Triển vọng tháng 7: Thị trường yên tĩnh vs Ba sự kiện lớn, mùa hè có yếu kém hay cơ hội sẽ đến?
Thị trường đã bước vào một giai đoạn yên tĩnh hiếm hoi. Khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, độ biến động đạt mức thấp nhất trong 21 tháng, điều này báo hiệu rằng mặc dù tháng 7 có nhiều sự kiện quan trọng, thị trường vẫn có thể tiếp tục xu hướng giảm tăng trưởng mùa hè.
Kinh nghiệm trong bốn năm qua cho thấy, mỗi năm vào tháng 7 đều có những sự kiện lớn tác động, nhưng giá cả thường vẫn giữ vững. Các nhà giao dịch dường như thích "thưởng thức cuộc sống" hơn là theo dõi chặt chẽ thị trường vào tháng này. Vậy năm nay có điều gì khác biệt không?
Triển vọng tháng Bảy: Một mùa hè yên tĩnh nữa?
Một loạt sự kiện quan trọng sắp diễn ra. Tháng Bảy sẽ có ba yếu tố tiềm ẩn có ảnh hưởng:
Dự toán ngân sách: Dự toán ngân sách mới được ký vào ngày 5 tháng 7 gây tranh cãi, có thể làm tăng thâm hụt của Mỹ thêm 3,3 nghìn tỷ đô la. Chính sách tài khóa mở rộng như vậy thường có lợi cho các tài sản khan hiếm, nhưng ảnh hưởng của nó có thể bị các yếu tố khác bù đắp.
Vấn đề thuế quan: Thời gian miễn thuế kéo dài 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7. Ảnh hưởng của thuế mới sẽ dần dần xuất hiện trong suốt tháng. Nhìn lại kinh nghiệm đầu năm nay, sự không chắc chắn về thuế quan rất dễ dàng làm kìm hãm tâm lý thị trường, ảnh hưởng tiêu cực đến tiền điện tử.
Định hướng chính sách: Ngày 22 tháng 7 là thời hạn cuối cùng cho các chỉ thị chính sách mới nhất. Đến thời điểm đó, các nhóm công tác liên quan cần nộp đề xuất về khung pháp lý và quy định, cũng như đánh giá tình hình dự trữ tài sản kỹ thuật số của chính phủ. Mặc dù một số thời hạn liên quan trước đó đã qua, nhưng các quyết định và thông báo liên quan đến chủ đề này vẫn có thể được công bố bất cứ lúc nào.
Các sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng của tiền điện tử, tùy thuộc vào yếu tố nào giữa mở rộng tài chính và sự không chắc chắn thương mại chiếm ưu thế. Ngoài ra, sự giảm thanh khoản do kỳ nghỉ 4 tháng 7 có thể làm tăng sự không chắc chắn gần đây trên thị trường.
Sự biến đổi của tâm lý thị trường và mô hình giao dịch
Từ các chỉ số như tỷ lệ chi phí vốn, hợp đồng mở, độ mở của quỹ ETF đòn bẩy, khối lượng giao dịch và độ nghiêng của quyền chọn, thật khó để tưởng tượng rằng các loại tiền điện tử chính chỉ còn cách đỉnh cao lịch sử 5%. Trong môi trường hiện tại, nơi sự không chắc chắn chi phối, sự ưa thích rủi ro của thị trường thể hiện rất nhẹ nhàng, khiến giá cả và khả năng chịu đựng rủi ro ở trạng thái cấu trúc hoàn toàn khác biệt so với các thời kỳ thị trường tăng giá trước đây.
Sự ưa thích rủi ro bị kiềm chế này có thể được hiểu là một tín hiệu tích cực cho tương lai. Cảm xúc cuồng nhiệt hạn chế có nghĩa là nếu thị trường phục hồi sau này, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn. Hiện tại, thị trường không có lý do nào để xảy ra việc giải đòn bẩy quy mô lớn, mức độ đòn bẩy tổng thể vẫn được kiểm soát, điều này càng phù hợp để tiếp tục nắm giữ tài sản, và giữ sự kiên nhẫn trong mùa thị trường ảm đạm này.
Lịch sử xem lại: Tháng 7 thường có nhiều sự kiện nhưng thị trường lại yên ả
Nhìn lại những năm gần đây, tháng 7 là tháng ít hoạt động thứ hai trong năm về khối lượng giao dịch, mặc dù tháng 7 trong vài năm qua luôn tràn đầy những sự kiện quan trọng đủ sức làm chấn động thị trường:
Tháng 7 năm 2021, quy định về khai thác tiền điện tử được siết chặt, giá giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm.
Tháng 7 năm 2022, nhiều tổ chức tiền điện tử nổi tiếng đã phá sản.
Tháng 7 năm 2023, các công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn xin ETF.
Tháng 7 năm 2024, những cơn bão chính trị không ngừng xảy ra, nhiều sự kiện lớn đã liên tiếp diễn ra
Trong môi trường thiếu dấu hiệu thị trường quá nóng, việc chọn tiếp tục nắm giữ tài sản và giữ kiên nhẫn có thể là một chiến lược an toàn hơn.
Phân tích sâu về dữ liệu thị trường
Thị trường giao ngay表现
Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay đã suy yếu thêm trong bảy ngày qua, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm 34% so với tuần trước, xuống còn 2,18 tỷ USD, đạt mức thấp nhất trong gần 9 tháng. Sự hoạt động ảm đạm này chủ yếu được thúc đẩy bởi khoảng biến động hẹp và bề mặt tin tức tương đối yên tĩnh.
Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay tiếp tục xu hướng giao dịch ảm đạm chung trong mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm. Lịch sử cho thấy, tháng 7 và tháng 9 thường là những tháng ảm đạm nhất trong năm.
Sự biến động cũng cho thấy một mô hình tương tự. Biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, là mức thấp nhất trong 21 tháng qua. Đáng chú ý là, trong năm qua, thời gian liên tục dài nhất của tỷ lệ biến động 7 ngày thấp như vậy chỉ kéo dài hai ngày, điều này cho thấy có thể sẽ có những biến động đáng kể hơn trong thời gian ngắn.
Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng tiền thể hiện sức mạnh. ETP Bitcoin đã ghi nhận 18,877 đồng vào tuần trước, lập kỷ lục dòng tiền vào mạnh nhất trong một tuần gần đây. Tuy nhiên, dòng tiền mạnh mẽ trái ngược với giá cả ợ đình trệ, cho thấy áp lực bán khá lớn trên thị trường.
Do đó, mặc dù có nhiều yếu tố kích thích thị trường tiềm năng vào tháng 7 năm 2025, nhưng dựa trên các mô hình trong quá khứ, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và độ biến động thấp, bước vào trạng thái yếu kém điển hình của mùa hè.
Thị trường phái sinh
Tổng quan lại, việc chênh lệch giá tương lai thấp, dòng vốn của ETF đòn bẩy có hạn, và thị trường hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy thấp và tỷ suất lợi nhuận vừa phải, những dấu hiệu này cho thấy sự siết chặt thị trường do đòn bẩy sẽ có rủi ro hạn chế trong ngắn hạn.
Về hợp đồng tương lai, các nhà giao dịch tránh việc tăng thêm vị thế theo hướng, mặc dù đã trải qua việc hết hạn hợp đồng tháng Sáu quan trọng, tổng rủi ro vẫn giữ nguyên. Lợi suất hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn yếu, dao động khoảng 7-8%.
Hoạt động của ETF đòn bẩy cũng khá êm đềm, đã có dòng tiền nhỏ liên tục rút ra kể từ thứ Năm tuần trước, cho thấy sở thích rủi ro thấp của thị trường vẫn vững chắc. Trong hai tháng qua, khi giá Bitcoin duy trì ở mức cao, các hợp đồng mở chưa thanh toán của nó luôn dao động trong một phạm vi hẹp.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn cũng phản ánh tâm lý thận trọng tương tự. Tỷ lệ phí vốn hàng năm trung bình trong 7 ngày chỉ là 2,5%, thấp hơn nhiều so với mức trung tính. Điều này cho thấy thị trường tiếp tục thiếu ý chí thiết lập vị thế mua mới, dẫn đến giá hợp đồng vĩnh viễn liên tục thấp hơn giá giao ngay. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào tháng 5, cơ bản vẫn dừng lại ở mức 266.000 đồng.
Về thị trường quyền chọn, do giá cả lâu dài đi ngang và hoạt động giao dịch giảm, nhu cầu đặt cược theo hướng giảm sút, độ nghiêng theo thời hạn có xu hướng trung tính. Đồng thời, việc tích lũy lâu dài đã khiến độ biến động ngụ ý giảm xuống mức thấp nhất trong năm, thị trường dự kiến rằng xu hướng mùa hè sẽ tiếp tục tiến triển chậm.
Sự nổi lên của thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử
Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường altcoin đã tăng mạnh. Tỷ lệ khối lượng hợp đồng vĩnh viễn so với giá trị thị trường gần như đã tăng gấp đôi, từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 lên 5,6% hôm nay, cho thấy giao dịch đòn bẩy của altcoin đang hoạt động tích cực hơn rất nhiều so với một năm trước.
Khối lượng chưa thanh lý theo danh nghĩa của Ethereum đã tăng 68%, trong khi khối lượng chưa thanh lý theo danh nghĩa của Solana đã tăng 115%. Ngược lại, khối lượng chưa thanh lý của Bitcoin hầu như không thay đổi, điều này cho thấy sự chú ý của các nhà giao dịch ngày càng chuyển hướng sang các đồng altcoin.
Tuy nhiên, mặc dù khối lượng nắm giữ altcoin tăng trưởng ổn định, tỷ lệ phí vốn của altcoin lại vẽ nên một bức tranh thị trường thận trọng. Vào tháng 11/12 năm ngoái, khi tâm lý thị trường đang hưng phấn, tỷ lệ phí vốn trung bình của năm altcoin có vốn hóa thị trường lớn nhất đã từng cao tới 60%, vượt xa tỷ lệ phí vốn của Bitcoin trong cùng thời kỳ. Nhưng trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ phí vốn của nó lại liên tục tiệm cận hoặc thậm chí thấp hơn mức của Bitcoin, cho thấy một tâm lý phòng ngừa rủi ro.
Sự gia tăng ổn định của khối lượng vị thế này cùng với tỷ lệ phí vốn vừa phải cho thấy chiến lược vị thế của toàn bộ thị trường khá kiềm chế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Lại đến mùa nằm phẳng hàng năm, sao lại có nhiều việc như vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
Đã trải qua vài đợt bò gấu rồi, cái này gọi là tĩnh, thật sự quá buồn cười.
7 tháng 7 u ám so với ba sự kiện lớn, thị trường Bitcoin có thể đón nhận bước chuyển mình
Triển vọng tháng 7: Thị trường yên tĩnh vs Ba sự kiện lớn, mùa hè có yếu kém hay cơ hội sẽ đến?
Thị trường đã bước vào một giai đoạn yên tĩnh hiếm hoi. Khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, độ biến động đạt mức thấp nhất trong 21 tháng, điều này báo hiệu rằng mặc dù tháng 7 có nhiều sự kiện quan trọng, thị trường vẫn có thể tiếp tục xu hướng giảm tăng trưởng mùa hè.
Kinh nghiệm trong bốn năm qua cho thấy, mỗi năm vào tháng 7 đều có những sự kiện lớn tác động, nhưng giá cả thường vẫn giữ vững. Các nhà giao dịch dường như thích "thưởng thức cuộc sống" hơn là theo dõi chặt chẽ thị trường vào tháng này. Vậy năm nay có điều gì khác biệt không?
Triển vọng tháng Bảy: Một mùa hè yên tĩnh nữa?
Một loạt sự kiện quan trọng sắp diễn ra. Tháng Bảy sẽ có ba yếu tố tiềm ẩn có ảnh hưởng:
Dự toán ngân sách: Dự toán ngân sách mới được ký vào ngày 5 tháng 7 gây tranh cãi, có thể làm tăng thâm hụt của Mỹ thêm 3,3 nghìn tỷ đô la. Chính sách tài khóa mở rộng như vậy thường có lợi cho các tài sản khan hiếm, nhưng ảnh hưởng của nó có thể bị các yếu tố khác bù đắp.
Vấn đề thuế quan: Thời gian miễn thuế kéo dài 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7. Ảnh hưởng của thuế mới sẽ dần dần xuất hiện trong suốt tháng. Nhìn lại kinh nghiệm đầu năm nay, sự không chắc chắn về thuế quan rất dễ dàng làm kìm hãm tâm lý thị trường, ảnh hưởng tiêu cực đến tiền điện tử.
Định hướng chính sách: Ngày 22 tháng 7 là thời hạn cuối cùng cho các chỉ thị chính sách mới nhất. Đến thời điểm đó, các nhóm công tác liên quan cần nộp đề xuất về khung pháp lý và quy định, cũng như đánh giá tình hình dự trữ tài sản kỹ thuật số của chính phủ. Mặc dù một số thời hạn liên quan trước đó đã qua, nhưng các quyết định và thông báo liên quan đến chủ đề này vẫn có thể được công bố bất cứ lúc nào.
Các sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng của tiền điện tử, tùy thuộc vào yếu tố nào giữa mở rộng tài chính và sự không chắc chắn thương mại chiếm ưu thế. Ngoài ra, sự giảm thanh khoản do kỳ nghỉ 4 tháng 7 có thể làm tăng sự không chắc chắn gần đây trên thị trường.
Sự biến đổi của tâm lý thị trường và mô hình giao dịch
Từ các chỉ số như tỷ lệ chi phí vốn, hợp đồng mở, độ mở của quỹ ETF đòn bẩy, khối lượng giao dịch và độ nghiêng của quyền chọn, thật khó để tưởng tượng rằng các loại tiền điện tử chính chỉ còn cách đỉnh cao lịch sử 5%. Trong môi trường hiện tại, nơi sự không chắc chắn chi phối, sự ưa thích rủi ro của thị trường thể hiện rất nhẹ nhàng, khiến giá cả và khả năng chịu đựng rủi ro ở trạng thái cấu trúc hoàn toàn khác biệt so với các thời kỳ thị trường tăng giá trước đây.
Sự ưa thích rủi ro bị kiềm chế này có thể được hiểu là một tín hiệu tích cực cho tương lai. Cảm xúc cuồng nhiệt hạn chế có nghĩa là nếu thị trường phục hồi sau này, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn. Hiện tại, thị trường không có lý do nào để xảy ra việc giải đòn bẩy quy mô lớn, mức độ đòn bẩy tổng thể vẫn được kiểm soát, điều này càng phù hợp để tiếp tục nắm giữ tài sản, và giữ sự kiên nhẫn trong mùa thị trường ảm đạm này.
Lịch sử xem lại: Tháng 7 thường có nhiều sự kiện nhưng thị trường lại yên ả
Nhìn lại những năm gần đây, tháng 7 là tháng ít hoạt động thứ hai trong năm về khối lượng giao dịch, mặc dù tháng 7 trong vài năm qua luôn tràn đầy những sự kiện quan trọng đủ sức làm chấn động thị trường:
Trong môi trường thiếu dấu hiệu thị trường quá nóng, việc chọn tiếp tục nắm giữ tài sản và giữ kiên nhẫn có thể là một chiến lược an toàn hơn.
Phân tích sâu về dữ liệu thị trường
Thị trường giao ngay表现
Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay đã suy yếu thêm trong bảy ngày qua, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm 34% so với tuần trước, xuống còn 2,18 tỷ USD, đạt mức thấp nhất trong gần 9 tháng. Sự hoạt động ảm đạm này chủ yếu được thúc đẩy bởi khoảng biến động hẹp và bề mặt tin tức tương đối yên tĩnh.
Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay tiếp tục xu hướng giao dịch ảm đạm chung trong mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm. Lịch sử cho thấy, tháng 7 và tháng 9 thường là những tháng ảm đạm nhất trong năm.
Sự biến động cũng cho thấy một mô hình tương tự. Biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, là mức thấp nhất trong 21 tháng qua. Đáng chú ý là, trong năm qua, thời gian liên tục dài nhất của tỷ lệ biến động 7 ngày thấp như vậy chỉ kéo dài hai ngày, điều này cho thấy có thể sẽ có những biến động đáng kể hơn trong thời gian ngắn.
Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng tiền thể hiện sức mạnh. ETP Bitcoin đã ghi nhận 18,877 đồng vào tuần trước, lập kỷ lục dòng tiền vào mạnh nhất trong một tuần gần đây. Tuy nhiên, dòng tiền mạnh mẽ trái ngược với giá cả ợ đình trệ, cho thấy áp lực bán khá lớn trên thị trường.
Do đó, mặc dù có nhiều yếu tố kích thích thị trường tiềm năng vào tháng 7 năm 2025, nhưng dựa trên các mô hình trong quá khứ, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và độ biến động thấp, bước vào trạng thái yếu kém điển hình của mùa hè.
Thị trường phái sinh
Tổng quan lại, việc chênh lệch giá tương lai thấp, dòng vốn của ETF đòn bẩy có hạn, và thị trường hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy thấp và tỷ suất lợi nhuận vừa phải, những dấu hiệu này cho thấy sự siết chặt thị trường do đòn bẩy sẽ có rủi ro hạn chế trong ngắn hạn.
Về hợp đồng tương lai, các nhà giao dịch tránh việc tăng thêm vị thế theo hướng, mặc dù đã trải qua việc hết hạn hợp đồng tháng Sáu quan trọng, tổng rủi ro vẫn giữ nguyên. Lợi suất hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn yếu, dao động khoảng 7-8%.
Hoạt động của ETF đòn bẩy cũng khá êm đềm, đã có dòng tiền nhỏ liên tục rút ra kể từ thứ Năm tuần trước, cho thấy sở thích rủi ro thấp của thị trường vẫn vững chắc. Trong hai tháng qua, khi giá Bitcoin duy trì ở mức cao, các hợp đồng mở chưa thanh toán của nó luôn dao động trong một phạm vi hẹp.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn cũng phản ánh tâm lý thận trọng tương tự. Tỷ lệ phí vốn hàng năm trung bình trong 7 ngày chỉ là 2,5%, thấp hơn nhiều so với mức trung tính. Điều này cho thấy thị trường tiếp tục thiếu ý chí thiết lập vị thế mua mới, dẫn đến giá hợp đồng vĩnh viễn liên tục thấp hơn giá giao ngay. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào tháng 5, cơ bản vẫn dừng lại ở mức 266.000 đồng.
Về thị trường quyền chọn, do giá cả lâu dài đi ngang và hoạt động giao dịch giảm, nhu cầu đặt cược theo hướng giảm sút, độ nghiêng theo thời hạn có xu hướng trung tính. Đồng thời, việc tích lũy lâu dài đã khiến độ biến động ngụ ý giảm xuống mức thấp nhất trong năm, thị trường dự kiến rằng xu hướng mùa hè sẽ tiếp tục tiến triển chậm.
Sự nổi lên của thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử
Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường altcoin đã tăng mạnh. Tỷ lệ khối lượng hợp đồng vĩnh viễn so với giá trị thị trường gần như đã tăng gấp đôi, từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 lên 5,6% hôm nay, cho thấy giao dịch đòn bẩy của altcoin đang hoạt động tích cực hơn rất nhiều so với một năm trước.
Khối lượng chưa thanh lý theo danh nghĩa của Ethereum đã tăng 68%, trong khi khối lượng chưa thanh lý theo danh nghĩa của Solana đã tăng 115%. Ngược lại, khối lượng chưa thanh lý của Bitcoin hầu như không thay đổi, điều này cho thấy sự chú ý của các nhà giao dịch ngày càng chuyển hướng sang các đồng altcoin.
Tuy nhiên, mặc dù khối lượng nắm giữ altcoin tăng trưởng ổn định, tỷ lệ phí vốn của altcoin lại vẽ nên một bức tranh thị trường thận trọng. Vào tháng 11/12 năm ngoái, khi tâm lý thị trường đang hưng phấn, tỷ lệ phí vốn trung bình của năm altcoin có vốn hóa thị trường lớn nhất đã từng cao tới 60%, vượt xa tỷ lệ phí vốn của Bitcoin trong cùng thời kỳ. Nhưng trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ phí vốn của nó lại liên tục tiệm cận hoặc thậm chí thấp hơn mức của Bitcoin, cho thấy một tâm lý phòng ngừa rủi ro.
Sự gia tăng ổn định của khối lượng vị thế này cùng với tỷ lệ phí vốn vừa phải cho thấy chiến lược vị thế của toàn bộ thị trường khá kiềm chế.