Phân tích thị trường RWA nửa đầu năm 2025: Quy mô tăng vọt 48%, ZKsync nổi bật
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ đã trở thành lực lượng chi phối trên thị trường, lần lượt chiếm 58% và 31,2%, tổng cộng gần 90% thị phần.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng đáng chú ý này ẩn chứa nhiều vấn đề. Sự tập trung cao độ của các loại tài sản, tính thanh khoản bị hạn chế, thiếu minh bạch và mối liên hệ với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử còn thấp khiến RWA vẫn chưa thực sự trở thành một lĩnh vực chính.
Tín dụng cá nhân và thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế
Tín dụng cá nhân với quy mô 13,5 tỷ USD đã trở thành loại tài sản phổ biến nhất trên thị trường RWA, chiếm 57,7%. Một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với tổng số khoản vay hoạt động đạt 10,19 tỷ USD, chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng thế chấp nhà (HELOC). Nền tảng này sử dụng thiết kế tương tự như chuỗi liên minh, mặc dù có lợi cho việc quản lý tài sản, nhưng đã hạn chế sự lưu thông rộng rãi của tài sản trên thị trường.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản RWA lớn thứ hai. Một công ty quản lý tài sản đã phát hành mã thông báo trái phiếu chính phủ Mỹ kỹ thuật số BUIDL với tổng số khoảng 2,9 tỷ USD, đã mở rộng ra nhiều mạng lưới blockchain. BUIDL cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một cách đầu tư trái phiếu linh hoạt hơn, với mức đầu tư tối thiểu là 5 triệu USD.
Tài sản loại hàng hóa đứng thứ ba, chủ yếu là vàng token hóa, tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 triệu đô la.
Thay đổi trong cơ cấu cạnh tranh của chuỗi công khai
Ethereum vẫn là mạng lưới tài sản RWA được ưa chuộng nhất, chiếm 55% giá trị thị trường (khoảng 7,4 tỷ USD). BUIDL và vàng token hóa là các tài sản RWA chính trên Ethereum.
Thật bất ngờ, ZKsync đã trở thành chuỗi công khai RWA lớn thứ hai với khối lượng phát hành tài sản là 2,25 tỷ USD. Điều này chủ yếu nhờ vào việc một công ty quản lý tài sản phát hành nhiều sản phẩm đầu tư trên ZKsync. Tuy nhiên, có nghi ngờ về độ minh bạch trong hoạt động của công ty và giá trị thực tế của tài sản.
Mạng Stellar đứng thứ ba, khối lượng phát hành tài sản RWA khoảng 498 triệu USD, chủ yếu đến từ một quỹ đầu tư tài sản phát hành dựa trên trái phiếu Kho bạc Mỹ. Solana theo sát phía sau, khối lượng phát hành RWA khoảng 349 triệu USD, với tốc độ tăng trưởng khá nhanh.
Những thách thức của thị trường RWA
Tập trung vào loại tài sản: Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế, các loại tài sản khác phát triển hạn chế.
Thiếu minh bạch và thanh khoản: Một số dự án hàng đầu có dữ liệu không minh bạch, tài sản thiếu thuộc tính giao dịch thực sự.
Cạnh tranh với stablecoin: Các sản phẩm RWA dạng trái phiếu chính phủ đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ stablecoin.
Quy mô thị trường hạn chế: Tổng quy mô là 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin, xa so với quy mô 1.000 tỷ mà thị trường mong đợi.
Rào cản tham gia cao: Hiện tại chủ yếu do các tổ chức và nhà đầu tư lớn dẫn dắt, nhà đầu tư cá nhân rất khó tham gia.
Mặc dù thị trường RWA tăng trưởng đáng kể trong nửa đầu năm 2025, nhưng để thực sự trở thành một chương mới trong tài chính, cần phải đạt được những đột phá trong các lĩnh vực như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CounterIndicator
· 08-16 15:41
Lại thấy hình chữ V ngược bơm lên
Xem bản gốcTrả lời0
CodeSmellHunter
· 08-16 10:30
Nhìn xuống zk sớm muộn cũng nằm
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiLegend
· 08-14 18:28
Thông qua phân tích ứng dụng Merkle Tree trong các năm 93-96, dữ liệu tăng lên này có nguy cơ xảy ra va chạm hash.
Xem bản gốcTrả lời0
PoetryOnChain
· 08-14 00:02
泡泡咯 又 bơm lớn
Xem bản gốcTrả lời0
ApeWithNoFear
· 08-14 00:01
zk bullish rồi thì cứ làm thôi!
Xem bản gốcTrả lời0
JustHereForMemes
· 08-14 00:00
zk đột nhiên mạnh mẽ lên.
Xem bản gốcTrả lời0
NftCollectors
· 08-13 23:59
Không thể xem nhẹ đợt tăng lên của RWA, nó thực sự có giá trị tương lai, hơn cả những NFT vẽ tranh đầu tiên.
Xem bản gốcTrả lời0
ClassicDumpster
· 08-13 23:47
Những mức tăng này thật ảo, đỉnh lên thì chơi đùa với mọi người.
Thị trường RWA tăng mạnh 48% trong nửa đầu năm 2025, ZKsync nổi bật trở thành chuỗi công khai lớn thứ hai.
Phân tích thị trường RWA nửa đầu năm 2025: Quy mô tăng vọt 48%, ZKsync nổi bật
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ đã trở thành lực lượng chi phối trên thị trường, lần lượt chiếm 58% và 31,2%, tổng cộng gần 90% thị phần.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng đáng chú ý này ẩn chứa nhiều vấn đề. Sự tập trung cao độ của các loại tài sản, tính thanh khoản bị hạn chế, thiếu minh bạch và mối liên hệ với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử còn thấp khiến RWA vẫn chưa thực sự trở thành một lĩnh vực chính.
Tín dụng cá nhân và thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế
Tín dụng cá nhân với quy mô 13,5 tỷ USD đã trở thành loại tài sản phổ biến nhất trên thị trường RWA, chiếm 57,7%. Một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với tổng số khoản vay hoạt động đạt 10,19 tỷ USD, chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng thế chấp nhà (HELOC). Nền tảng này sử dụng thiết kế tương tự như chuỗi liên minh, mặc dù có lợi cho việc quản lý tài sản, nhưng đã hạn chế sự lưu thông rộng rãi của tài sản trên thị trường.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản RWA lớn thứ hai. Một công ty quản lý tài sản đã phát hành mã thông báo trái phiếu chính phủ Mỹ kỹ thuật số BUIDL với tổng số khoảng 2,9 tỷ USD, đã mở rộng ra nhiều mạng lưới blockchain. BUIDL cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một cách đầu tư trái phiếu linh hoạt hơn, với mức đầu tư tối thiểu là 5 triệu USD.
Tài sản loại hàng hóa đứng thứ ba, chủ yếu là vàng token hóa, tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 triệu đô la.
Thay đổi trong cơ cấu cạnh tranh của chuỗi công khai
Ethereum vẫn là mạng lưới tài sản RWA được ưa chuộng nhất, chiếm 55% giá trị thị trường (khoảng 7,4 tỷ USD). BUIDL và vàng token hóa là các tài sản RWA chính trên Ethereum.
Thật bất ngờ, ZKsync đã trở thành chuỗi công khai RWA lớn thứ hai với khối lượng phát hành tài sản là 2,25 tỷ USD. Điều này chủ yếu nhờ vào việc một công ty quản lý tài sản phát hành nhiều sản phẩm đầu tư trên ZKsync. Tuy nhiên, có nghi ngờ về độ minh bạch trong hoạt động của công ty và giá trị thực tế của tài sản.
Mạng Stellar đứng thứ ba, khối lượng phát hành tài sản RWA khoảng 498 triệu USD, chủ yếu đến từ một quỹ đầu tư tài sản phát hành dựa trên trái phiếu Kho bạc Mỹ. Solana theo sát phía sau, khối lượng phát hành RWA khoảng 349 triệu USD, với tốc độ tăng trưởng khá nhanh.
Những thách thức của thị trường RWA
Tập trung vào loại tài sản: Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế, các loại tài sản khác phát triển hạn chế.
Thiếu minh bạch và thanh khoản: Một số dự án hàng đầu có dữ liệu không minh bạch, tài sản thiếu thuộc tính giao dịch thực sự.
Cạnh tranh với stablecoin: Các sản phẩm RWA dạng trái phiếu chính phủ đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ stablecoin.
Quy mô thị trường hạn chế: Tổng quy mô là 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin, xa so với quy mô 1.000 tỷ mà thị trường mong đợi.
Rào cản tham gia cao: Hiện tại chủ yếu do các tổ chức và nhà đầu tư lớn dẫn dắt, nhà đầu tư cá nhân rất khó tham gia.
Mặc dù thị trường RWA tăng trưởng đáng kể trong nửa đầu năm 2025, nhưng để thực sự trở thành một chương mới trong tài chính, cần phải đạt được những đột phá trong các lĩnh vực như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái.