Cuộc tranh luận về quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất AIP-119 gây ra cuộc tranh cãi sôi nổi, thịnh vượng sinh thái có thể là chìa khóa để giải quyết
Kiểm soát lạm phát luôn là vấn đề cốt lõi trong mô hình kinh tế của chuỗi công khai và phát triển hệ sinh thái. Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất staking. Những người ủng hộ cho rằng đây là một hành động cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản của hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến việc rút vốn.
Khi chiến lược thắt chặt và mở rộng va chạm với việc phân phối lại lợi ích của người xác thực, cải cách lần này của Aptos không chỉ liên quan đến xu hướng tương lai của kinh tế mã thông báo APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Bằng cách phân tích tranh cãi về đề xuất và so sánh các mô hình chuỗi công khai chính, chúng ta có thể khám phá cách Aptos tìm kiếm lối thoát giữa lạm phát cao và hoạt động thấp.
Cuộc tranh luận về việc "phẫu thuật" lạm phát có chữa trị tạm thời hay gây hại cho nền kinh tế
Đề xuất AIP-119 được thành viên cộng đồng moonshiesty đưa ra trên nền tảng GitHub của Quỹ Aptos vào ngày 17 tháng 4 năm 2025. Đề xuất này cụ thể đề nghị trong ba tháng tới, mỗi tháng giảm 1% tỷ lệ phần thưởng staking cơ bản của Aptos, với mục tiêu cuối cùng là giảm tỷ lệ lợi suất hàng năm (APR) từ khoảng 7% (hoặc 6.8%) xuống 3.79%. Xét về nội dung, đề xuất này không phức tạp, chủ yếu thông qua việc giảm phần thưởng staking để giảm bớt lạm phát APT, điều này có lợi cho sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái, nhưng sẽ ảnh hưởng đến lợi ích cốt lõi của các nút staking lớn quen với lợi nhuận thụ động, do đó đã gây ra không ít tranh cãi trong cộng đồng.
Các nhà ủng hộ cho rằng, đề xuất này không chỉ có thể giảm nhanh tỷ lệ lạm phát của APT mà còn khuyến khích người dùng nắm giữ tiền chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ phụ thuộc vào việc staking thụ động.
Tuy nhiên, từ những thảo luận trong cộng đồng, sự tranh cãi về đề xuất này không chỉ giới hạn ở sự phản đối của các nhà đầu tư lớn, mà nhiều thành viên đã bày tỏ lo ngại về những tác động tiêu cực mà đề xuất này có thể mang lại từ góc độ của các xác thực viên nhỏ và toàn bộ cộng đồng.
Những người phản đối chỉ ra rằng việc cắt giảm mạnh mẽ phần thưởng staking sẽ gây ra tác động lớn hơn đối với các xác thực nhỏ. Biên lợi nhuận của nhiều xác thực có thể bị thu hẹp đến mức không đủ để trang trải chi phí vận hành (khoảng 30.000 USD mỗi năm), buộc họ phải rời khỏi mạng lưới. Điều này có thể gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới Aptos, cuối cùng dẫn đến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các xác thực lớn.
Một trong những người đồng sáng lập của một nền tảng tài chính đã tính toán chi tiết một khoản chi phí trong diễn đàn: hiện tại, các xác thực viên nắm giữ 1 triệu APT có chi phí máy chủ hàng năm khoảng từ 72.000 đến 96.000 USD (dữ liệu này có sự khác biệt lớn so với con số 35.000 USD mà người đề xuất đưa ra). Nếu tỷ suất lợi nhuận giảm xuống còn 3,9%, lợi nhuận cuối cùng có thể chỉ còn 13.000 USD, dẫn đến tình trạng thua lỗ. Chỉ khi nắm giữ từ 10 triệu APT trở lên mới có thể vừa đủ có lãi, điều này sẽ trực tiếp loại bỏ các xác thực viên nhỏ.
Ngoài ra, cũng có ý kiến cho rằng, tỷ lệ lợi nhuận staking giảm xuống (3.79%) so với các chuỗi khác cung cấp mức hoàn trả cao hơn (như Cosmos khoảng 15%) thiếu tính cạnh tranh, có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và tổ chức tìm kiếm lợi nhuận cao sẽ chuyển vốn sang các mạng khác, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos, gây ra rủi ro rút vốn. Tỷ lệ lợi nhuận staking thấp hơn cũng có thể giảm sức hấp dẫn của các giao thức DeFi của Aptos đối với những người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề phổ biến trong quản trị PoS: Nghệ thuật cân bằng giữa phần thưởng và lạm phát
Trên thực tế, đề xuất này giống hệt với đề xuất SIMD-0228 đã được đưa ra trước đó trên Solana nhưng cuối cùng đã bị bác bỏ, cả hai đều cố gắng kiềm chế lạm phát mạng lưới bằng cách giảm tỷ suất lợi nhuận của các validator, phản ánh vấn đề đấu tranh lợi ích trong quản trị chuỗi công khai. Vấn đề quản trị này đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận POS.
Do đó, để đánh giá xem đề xuất Aptos có hợp lý hay không, phương pháp tốt nhất là so sánh cách mà một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự cân bằng vấn đề này và hiệu quả mà nó tạo ra.
Hiện tại, mô hình lạm phát của token Aptos là phát hành thêm 7% mỗi năm. Theo đề xuất AIP-30, tỷ lệ thưởng tối đa này dự kiến sẽ giảm 1,5% mỗi năm (so với giá trị của năm trước), cho đến khi đạt mức giới hạn hàng năm là 3,25% sau hơn 50 năm. Tính đến dữ liệu tháng 4, tỷ lệ staking APT đạt 76%, duy trì ở mức cao trong các chuỗi công khai. Về việc tiêu hủy phí, hiện tại tất cả các khoản phí giao dịch của Aptos đều sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi của Aptos chỉ khoảng vài nghìn đô la mỗi ngày, nên hiệu quả của việc tiêu hủy này trong việc chống lại lạm phát là rất nhỏ.
Xét về xu hướng của token trong hơn một năm qua, Solana là một trong những blockchain công khai thành công nhất trong cơ chế POS. Khác với tỷ lệ phát hành cố định hiện tại của Aptos, mô hình lạm phát của Solana là theo mô hình giảm dần hàng năm, với giá trị ban đầu là 8%, sau đó giảm 15% mỗi năm, hiện tại khoảng 4,58%. Mô hình lạm phát động này dường như chính là mục tiêu mà Aptos mong muốn đạt được sau cải cách đề xuất. Tuy nhiên, đối với Solana, tỷ lệ lạm phát này vẫn được cộng đồng coi là quá cao, do đó đã có sự xuất hiện của đề xuất 0228. Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking hiện tại của Solana khoảng 65%, thấp hơn so với 76% của Aptos.
Về vấn đề phí tiêu hủy, trước đây 50% phí giao dịch của Solana sẽ được tiêu hủy, nhưng sau khi đề xuất 0096 được thông qua, 50% phí tiêu hủy này đã bị hủy và được chuyển thành phần thưởng cho các xác thực viên, do đó cũng làm trầm trọng thêm vấn đề lạm phát của Solana. Tuy nhiên, do mức độ hoạt động của mạng Solana rất cao, dường như nó không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi lạm phát.
Một chuỗi công khai hệ MOVE khác thường được so sánh với Aptos là Sui, có tỷ lệ lợi nhuận từ việc staking tương đối thấp, chỉ từ 2.3% đến 2.5%. Token SUI có giới hạn cứng là 10 tỷ SUI, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking của SUI khoảng 76.73%, gần với APT. Về xử lý phí, mạng Sui chọn sử dụng chúng làm phần thưởng mà không có cơ chế tiêu hủy. So với các mô hình khác, mô hình giới hạn cứng của Sui dường như giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng, do đó cũng có hiệu suất giá tốt hơn.
Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận staking của Cosmos lên tới 14,26%, từ số lượng lưu thông của token cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục. Hiện tại, tỷ lệ staking của Cosmos khoảng 59%, trước khi đạt 67%, lạm phát này sẽ còn tiếp tục. Tuy nhiên, mặc dù lợi nhuận staking rất cao, giá của token ATOM lại liên tục giảm, từ mức cao nhất 44 đô la xuống thấp nhất là 3,81 đô la, giảm 91%.
Sự lựa chọn của Aptos: Kiềm chế hay Mở nguồn?
Nhìn chung, hiện tại trong số các chuỗi công khai POS lớn, chưa có ai có thể hoàn hảo giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng lưới. Trong quá trình giải quyết các cuộc cạnh tranh này, một mặt cần kiểm soát tỷ lệ lạm phát để duy trì sự phát triển lành mạnh của mô hình kinh tế token, mặt khác cũng cần thu hút các xác thực viên tham gia quản trị mạng lưới thông qua lợi suất staking hợp lý. Ethereum đã từng đạt được tình trạng giảm phát thông qua sự chuyển đổi POS và việc tiêu hủy phí cơ sở, nhưng ETH dường như cũng không thể đạt được sự tăng giá token nhờ vào việc giải quyết vấn đề lạm phát. Ngược lại, Solana gần đây đã thông qua đề xuất 0096 để tăng lạm phát, trong khi đề xuất 0028 để giảm lạm phát lại bị cộng đồng từ chối. Nhưng điều này dường như không ảnh hưởng quá lớn đến giá token của Solana. Cuối cùng, nguyên nhân là vì mức độ hoạt động của mạng lưới Solana luôn đứng đầu trong số các chuỗi công khai lớn.
Giải quyết lạm phát giống như việc thắt chặt, trong khi nâng cao độ hoạt động của mạng thì giống như việc mở nguồn. Đối với một mạng lưới hoạt động tích cực, sự cân bằng giữa mở nguồn và thắt chặt là điều tự nhiên quan trọng, nhưng đối với một mạng lưới hiện tại không quá hoạt động, cách nâng cao độ hoạt động mới là chìa khóa thực sự để tăng giá trị của token mạng. Nhìn vào vấn đề hiện tại của Aptos, TVL của nó chỉ là 1,1 tỷ đô la, đứng thứ 11 trong các chuỗi công cộng. Dữ liệu tổng thể vẫn chưa ấn tượng, trong khi số lượng xác thực viên hiện tại trên toàn mạng là 149 người và số nút đầy đủ là 495, những dữ liệu này cũng không quá cao. Nếu có một lượng lớn xác thực viên rút lui do giảm lợi suất, thực sự sẽ có nguy cơ tổn thương nghiêm trọng.
Vì vậy, đối với Aptos, trong khi xem xét việc "thắt chặt" thông qua AIP-119, có lẽ nên suy nghĩ cẩn thận về ảnh hưởng tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng lưới. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, lựa chọn cấp bách hơn ở giai đoạn hiện tại có thể là làm thế nào để "mở nguồn" - tức là nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Điều này có thể là chìa khóa để duy trì giá trị lâu dài của APT.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LidoStakeAddict
· 08-13 13:28
APT giảm về 0 chỉ để tìm sự thanh tĩnh
Xem bản gốcTrả lời0
ConsensusDissenter
· 08-11 13:28
Hệ sinh thái đã chết tiệt còn làm những thứ vớ vẩn này.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoPunster
· 08-10 14:35
Làm chính sách ầm ĩ như vậy, giá coin sao lại bơm như thế?
Xem bản gốcTrả lời0
SneakyFlashloan
· 08-10 14:30
Được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
HashRatePhilosopher
· 08-10 14:28
Ai còn nhớ lần bỏ phiếu quản trị trước đây đã xảy ra như thế nào?
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-3824aa38
· 08-10 14:26
Lại được chơi cho Suckers rồi
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-3a330bb6
· 08-10 14:16
Giữ chặt 💪
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-3a330bb6
· 08-10 14:16
Giữ chặt nhé 💪
Xem bản gốcTrả lời0
TradFiRefugee
· 08-10 14:16
còn chơi đùa với mọi người nữa aptos cái coin này sớm đã chết tiệt
Aptos rơi vào tình trạng khủng hoảng quản trị lạm phát, tranh cãi AIP-119 phản ánh vấn đề phổ biến của các chuỗi công khai PoS.
Cuộc tranh luận về quản trị lạm phát Aptos: Đề xuất AIP-119 gây ra cuộc tranh cãi sôi nổi, thịnh vượng sinh thái có thể là chìa khóa để giải quyết
Kiểm soát lạm phát luôn là vấn đề cốt lõi trong mô hình kinh tế của chuỗi công khai và phát triển hệ sinh thái. Gần đây, cộng đồng Aptos đã rơi vào cuộc tranh luận gay gắt về đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất staking. Những người ủng hộ cho rằng đây là một hành động cần thiết để kiềm chế lạm phát và kích hoạt tính thanh khoản của hệ sinh thái, trong khi những người phản đối lo ngại rằng nó có thể làm suy yếu nền tảng phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến việc rút vốn.
Khi chiến lược thắt chặt và mở rộng va chạm với việc phân phối lại lợi ích của người xác thực, cải cách lần này của Aptos không chỉ liên quan đến xu hướng tương lai của kinh tế mã thông báo APT, mà còn phản ánh những mâu thuẫn sâu sắc trong quản trị chuỗi công khai PoS. Bằng cách phân tích tranh cãi về đề xuất và so sánh các mô hình chuỗi công khai chính, chúng ta có thể khám phá cách Aptos tìm kiếm lối thoát giữa lạm phát cao và hoạt động thấp.
Cuộc tranh luận về việc "phẫu thuật" lạm phát có chữa trị tạm thời hay gây hại cho nền kinh tế
Đề xuất AIP-119 được thành viên cộng đồng moonshiesty đưa ra trên nền tảng GitHub của Quỹ Aptos vào ngày 17 tháng 4 năm 2025. Đề xuất này cụ thể đề nghị trong ba tháng tới, mỗi tháng giảm 1% tỷ lệ phần thưởng staking cơ bản của Aptos, với mục tiêu cuối cùng là giảm tỷ lệ lợi suất hàng năm (APR) từ khoảng 7% (hoặc 6.8%) xuống 3.79%. Xét về nội dung, đề xuất này không phức tạp, chủ yếu thông qua việc giảm phần thưởng staking để giảm bớt lạm phát APT, điều này có lợi cho sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái, nhưng sẽ ảnh hưởng đến lợi ích cốt lõi của các nút staking lớn quen với lợi nhuận thụ động, do đó đã gây ra không ít tranh cãi trong cộng đồng.
Các nhà ủng hộ cho rằng, đề xuất này không chỉ có thể giảm nhanh tỷ lệ lạm phát của APT mà còn khuyến khích người dùng nắm giữ tiền chuyển tiền vào các hoạt động DeFi khác trên chuỗi, thay vì chỉ phụ thuộc vào việc staking thụ động.
Tuy nhiên, từ những thảo luận trong cộng đồng, sự tranh cãi về đề xuất này không chỉ giới hạn ở sự phản đối của các nhà đầu tư lớn, mà nhiều thành viên đã bày tỏ lo ngại về những tác động tiêu cực mà đề xuất này có thể mang lại từ góc độ của các xác thực viên nhỏ và toàn bộ cộng đồng.
Những người phản đối chỉ ra rằng việc cắt giảm mạnh mẽ phần thưởng staking sẽ gây ra tác động lớn hơn đối với các xác thực nhỏ. Biên lợi nhuận của nhiều xác thực có thể bị thu hẹp đến mức không đủ để trang trải chi phí vận hành (khoảng 30.000 USD mỗi năm), buộc họ phải rời khỏi mạng lưới. Điều này có thể gián tiếp làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới Aptos, cuối cùng dẫn đến quyền lực và tài nguyên tập trung vào các xác thực lớn.
Một trong những người đồng sáng lập của một nền tảng tài chính đã tính toán chi tiết một khoản chi phí trong diễn đàn: hiện tại, các xác thực viên nắm giữ 1 triệu APT có chi phí máy chủ hàng năm khoảng từ 72.000 đến 96.000 USD (dữ liệu này có sự khác biệt lớn so với con số 35.000 USD mà người đề xuất đưa ra). Nếu tỷ suất lợi nhuận giảm xuống còn 3,9%, lợi nhuận cuối cùng có thể chỉ còn 13.000 USD, dẫn đến tình trạng thua lỗ. Chỉ khi nắm giữ từ 10 triệu APT trở lên mới có thể vừa đủ có lãi, điều này sẽ trực tiếp loại bỏ các xác thực viên nhỏ.
Ngoài ra, cũng có ý kiến cho rằng, tỷ lệ lợi nhuận staking giảm xuống (3.79%) so với các chuỗi khác cung cấp mức hoàn trả cao hơn (như Cosmos khoảng 15%) thiếu tính cạnh tranh, có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư lớn và tổ chức tìm kiếm lợi nhuận cao sẽ chuyển vốn sang các mạng khác, làm giảm TVL và tính thanh khoản của Aptos, gây ra rủi ro rút vốn. Tỷ lệ lợi nhuận staking thấp hơn cũng có thể giảm sức hấp dẫn của các giao thức DeFi của Aptos đối với những người cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của giao thức và mức độ tham gia của người dùng.
Vấn đề phổ biến trong quản trị PoS: Nghệ thuật cân bằng giữa phần thưởng và lạm phát
Trên thực tế, đề xuất này giống hệt với đề xuất SIMD-0228 đã được đưa ra trước đó trên Solana nhưng cuối cùng đã bị bác bỏ, cả hai đều cố gắng kiềm chế lạm phát mạng lưới bằng cách giảm tỷ suất lợi nhuận của các validator, phản ánh vấn đề đấu tranh lợi ích trong quản trị chuỗi công khai. Vấn đề quản trị này đặc biệt nổi bật trong cơ chế đồng thuận POS.
Do đó, để đánh giá xem đề xuất Aptos có hợp lý hay không, phương pháp tốt nhất là so sánh cách mà một số chuỗi công khai có cơ chế tương tự cân bằng vấn đề này và hiệu quả mà nó tạo ra.
Hiện tại, mô hình lạm phát của token Aptos là phát hành thêm 7% mỗi năm. Theo đề xuất AIP-30, tỷ lệ thưởng tối đa này dự kiến sẽ giảm 1,5% mỗi năm (so với giá trị của năm trước), cho đến khi đạt mức giới hạn hàng năm là 3,25% sau hơn 50 năm. Tính đến dữ liệu tháng 4, tỷ lệ staking APT đạt 76%, duy trì ở mức cao trong các chuỗi công khai. Về việc tiêu hủy phí, hiện tại tất cả các khoản phí giao dịch của Aptos đều sẽ bị tiêu hủy, nhưng do phí trên chuỗi của Aptos chỉ khoảng vài nghìn đô la mỗi ngày, nên hiệu quả của việc tiêu hủy này trong việc chống lại lạm phát là rất nhỏ.
Xét về xu hướng của token trong hơn một năm qua, Solana là một trong những blockchain công khai thành công nhất trong cơ chế POS. Khác với tỷ lệ phát hành cố định hiện tại của Aptos, mô hình lạm phát của Solana là theo mô hình giảm dần hàng năm, với giá trị ban đầu là 8%, sau đó giảm 15% mỗi năm, hiện tại khoảng 4,58%. Mô hình lạm phát động này dường như chính là mục tiêu mà Aptos mong muốn đạt được sau cải cách đề xuất. Tuy nhiên, đối với Solana, tỷ lệ lạm phát này vẫn được cộng đồng coi là quá cao, do đó đã có sự xuất hiện của đề xuất 0228. Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking hiện tại của Solana khoảng 65%, thấp hơn so với 76% của Aptos.
Về vấn đề phí tiêu hủy, trước đây 50% phí giao dịch của Solana sẽ được tiêu hủy, nhưng sau khi đề xuất 0096 được thông qua, 50% phí tiêu hủy này đã bị hủy và được chuyển thành phần thưởng cho các xác thực viên, do đó cũng làm trầm trọng thêm vấn đề lạm phát của Solana. Tuy nhiên, do mức độ hoạt động của mạng Solana rất cao, dường như nó không bị ảnh hưởng quá nhiều bởi lạm phát.
Một chuỗi công khai hệ MOVE khác thường được so sánh với Aptos là Sui, có tỷ lệ lợi nhuận từ việc staking tương đối thấp, chỉ từ 2.3% đến 2.5%. Token SUI có giới hạn cứng là 10 tỷ SUI, từ đó kiểm soát cơ bản khả năng phát hành vô hạn. Về tỷ lệ staking, tỷ lệ staking của SUI khoảng 76.73%, gần với APT. Về xử lý phí, mạng Sui chọn sử dụng chúng làm phần thưởng mà không có cơ chế tiêu hủy. So với các mô hình khác, mô hình giới hạn cứng của Sui dường như giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng, do đó cũng có hiệu suất giá tốt hơn.
Ngoài ra, tỷ suất lợi nhuận staking của Cosmos lên tới 14,26%, từ số lượng lưu thông của token cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng liên tục. Hiện tại, tỷ lệ staking của Cosmos khoảng 59%, trước khi đạt 67%, lạm phát này sẽ còn tiếp tục. Tuy nhiên, mặc dù lợi nhuận staking rất cao, giá của token ATOM lại liên tục giảm, từ mức cao nhất 44 đô la xuống thấp nhất là 3,81 đô la, giảm 91%.
Sự lựa chọn của Aptos: Kiềm chế hay Mở nguồn?
Nhìn chung, hiện tại trong số các chuỗi công khai POS lớn, chưa có ai có thể hoàn hảo giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng lưới. Trong quá trình giải quyết các cuộc cạnh tranh này, một mặt cần kiểm soát tỷ lệ lạm phát để duy trì sự phát triển lành mạnh của mô hình kinh tế token, mặt khác cũng cần thu hút các xác thực viên tham gia quản trị mạng lưới thông qua lợi suất staking hợp lý. Ethereum đã từng đạt được tình trạng giảm phát thông qua sự chuyển đổi POS và việc tiêu hủy phí cơ sở, nhưng ETH dường như cũng không thể đạt được sự tăng giá token nhờ vào việc giải quyết vấn đề lạm phát. Ngược lại, Solana gần đây đã thông qua đề xuất 0096 để tăng lạm phát, trong khi đề xuất 0028 để giảm lạm phát lại bị cộng đồng từ chối. Nhưng điều này dường như không ảnh hưởng quá lớn đến giá token của Solana. Cuối cùng, nguyên nhân là vì mức độ hoạt động của mạng lưới Solana luôn đứng đầu trong số các chuỗi công khai lớn.
Giải quyết lạm phát giống như việc thắt chặt, trong khi nâng cao độ hoạt động của mạng thì giống như việc mở nguồn. Đối với một mạng lưới hoạt động tích cực, sự cân bằng giữa mở nguồn và thắt chặt là điều tự nhiên quan trọng, nhưng đối với một mạng lưới hiện tại không quá hoạt động, cách nâng cao độ hoạt động mới là chìa khóa thực sự để tăng giá trị của token mạng. Nhìn vào vấn đề hiện tại của Aptos, TVL của nó chỉ là 1,1 tỷ đô la, đứng thứ 11 trong các chuỗi công cộng. Dữ liệu tổng thể vẫn chưa ấn tượng, trong khi số lượng xác thực viên hiện tại trên toàn mạng là 149 người và số nút đầy đủ là 495, những dữ liệu này cũng không quá cao. Nếu có một lượng lớn xác thực viên rút lui do giảm lợi suất, thực sự sẽ có nguy cơ tổn thương nghiêm trọng.
Vì vậy, đối với Aptos, trong khi xem xét việc "thắt chặt" thông qua AIP-119, có lẽ nên suy nghĩ cẩn thận về ảnh hưởng tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái người xác thực và sự phi tập trung của mạng lưới. So với việc cắt giảm phần thưởng một cách quyết liệt, lựa chọn cấp bách hơn ở giai đoạn hiện tại có thể là làm thế nào để "mở nguồn" - tức là nâng cao sự hoạt động của mạng lưới, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, từ đó xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững. Điều này có thể là chìa khóa để duy trì giá trị lâu dài của APT.