Thị trường tăng mã hóa khởi động, làm thế nào để đánh giá giá trị của các công ty tài sản mã hóa dự trữ trên thị trường chứng khoán Mỹ?
Gần đây, thị trường mã hóa đã trải qua một đợt thị trường tăng, và cơn sốt này đầu tiên thể hiện trên thị trường chứng khoán Mỹ. Một số công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành tâm điểm của thị trường thông qua việc thực hiện "chiến lược dự trữ tài sản mã hóa", gây ra hiệu ứng liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu. Vậy, chúng ta nên đánh giá giá trị đầu tư của những cổ phiếu này như thế nào? Liệu có chỉ đơn thuần xem xét quy mô tài sản mã hóa mà họ nắm giữ, hay còn phải chú ý đến khả năng công ty liên tục mua tài sản mã hóa?
Đối với những nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ cổ phiếu Mỹ liên quan đến mã hóa, một chỉ số đánh giá phổ biến nhất là NAV( giá trị tài sản ròng). Có những nhà phân tích sử dụng NAV để xác định xem cổ phiếu mã hóa có bị định giá quá cao hay quá thấp hay không, cũng có người so sánh nó với giá cổ phiếu của các công ty khác. Điều quan trọng hơn là, thị trường thường cho rằng: một công ty niêm yết sở hữu 1 đô la mã hóa, giá trị của nó thường sẽ vượt quá 1 đô la. Những công ty này thông qua việc tiếp tục gia tăng nắm giữ tài sản mã hóa hoặc mua lại cổ phiếu, khiến giá trị thị trường thường vượt xa NAV.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường, các dự án trong vòng tiền tệ hiếm khi sử dụng các chỉ số tài chính nghiêm ngặt để đánh giá, chứ đừng nói đến việc sử dụng chúng để phân tích giá trị của cổ phiếu truyền thống. Do đó, cần có một số kiến thức phổ cập về các chỉ số như NAV, giúp các nhà đầu tư quan tâm đến sự liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu hiểu rõ hơn về logic vận hành và phương pháp định giá của chúng.
NAV:Tiêu chuẩn đo lường giá trị thực của cổ phiếu
Trước khi đi sâu vào việc thảo luận về mã hóa cổ phiếu Mỹ, chúng ta cần hiểu khái niệm cơ bản NAV này.
NAV không được thiết kế đặc biệt cho thị trường mã hóa, mà là một trong những phương pháp đo lường giá trị công ty phổ biến nhất trong phân tích tài chính truyền thống. Vai trò cốt lõi của nó là trả lời một câu hỏi đơn giản: "Mỗi cổ phiếu của một công ty thực sự trị giá bao nhiêu?"
Cách tính NAV rất trực quan, tức là tổng tài sản của công ty trừ đi tổng nợ phải trả, giá trị mỗi cổ phiếu có thể nhận được.
Để hiểu rõ hơn về logic cốt lõi của NAV, chúng ta có thể sử dụng một ví dụ truyền thống. Giả sử có một công ty bất động sản, tình hình tài chính như sau:
Tài sản: 10 tòa nhà, tổng giá trị 10 tỷ đô la
Nợ: vay 200 triệu USD
Tổng số cổ phiếu: 1 triệu cổ phiếu
Vậy giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu của công ty là 80 đô la. Điều này có nghĩa là, nếu công ty thanh lý tài sản và trả hết tất cả các khoản nợ, mỗi cổ phiếu lý thuyết có thể nhận được 80 đô la.
NAV là một chỉ số tài chính tổng quát, đặc biệt phù hợp với các công ty dựa vào tài sản, chẳng hạn như công ty bất động sản, quỹ đầu tư, v.v. Tài sản của những công ty này thường tương đối minh bạch, việc định giá tương đối dễ dàng, do đó NAV có thể phản ánh tốt giá trị nội tại của cổ phiếu.
Trong thị trường truyền thống, nhà đầu tư thường so sánh NAV với giá cổ phiếu hiện tại để đánh giá xem cổ phiếu có bị định giá cao hay thấp:
Giá cổ phiếu cao hơn NAV: Cổ phiếu có thể có mức giá cao hơn, nhà đầu tư tin tưởng vào sự tăng trưởng tương lai của công ty.
Giá cổ phiếu thấp hơn NAV: Cổ phiếu có thể bị định giá thấp, thị trường thiếu niềm tin vào công ty, hoặc có sự không chắc chắn trong việc định giá tài sản.
Khi NAV được áp dụng cho mã hóa cổ phiếu Mỹ, ý nghĩa của nó đã có một số thay đổi tinh tế.
Trong lĩnh vực mã hóa chứng khoán Mỹ, vai trò cốt lõi của NAV có thể được tóm tắt như sau: đo lường ảnh hưởng của tài sản mã hóa mà một công ty niêm yết nắm giữ đến giá trị cổ phiếu của nó.
Điều này có nghĩa là NAV không còn chỉ là công thức "tài sản trừ nợ" truyền thống, mà cần đặc biệt xem xét giá trị của tài sản mã hóa mà công ty nắm giữ. Sự biến động giá của những tài sản mã hóa này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến NAV của công ty và gián tiếp ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Như một số công ty, việc tính toán NAV của họ sẽ đặc biệt nhấn mạnh giá trị nắm giữ Bitcoin, vì phần tài sản này chiếm phần lớn tổng tài sản của công ty.
Khi tài sản mã hóa được đưa vào tính toán NAV, một số thay đổi đáng chú ý bao gồm:
Biến động NAV tăng đáng kể: Do giá tiền mã hóa dao động mạnh, khiến NAV không còn ổn định như tài sản bất động sản hoặc quỹ trong thị trường truyền thống.
Giá trị NAV bị "phóng đại" bởi tài sản mã hóa: Tài sản mã hóa thường nhận được mức giá cao hơn trên thị trường, có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng chi trả giá cao hơn giá trị sổ sách để mua cổ phiếu liên quan. Ví dụ, một công ty nắm giữ tài sản Bitcoin trị giá 100 triệu USD, nhưng giá cổ phiếu của nó có thể phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc tăng giá Bitcoin trong tương lai, dẫn đến giá trị thị trường của công ty đạt 200 triệu USD.
Khi thị trường lạc quan về giá trị tương lai của Bitcoin, NAV của công ty có thể được các nhà đầu tư trao cho một mức giá cao hơn; ngược lại, khi tâm lý thị trường suy yếu, giá trị tham chiếu NAV có thể giảm.
mNAV:thị trường tăng mã hóa Mỹ
Ngoài NAV, còn một chỉ số thường gặp là mNAV. Nếu NAV là chỉ số cơ bản đo lường giá trị của một cổ phiếu, thì mNAV là một công cụ nâng cao phù hợp hơn với động thái của thị trường mã hóa.
NAV trọng điểm phản ánh tình trạng tài sản ròng hiện tại của công ty ( chủ yếu là mã hóa tài sản ), không liên quan đến kỳ vọng của thị trường đối với những tài sản này; trong khi mNAV là một chỉ số định hướng thị trường hơn, được sử dụng để đo lường mối quan hệ giữa giá trị thị trường của công ty và giá trị tài sản mã hóa ròng của nó. Công thức tính của nó là:
mNAV = Giá trị công ty / Giá trị tài sản mã hóa
"Giá trị ròng tài sản mã hóa" ở đây đề cập đến giá trị của tài sản tiền mã hóa mà công ty nắm giữ trừ đi các khoản nợ liên quan.
Khi công ty nắm giữ một lượng lớn tài sản mã hóa, mNAV có khả năng tiết lộ tốt hơn về kỳ vọng của thị trường đối với những tài sản này, phản ánh tình trạng cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực của tài sản mã hóa của công ty.
Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn quan tâm đến tâm lý thị trường, mNAV là một chỉ số tham khảo nhạy cảm hơn:
Khi giá Bitcoin tăng, các nhà đầu tư có thể lạc quan hơn về hiệu suất tương lai của các công ty dựa trên tài sản mã hóa. Tâm lý lạc quan này sẽ được phản ánh qua mNAV, dẫn đến giá cổ phiếu công ty trên thị trường cao hơn giá trị sổ sách (NAV).
mNAV cao hơn 1, cho thấy thị trường có sự định giá cao đối với giá trị tài sản mã hóa của công ty; mNAV thấp hơn 1, có nghĩa là thị trường không đủ tin tưởng vào tài sản mã hóa của công ty.
Phí bảo hiểm, vòng quay phản hồi và rủi ro
Hiện tại, một số công ty có mNAV ở mức cao, giá trị thị trường vượt xa giá trị tài sản mã hóa mà họ nắm giữ, điều này có thể ẩn chứa bong bóng định giá - một khi giá tiền mã hóa điều chỉnh, giá cổ phiếu cũng sẽ bị ảnh hưởng. So với đó, mNAV của một số công ty tương đối thấp, mức độ chênh lệch giá cũng nhỏ.
Đằng sau sự bùng nổ giá cổ phiếu của các công ty này, có một hiệu ứng "bánh đà phản thân". Nói một cách đơn giản, đây là một chu trình phản hồi tích cực: các công ty phát hành cổ phiếu hoặc huy động vốn để mua mã hóa; việc nắm giữ mã hóa tăng lên đẩy NAV và mNAV lên cao, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, giá cổ phiếu tăng; giá trị thị trường cao hơn lại giúp công ty dễ dàng huy động vốn, tiếp tục gia tăng nắm giữ tài sản mã hóa... như vậy tạo thành một hiệu ứng bánh đà tự củng cố, giống như một quả cầu tuyết.
Tuy nhiên, một khi giá trị của các loại tiền mã hóa điều chỉnh mạnh, quy định thắt chặt hoặc chi phí huy động vốn tăng lên, thì vòng quay tăng trưởng này có thể đảo ngược thành vòng xoáy đi xuống: giá cổ phiếu sụp đổ, mNAV giảm mạnh, cuối cùng có thể gây tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư.
Do đó, nhà đầu tư khi theo đuổi sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu, nên kết hợp các yếu tố như xu hướng vĩ mô của mã hóa, mức độ nợ của công ty và tỷ lệ tăng trưởng để thực hiện đánh giá toàn diện, nhìn nhận một cách hợp lý các chỉ số như NAV, từ đó có thể nắm bắt cơ hội đầu tư trong thị trường vừa có cơ hội vừa có rủi ro.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MerkleDreamer
· 9giờ trước
Đợt tăng tốc này sẽ bay lên nhanh chóng, những người hiểu thì sẽ hiểu.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-26d7f434
· 08-11 20:33
Nhìn giá trị ròng thật quê mùa, xu hướng tổng thể thì đã xong.
Xem bản gốcTrả lời0
DarkPoolWatcher
· 08-11 20:32
Chơi lớn với liên kết coin và cổ phiếu rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
BearEatsAll
· 08-11 20:13
Chắc chắn lại bị đẩy giá lên rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractSurrender
· 08-11 20:11
Đã đến tình hình này rồi, còn nghiên cứu gì về định giá nữa.
mã hóa hướng dẫn định giá cổ phiếu Mỹ: Phân tích NAV và mNAV cùng với những cảnh báo rủi ro đầu tư
Thị trường tăng mã hóa khởi động, làm thế nào để đánh giá giá trị của các công ty tài sản mã hóa dự trữ trên thị trường chứng khoán Mỹ?
Gần đây, thị trường mã hóa đã trải qua một đợt thị trường tăng, và cơn sốt này đầu tiên thể hiện trên thị trường chứng khoán Mỹ. Một số công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành tâm điểm của thị trường thông qua việc thực hiện "chiến lược dự trữ tài sản mã hóa", gây ra hiệu ứng liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu. Vậy, chúng ta nên đánh giá giá trị đầu tư của những cổ phiếu này như thế nào? Liệu có chỉ đơn thuần xem xét quy mô tài sản mã hóa mà họ nắm giữ, hay còn phải chú ý đến khả năng công ty liên tục mua tài sản mã hóa?
Đối với những nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ cổ phiếu Mỹ liên quan đến mã hóa, một chỉ số đánh giá phổ biến nhất là NAV( giá trị tài sản ròng). Có những nhà phân tích sử dụng NAV để xác định xem cổ phiếu mã hóa có bị định giá quá cao hay quá thấp hay không, cũng có người so sánh nó với giá cổ phiếu của các công ty khác. Điều quan trọng hơn là, thị trường thường cho rằng: một công ty niêm yết sở hữu 1 đô la mã hóa, giá trị của nó thường sẽ vượt quá 1 đô la. Những công ty này thông qua việc tiếp tục gia tăng nắm giữ tài sản mã hóa hoặc mua lại cổ phiếu, khiến giá trị thị trường thường vượt xa NAV.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường, các dự án trong vòng tiền tệ hiếm khi sử dụng các chỉ số tài chính nghiêm ngặt để đánh giá, chứ đừng nói đến việc sử dụng chúng để phân tích giá trị của cổ phiếu truyền thống. Do đó, cần có một số kiến thức phổ cập về các chỉ số như NAV, giúp các nhà đầu tư quan tâm đến sự liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu hiểu rõ hơn về logic vận hành và phương pháp định giá của chúng.
NAV:Tiêu chuẩn đo lường giá trị thực của cổ phiếu
Trước khi đi sâu vào việc thảo luận về mã hóa cổ phiếu Mỹ, chúng ta cần hiểu khái niệm cơ bản NAV này.
NAV không được thiết kế đặc biệt cho thị trường mã hóa, mà là một trong những phương pháp đo lường giá trị công ty phổ biến nhất trong phân tích tài chính truyền thống. Vai trò cốt lõi của nó là trả lời một câu hỏi đơn giản: "Mỗi cổ phiếu của một công ty thực sự trị giá bao nhiêu?"
Cách tính NAV rất trực quan, tức là tổng tài sản của công ty trừ đi tổng nợ phải trả, giá trị mỗi cổ phiếu có thể nhận được.
Để hiểu rõ hơn về logic cốt lõi của NAV, chúng ta có thể sử dụng một ví dụ truyền thống. Giả sử có một công ty bất động sản, tình hình tài chính như sau:
Tài sản: 10 tòa nhà, tổng giá trị 10 tỷ đô la Nợ: vay 200 triệu USD Tổng số cổ phiếu: 1 triệu cổ phiếu
Vậy giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu của công ty là 80 đô la. Điều này có nghĩa là, nếu công ty thanh lý tài sản và trả hết tất cả các khoản nợ, mỗi cổ phiếu lý thuyết có thể nhận được 80 đô la.
NAV là một chỉ số tài chính tổng quát, đặc biệt phù hợp với các công ty dựa vào tài sản, chẳng hạn như công ty bất động sản, quỹ đầu tư, v.v. Tài sản của những công ty này thường tương đối minh bạch, việc định giá tương đối dễ dàng, do đó NAV có thể phản ánh tốt giá trị nội tại của cổ phiếu.
Trong thị trường truyền thống, nhà đầu tư thường so sánh NAV với giá cổ phiếu hiện tại để đánh giá xem cổ phiếu có bị định giá cao hay thấp:
Khi NAV được áp dụng cho mã hóa cổ phiếu Mỹ, ý nghĩa của nó đã có một số thay đổi tinh tế.
Trong lĩnh vực mã hóa chứng khoán Mỹ, vai trò cốt lõi của NAV có thể được tóm tắt như sau: đo lường ảnh hưởng của tài sản mã hóa mà một công ty niêm yết nắm giữ đến giá trị cổ phiếu của nó.
Điều này có nghĩa là NAV không còn chỉ là công thức "tài sản trừ nợ" truyền thống, mà cần đặc biệt xem xét giá trị của tài sản mã hóa mà công ty nắm giữ. Sự biến động giá của những tài sản mã hóa này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến NAV của công ty và gián tiếp ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Như một số công ty, việc tính toán NAV của họ sẽ đặc biệt nhấn mạnh giá trị nắm giữ Bitcoin, vì phần tài sản này chiếm phần lớn tổng tài sản của công ty.
Khi tài sản mã hóa được đưa vào tính toán NAV, một số thay đổi đáng chú ý bao gồm:
Biến động NAV tăng đáng kể: Do giá tiền mã hóa dao động mạnh, khiến NAV không còn ổn định như tài sản bất động sản hoặc quỹ trong thị trường truyền thống.
Giá trị NAV bị "phóng đại" bởi tài sản mã hóa: Tài sản mã hóa thường nhận được mức giá cao hơn trên thị trường, có nghĩa là các nhà đầu tư sẵn sàng chi trả giá cao hơn giá trị sổ sách để mua cổ phiếu liên quan. Ví dụ, một công ty nắm giữ tài sản Bitcoin trị giá 100 triệu USD, nhưng giá cổ phiếu của nó có thể phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc tăng giá Bitcoin trong tương lai, dẫn đến giá trị thị trường của công ty đạt 200 triệu USD.
Khi thị trường lạc quan về giá trị tương lai của Bitcoin, NAV của công ty có thể được các nhà đầu tư trao cho một mức giá cao hơn; ngược lại, khi tâm lý thị trường suy yếu, giá trị tham chiếu NAV có thể giảm.
mNAV:thị trường tăng mã hóa Mỹ
Ngoài NAV, còn một chỉ số thường gặp là mNAV. Nếu NAV là chỉ số cơ bản đo lường giá trị của một cổ phiếu, thì mNAV là một công cụ nâng cao phù hợp hơn với động thái của thị trường mã hóa.
NAV trọng điểm phản ánh tình trạng tài sản ròng hiện tại của công ty ( chủ yếu là mã hóa tài sản ), không liên quan đến kỳ vọng của thị trường đối với những tài sản này; trong khi mNAV là một chỉ số định hướng thị trường hơn, được sử dụng để đo lường mối quan hệ giữa giá trị thị trường của công ty và giá trị tài sản mã hóa ròng của nó. Công thức tính của nó là:
mNAV = Giá trị công ty / Giá trị tài sản mã hóa
"Giá trị ròng tài sản mã hóa" ở đây đề cập đến giá trị của tài sản tiền mã hóa mà công ty nắm giữ trừ đi các khoản nợ liên quan.
Khi công ty nắm giữ một lượng lớn tài sản mã hóa, mNAV có khả năng tiết lộ tốt hơn về kỳ vọng của thị trường đối với những tài sản này, phản ánh tình trạng cao hơn hoặc thấp hơn giá trị thực của tài sản mã hóa của công ty.
Đối với các nhà đầu tư ngắn hạn quan tâm đến tâm lý thị trường, mNAV là một chỉ số tham khảo nhạy cảm hơn:
Khi giá Bitcoin tăng, các nhà đầu tư có thể lạc quan hơn về hiệu suất tương lai của các công ty dựa trên tài sản mã hóa. Tâm lý lạc quan này sẽ được phản ánh qua mNAV, dẫn đến giá cổ phiếu công ty trên thị trường cao hơn giá trị sổ sách (NAV).
mNAV cao hơn 1, cho thấy thị trường có sự định giá cao đối với giá trị tài sản mã hóa của công ty; mNAV thấp hơn 1, có nghĩa là thị trường không đủ tin tưởng vào tài sản mã hóa của công ty.
Phí bảo hiểm, vòng quay phản hồi và rủi ro
Hiện tại, một số công ty có mNAV ở mức cao, giá trị thị trường vượt xa giá trị tài sản mã hóa mà họ nắm giữ, điều này có thể ẩn chứa bong bóng định giá - một khi giá tiền mã hóa điều chỉnh, giá cổ phiếu cũng sẽ bị ảnh hưởng. So với đó, mNAV của một số công ty tương đối thấp, mức độ chênh lệch giá cũng nhỏ.
Đằng sau sự bùng nổ giá cổ phiếu của các công ty này, có một hiệu ứng "bánh đà phản thân". Nói một cách đơn giản, đây là một chu trình phản hồi tích cực: các công ty phát hành cổ phiếu hoặc huy động vốn để mua mã hóa; việc nắm giữ mã hóa tăng lên đẩy NAV và mNAV lên cao, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, giá cổ phiếu tăng; giá trị thị trường cao hơn lại giúp công ty dễ dàng huy động vốn, tiếp tục gia tăng nắm giữ tài sản mã hóa... như vậy tạo thành một hiệu ứng bánh đà tự củng cố, giống như một quả cầu tuyết.
Tuy nhiên, một khi giá trị của các loại tiền mã hóa điều chỉnh mạnh, quy định thắt chặt hoặc chi phí huy động vốn tăng lên, thì vòng quay tăng trưởng này có thể đảo ngược thành vòng xoáy đi xuống: giá cổ phiếu sụp đổ, mNAV giảm mạnh, cuối cùng có thể gây tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư.
Do đó, nhà đầu tư khi theo đuổi sự liên kết giữa tiền điện tử và cổ phiếu, nên kết hợp các yếu tố như xu hướng vĩ mô của mã hóa, mức độ nợ của công ty và tỷ lệ tăng trưởng để thực hiện đánh giá toàn diện, nhìn nhận một cách hợp lý các chỉ số như NAV, từ đó có thể nắm bắt cơ hội đầu tư trong thị trường vừa có cơ hội vừa có rủi ro.