Hong Kong Web3 Yeni Boyutu Küresel Finansı Güçlendiriyor

1 Temmuz 2025'te, Hong Kong'un geri dönüşünün 28. yılı vesilesiyle, Hong Kong'un Web3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklanan bir etkinlik başarıyla gerçekleştirildi. Etkinlik, "RWA Devrimi - Trilyon Dolar Değerindeki Varlıkların Zincir Üzerine Aktarımı" temasıyla, gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincir üzerine aktarımındaki fırsatlar ve zorlukları tartışmak üzere sektör uzmanlarını bir araya getirdi.

RWA, Hong Kong'un finansal dijital dönüşümünü teşvik ediyor

Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro açıdan yaptığı analizde, ABD ve Hong Kong'daki stabilcoin yasalarının hayata geçirilmesinin geleneksel finans ve aracılık sektörlerinde sanal varlıklar için bir heyecan dalgası yarattığını vurguladı. Bu durum, sanal varlıkların uyumlu hale gelmesi ve kurumsallaşma eğilimlerini yansıtıyor. ABD, "blok zinciri dijital kolonizasyonu" olarak stratejik bir konumlandırma yaparken, stabilcoinler ve ABD tahvilleri dağıtımı yoluyla dolar egemenliğini güçlendiriyor; Hong Kong ise "blok zinciri ticaret limanı" olarak konumlandırılıyor ve bir ülke, iki sistem avantajını kullanarak, ana karadan varlık çekmek için bir pencere işlevi görüyor ve dolar dışı temizlik ve uzlaşma çözümleri araştırıyor. Stabilcoinlerin ve RWA'nın, sırasıyla blok zinciri üzerindeki fon tarafını ve varlık tarafını temsil ettiğini vurguladı. Hong Kong, RWA aracılığıyla yuanın uluslararasılaşmasını ve bağımsız uzlaşma ağı inşasını teşvik ederek, küresel finansal yenilikte benzersiz bir konum elde ediyor.

RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları

Bir yatırım yönetim şirketinin hukuk müdürü, Hong Kong'un sanal varlıklar konusundaki tutumunun 2017'den itibaren "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici desteğe dönüştüğünü belirtti. RWA'nın gelişimindeki üç ana hukuki odak noktası şunlardır: Geleneksel finansal kurumların uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih etmesi; saklama için net bir planın gerekli olması, düzenleyici gereksinimleri karşılaması; işlem kayıtlarının geleneksel finansın zincir dışı "altın standart" ile uyumlu olması gerektiği. Gayrimenkul RWA'sı zincir dışı kayıt gereksinimlerinden dolayı zorluklarla karşı karşıya kalırken, kira gelirinin fonlaştırılması kısıtlamalardan kaçınmayı sağlayabilir; tahvil ve fonlar standartlaşma nedeniyle daha kolay onay alır. Ayrıca, RWA uyumluluğunun, temel varlıkların ilgili düzenlemelere tabi olup olmadığına bağlı olduğunu vurguladı.

Crypto Native'in Hong Kong RWA'ya Dair Görüşleri

Bir sektör uzmanı, "kripto para dünyasının eski bir oyuncusu" olarak RWA kavramına ilgi duyduğunu, özellikle proje araştırması veya yatırım yaparken buna dikkat ettiğini, ancak Hong Kong RWA tokenleri ticaretine temkinli yaklaştığını belirtti. Tanıdığı alanlara yatırım yapmayı, başarı oranını artırmak için tercih ettiğini, Hong Kong gayrimenkulü, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgiye sahip olduğunu ve risk konusunda endişeleri olduğunu ifade etti. RWA'nın tokenleştirme yoluyla yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajlarını kabul etmekle birlikte, bireysel yatırımlar için güvenilir bir rehberliğe ihtiyaç duyduğunu vurguladı.

RWA'nın Hedef Kullanıcı Grubu

Bir grup CEO'su, RWA'nın başarılı olması için alım desteğine ihtiyaç duyduğunu düşünüyor. Kullanıcı grupları iki kategoriye ayrılıyor: Crypto Native yatırımcılar ve geleneksel finans yüksek net değerli bireyler. İlk grup, kripto dünyasında kâr elde etmiş olup, kazançlarını RWA aracılığıyla geleneksel varlıklara yönlendirme eğilimindedir; ikinci grup ise, 10 milyon Hong Kong Doları'ndan fazla kullanılabilir fonu olan ve risk dağıtımı için RWA'ya küçük bir oranla yatırım yapmaya istekli bireylerdir. O, Hong Kong RWA pazarının kripto ile geleneksel finansı birleştirebileceğini, kaliteli varlıkların tokenleştirilmesini teşvik edebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.

Stabilcoinlerin RWA Üzerindeki Etkisi ve Hong Kong Hisselerinin Tokenizasyonu Geleceği

Bir sektör uzmanı, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Regülasyon Yönetmeliği"nin, küresel anlamda ilk fiat stabilcoin regülasyon çerçevesini işaret ettiğini belirtti. Hong Kong, ABD doları veya Hong Kong doları stabilcoin'leri çıkarabilir, ancak ABD doları stabilcoin'leri likidite açısından daha çekici hale geliyor. Stabilcoin'ler, RWA'ya etkili bir sınır ötesi ödeme desteği sağlıyor; RWA gelişimi üç aşamadan oluşuyor: para tokenleştirme, tahvil/mal tokenleştirme, hisse senedi tokenleştirme. ABD, Amerikan borsa tokenleştirmesi ile önde gidiyor, Hong Kong borsa tokenleştirmesi sınırlı kalıyor ve gerçekleştirilmesi zor. Uzman, Hong Kong'un yenilikçiliği hızlandırması ve REIT, ABS tokenleştirmeyi keşfetmesi gerektiğini, bir ülke iki sistem avantajından faydalanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini düşünüyor.

RWA Uyumlu İhraç İçin Stabil Coinlerin Anlamı

Bir sektör KOL'ü, Hong Kong'un stabil coin düzenlemelerinin RWA gelişimini düzenleyici ve uyum açısından teşvik ettiğini düşünüyor. İhraççıların lisans alması ve yerel bir varlık oluşturması gerekiyor, rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir tröst tarafından korunması şart, bu da şeffaflık ve güvenlik sağlıyor. Stabil coinler RWA hesaplama döngüsünü saniyeler seviyesine düşürüyor, çapraz zincir işlemler değer dalgalanma riskinden etkilenmiyor, varlıklar doğrulanabilir ve izlenebilir, merkez bankası standartlarına uygun, denetim ve vergi hesaplamalarını kolaylaştırıyor.

RWA'nın Hong Kong Web3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajlarının Geliştirilmesi

Bir sektör uzmanı RWA kavramına temkinli yaklaşıyor ve bunun şu anda daha çok bir spekülasyon olduğunu, birçok dezavantajın bulunduğunu düşünüyor. Mevcut düzenlemenin henüz net olmadığını, dolandırıcılık sorunlarının belirgin olduğunu belirtiyor, ancak bunun sektörün bir kazanç dönemi olduğunu da ifade ediyor. Hong Kong'un net bir düzenleme çerçevesi geliştirmesi durumunda daha fazla sermaye çekebileceğini, aksi takdirde "rüzgarı takip edenler" olabileceğini öneriyor.

Bir diğer kıdemli uzman, Hong Kong'un stabil coin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu ilerlemeler kaydettiğini düşünüyor. Hong Kong'un hedefi, geleneksel finansal varlıkları tokenleştirmek ve blockchain teknolojisi aracılığıyla işlem verimliliğini artırmak; özellikle birincil piyasalarda finansal ürünlerin ihraç edilmesiyle stabil coin gelişimini birleştirerek uluslararası pazar satış kanallarını açmaktır. RWA pazarının birincil piyasa ihraçlarını öncelikle mükemmelleştirmesi gerektiğini, böylece ikincil piyasanın kademeli olarak gelişebileceğini vurguladı.

Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarışı: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturmak

Hong Kong'un stabilcoin yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net lisanslama mekanizmasını merkezine alarak, düzenleyici netliği önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenlemeler, düzenleyici belirsizliği azaltmakta, piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır, ancak yüksek uyum maliyetleri, küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır. 2024 yılı Q2'de küresel stabilcoin transfer hacmi 4 trilyon dolara ulaşacak; Hong Kong, finansal merkez avantajını kullanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir, fakat kısa vadede piyasa büyüklüğü ve dolar stabilcoin hakimiyeti sınırlayıcı olacaktır. Birçok büyük oyuncu, geleneksel ödeme sistemine meydan okumak için 30-60 trilyon dolarlık B2B e-ticaret ödeme alanına odaklanarak düzenleyici kum havuzuna girmiştir.

RWA ve stabilcoinler birbirini tamamlıyor, uyumluluk ve ekosistem çeşitliliği anahtar haline geliyor

Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanını hızlandırıyor, ikisi birbirini tamamlıyor ve Hong Kong'un küresel ödeme yeni altyapısının temelini atıyor. Stablecoin, RWA'ya etkili bir ödeme sağlayarak finansman süresini kısaltıyor; 2030'da pazarın 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. RWA, tezgah üstü fonları çekiyor, büyük kurumların katılımı bir kartopu etkisi yaratıyor. Sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluk; kamu blok zincirinde stablecoin döngüsü birçok ülkenin uygulama talepleriyle başa çıkmak zorunda. Gelecekteki belirleyici faktörler arasında farklılaşmış kazanç modelleri, ekosistem çeşitliliği yer alıyor. Hong Kong, teknoloji ve düzenleyici uyum sorunlarını aşmalı, "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak stablecoin ve RWA'nın birleştiği küresel finansal yeni ekosistemi oluşturmalıdır.

Sonuç

Hong Kong, with its clear regulatory framework for stablecoins and the unique advantages of "one country, two systems", is attracting several giants to enter the market, targeting the trillion-level cross-border payment and asset tokenization market. Stablecoins and RWA complement each other, injecting an efficient and transparent on-chain ecosystem into traditional finance, assisting in the internationalization of the RMB and the global flow of funds. However, high compliance costs, the complexity of cross-border regulation, and the market cultivation cycle still need to be addressed. If Hong Kong can accelerate legislative innovation, improve infrastructure, and expand diverse application scenarios, it will transform from a "follower" to a "creator of winds" in the Web3 wave, leading a new chapter in the digital transformation of global finance.