Người dùng vừa không muốn VC coin, cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền tố
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ cho mọi người, nhiều người nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm ra giải pháp. Chẳng hạn, trên một nền tảng xã hội, có người đã đặt ra câu hỏi liệu Token được niêm yết trên sàn giao dịch có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án chỉ bán coin rồi để đó không. Gần đây, có người cũng đã công bố một "Ý tưởng điên rồ về việc phát hành Token" đang cố gắng tìm ra phương pháp để giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi muốn tất cả các đội ngũ thực sự đang nỗ lực làm dự án đều hy vọng rằng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho những kẻ Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu tư đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành này và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là thứ tự phát sinh một cách ngẫu nhiên, sự xuất hiện của nó có lý do lịch sử, mặc dù VC hiện tại có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Sự hỗn loạn của ICO năm 2017 - Ma quái nhảy múa
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của việc phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ USD. Ngoài các dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số ICO của các dự án nhỏ, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng lúc bấy giờ, mô tả với cụm từ "quần ma loạn vũ" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Lúc đó, mọi người thật sự điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm tình hình Token của MLGB (Mã Lê Gô Coin). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự trỗi dậy của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, tư tưởng phi tập trung bắt đầu được mọi người đón nhận, tạo ra những kỳ vọng tốt đẹp cho mọi người, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này đã phát sinh một vài trường hợp điển hình.
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum diễn ra vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một ICO kéo dài một năm, theo từng giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm. Dự án này hiện gần như biến mất, một phần là do hướng đi công nghệ không đúng, một phần là do kiểm soát nhu cầu thị trường không đủ.
(3) TRON: ICO của TRON vào năm 2017 cũng đã huy động được một số vốn lớn, trong thời gian này, các ý kiến về việc hoán đổi coin và đạo nhái của các dự án khác rất phổ biến, nhưng sự phát triển sau đó lại nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, có phải là anh Sun đã làm khá tốt không? Ông ấy vẫn có sự nắm bắt rất chính xác về nhu cầu thị trường, chẳng hạn như, doanh thu từ stablecoin của Tron. Sự kiểm soát về việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của Tron tạo ra sự đối lập mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Wave vẫn khá tốt, nếu như lúc đó HSR (Hshare, còn được gọi là thịt kho tàu) để lại một phần hoán đổi cho Tron, lợi nhuận có thể còn cao hơn cả dự án của chính nó.
(4) Filecoin: Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu đô la Mỹ vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút được sự quan tâm rộng rãi, đội ngũ sáng lập bao gồm những người như Juan Benet rất ấn tượng. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng liệu dự án có thể phát triển một cách khỏe mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy, số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng mà chúng mang lại lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề bị lộ
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói cách khác là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (những khoản tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều trong số các dự án đó thiếu giá trị thực tế hoặc tình huống mô tả hoàn toàn không thể thực hiện được, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng biến mất hoặc thất bại.
(3) Giáo dục nhà đầu tư không đủ, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư thông thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đo lường dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC sự gia nhập và sự bảo chứng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy những hỗn loạn sau ICO, lúc này vốn đầu tư mạo hiểm (VC) đầu tiên đứng ra giải quyết vấn đề, VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO ban đầu mang lại. Đồng thời tạo ra một tác dụng bổ sung là giúp người dùng rộng rãi có một lớp sàng lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC lọc bỏ "dự án ảo" thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, khả năng kỹ thuật, mô hình kinh tế), tránh tình trạng giấy trắng giả mạo tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn có quy chuẩn: áp dụng việc đầu tư theo từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và các điều khoản khóa token, nhằm ngăn chặn đội ngũ rút tiền và bỏ trốn.
Giá trị lâu dài được gắn kết: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc token bị khóa lâu dài, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm bớt sự đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng phát triển, tư vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (chẳng hạn như một số VC hỗ trợ dự án niêm yết coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng có thể nâng cao sự tin tưởng của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ của ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (thỏa thuận đơn giản về token trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một trong những giải pháp trực tiếp nhất cho vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò vô cùng quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, nguồn lực, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới mẻ đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt các vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau nó đã thể hiện không ít các giới hạn.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là việc kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức token hóa (như áp lực bán do mở khóa lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC trên sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với nhà dự án để lừa dối nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần nhà dự án và VC thực hiện hành động này, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận, không có nghĩa vụ đối với sự phát triển của dự án trong giai đoạn sau, và cũng không có khả năng, không có ý định làm như vậy. (Liệu việc hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC có tốt hơn một chút không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và dự án đều sẽ rút tiền và bỏ trốn sau khi lên sàn. Hiện tượng này khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ rất ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không có sự giám sát và quản lý hiệu quả đối với dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa tài chính và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Bùng nổ của ký hiệu và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain xuất hiện hai xu hướng đáng chú ý: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Cả hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia trên thị trường cấp một, ngay cả trên thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi sự phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Nghĩa văn lần đầu bùng nổ trên chuỗi khối Bitcoin, đại diện là BRC20, tạo ra các nghĩa văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghĩa văn có một số nguyên nhân: nhu cầu đổi mới trong hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu chống kiểm duyệt và phi tập trung của người dùng; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Các ký tự cũng đã gây ra một số vấn đề:
Sự giả mạo công bằng, thực ra nhiều địa chỉ tham gia có thể chỉ là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin có chi phí giao dịch và thời gian cao.
Giá trị bị mất, các khoản phí khổng lồ phát sinh từ việc tạo ra ký tự được các thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để cung cấp cho vòng tròn sinh thái của Token này;
Vấn đề về ứng dụng, những ký hiệu không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký hiệu này không có ứng dụng "hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu đây là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Sự xuất hiện của NFT được thúc đẩy bởi Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra để biến meme nổi tiếng chú ếch buồn thành ứng dụng NFT. Meme được dịch là mô hình, tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, một nền tảng dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành căn cứ cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) cùng với cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của nền tảng này là kết hợp ba dịch vụ riêng biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: phát hành Token, xây dựng bể thanh khoản, và sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của nền tảng này trong giai đoạn đầu (trong ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí trong giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, vào thời kỳ cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy thao túng thuần túy.
Một dữ liệu phân tích trên một nền tảng mạng xã hội cũng rất tốt để minh họa vấn đề của mô hình memecoin. (Tác giả chưa xác minh độ tin cậy của dữ liệu này)
Doanh thu tổng của memecoin gần 600 triệu đô la Mỹ, đến mức một số nhân vật chính trị cũng phát hành token của riêng họ, cho thấy sự bùng nổ và đỉnh cao của memecoin. Từ phân tích trên Dune, memecoin cũng đang trải qua một chu kỳ từ việc tạo ra, phát triển đến bùng nổ.
Vấn đề chính của memecoin
（1）Lừa đảo hệ thống và sự sụp đổ của lòng tin: Theo dữ liệu từ Dune, khoảng 85% các đồng tiền trên một nền tảng nào đó là lừa đảo
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MoonRocketman
· 08-14 00:29
Chỉ báo động năng cho thấy tâm lý thị trường đang ở trong khu vực trọng lực... Để phá vỡ quỹ đạo, cần phải dựa vào nhiên liệu dự án thực sự.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrying
· 08-14 00:26
scamcoin đều là khối u!
Xem bản gốcTrả lời0
ThesisInvestor
· 08-14 00:19
thế giới tiền điện tử Được chơi cho Suckers永不变
Xem bản gốcTrả lời0
RektButAlive
· 08-14 00:19
đồ ngốc vẫn phải tăng lên. Chẳng hiểu gì nhưng cứ theo mà giao dịch là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
AllInDaddy
· 08-14 00:07
Hoặc lên trời hoặc giảm về 0, thà nằm yên chờ kết quả.
Người dùng không cần VC coin và meme Web3 sẽ đi về đâu trong tương lai
Người dùng vừa không muốn VC coin, cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền tố
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ cho mọi người, nhiều người nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm ra giải pháp. Chẳng hạn, trên một nền tảng xã hội, có người đã đặt ra câu hỏi liệu Token được niêm yết trên sàn giao dịch có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án chỉ bán coin rồi để đó không. Gần đây, có người cũng đã công bố một "Ý tưởng điên rồ về việc phát hành Token" đang cố gắng tìm ra phương pháp để giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi muốn tất cả các đội ngũ thực sự đang nỗ lực làm dự án đều hy vọng rằng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho những kẻ Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu tư đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành này và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là thứ tự phát sinh một cách ngẫu nhiên, sự xuất hiện của nó có lý do lịch sử, mặc dù VC hiện tại có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Sự hỗn loạn của ICO năm 2017 - Ma quái nhảy múa
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của việc phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ USD. Ngoài các dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số ICO của các dự án nhỏ, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng lúc bấy giờ, mô tả với cụm từ "quần ma loạn vũ" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Lúc đó, mọi người thật sự điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm tình hình Token của MLGB (Mã Lê Gô Coin). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự trỗi dậy của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, tư tưởng phi tập trung bắt đầu được mọi người đón nhận, tạo ra những kỳ vọng tốt đẹp cho mọi người, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này đã phát sinh một vài trường hợp điển hình.
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum diễn ra vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một ICO kéo dài một năm, theo từng giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm. Dự án này hiện gần như biến mất, một phần là do hướng đi công nghệ không đúng, một phần là do kiểm soát nhu cầu thị trường không đủ.
(3) TRON: ICO của TRON vào năm 2017 cũng đã huy động được một số vốn lớn, trong thời gian này, các ý kiến về việc hoán đổi coin và đạo nhái của các dự án khác rất phổ biến, nhưng sự phát triển sau đó lại nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, có phải là anh Sun đã làm khá tốt không? Ông ấy vẫn có sự nắm bắt rất chính xác về nhu cầu thị trường, chẳng hạn như, doanh thu từ stablecoin của Tron. Sự kiểm soát về việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của Tron tạo ra sự đối lập mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Wave vẫn khá tốt, nếu như lúc đó HSR (Hshare, còn được gọi là thịt kho tàu) để lại một phần hoán đổi cho Tron, lợi nhuận có thể còn cao hơn cả dự án của chính nó.
(4) Filecoin: Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu đô la Mỹ vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút được sự quan tâm rộng rãi, đội ngũ sáng lập bao gồm những người như Juan Benet rất ấn tượng. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng liệu dự án có thể phát triển một cách khỏe mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy, số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng mà chúng mang lại lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề bị lộ
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói cách khác là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (những khoản tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều trong số các dự án đó thiếu giá trị thực tế hoặc tình huống mô tả hoàn toàn không thể thực hiện được, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng biến mất hoặc thất bại.
(3) Giáo dục nhà đầu tư không đủ, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư thông thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đo lường dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC sự gia nhập và sự bảo chứng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy những hỗn loạn sau ICO, lúc này vốn đầu tư mạo hiểm (VC) đầu tiên đứng ra giải quyết vấn đề, VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO ban đầu mang lại. Đồng thời tạo ra một tác dụng bổ sung là giúp người dùng rộng rãi có một lớp sàng lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC lọc bỏ "dự án ảo" thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, khả năng kỹ thuật, mô hình kinh tế), tránh tình trạng giấy trắng giả mạo tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn có quy chuẩn: áp dụng việc đầu tư theo từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và các điều khoản khóa token, nhằm ngăn chặn đội ngũ rút tiền và bỏ trốn.
Giá trị lâu dài được gắn kết: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc token bị khóa lâu dài, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm bớt sự đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng phát triển, tư vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (chẳng hạn như một số VC hỗ trợ dự án niêm yết coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng có thể nâng cao sự tin tưởng của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ của ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (thỏa thuận đơn giản về token trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một trong những giải pháp trực tiếp nhất cho vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò vô cùng quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, nguồn lực, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới mẻ đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt các vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau nó đã thể hiện không ít các giới hạn.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là việc kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức token hóa (như áp lực bán do mở khóa lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC trên sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với nhà dự án để lừa dối nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần nhà dự án và VC thực hiện hành động này, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận, không có nghĩa vụ đối với sự phát triển của dự án trong giai đoạn sau, và cũng không có khả năng, không có ý định làm như vậy. (Liệu việc hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC có tốt hơn một chút không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và dự án đều sẽ rút tiền và bỏ trốn sau khi lên sàn. Hiện tượng này khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ rất ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không có sự giám sát và quản lý hiệu quả đối với dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa tài chính và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Bùng nổ của ký hiệu và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain xuất hiện hai xu hướng đáng chú ý: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Cả hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia trên thị trường cấp một, ngay cả trên thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi sự phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Nghĩa văn lần đầu bùng nổ trên chuỗi khối Bitcoin, đại diện là BRC20, tạo ra các nghĩa văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghĩa văn có một số nguyên nhân: nhu cầu đổi mới trong hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu chống kiểm duyệt và phi tập trung của người dùng; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Các ký tự cũng đã gây ra một số vấn đề:
Sự giả mạo công bằng, thực ra nhiều địa chỉ tham gia có thể chỉ là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin có chi phí giao dịch và thời gian cao.
Giá trị bị mất, các khoản phí khổng lồ phát sinh từ việc tạo ra ký tự được các thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để cung cấp cho vòng tròn sinh thái của Token này;
Vấn đề về ứng dụng, những ký hiệu không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký hiệu này không có ứng dụng "hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu đây là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Sự xuất hiện của NFT được thúc đẩy bởi Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra để biến meme nổi tiếng chú ếch buồn thành ứng dụng NFT. Meme được dịch là mô hình, tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, một nền tảng dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành căn cứ cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) cùng với cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của nền tảng này là kết hợp ba dịch vụ riêng biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: phát hành Token, xây dựng bể thanh khoản, và sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của nền tảng này trong giai đoạn đầu (trong ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí trong giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, vào thời kỳ cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy thao túng thuần túy.
Một dữ liệu phân tích trên một nền tảng mạng xã hội cũng rất tốt để minh họa vấn đề của mô hình memecoin. (Tác giả chưa xác minh độ tin cậy của dữ liệu này)
Doanh thu tổng của memecoin gần 600 triệu đô la Mỹ, đến mức một số nhân vật chính trị cũng phát hành token của riêng họ, cho thấy sự bùng nổ và đỉnh cao của memecoin. Từ phân tích trên Dune, memecoin cũng đang trải qua một chu kỳ từ việc tạo ra, phát triển đến bùng nổ.
Vấn đề chính của memecoin
（1）Lừa đảo hệ thống và sự sụp đổ của lòng tin: Theo dữ liệu từ Dune, khoảng 85% các đồng tiền trên một nền tảng nào đó là lừa đảo