Trật tự mới của Stablecoin: Sự tái cấu trúc quyền lực của đồng đô la
Trong những năm gần đây, sự phát triển của thị trường stablecoin diễn ra sôi nổi, từ những loại tiền đơn giản ban đầu đến nay đã có sự đa dạng phong phú. Cuộc chiến này không chỉ làm thay đổi hệ sinh thái tiền điện tử mà còn đang định hình lại cấu trúc tài chính toàn cầu.
Chiến lược đa dạng hóa của Tether
Báo cáo stablecoin năm 2025 mới nhất do Messari phát hành đã tiết lộ xu hướng phát triển của ngành. Dù là stablecoin thanh toán, thanh toán xuyên biên giới hay chuyển khoản cá nhân, USDT và một nền tảng blockchain nào đó chiếm ưu thế, chỉ có USDC và một mạng lưới thanh toán nào đó mới có thể cạnh tranh một cách khó khăn.
Tuy nhiên, vương quốc của USDT không phải là bất khả xâm phạm. Một nền tảng blockchain thống trị, trong khi công ty Tether lại đang mở rộng ở nhiều lĩnh vực. Trên thị trường, một sàn giao dịch đang chiếm lĩnh thị phần, các dự án mới nổi như Ethena thông qua cơ chế đổi mới liên kết với sàn giao dịch, tất cả đều gây áp lực không nhỏ lên USDT.
Tether không chỉ tập trung toàn bộ sức lực vào Stablecoin, mà còn mở rộng sang nhiều lĩnh vực như khai thác Bitcoin, quản lý mật khẩu, và các nút năng lượng mặt trời ở châu Phi. Công ty cũng đã gia nhập thị trường tổ chức thông qua một nền tảng thanh toán nhất định và tích cực hỗ trợ hệ sinh thái Bitcoin.
Đáng chú ý là, Tether đã ra mắt trình quản lý mật khẩu mã nguồn mở miễn phí có tên là Pears vào ngày 29 tháng 6. Mặc dù bước đi này không liên quan nhiều đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, nhưng nó thể hiện sức mạnh công nghệ và lòng nhiệt huyết của họ đối với ngành.
Cuộc chiến giữa các liên minh Stablecoin
Hiện tại, thị trường Stablecoin đã hình thành bốn trại lớn:
Nhóm USDT: bao gồm một sàn giao dịch, một nền tảng blockchain và Tether.
USDC阵营：bao gồm một nền tảng giao dịch và một công ty thanh toán
USDG liên minh: bao gồm một nhà phát hành Stablecoin, một công ty công nghệ tài chính, một công ty tài sản số, v.v.
USDe hệ sinh thái: bao gồm Ethena và một số sàn giao dịch
Các liên minh này bao gồm nhiều khía cạnh như thanh toán, quyết toán và định giá, nhưng cách thức hoạt động của chúng không hoàn toàn minh bạch. Nhiều liên minh đã áp dụng cơ chế tương tự như "hối lộ", nhằm thu hút nhiều vốn hơn và đạt được lợi thế quy mô.
Ví dụ, USDC đã thành công lọt vào vị trí thứ hai trên thị trường bằng cách chia sẻ 60% lợi nhuận với một số nền tảng giao dịch. USDe của Ethena đã thu hút nhiều sàn giao dịch đầu tư, những sàn giao dịch này có thể nhận được cơ hội chênh lệch giá và sự ổn định giá của USDe.
Con đường tuân thủ và triển vọng tương lai
Với sự ra đời của Đạo luật GENIUS, các yêu cầu tuân thủ đối với Stablecoin ngày càng rõ ràng. Một công ty thanh toán đã kết nối hệ sinh thái trên chuỗi thông qua giao thức chuyển khoản liên chuỗi của mình và áp dụng tiêu chuẩn quốc tế để kết nối với mạng lưới thanh toán toàn cầu, đạt được sự kết nối liền mạch giữa trên chuỗi và dưới chuỗi.
Trong khi đó, liên minh USDG cam kết phân phối 97% lợi nhuận phát hành cho các bên tham gia hệ sinh thái, nhằm chiếm lĩnh thị trường bên ngoài USDT và USDC. Diễn biến cuối cùng của cuộc chiến ổn định tiền tệ này xứng đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.
Kể từ khi USDT ra mắt vào năm 2014, thị trường stablecoin đã trải qua 11 năm. Trong thời gian đó, đồng nhân dân tệ (offshore) stablecoin cũng đã từng có thời kỳ huy hoàng. Trong tương lai, chúng tôi hy vọng thị trường có thể tránh được tình trạng một công ty độc quyền, tạo điều kiện cho sự cạnh tranh công bằng và có trật tự hơn, mang lại nhiều đổi mới và sức sống hơn cho toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc chiến Stablecoin leo thang: Bối cảnh đa dạng dưới sự thống trị của USDT và thách thức về sự tuân thủ
Trật tự mới của Stablecoin: Sự tái cấu trúc quyền lực của đồng đô la
Trong những năm gần đây, sự phát triển của thị trường stablecoin diễn ra sôi nổi, từ những loại tiền đơn giản ban đầu đến nay đã có sự đa dạng phong phú. Cuộc chiến này không chỉ làm thay đổi hệ sinh thái tiền điện tử mà còn đang định hình lại cấu trúc tài chính toàn cầu.
Chiến lược đa dạng hóa của Tether
Báo cáo stablecoin năm 2025 mới nhất do Messari phát hành đã tiết lộ xu hướng phát triển của ngành. Dù là stablecoin thanh toán, thanh toán xuyên biên giới hay chuyển khoản cá nhân, USDT và một nền tảng blockchain nào đó chiếm ưu thế, chỉ có USDC và một mạng lưới thanh toán nào đó mới có thể cạnh tranh một cách khó khăn.
Tuy nhiên, vương quốc của USDT không phải là bất khả xâm phạm. Một nền tảng blockchain thống trị, trong khi công ty Tether lại đang mở rộng ở nhiều lĩnh vực. Trên thị trường, một sàn giao dịch đang chiếm lĩnh thị phần, các dự án mới nổi như Ethena thông qua cơ chế đổi mới liên kết với sàn giao dịch, tất cả đều gây áp lực không nhỏ lên USDT.
Tether không chỉ tập trung toàn bộ sức lực vào Stablecoin, mà còn mở rộng sang nhiều lĩnh vực như khai thác Bitcoin, quản lý mật khẩu, và các nút năng lượng mặt trời ở châu Phi. Công ty cũng đã gia nhập thị trường tổ chức thông qua một nền tảng thanh toán nhất định và tích cực hỗ trợ hệ sinh thái Bitcoin.
Đáng chú ý là, Tether đã ra mắt trình quản lý mật khẩu mã nguồn mở miễn phí có tên là Pears vào ngày 29 tháng 6. Mặc dù bước đi này không liên quan nhiều đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, nhưng nó thể hiện sức mạnh công nghệ và lòng nhiệt huyết của họ đối với ngành.
Cuộc chiến giữa các liên minh Stablecoin
Hiện tại, thị trường Stablecoin đã hình thành bốn trại lớn:
Các liên minh này bao gồm nhiều khía cạnh như thanh toán, quyết toán và định giá, nhưng cách thức hoạt động của chúng không hoàn toàn minh bạch. Nhiều liên minh đã áp dụng cơ chế tương tự như "hối lộ", nhằm thu hút nhiều vốn hơn và đạt được lợi thế quy mô.
Ví dụ, USDC đã thành công lọt vào vị trí thứ hai trên thị trường bằng cách chia sẻ 60% lợi nhuận với một số nền tảng giao dịch. USDe của Ethena đã thu hút nhiều sàn giao dịch đầu tư, những sàn giao dịch này có thể nhận được cơ hội chênh lệch giá và sự ổn định giá của USDe.
Con đường tuân thủ và triển vọng tương lai
Với sự ra đời của Đạo luật GENIUS, các yêu cầu tuân thủ đối với Stablecoin ngày càng rõ ràng. Một công ty thanh toán đã kết nối hệ sinh thái trên chuỗi thông qua giao thức chuyển khoản liên chuỗi của mình và áp dụng tiêu chuẩn quốc tế để kết nối với mạng lưới thanh toán toàn cầu, đạt được sự kết nối liền mạch giữa trên chuỗi và dưới chuỗi.
Trong khi đó, liên minh USDG cam kết phân phối 97% lợi nhuận phát hành cho các bên tham gia hệ sinh thái, nhằm chiếm lĩnh thị trường bên ngoài USDT và USDC. Diễn biến cuối cùng của cuộc chiến ổn định tiền tệ này xứng đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi.
Kể từ khi USDT ra mắt vào năm 2014, thị trường stablecoin đã trải qua 11 năm. Trong thời gian đó, đồng nhân dân tệ (offshore) stablecoin cũng đã từng có thời kỳ huy hoàng. Trong tương lai, chúng tôi hy vọng thị trường có thể tránh được tình trạng một công ty độc quyền, tạo điều kiện cho sự cạnh tranh công bằng và có trật tự hơn, mang lại nhiều đổi mới và sức sống hơn cho toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.