Thách thức và giải pháp cho sự phân mảnh thanh khoản trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử

Ngành Tài sản tiền điện tử đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc nâng cao khả năng xử lý giao dịch. Các mạng lưới blockchain và sidechain mới nổi cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Tuy nhiên, một vấn đề cốt lõi ngày càng nổi bật: sự phân mảnh thanh khoản - vốn và người dùng phân tán trên các mạng lưới blockchain đang ngày càng tăng.

Người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây đã chỉ ra trong một bài viết rằng việc mở rộng thành công đã mang lại những thách thức phối hợp không ngờ. Do số lượng mạng blockchain rất lớn và giá trị bị phân tán cao, người dùng hàng ngày phải đối mặt với những phiền phức về việc chuyển đổi giữa các chuỗi, giao dịch và chuyển đổi ví.

Những vấn đề này không chỉ ảnh hưởng đến Ethereum, mà còn tác động đến hầu hết mọi hệ sinh thái. Dù công nghệ blockchain mới có tiên tiến đến đâu, nó cũng có thể trở thành những "hòn đảo" thanh khoản khó kết nối.

Tác động thực tế của việc phân mảnh

Thanh khoản phân tán có nghĩa là các nhà giao dịch, nhà đầu tư hoặc ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) không thể tận dụng "bể" tài sản thống nhất. Ngược lại, mỗi blockchain hoặc sidechain đều có thanh khoản độc lập. Đối với những người muốn mua token hoặc sử dụng nền tảng cho vay cụ thể, trạng thái cô lập này sẽ mang lại nhiều bất tiện.

Đối với những người dùng thiếu kiến thức kỹ thuật, quá trình chuyển đổi mạng, tạo ví riêng và thanh toán nhiều khoản phí giao dịch không hề liền mạch. Thanh khoản trong mỗi hồ độc lập cũng tương đối yếu, dẫn đến sự chênh lệch giá và tăng trượt giá giao dịch.

Nhiều người dùng sử dụng cầu nối chuỗi chéo để chuyển tiền giữa các chuỗi khác nhau, nhưng những cầu nối này thường trở thành mục tiêu tấn công, gây ra nỗi sợ hãi và sự thiếu tin tưởng. Nếu việc chuyển nhượng thanh khoản quá rườm rà hoặc rủi ro quá lớn, DeFi sẽ khó đạt được sự chấp nhận chính thống. Trong khi đó, các dự án buộc phải triển khai trên nhiều mạng khác nhau, nếu không sẽ có nguy cơ bị loại bỏ.

Một số quan sát viên lo ngại rằng sự phân mảnh có thể buộc người dùng quay trở lại với một số ít blockchain chủ đạo hoặc sàn giao dịch tập trung, từ đó làm suy yếu ý tưởng phi tập trung thúc đẩy sự gia tăng của blockchain.

Giải pháp hiện tại và những hạn chế của nó

Trong ngành đã xuất hiện một số giải pháp để đối phó với khó khăn này. Cầu nối chuỗi chéo và tài sản gói đã đạt được khả năng tương tác cơ bản, nhưng trải nghiệm người dùng vẫn chưa đủ thuận tiện. Bộ tổng hợp chuỗi chéo có thể định tuyến token thông qua một loạt các giao dịch trao đổi, nhưng chúng thường không hợp nhất thanh khoản cơ sở, chỉ đơn giản là giúp người dùng điều hướng.

Trong khi đó, một số hệ sinh thái đã thực hiện tính tương tác bên trong của chúng, nhưng chúng vẫn là những lĩnh vực tương đối độc lập trong lĩnh vực mã hóa rộng hơn.

Nguồn gốc của vấn đề là: Mỗi chuỗi đều coi mình là một thực thể độc đáo. Bất kỳ chuỗi mới nào hoặc mạng con nào cũng phải "kết nối" ở tầng dưới để có thể thực sự thống nhất thanh khoản. Nếu không, nó chỉ tạo ra một lĩnh vực thanh khoản khác mà người dùng cần phát hiện và kết nối. Do các blockchain, cầu nối và trình tổng hợp coi nhau là đối thủ cạnh tranh, dẫn đến việc cố ý cô lập và làm trầm trọng thêm sự phân mảnh, thách thức này trở nên phức tạp hơn.

tích hợp thanh khoản của lớp cơ sở

Tích hợp lớp cơ sở giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản bằng cách nhúng chức năng cầu nối và định tuyến trực tiếp vào cơ sở hạ tầng cốt lõi của chuỗi. Phương pháp này xuất hiện trong một số giao thức blockchain và khung chuyên dụng, coi khả năng tương tác là yếu tố cơ bản chứ không phải là chức năng bổ sung tùy chọn.

Các nút xác thực tự động xử lý kết nối chéo chuỗi, cho phép chuỗi mới hoặc mạng phụ ngay lập tức khởi động và truy cập thanh khoản của hệ sinh thái rộng lớn hơn. Điều này giảm thiểu sự phụ thuộc vào cầu nối bên thứ ba, thường gây ra rủi ro về an ninh và sự cản trở cho người dùng.

Những thách thức mà Ethereum phải đối mặt trong việc giải quyết các giải pháp Layer 2 không đồng nhất đã làm nổi bật tầm quan trọng của việc tích hợp. Các bên tham gia khác nhau - Ethereum như một lớp thanh toán, L2 tập trung vào thực thi, và nhiều dịch vụ cầu nối khác nhau - đều có động lực riêng của mình, dẫn đến việc thanh khoản bị phân tán.

Sự chú ý của Vitalik đối với vấn đề này nhấn mạnh sự cần thiết phải có thiết kế gắn kết hơn. Mô hình lớp nền tích hợp sẽ kết hợp các thành phần này khi phát hành, đảm bảo rằng tài chính có thể tự do lưu thông mà không cần người dùng phải chuyển đổi giữa nhiều ví, giải pháp cầu nối hoặc tổng hợp.

Cơ chế định tuyến tích hợp cũng đã tích hợp việc chuyển giao tài sản, mô phỏng một bể thanh khoản thống nhất ở phía sau. Bằng cách thu thập một phần nhỏ của lưu lượng thanh khoản toàn bộ thay vì tính phí cho người dùng của mỗi giao dịch, các giao thức như vậy giảm ma sát và khuyến khích dòng vốn trong toàn mạng. Các nhà phát triển triển khai blockchain mới có thể ngay lập tức truy cập vào cơ sở thanh khoản chia sẻ, trong khi người dùng cuối có thể tránh sử dụng nhiều công cụ hoặc gặp phải các khoản phí bất ngờ.

Sự chú trọng vào tích hợp này giúp duy trì trải nghiệm liền mạch, ngay cả khi có nhiều mạng mới ra mắt.

Thách thức chung của toàn ngành

Mặc dù bài viết của Buterin chủ yếu tập trung vào kế hoạch mở rộng của Ethereum, nhưng phân mảnh là một vấn đề xuyên hệ sinh thái. Dù dự án được xây dựng trên chuỗi tương thích với máy ảo Ethereum, nền tảng dựa trên WebAssembly hay nền tảng khác, nếu thanh khoản bị cô lập, nó sẽ rơi vào tình trạng phân mảnh.

Khi ngày càng nhiều giao thức khám phá các giải pháp lớp cơ sở - tích hợp khả năng tương tác tự động vào thiết kế chuỗi của chúng - mọi người hy vọng rằng mạng lưới trong tương lai sẽ không phân tán vốn thêm nữa, mà sẽ giúp thống nhất vốn.

Một nguyên tắc rõ ràng đã hiện ra: Không có tính kết nối, thông lượng sẽ trở nên vô nghĩa.

Người dùng không cần phải lo lắng về L1, L2 hoặc chuỗi phụ. Họ chỉ muốn truy cập liền mạch vào các ứng dụng phi tập trung ( DApps ), trò chơi và dịch vụ tài chính. Nếu trải nghiệm với chuỗi mới giống như khi hoạt động trên mạng quen thuộc, thì người dùng sẽ chấp nhận.

Hướng tới một tương lai thống nhất và thanh khoản

Sự chú ý của cộng đồng mã hóa đối với khối lượng giao dịch đã tiết lộ một nghịch lý bất ngờ: càng nhiều chuỗi được tạo ra để tăng tốc độ, thì lợi thế của hệ sinh thái càng bị phân tán, và lợi thế này nằm ở thanh khoản chia sẻ của nó. Mỗi chuỗi mới nhằm cải thiện khả năng xử lý sẽ tạo ra một bể vốn cô lập khác.

Việc xây dựng khả năng tương tác trực tiếp vào cơ sở hạ tầng blockchain cung cấp một con đường rõ ràng để giải quyết thách thức này. Khi các giao thức tự động xử lý kết nối đa chuỗi và định tuyến tài sản một cách hiệu quả, các nhà phát triển có thể mở rộng mà không làm phân tán người dùng hoặc vốn của họ. Sự thành công của mô hình này đến từ việc đo lường và cải thiện mức độ trôi chảy của giá trị trong toàn bộ hệ sinh thái.

Cơ sở kỹ thuật của phương pháp này hiện đã tồn tại. Chúng ta phải triển khai nghiêm túc những biện pháp này và chú ý đến sự an toàn và trải nghiệm người dùng.