dYdX ra mắt AppChain Cosmos: Phân tích chiến lược di chuyển giao dịch và hiệu suất thị trường

Vào ngày 13 tháng 11, dYdX v4 dựa trên Cosmos SDK và thiết kế Tendermint chính thức bước vào giai đoạn Beta, mở chức năng giao dịch. Phiên bản mới này cũng được gọi là dYdX Chain. Hiện tại, phiên bản v4 trên Cosmos và phiên bản v3 trên StarkEx đang hoạt động song song, hầu hết khối lượng giao dịch vẫn tập trung vào v3. Chiến lược song song này vừa giữ lại chức năng và cộng đồng người dùng của v3, vừa đặt nền tảng cho sự phát triển đổi mới của v4 trên nền tảng mới.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại đang có sự biến động lớn, nền tảng hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi đã chứng kiến khối lượng giao dịch đáng kể, và hiệu suất của các đồng tiền nền tảng liên quan cũng rất nổi bật. Tính đến ngày 16 tháng 11, giá token DYDX đã đạt 4.02 USD, với mức tăng lên tới 54.45% trong vòng bảy ngày. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày gần đây của dYdX khoảng 1.7 tỷ USD, vượt qua giá trị cao nhất của khối lượng giao dịch hàng ngày trong hai tháng đầu của ba tháng qua. Là dự án có giá trị vốn hóa lớn nhất trong lĩnh vực này, hiệu suất thị trường của dYdX phản ánh sự quan tâm và phản ứng tích cực mạnh mẽ của các nhà đầu tư.

Phân tích khả năng sinh lời của DYDX

Trong bản cập nhật mới nhất của dYdX, điều nổi bật nhất là việc phân phối toàn bộ phí giao dịch dưới dạng USDC cho những người staking và xác thực DYDX token. Thay đổi này trái ngược rõ rệt với mô hình trước đây, trong đó công ty trực tiếp thu phí.

So với các giải pháp hợp đồng vĩnh viễn khác và DEX giao ngay, dYdX áp dụng phương thức giao dịch theo sổ lệnh, không có sự tham gia của nhà cung cấp thanh khoản thụ động. Các nhà tạo lập thị trường tham gia chủ động có thể nhận thưởng thông qua token DYDX chưa phân bổ, trong khi toàn bộ phí giao dịch sẽ được phân phát cho những người đặt cọc. Mô hình này nâng cao đáng kể khả năng sinh lợi, đặc biệt là so với những dự án phân bổ phần lớn phí giao dịch cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Theo dữ liệu mới nhất, vốn hóa lưu thông của DYDX khoảng 720 triệu USD. Dựa trên phí 8.67 triệu USD trong 30 ngày qua, phí hàng năm dự kiến khoảng 105 triệu USD. Tính toán theo đó, tỷ lệ giá phí của (P/F) là 6.6, và lợi suất staking ước tính đạt 14.6%.

Tuy nhiên, phương pháp ước lượng này có một số hạn chế. Nó giả định rằng khối lượng giao dịch giữ nguyên và được chuyển hoàn toàn sang phiên bản v4, đồng thời giả định rằng tất cả các token DYDX đều được sử dụng để staking. Hơn nữa, phép tính này cũng bỏ qua thực tế rằng số DYDX hiện đang lưu thông không đủ 20% tổng số.

Đa dạng hóa để thúc đẩy khối lượng giao dịch chuyển sang v4

dYdX v4 hoạt động dưới dạng chuỗi khối độc lập, token DYDX sẽ được sử dụng làm phí Gas cho giao dịch. Những người staking không chỉ có thể nhận thưởng và có quyền quản trị, mà còn phải chịu trách nhiệm bảo vệ an ninh mạng. Hiện tại, chỉ có phí giao dịch phát sinh từ v4 mới được phân phối cho những người staking của phiên bản này.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hàng ngày của v4 hiện chỉ là 80.000 đô la Mỹ, gần như không đáng kể so với 1,7 tỷ đô la của v3. Để khuyến khích giao dịch chuyển từ v3 sang v4, nền tảng đã thực hiện các biện pháp sau:

1. Cấp 20 triệu đô la Mỹ DYDX token cho các động lực khởi động v4
2. Ra mắt mô-đun thưởng giao dịch mới và chính sách ưu đãi phí
3. Giảm dần chiết khấu phí giao dịch, phần thưởng giao dịch và phần thưởng LP của v3.
4. Mở tính năng staking v4, cho phép người dùng chuyển DYDX từ Ethereum sang dYdX Chain và thực hiện staking

Hệ sinh thái Cosmos hỗ trợ nhiều dự án

Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng của DYDX đạt 4 tỷ USD, vượt qua ATOM, điều này giúp dYdX nhận được sự hỗ trợ toàn diện từ các dự án trong hệ sinh thái ngay khi ra mắt Cosmos.

Chủ yếu hỗ trợ bao gồm:

• Circle đã ra mắt USDC gốc trên Noble và dự kiến hỗ trợ giao thức truyền chéo chuỗi (CCTP)
• Kế hoạch Stride phát triển token stDYDX với tính năng staking thanh khoản cho DYDX
• DYDX có thể được sử dụng trong các ứng dụng DeFi trên Cosmos như Levana và Shade Protocol

Tóm tắt

dYdX được ra mắt theo cách của AppChain trong hệ sinh thái Cosmos, đánh dấu sự phát triển của nó vào một giai đoạn mới. Người nắm giữ token DYDX có thể nhận được toàn bộ phí giao dịch thông qua việc xác thực và staking, đồng thời được hưởng quyền quản trị và chịu trách nhiệm về an ninh mạng. Mặc dù phiên bản v4 vừa mới được khởi động, khối lượng giao dịch tương đối nhỏ, nhưng nền tảng đã thực hiện nhiều biện pháp để khuyến khích người dùng di chuyển từ v3 sang v4. Khi chương trình phần thưởng giao dịch và LP của v3 sẽ dừng lại vào đầu năm tới, dự kiến phần lớn hoạt động giao dịch sẽ chuyển sang nền tảng v4.