目未能成功。相比之下，目前正在興起的第二波浪潮中，由於監管框架趨於明確，項目方更多地將注意力轉向資產規模擴大、流動性網路效應的構建以及用戶體驗的優化。

除了一些大型金融機構推出的穩定幣項目外，預計還會湧現出大量新興的穩定幣項目。

對於普通投資者而言，這波穩定幣浪潮主要提供了兩種投資機會：一是參與去中心化CDP穩定幣協議的收益耕作，二是布局穩定幣基礎設施項目。相較而言，後者對普通投資者更爲友好。

穩定幣基礎設施項目大致可分爲兩類：一類是提供流動性支持的項目，另一類則是開發穩定幣新應用場景的項目。這些項目爲穩定幣生態系統的健康發展提供了重要支持。